金价表现 - 国际金价于10月17日站上4300美元/盎司，进入历史新高区间[1] - 伦敦金现报4342.52美元/盎司，日内上涨0.37%，盘中最高触及4380.79美元/盎司，振幅达2.37%[2][3] - COMEX黄金期货报4343.5美元/盎司，日内上涨0.9%，盘中最高触及4392美元/盎司，振幅为2.32%，持仓量增加6369手至37.86万手[3][4] 交易所及机构动态 - 上海黄金交易所于10月16日发布通知，要求会员单位做好近期市场风险控制工作，提示投资者合理控制仓位[5] - 上海期货交易所同日发布通知，提示各单位采取措施防范风险，维护市场平稳运行[5] - 工商银行、建设银行等多家银行发布提示，建议投资者基于财务状况及风险承受能力理性安排贵金属资产规模[5] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治风险升温，中东局势紧张推升避险需求，黄金作为传统避风港受资金追捧[6] - 市场预期美联储加息周期终结并可能提前降息，美元回落及美债收益率下滑降低持有黄金的机会成本[6] - 美国与部分贸易伙伴摩擦加剧，市场对全球经济前景担忧情绪升温，推升避险配置需求[7] - 美国政府停摆持续三周，关键经济数据发布受阻，市场在缺乏宏观指引背景下加大避险配置[7] - 美联储开启降息周期，叠加全球央行持续增持黄金，共同助推金价上行[7] 市场观点与后市展望 - 对中长期金价持乐观态度，全球秩序剧变、避险资产稀缺性及中美关系不确定性支撑黄金作为价值储存资产的价格斜率[7] - 短期技术面显示超买信号，存在回调压力，沪金波动率水平接近历史新高，反映市场投机热度和交易拥挤度较高[7] - 需警惕政策预期落空风险，若美联储释放鹰派信号可能逆转当前逻辑并引发金价快速回调[8] - 高波动率风险及地缘政治不确定性风险存在，若局势意外缓和，黄金的避险溢价可能迅速消退[8]

黄金价格表现 - 10月17日国际金价上演V形反转行情，现货黄金最高触及4380.79美元/盎司，COMEX黄金最高触及4392美元/盎司，随后回落至4335美元/盎司和4359美元/盎司附近 [1] - 同日国内黄金珠宝品牌金饰价格基本保持在1279元/克及以上，周生生金价达1281元/克 [1] 金价上涨驱动因素 - 美国ZionsBancorp与WesternAllianceBancorp遭遇贷款欺诈引发市场对信贷体系稳定性的担忧，避险情绪快速升温 [4] - 该事件强化了市场对美联储进入降息周期的预期，实际利率下行预期与避险需求共振 [4] - 美国政府停摆状态延续及中美贸易摩擦尚未缓和，外部环境不确定性持续发酵，市场避险需求维持高位 [4] - 美联储明确进入降息周期并可能在年内继续宽松，显著改善了贵金属的持有环境 [7] - 全球央行持续战略增持黄金为金价提供长期结构支撑 [7] 市场需求与投资动态 - 世界黄金协会报告显示，2025年二季度全球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%，强劲的投资需求是主要增长动力 [5] - 国内多家银行数次上调黄金积存金投资门槛，中国银行、工商银行年内已4次上调，部分银行如宁波银行、兴业银行、工商银行、招商银行已将积存金产品上调至1000元/克 [5] - 上海黄金交易所上调多个黄金延期品种及白银延期合约的交易保证金水平和涨跌停板比例 [5] 长期趋势与核心支撑 - 全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成黄金上涨的核心长期支撑 [7] - 这一支撑体系在未来2至3年内难以发生根本性改变，黄金的长期牛市趋势预计延续 [7]

市场避险情绪 - 全球市场风险情绪持续升温，受地缘政治紧张和贸易摩擦影响，推动避险需求上升 [1] - 中美关系再度紧张、乌克兰局势恶化以及美国政府长期停摆引发经济担忧 [1] - 多重风险因素推动避险情绪，黄金与日元成为主要受益资产 [4] 黄金市场 - 现货金突破4200美元后持续上攻，盘中一度触及4378美元/盎司的历史高位 [1] - 避险买盘与美联储降息预期为黄金提供坚实支撑，市场普遍预计美联储将在10月和12月各降息25个基点 [1] - 若金价稳守4300美元上方，市场可能进一步试探4400美元整数关口 [1] 日元走势 - 日元对美元创两周新高，连续第四日上涨 [2] - 中美贸易摩擦再起，双方在港口收费上互征费用，市场对贸易关系恶化的担忧加剧，推动日元走强 [2] - 市场对日本央行年内可能小幅加息的预期升温，日本央行行长表示将根据通胀和经济前景灵活调整政策 [2] 原油市场 - 西德克萨斯中质原油周五延续下行，触及每桶56.50美元的五个月低点 [3] - 美国EIA数据显示上周原油库存增加352.4万桶，远超预期，加大下行压力 [3] - 特朗普与普京计划会晤讨论乌克兰停火被市场解读为潜在供应利空，能源市场短线偏弱或维持区间震荡 [3] 美元表现 - 美元连续第四天走弱，为黄金提供支撑 [1] - 美元与原油在避险情绪主导下仍承压 [4]

