光分路器行业概述 - 光分路器是光纤链路中最重要的无源器件之一 具有多个输入端和输出端 基于光的物理特性实现光信号的分路或合路 [3] - 主要应用于光纤到户(FTTH)、数据中心、5G通信网络等领域 [1][8] - 2024年中国光分路器行业市场规模达190亿元 同比增长18.8% [1][8] 技术分类与性能指标 - 按分光原理分为熔融拉锥型(FBT)和平面波导型(PLC) FBT成本低适用于小规模分路 PLC适用于1×16等大规模分路场景 [4] - 核心性能指标包括插入损耗(越小越好)、分光比(根据系统需求确定)、隔离度(需40dB以上)、回波损耗(越大越好) [5][6] - 仕佳光子通过PLC光分路器芯片技术打破海外垄断 全球市占率跃居第二 [6] 产业链结构 - 上游为光学材料、封装材料及金属材料 原材料质量直接影响产品性能 [6] - 中游为芯片设计、制造、封装与测试 企业需优化生产流程降低成本 [6] - 下游应用包括电信运营商、数据中心运营商等 对性能稳定性要求持续提升 [6] 市场需求驱动因素 - 截至2024年底 中国固定互联网宽带接入用户达6.7亿户 全年净增3352万户 [7] - 1000Mbps及以上用户达2.07亿户 占比30.9% 较上年提升5.2个百分点 [7] - 5G基站建设、数据中心需求激增及物联网云计算技术兴起推动市场规模扩大 [6][8] 行业竞争格局 - 国际厂商包括美国JDSU、Finisar和日本Nichia 在高端领域具竞争优势 [8] - 国内代表企业有烽火通信、仕佳光子等 凭借成本优势和本地化服务占据份额 [8] - 烽火通信2025年Q1营收40.49亿元(-19.97%) 归母净利润0.55亿元(+33.08%) [9] - 仕佳光子2025年上半年PLC光分路器产品营收0.34亿元 [13] 技术创新与发展趋势 - 新材料如光学玻璃、半导体材料将提升插入损耗等性能指标 [13] - 纳米技术可实现结构微纳化 3D打印技术支持快速制造与定制化 [13] - 应用领域向5G深度覆盖、物联网、智能交通、工业互联网扩展 [14] - 行业整合加速 大型企业通过并购提高集中度 中小企业面临生存压力 [15] 重点企业动态 - 烽火通信自主研发分光比自动调节光分路器 可将二级分光提升至三/四级 降低网络扩容成本 [11] - 仕佳光子产品线覆盖PLC光分路器芯片、AWG芯片等30余种分路器类型 主要应用于数通与电信市场 [13]

AI服务器带动PCB需求增长 - 高多层板和高阶HDI等高端PCB产品需求呈快速增长态势 受益于AI服务器带动 [2] - 2024年全球服务器/数据存储领域PCB市场规模达109.16亿美元 同比增长33.1% 远超PCB其他应用领域增速 [6] - 预计2029年全球服务器/数据存储领域PCB市场规模将达189.21亿美元 2024-2029年复合增长率11.6% 领跑PCB其他应用领域 [6] PCB概念股市场表现强劲 - A股PCB概念多股涨停 中富电路和国际复材"20cm"涨停 宏和科技、中材科技、诺德股份、东材科技涨停 久日新材、同宇新材、铜冠铜箔涨幅超10% [6] - A股布局PCB产业链个股达97只 32只概念股公布上半年业绩 16股归母净利润同比增长 报喜比例超七成 [7] - 归母净利润同比增长个股中 生益电子增幅居首 预计上半年实现归母净利润5.11亿-5.49亿元 同比增长432.01%-471.45% [7] 行业增长驱动因素多元 - 换机周期到来及AI驱动电子产品更新换代 预计带动消费电子类PCB市场需求反弹 [6] - 5G、物联网、人工智能、大数据等新兴技术快速发展 推动PCB市场需求持续增长 尤其在通信设备、汽车电子、消费电子等领域 [6] - PCB东南亚投资潮和AI智能相关的大数据存储器等领域快速发展 带来高端板材电镀设备需求增加 [8] 机构关注度与产能扩张 - 26只PCB概念股7月以来获得机构调研 15股机构调研家数超10家 [7] - 东威科技、顺络电子、崇达技术获机构调研家数居前 分别达154家、102家、65家 [7] - 生益电子为满足高端产品产能需求 2024年12月启动智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目 计划年产25万平方米高多层高密互连印制电路板 [7] 电镀设备企业前景乐观 - 高端细分领域呈现快速增长态势 电镀设备制造商对未来增长前景持乐观态度 [9] - 专注于高端精密PCB制造的电镀设备企业出口量增加 [8]

