股价表现与交易数据 - 9月23日公司股价上涨4.70% 成交额达13.83亿元 换手率8.86% 总市值196.41亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.00亿元 占成交额0.07% 在行业中排名第7/89 连续2日获主力增仓 [4] - 近5日主力净流入8937.69万元 近10日净流入6184.52万元 近20日净流出3.74亿元 [5] 主营业务与产品结构 - 高速电缆组件产品覆盖25G/100G/200G/400G速率 并已开发800G传输速率产品 主要应用于数据中心交换机与服务器连接 [2] - 光产品包括光纤跳线/MPO/MTP预端接/LC光纤连接器 国内主要服务金融系统/高等院校/医疗领域 海外市场处于小批量业务阶段 [2] - 主营收入构成：6类及以下数据通信线缆43.60% 6A及以上线缆20.81% 专用电缆18.04% 连接产品11.62% 其他5.94% [7] - 机器视觉产品已批量应用于CoaXPress/GigE/10GigE/Camera Link等连接系统解决方案 [2] 财务表现与股东结构 - 2025年上半年营业收入9.72亿元 同比增长14.29% 归母净利润8961.01万元 同比增长50.30% [7] - 海外营收占比达61.93% 受益人民币贬值效应 [3] - 股东户数3.50万户 较上期增加24.73% 人均流通股7265股 减少3.80% [7] - 香港中央结算有限公司持股169.72万股（较上期增65.54万股） 南方中证1000ETF新进持股85.08万股 [8] 行业地位与技术优势 - 国内少数具备超六类/七类/超七类/八类数据电缆设计制造能力的企业 满足5G时代数据传输需求 [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 概念板块涵盖大数据/阿里概念/交换机/东数西算/IDC概念等 [7] 资金与筹码特征 - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额2.53亿元 占总成交额7.94% [5] - 筹码平均交易成本57.74元 近期出现吸筹现象但力度不强 股价靠近64.00元压力位 [6]

项目中标 - 实达集团中标克融云智算中心二期二标段项目 中标金额2.3亿元[1] - 项目位于新疆克拉玛依市 定位为新型算力公共基础设施[1] - 此次中标标志着客户对公司综合竞争实力和技术服务能力的再次肯定[2] 战略布局 - 公司围绕数字中国建设"2522"总体框架布局 开发算力调度平台[1] - 立足国家智算基础设施规模化部署战略背景 推进智算体系建设与能力升级[1] - 未来将以技术创新为核心驱动力 持续拓展全国智算市场[2] 业务进展 - 2024年先后承接克拉玛依克融云智算中心一期二标段和福州鼓楼智算中心二期项目[1] - 上半年落地克拉玛依克融云智算中心增配项目 首次引入高性能推理服务器[1] - 显著增强高并发低时延场景推理能力 全面支撑医疗大模型算力需求[1] 技术升级 - 完成主数据平台扩容及算力调度系统能力升级[1] - 通过引入高性能推理服务器提升智算中心在关键场景下的性能表现[1] - 依托智算领域积累的经验与优势 实现智能算力领域高质量发展[2]

随着生成式人工智能技术的兴起，数据中心的需求将进一步扩大。 英伟达将投资OpenAI 1000亿美元 两家联手建10GW数据中心 当地时间9月22日，英伟达与OpenAI宣布达成里程碑式战略合作意向。通过此次战略合作，OpenAI将建 成并部署至少10吉瓦（GW）的AI数据中心，配备数百万块英伟达GPU，用于构建下一代AI基础设施。 为支持包括数据中心和电力容量在内的部署计划，英伟达将在新系统落地过程中向OpenAI投资至多 1000亿美元。 根据分阶段投资计划，当部署第一个GW算力时，英伟达将投资10%。第一个GW算力目标将在2026年 下半年使用英伟达Vera Rubin平台投入运营。英伟达和OpenAI将在未来几周确定此次战略合作新阶段的 细节。 OpenAI CEO山姆·奥特曼（SamAltman）表示："一切都始于算力，算力基础设施将成为未来经济的基 础。" 据外媒报道，得益于ChatGPT的强劲增长，OpenAI大幅上调了到2029年的预期现金消耗至1150亿美元。 为控制激增的成本，OpenAI寻求开发自有数据中心服务器芯片及设施来支持其技术。 AI驱动数据中心产业新一轮爆发 在经历互联网和云计 ...

