投资评级 - 维持"买入"评级 目标价22.41元 对应18倍2025年预测市盈率 [3][6] 核心观点 - 2Q25业绩超预期 营收同比+11.0%至17.8亿元 归母净利润同比+44.9%至3.2亿元 [1] - 毛利率显著提升 2Q25毛利率同比+2.1个百分点至29.7% 受益于原材料成本下降和规模效应 [1] - 汽车+机器人双轮驱动 新能源车三电系统产品全覆盖 积极开拓机器人第二成长曲线 [2] 财务表现 - 1H25总营收34.5亿元 同比+6.2% 归母净利润5.7亿元 同比+27.4% [1] - 2Q25营收环比+7.1% 净利润环比+22.8% 汇兑收益增加贡献显著 [1] - 费用控制良好 1H25销管研费用率同比-0.1个百分点至11.8% [1] 业务进展 - 全球化布局稳步推进 墨西哥二期工厂进入量产爬坡阶段 [2] - 马来西亚工厂已启动铝铸件生产建设 辐射东南亚市场并支撑欧美售后 [2] - 机器人业务有序推进 拟收购卓尔博71%股权 新增汽车微特电机技术 [2] - 设立瞬动机器人技术子公司 发展外骨骼机器人产品研发 [2] 盈利预测 - 上调2025年归母净利润预测13%至12.3亿元 [3] - 2025-2027年预测归母净利润分别为12.3亿/14.2亿/16.3亿元 复合增长率约15% [3][4] - 2025年预测营业收入78.29亿元 同比+16.1% [4] 估值指标 - 当前股价18.30元 总市值180.28亿元 [6] - 2025年预测市盈率15倍 市净率2.0倍 [4][14] - 净资产收益率预计提升 2025年ROE(摊薄)13.4% [4] 技术储备 - 着力拓展镁合金压铸工艺技术研发 为长期发展注入新动能 [2] - 基本实现新能源车智能驾驶系统铝合金高压压铸件产品全覆盖 [2]

市场整体表现 - 沪指涨1.24%至3800点 深成指涨3.89% 创业板指领涨6.55%[1] - 沪深两市成交额2.3万亿元 较上个交易日缩量2396亿元[1] - 超4800只个股上涨 下跌个股不足500只 涨停个股96只 封板率86%[1] 板块热点分析 - 固态电池板块爆发 先导智能攻克全固态电池量产工艺并获重复订单 带动设备股及材料股涨停[5] - 储能产业链热度高涨 通润装备3连板 阳光电源市值突破2800亿元创历史新高[5] - 第三代半导体异军突起 因英伟达计划将CoWoS封装基板材料换为碳化硅 天岳先进等多股涨停[6] - 算力硬件端超预期修复 胜宏科技反包涨停创新高 新易盛和中际旭创涨超10%[6] - 机器人概念表现活跃 首开股份3连板 优必选签署2.5亿元人形机器人合同 宇树科技拟IPO[7] - 创新药板块探底回升 恒瑞医药BD交易总额突破150亿美元 昭衍新药涨停[8][9] 连板股表现 - 连板晋级率升至42.86% 3板及以上个股仅3只 首板晋级率12%[3] - 安正时尚4连板（纺织） 通润装备和首开股份3连板（储能/机器人） 天宏锂电30cm2连板（储能电池）[1][4] - 20cm和30cm涨停个股超20家 资金向双创及北交所聚焦[3][10] 行业数据与催化 - 锂电池三季度排产环比增长15%-20% 国内外储能装机共振驱动[5] - 微软等四大科技巨头2025年AI资本开支合计达3700亿美元 光模块需求新增量[6] - 美联储9月降息概率98.6% 利好创新药板块融资成本降低[9] - 世界肺癌大会等多场重磅医学会议将于9-10月举行 关键数据读出在即[8]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价上涨2.02%至14.17元/股，成交额4.48亿元，换手率5.41%，总市值84.03亿元 [1] - 主力资金净流入165.93万元，特大单买卖占比分别为2.81%和1.04%，大单买卖占比分别为14.78%和16.18% [1] - 年内股价累计上涨58.50%，近5日/20日/60日分别变动-3.28%、-7.45%和+60.29% [1] - 年内18次登上龙虎榜，最近8月20日龙虎榜净买入-1454.36万元，买卖总额占比分别为6.86%和7.33% [1] 主营业务与行业属性 - 公司主营业务涵盖LED光电及绿能环保产业、通讯及智慧家电、内外贸供应链业务 [1] - 智能终端业务收入占比90.58%，LED光电及其他业务占比12.07% [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，概念板块包括小盘、透明工厂、无人机等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数10.38万户，较上期减少10.58%，人均流通股5712股，较上期增加11.83% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第六大流通股东，持股167.33万股 [3] - A股上市后累计派现9119.64万元，近三年累计派现1185.98万元 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入53.33亿元，同比增长0.42% [2] - 同期归母净利润2208.44万元，同比增长123.62% [2]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中上涨2.01%至72.43元/股 成交2.77亿元 换手率1.42% 总市值196.84亿元 [1] - 主力资金净流入890.86万元 特大单买入1760.22万元(占比6.36%)卖出1862.46万元(占比6.73%) 大单买入9153.19万元(占比33.05%)卖出8160.08万元(占比29.47%) [1] - 今年以来股价涨84.21% 近5个交易日跌8.89% 近20日涨8.46% 近60日涨23.81% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月3日净买入5312.62万元 买入总计2.54亿元(占总成交额20.01%) 卖出总计2.01亿元(占总成交额15.82%) [1] 公司基本情况 - 位于陕西省西安市高新区 2011年7月6日成立 