公司生产基地布局 - 公司在越南拥有两处生产基地，分别位于越南北江和越南永福 [1] - 北江基地面积约7,000平方米，已于2023年底投产 [1] - 永福基地面积约20,000平方米，于2024年开始投产 [1] 产品生产能力 - 越南基地主要生产单芯光纤跳线、单芯集束光纤跳线、多芯MPO光纤跳线和光分路器等光通信产品 [1] - 公司具备承接各类客户光通信产品订单的能力 [1]

公司越南生产基地布局 - 公司在越南拥有两处生产基地 北江基地面积约7000平方米 已于2023年底投产[1] - 永福基地面积约20000平方米 于今年开始投产[1] - 两处基地主要生产单芯光纤跳线 单芯集束光纤跳线 多芯MPO光纤跳线和光分路器[1] 产能与技术能力 - 公司具备承接各类客户光通信产品订单的能力[1] - 投资者关注越南子公司MPO产品是否满足华为需求供应及产能状况[3] - 投资者询问公司是否获得原福可喜玛（全球最大份额MT插芯公司）的生产技术[3] 业务关联背景 - 公司今年转让的福可喜玛是全球最大份额的MT插芯公司[3] - 福可喜玛主要生产MPO/MT插芯和连接器 已成为华为光通讯业务MPO产品供应商[3]

核心观点 - 通鼎互联在中国移动2025-2026年馈线产品集采中以18.85%份额成为第一中标候选人 中标金额超过5.8亿元[1] - 公司同日中标国家电网华东区域电力电缆项目三个包号 合计金额2.2亿元[1] - 2024年以来持续中标多家央企大型采购项目 为业务发展提供订单支撑[2] 中国移动馈线集采项目 - 采购规模达2.93亿米 涵盖12种型号馈线产品[1] - 通鼎互联投标报价31.3亿元(含税) 以18.85%份额位列第一候选人[1] - 项目设置高准入门槛 反映公司在馈线领域具备较强市场竞争力[1] - 其他中标候选人包括特发信息、联杰科技、亨鑫科技等企业[1] 国家电网电缆项目 - 中标华东区域10kV电力电缆协议库存采购三个包号[1] - 包52报价1.43亿元 包83报价0.58亿元 包96报价0.18亿元[1] - 合计中标金额达2.2亿元[1] 年度中标情况 - 2024年先后中标国家电网第八批输变电设备采购项目[2] - 获得中国移动光分路器集采和数据线缆集采项目[2] - 中标国家石油天然气管网集团2024年度电缆集约化采购项目[2] - 持续获得央企大单为未来发展提供动力[2]