（图片来源：摄图网） 这种矛盾在硅谷已现端倪。微软、谷歌等巨头被迫与能源公司签订长期购电协议，甚至直接投资核能、地热 等新型发电技术。但美国电网基础设施老化、审批流程冗长等问题，使得电力供应增速远落后于AI算力需 求。 早前，中国工程院院士、阿里云创始人王坚回答算力和电力是否是AI发展瓶颈，表示电力方面，美国人工 智能发展的瓶颈是电力，这对中国来说不是问题，是最不用担心的。 当美国为电力焦头烂额时，中国正凭借独特的能源与算力布局构建竞争优势。我国发电量已经10多年稳居世 界第一。2022年中国发电量占全球30%，2023年达9.4万亿千瓦时，是印度的5倍、美国的2倍。 在AI技术竞争白热化的当下，英伟达再次以惊人手笔搅动全球科技格局。继50亿美元入股英特尔后，9月22 日，这家芯片巨头宣布与OpenAI达成历史性合作：英伟达有意将逐步向OpenAI投资至多1000亿美元，用于 建设全球最大的AI数据中心集群。这场豪赌不仅刷新了科技行业投资纪录。据了解，这是英伟达迄今为止 做出的最大手笔投资承诺。 根据协议，OpenAI将利用英伟达技术构建至少10吉瓦(GW)的AI数据中心，用于训练和运行下一代模型，其 耗电量 ...

行业与公司 * IDC（互联网数据中心）行业 受益于技术迭代和数据流量增长 市场规模持续扩大[1] * 国内IDC市场增速显著 2023年市场规模达2,407亿元 同比增长26.7%[1][4] * 国内IDC供应商主要分为运营商（中国移动 中国联通 中国电信）和第三方服务商（万国数据 世纪互联）[6] * 部分拥有独特资源优势的企业（如能源环保或钢铁企业）跨界布局IDC业务[6] * 大型互联网厂商通过自建IDC满足自身需求 但尚未形成规模化趋势[6] 核心观点与论据 **市场空间与增长驱动** * AI大模型驱动数据中心行业快速增长 预计2025年中国智算规模达1,037 E FLOPS 2025至2028年复合增长率约39%[1][14] * 互联网大厂加强AI和算力投资是主要推动力 例如阿里云未来三年资本开支预计超3,800亿人民币[14] * 全球IDC市场2020年规模约822亿美元 同比增长10% 美国占全球主机托管市场34%的份额 中国占14%[4][5] **商业模式与建设模式** * IDC建设模式分为自建（如光环新网）和租赁（如万国数据） 自建模式前期投入大但利润率高 租赁模式前期投入低且扩张快[7][8] * 数据中心行业有自建 租赁和需求定制三种商业模式 批发型IDC服务可细分为包电模式和机柜分离模式[9][11][13] * 批发型IDC厂商（如万国数据 数据港）租金较低但稳定 零售型IDC厂商（如世纪互联 光信网）对供需变化更敏感[10] **供给侧核心竞争要素** * 资源获取是关键 一线城市（北上广深）是IDC建设首选 但资源紧张 通过并购获取新增资源成为竞争力[15] * 绑定优质头部客户（如互联网大厂 金融业）可降低获客成本 这些客户具有长期签约和高迁移成本特点[17] * 成本控制重要 包括严控PUE（能源使用效率）以提高电能利用率[17] * 资金能力非常重要 IDC行业需要前期大量投入 收入后置 对公司资金实力要求高[19] **政策影响与行业格局** * 东数西算工程平衡东西部数据中心布局 将网络要求不高的数据西移（如后台加工） 东部承接高时效任务（如AI）[2][16] * 规划了长三角 粤港澳大湾区等八个地区共十个国家级数据中心集群[2][16] * 2020年政策刺激后IDC建设增长 但平台经济监管导致供需失衡 2021年后各地控制项目审批[3] * 2024年下半年AI浪潮推动互联网大厂资本开支重新增长 预计2025年供给侧进一步收缩 改善供需格局并推动价格回暖[3][22] 其他重要内容 **商业本质与成本** * IDC行业商业本质在于现金流回收再运营 成本与资源禀赋 设计管理能力及项目体量相关[17] * 跨界布局IDC的三方服务商基于独特资源和成本优势 通常表现出更好的盈利质量（如保信软件在钢厂改造方面的成本优势）[18] **财务测算与关键指标** * 单功率造价平均成本约为3万元每兆瓦 OPEX主要由电价和摊销构成 导致现金流表现优于利润表现[20] * 关键产出指标包括上架率 机柜单价及总机房数量 通过分析不同租金和上架率可得出资产回报率（AR）的敏感性[21] * 看好IDC行业反转 重点推荐核心资源储备丰富的厂商 如润泽 奥飞和光信网[3][22]