2019年7月22日上市 [1] - 主营业务为金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案 [1] - 收入构成:3D打印定制化产品及技术服务52.01% 3D打印设备配件及技术服务41.14% 3D打印原材料6.85% [1] 行业分类与股东结构 - 所属申万行业:机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 概念板块包括:无人机 3D打印 航天军工 机器人概念 中盘等 [2] - 截至6月30日股东户数1.31万户 较上期增加27.74% [2] - 人均流通股20671股 较上期减少21.72% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入6.67亿元 同比增长17.22% [2] - 归母净利润7631.43万元 同比增长9.98% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现8267.70万元 近三年累计派现6651.70万元 [3] - 截至2025年6月30日 景顺长城研究精选股票A(000688)为第四大流通股东 持股639.12万股 较上期减少181.79万股 [3]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价88.75元/股，上涨2.09%，成交金额6482.69万元，换手率1.31%，总市值79.52亿元 [1] - 主力资金净流入26.03万元，特大单买入248.16万元占比3.83%，大单买入761.34万元占比11.74%同时卖出983.47万元占比15.17% [1] - 年初至今股价上涨41.77%，近5日下跌2.24%，近20日下跌3.75%，近60日上涨8.34% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年7月27日，2022年11月1日上市，总部位于北京市丰台区丽泽路16号院 [2] - 主营业务为呼吸健康领域医疗设备与耗材的研发、生产、销售，为睡眠呼吸暂停和呼吸功能不全患者提供全周期、多场景治疗解决方案 [2] - 收入构成：家用呼吸诊疗产品64.19%，耗材32.67%，医用产品3.05%，其他0.10% [2] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [2] - 概念板块包括小盘、医疗器械、机器人概念、融资融券等 [2] 股东结构与变化 - 截至6月30日股东户数6850户，较上期减少24.87%，人均流通股8251股，较上期增加33.11% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入5.44亿元，同比增长42.30% [2] - 归母净利润1.31亿元，同比增长42.19% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现2.28亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价47.32元/股，单日上涨2.0%，总市值155.71亿元 [1] - 当日成交额2.17亿元，换手率1.41%，主力资金净流出2360.49万元 [1] - 特大单买卖占比分别为3.36%和7.53%，大单买卖占比分别为33.02%和39.72% [1] - 今年以来股价累计上涨50.11%，近5日下跌14.12%，近20日上涨10.69%，近60日上涨19.46% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入11.08亿元，同比增长14.42% [2] - 2025年上半年归母净利润1.37亿元，同比增长3.21% [2] - 公司A股上市后累计派现8.84亿元，近三年累计派现1.52亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.97万户，较上期减少1.75% [2] - 人均流通股16,666股，较上期增加1.78% [2] - 博时汇兴回报混合基金持股729.94万股，较上期增持88.16万股 [3] - 长信金利趋势混合A基金持股300.00万股，较上期增持40.00万股 [3] 公司基本信息 - 公司位于福建省厦门市，2002年5月成立，2014年9月上市 [1] - 主营业务为汽车安全气囊布和安全气袋的研发生产 [1] - 收入构成：被动安全系统部件占比94.09%，其他业务占比4.57%，补充业务占比1.34% [1] 行业分类与市场表现 - 所属申万行业：汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 概念板块包括：光刻胶、中盘、理想汽车概念、比亚迪概念、机器人概念等 [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次2月5日净买入3521.63万元 [1]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价30.12元/股，上涨2.07%，总市值76.40亿元，成交额3297.70万元，换手率0.44% [1] - 主力资金净流入29.97万元，大单买入占比10.38%（342.27万元），卖出占比9.47%（312.31万元） [1] - 年内股价累计上涨34.63%，近5日下跌2.81%，近20日上涨7.46%，近60日上涨34.93% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.04亿元，同比增长11.85%；归母净利润1.33亿元，同比增长11.84% [2] - A股上市后累计派现10.95亿元，近三年累计分红5.60亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务为精密电子组装&微组装及半导体封装检测领域智能装备解决方案 [2] - 