万科A - 深铁集团拟向公司提供不超过30亿元借款 用于偿还公开市场债券本金与利息及指定借款利息 借款期限不超过36个月 利率为1年期LPR减66个基点 当前为2 34% [1] 共创草坪 - 公司股票连续5个交易日涨停 累计涨幅达58 00% 境外收入占比88 62% 美国关税政策不确定性较强 休闲草和运动草收入占比分别为69 93%和20 25% 境内业务收入占比10 8% 国内足球赛事对公司业绩无重大影响 [2] 金陵体育 - 苏超联赛部分场地使用公司足球比赛器材 "赛事级器材+定制服务"模式保障职业级竞技标准 目前对公司业绩影响不大 [3] 菲林格尔 - 公司股价连续大幅上涨 实际控制人筹划控制权转让事项 需取得上交所合规性确认及中登公司股份过户登记 能否完成存在不确定性 [4] 华脉科技 - 公司业务侧重通信基础设施 产品包括光通信产品 无线通信网络建设产品及设备机箱 机柜 天线系列等 [5] 龙佰集团 - 拟以5亿元—10亿元回购股份 用于股权激励或员工持股计划 回购价格不超过24 82元/股 [6] 石头科技 - 拟发行H股并在香港联交所上市 需股东会审议及监管机构批准 具体细节尚未确定 [7] *ST天喻 - 公司及实际控制人之一闫春雨因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 不影响正常生产经营活动 [8][9] 宏辉果蔬 - 控股股东筹划控制权变更事项 股票及可转债自2025年6月9日起停牌 预计不超过2个交易日 [10] 剑桥科技 - 控股股东及其一致行动人计划减持不超过804 13万股 占公司股份总数3 00% 减持计划处于实施期间内 [11] 嘉麟杰 - 控股股东一致行动人及实控人因非公司事项收到行政处罚决定书 涉及债券市场虚假记载及欺诈发行 对公司日常经营无影响 [12] 广汽集团 - 5月汽车销量117698辆 同比下降24 80% 本年累计销量605225辆 同比下降13 48% [13] 神农集团 - 5月销售生猪23 28万头 收入4 13亿元 商品猪销售均价14 43元/公斤 环比下降1 70% [14] 大北农 - 5月生猪销售数量72 76万头 销售收入12 48亿元 1-5月累计销售316 86万头 累计收入50 03亿元 商品肥猪均价14 39元/公斤 [15] 唐人神 - 5月生猪销量48 28万头 同比上升47 69% 销售收入84147万元 同比上升44 97% [16] 嘉诚国际 - 签订航空干线运输服务合同 合同期限2年 每个合同年度营业收入不低于5亿元 月度综合毛利率不低于3% [18] 中谷物流 - 股东拟合计减持不超过3%公司股份 [20] 中信国安 - 拟减持不超过1137万股湖北广电股票 [20]

联化科技 - K胺产品采用成本加成法定价，毛利稳定，与客户签订长期框架协议[1] - 近期关注到媒体关于氯虫苯甲酰胺生产的报道，但未收到客户需求增加通知[1] 亚钾国际 - 监事彭志云因涉嫌内幕交易被证监会立案调查，已申请辞去监事职务[2] - 调查针对个人，与公司日常经营无关，目前经营正常[2] 三生国健 - 重组抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液III期临床试验达到主要疗效终点[3] - 新药上市申请获国家药监局受理，该抗体与已上市产品结合表位不同[3] 迈普医学 - 拟发行股份及支付现金购买易介医疗100%股权，并募集配套资金[4] - 收购将扩展生物合成材料技术至介入领域，股票6月6日复牌[4] 泽璟制药 - 与德国默克子公司签署协议，授权其在中国独家推广重组人促甲状腺激素[5] - 将获得最高2.5亿元授权款，首笔预付款5000万元[5] 海泰发展 - 筹划以现金购买知学云控股权，可能构成重大资产重组[6] - 交易完成后将拓展新质生产力业务，形成第二增长曲线[6] 舒泰神 - 子公司注射用STSP-0601被纳入优先审评品种名单[7] - 该产品为国家1类生物制品，用于血友病A/B患者出血治疗[7] 御银股份 - 股票交易异常波动，经核实无应披露而未披露的重大事项[8][9] 城地香江 - 子公司中标中国移动浙江公司4.4亿元数据中心项目[10][15] - 预计含税金额4.92亿元，将对收入产生积极影响[10][15] 华脉科技 - 业务侧重通信基础设施，包括光通信和无线通信网络产品[11] - 经营情况正常，无重大环境或政策变化[11] 汇金股份 - 股票交易异常波动，生产经营正常，无重大未披露事项[12] 回购&增减持 - 闻泰科技股东计划减持不超过3%股份[15] - 晶方科技股东拟减持不超过2%股份[15] - 燕麦科技控股股东拟减持不超过2%股份[15] - 德邦科技股东已累计减持1%股份[15] - 兰剑智能拟回购1000-2000万元股份[15] 签大单 - 阿尔特签署2.14亿元技术开发合同[15] - 中油工程子公司获21.22亿元伊拉克天然气项目[15]