项目概况 - 位于安徽芜湖的“中华数岛”智算中心被视为“中国星际之门”计划，旨在巩固人工智能超级大国地位 [1] - 项目在长江一座占地760英亩（约3.08平方千米）的岛屿上建设，将稻田改造成大型服务器农场 [1] - 已有15家公司在芜湖建设数据中心，总投资达2700亿元人民币 [5] - 规划面积约4600亩，是“东数西算”芜湖数据中心集群起步区的核心区 [7] 战略定位与目标 - 项目是中国应对美国AI算力优势的举措之一，美国拥有全球约四分之三的计算能力，而中国仅为15% [2] - 旨在打造全国算力中心城市，成为国家“东数西算”工程中长三角枢纽两大集群之一 [7] - 发展目标为2025年机架规模达到约60万架，2030年达到100万架 [7] - 到2025年底目标实现全市数据中心机架规模超6万架、智能算力突破25000P [8] 技术架构与运营模式 - 项目包含四个新的AI数据中心，分别由华为、中国电信、中国联通和中国移动运营 [4] - 采用“东数西算”战略，推动东部人工智能模型训练向西部迁移，同时新建集群更靠近主要人口中心以专注于“推理”过程 [2][4] - 使用先进技术将分散在不同地点的处理器连接起来形成算力集群，通过转发器、交换机、路由器和软件解决方案将西部计算能力转移到东部 [6][7] - 华为云华东（芜湖）数据中心已于2024年6月开服，标志集群正式上线 [7] 政策支持与产业协同 - 当地政府提供高达AI芯片采购成本30%的补贴，比其他地区更为慷慨 [5] - 《芜湖市建设算力中心城市促进办法》于2024年4月施行，是全国第一部以算力命名的市政府规章 [7] - 2024年3月出台系统性措施，围绕国家战略部署实施13项举措 [8] - 项目将服务长三角城市如上海、杭州、南京和苏州，与内蒙古、贵州、甘肃等地的数据中心形成全国协同网络 [4] 市场前景与应用驱动 - 国际数据公司预测到2027年中国智能算力中推理算力占比将上升到72.6% [8] - 预计到2025年中国AI服务器公有云的占比将超过50%，规上企业上云比例已达80% [8] - AI手机、AI电脑、AI XR与空间计算、车端与云端算力协同等应用将驱动算力产业发展 [8]

公司投资与收购 - 控股股东上海奉望对人工智能算力服务商并济科技增资3亿元 预计30天内完成 [1] - 上市公司*ST宇顺拟以33.5亿元现金收购中恩云数据中心相关资产100%股权 资金来源包括控股股东借款及自有或自筹资金 [8] - 中恩云数据中心资产2023年营收7.35亿元 归母净利润0.95亿元 2024年营收8.15亿元 归母净利润1.73亿元 2025年一季度营收2.18亿元 归母净利润0.45亿元 [9] 业务布局与战略 - 并济科技为西南地区人工智能算力服务商 已运营不低于20000P算力集群 规划建设不低于50000P 参与多个国家级重点项目 运营近3万张算力卡 包括英伟达稀缺算力卡 [3] - *ST宇顺收购中恩云后将拓展数据中心业务 原主营液晶显示屏产品及仪器仪表、配电设备 [8] - 控股股东认为中恩云主营数据中心存储管理及常规计算 并济科技主营AI训练推理的智能计算 业务本质不同 不构成同业竞争 [5] 公司治理与交易进展 - *ST宇顺连续五年扣非净利润亏损：2020年-0.33亿元 2021年-0.27亿元 2022年-0.27亿元 2023年-0.18亿元 2024年-0.21亿元 2024年5月被实施退市风险警示 [9] - 33.5亿元收购中恩云资产交易待2025年9月29日股东大会审议 [7][9] - 控股股东未否认未来将并济科技注入上市公司可能性 称"一切皆有可能" [6]