收入构成：精密焊接装联设备73.86%，机器视觉制程设备14.54%，智能制造成套装备8.82%，固晶键合封装设备2.76% [2] - 所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备，概念板块涵盖工业4.0、富士康概念、专精特新、机器视觉及机器人概念 [2] 股东结构 - 截至2025年6月30日股东户数1.34万户，较上期增加0.77%；人均流通股18615股，较上期减少0.76% [2] - 华夏中证机器人ETF（562500）位列第七大流通股东，持股223.29万股，较上期增持40.09万股 [3] 公司基本信息 - 成立于2006年6月28日，2016年11月8日上市，注册地址为江苏省武进高新技术产业开发区凤翔路11号 [2]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.31%至25136.24点 恒生科技指数上涨0.42%至5602.56点 国企指数上涨0.26%至8960.02点 红筹指数上涨0.21%至4210.1点 [1] - 大型科技股走势分化 腾讯控股涨1.18% 京东集团涨1.09% 小米集团涨1.03% 阿里巴巴跌1% 美团跌0.1% [1] - 机器人概念股高开 优必选涨近2% 苹果概念股普涨 蓝思科技涨超2% 黄金股活跃 珠峰黄金涨超2% [1] 企业动态与财务数据 - 中烟香港与湖北中烟签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 [2] - 复星国际旗下Fidelidade以3.1亿欧元出售40%股权 [2] - 新鸿基地产2025财年收入797.21亿港元同比增11.5% 净利润192.77亿港元同比增1.2% [2] - 中国海外发展前8月合约销售额1503.31亿元同比下跌16.5% [2] - 信利国际前8月营业净额110.11亿港元同比减5.5% 8月营业净额14.45亿港元同比减6.5% [2] - 建设银行旗下建信金租向建信航运航空增资30亿元 [3] - 兴证国际附属认购1.74亿港元基金参与份额 [5] 医药研发进展 - 恒瑞医药RSS0393软膏获批开展特应性皮炎临床试验 [4] - 恒瑞医药HRS-4729注射液获批开展GLP-1R/GIPR/GCGR三激动剂临床试验 [4] 机构观点 - 兴业证券认为港股盈利预测持续下修但中报后或迎转机 建议关注牛市震荡中的买入机会 [6] - 上海证券指出政策扩内需推动运动服饰高景气 建议关注户外经济与细分赛道机会 [6]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价上涨2.03%至12.08元/股，成交额1.24亿元，换手率1.25%，总市值106.19亿元 [1] - 主力资金净流入93.27万元，特大单卖出占比4.13%，大单买入占比17.37%且卖出占比12.49% [1] - 年内股价下跌2.30%，但近60日涨幅达19.60%，近5日下跌7.08%而近20日上涨1.34% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数较上期减少10.85%至4.87万户，人均流通股增加12.17%至17,022股 [2] - 香港中央结算有限公司增持572.05万股至1,004.23万股，位列第五大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF增持127.74万股至649.12万股，华夏中证1000ETF新进持股383.14万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入17.96亿元，同比增长23.61% [2] - 归母净利润1.49亿元，同比增长3.30% [2] - A股上市后累计派现4.44亿元，近三年累计派现2.92亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 电子元器件收入占比50.20%，LCM液晶显示模组占比48.56% [1] - 公司属于电子-元件-被动元件行业，涉及5.5G概念、商业航天及机器人概念板块 [1]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价下跌2.01%至69.10元/股 成交额3.51亿元 换手率2.42% 总市值142.12亿元 [1] - 主力资金净流出1188.11万元 特大单净卖出1675.96万元（买入903.01万元占比2.58% 卖出2578.97万元占比7.35%） [1] - 大单净买入487.85万元（买入8928.83万元占比25.46% 卖出8440.98万元占比24.07%） [1] - 年内股价累计上涨80.28% 近5日下跌9.93% 近20日上涨4.14% 近60日上涨57.05% [1] - 年内4次登上龙虎榜 最近一次为8月4日 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.62万户 较上期增长25.14% 人均流通股12713股 较上期增长3.75% [2] - 海富通股票混合（519005）新进第六大流通股东 持股189.38万股 [3] - 香港中央结算有限公司减持109.93万股至157.65万股 位列第八大流通股东 [3] - 华商优势行业混合A（000390）新进第十大流通股东 持股133.16万股 [3] - 财通优势行业轮动混合A（011201）与富国创新科技混合A（002692）退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入15.25亿元 同比增长59.15% [2] - 归母净利润1.57亿元 同比增长141.64% [2] 公司基本情况 - 主营业务为连接器产品研发生产销售 新能源连接器占比90.28% 通信连接器占比4.61% 其他连接器占比3.64% [1] - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ 概念板块包括军工信息化、机器人概念、航天军工等 [1] - A股上市后累计派现1.64亿元 近三年累计派现1.30亿元 [3]