品大事 - 海泰发展拟以现金方式收购知学云控股权，交易完成后知学云将成为公司控股子公司，初步测算可能构成重大资产重组 [3] - 舒泰神子公司贝捷泰的产品注射用STSP-0601被纳入国家药监局优先审评品种名单，正式进入药品上市许可优先审评审批程序 [4] - 御银股份股票交易异常波动，经核实公司无应披露而未披露的重大事项 [5] - *ST四通副总经理蔡镇茂、蔡镇鹏、蔡镇锋因个人原因辞去职务 [6] - 万达电影将开展2025年股东回馈活动，符合条件的股东可获得观影券礼包和影享卡优惠 [7] - 华脉科技目前业务侧重于通信基础设施方面，主要包含光通信产品和无线通信网络建设产品 [8] - 翠微股份目前主营业务尚处于亏损状态，受零售行业市场环境和支付行业政策变化影响 [9] - 东方雨虹及子公司累计获得政府补助1133.44万元，占2024年度净利润的10.48% [10] 观业绩 - 温氏股份5月销售生猪315.54万头，收入53.23亿元，同比增长14.23%，毛猪销售均价14.68元/公斤，同比下降7.26% [12] - 温氏股份5月销售肉鸡1.08亿只，收入24.95亿元，同比下降8.24%，毛鸡销售均价10.75元/公斤，同比下降22.27% [12] 增减持 - 闻泰科技股东无锡国联集成电路投资中心计划减持不超过3%股份，减持数量不超过3733.74万股 [14] - 德邦科技国家集成电路基金累计减持1%股份，持股比例由17.98%减少至16.83% [15] 做回购 - 兰剑智能拟以1000万元至2000万元回购公司股份，回购价格不超过41.88元/股，用于员工持股计划或股权激励 [17] 签大单 - 城地香江全资子公司香江系统工程联合体中标中国移动浙江公司数据中心机房动力系统建设项目，中标总价4.4亿元(不含税) [19]

公司业务定位 - 业务侧重于通信基础设施方面 [1] - 主要产品包含光配线架、光分路器、合路器、光跳纤、光缆等光通信产品 [1] - 产品涵盖微波无源器件等无线通信网络建设产品及室内外设备机箱、机柜、天线系列 [1] 经营状况声明 - 公司日常经营情况正常且内部生产经营秩序正常 [1] - 市场环境与行业政策未发生重大调整 [1] - 不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

重大资产重组计划 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购恒扬数据控股权，预计构成重大资产重组 [2] - 交易对方初步确定为恒扬数据全部股东，已签署《合作备忘录》 [4] - 交易价格将以评估机构确认的评估值为基础协商确定 [6] - 公司股票自4月8日起停牌，预计不超过10个交易日，最晚4月22日复牌 [8] 标的公司恒扬数据概况 - 恒扬数据专注于智能计算与高性能数据处理领域，客户包括国内三大电信运营商及IBM、英特尔等 [9] - 公司战略聚焦AI智算中心、边缘算力基础设施及AI算推一体机方向 [9] - 主要股东包含深圳市海纳天勤投资、中博文投资、法兰克奇投资等机构 [4] 公司战略与业务协同 - 公司持续加码光通信产业，认为该领域是AI时代算力基础 [2] - 光通信产品包括MPO连接器、多芯MPO光跳线、光分路器等，2024年该业务成为重要增长点 [10] - 2024年前三季度营业收入7.26亿元（同比+95.51%），归母净利润5970.76万元（同比+4.98%） [10][11] - 单季度营业收入2.88亿元（同比+137.70%），归母净利润1965.66万元（同比+34.35%） [11] 财务数据表现 - 年初至报告期末经营活动现金流净额264.47万元，同比大幅下降97.52% [11] - 扣非净利润5424.31万元，同比微增0.68% [11] - 单季度扣非净利润1943.79万元，同比增长41.56% [11]