市场表现总结 - 沪指上涨0.22%至3828.58点 深证成指上涨0.67%至13157.97点 科创50指数大幅上涨3.38%至1408.64点 创业板指上涨0.55%至3107.89点 [1] - 全市场个股表现分化 下跌个股3150只 上涨个股2175只 平盘个股102只 [1] - 沪深两市成交额21215亿元 较前一交易日减少2023.47亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨少跌多 电子 计算机 有色金属 机械设备 非银金融 汽车等行业领涨 [1] - 社会服务 美容护理 商贸零售 食品饮料 建筑装饰 石油石化等行业跌幅居前 [1] - 概念板块中摩尔线程 智能音箱 GPU 存储器 AI算力 消费电子代工 ASIC芯片 液冷服务器 半导体精选 国家大基金 东数西算 MCU芯片 芯片 模拟芯片 炒股软件等板块表现突出 [2] 技术领域表现 - 半导体产业链全面走强 包括存储器 ASIC芯片 MCU芯片 模拟芯片等细分领域 [2] - 人工智能相关板块表现活跃 AI算力 GPU 液冷服务器等概念涨幅居前 [2] - 消费电子板块表现良好 智能音箱 消费电子代工等概念板块上涨 [2]

股价表现与市值 - 9月22日公司股价上涨1.38% 成交额达1.17亿元 换手率为4.16% 总市值为48.05亿元 [1] 公司业务属性与竞争优势 - 公司入选工信部专精特新小巨人企业名单 专注于细分市场且创新能力强 [2] - 公司海外营收占比为59.28% 受益于人民币贬值 [4] - 公司研发的高温空气预热器可将空气加热至600℃ 使产量增加45% 同时节约燃料9.3%-13.2% 实现减少碳排放 [4] - 公司曾生产用于存储日本福岛核电站废弃燃料棒的容器 [5] - 公司主营业务收入构成为：节能换热装备76.84% 装备维修改造8.40% 粉体及其他环保装备5.27% 装备配件4.44% 专用定制装备4.27% 其他(补充)0.78% [10] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备 概念板块包括氢能源、高送转、碳中和、融资融券、节能环保等 [10] 股东与股本结构 - 截至9月19日股东户数为1.54万户 较上期减少13.29% 人均流通股为5881股 较上期增加15.33% [10] 财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入2.50亿元 同比减少8.66% 归母净利润为4903.21万元 同比减少28.23% [10] - A股上市后累计派现8766.80万元 近三年累计派现6766.80万元 [11] 机构持仓 - 截至2025年6月30日 诺安灵活配置混合(320006)新进为公司第四大流通股东 持股97.67万股 [11] 资金流向与筹码分布 - 9月22日主力净流入59.13万元 占比0.01% 行业排名45/194 [6] - 主力持仓未控盘 筹码分布非常分散 主力成交额5675.32万元 占总成交额5.38% [7] - 筹码平均交易成本为32.52元 股价位于压力位35.38元与支撑位29.80元之间 [8]

股价表现 - 威胜控股股价上涨3.3%至11.57港元 成交额1464.82万港元 [1] 海外业务业绩 - 2025年上半年海外业务营业收入12.4亿元 同比增长19% [1] - ADO海外收入大幅增长754%至5000万元 占比4.2% [1] - 电力AMI业务海外收入增长12%至9.1亿元 占海外收入73% [1] - 通讯及流体AMI业务海外收入上升26%至2.8亿元 [1] - 截至6月30日海外业务未完成订单金额达36.05亿元 [1] 数据中心业务发展 - 公司重点聚焦数据中心行业 深度参与东数西算工程 [1] - 上半年实现字节跳动的订单突破 [1] - 马来西亚工厂正式投产 与西门子、万国数据等企业合作 [1] - 在智算中心配电领域具有技术领先优势 [1] - 预计2025全年数据中心订单将超过20亿元 [1] - 保守按50%出库确认收入将超过10亿元 [1] - 万国数据订单13亿元（在手5亿元+Q4 8亿元） 交付约5亿元 [1] - 三大运营商和其他行业订单约10亿元 交付约5-6亿元 [1]