报告行业投资评级 报告对贵金属市场整体维持谨慎偏多的观点 [9] 报告的核心观点 - 本周关税局势风波使贵金属市场在避险买盘支撑下强势收涨，金银价突破历史新高；虽技术指标显示超买，但外盘ETF及CFTC投机持仓未达峰值，且美联储官员言论偏鸽、经济数据发布推迟，贵金属仍有上行空间 [9] - 后市黄金高位震荡可能性加大，短期内或技术性回调；但美国政府停摆、债务高企、央行购金、美联储政策宽松等因素为金价提供中期支撑，全球地缘政治不确定性强化避险需求 [9] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：关税局势使市场避险情绪升温，金银价格突破新高；技术指标超买但买盘支撑强，外盘持仓未达峰值；美联储官员言论偏鸽，10月和12月降息预期分别逾90%和80%；美政府停摆致数据推迟，恐慌与降息预期推动贵金属走强 [9] - 行情展望：黄金高位震荡可能性加大，短期内或技术性回调；基本面支撑金价上行逻辑未变，实际利率下行和美元走弱趋势有望延续，地缘政治不确定性强化避险需求；下周沪金2512合约关注区间950 - 1020元/克，沪银2512合约关注区间11500 - 12500元/千克 [9] 期现市场 - 价格表现：截至2025 - 10 - 17，COMEX白银报52.94美元/盎司，周涨11.42%；沪银主力2512合约报12249元/千克，周涨10.53%；COMEX黄金报4360美元/盎司，周涨8.06%；沪金主力2512合约报999.80元/克，周涨3.82% [12] - ETF持仓：截至2025 - 10 - 16，SPDR黄金ETF持有量报1034.62吨，环比增加2.09%；SLV白银ETF持仓量报15423吨，基本维持不变 [17] - COMEX持仓：截至2025 - 09 - 23，COMEX黄金总持仓报528789张，环比上涨2.43%，净持仓报266749张，环比上涨0.13%；COMEX银总持仓报165805张，环比上涨1.75%，净持仓报52276张，环比上涨1.43% [22] - 基差情况：截至2025 - 10 - 17，黄金基差报 - 3.9元/克，环比下跌2.09%；白银基差报 - 21元/千克，环比上涨8.70% [26] - 库存情况：截至2025 - 10 - 16，COMEX黄金库存报39148090.82盎司，环比减少1.98%，上期所黄金库存报70728千克，基本维持不变；COMEX白银库存报515632550金衡盎司，环比减少2.80%，上期所白银库存报1169061千克，环比减少1.90% [32] 产业供需情况 白银产业情况 - 进口情况：截至2025 - 08 - 31，中国白银进口数量报736.69千克，环比下跌53.79%；银矿砂及其精矿进口数量报184998201千克，环比上涨20.01% [38] - 下游需求：截至2025年8月，因半导体用银需求增长，集成电路产量当月报4250000块，当月同比增速报3.20% [44] 白银供需情况 - 供需格局：截至2024年底，白银工业需求报680.5百万盎司，同比上升4%；硬币与净条需求报190.9百万盎司，同比下降22%；白银ETF净投资需求报61.6百万盎司，上年同期为 - 37.6百万盎司；白银总需求报1164.1百万盎司，同比下降3%；供应总计报1015.1百万盎司，同比上升2%；供需缺口报 - 148.9百万盎司，环比下降26%，呈紧平衡且缺口逐年缩小态势 [50][54] 黄金产业情况 - 价格情况：截至2025 - 10 - 17，中国黄金回收价报979.50元/克，环比上涨7.64%；老凤祥黄金报1280元/克，环比上涨8.39%；周大福黄金报1279元/克，环比上涨9.22%；周六福黄金报1190元/克，环比上涨5.97% [60] 黄金供需情况 - 需求情况：2025Q2黄金ETF投资需求小幅下滑，央行购金节奏放缓，金价高企使金饰制造需求边际下降 [62] 宏观及期权 - 美元与美债：本周美元指数和10年美债收益率震荡走弱，10Y - 2Y美债利差收窄，10年期通胀平衡利率下降3%，通胀预期降温 [66][70][73] - 波动率与比值：CBOE黄金波动率大幅攀升，SP500/COMEX金价比持续回落 [70] - 央行购金：2025年10月，中国央行继续增持黄金储备约1.87吨，大幅高于其他国家 [77]

黄金市场价格表现 - 沪金期货主力合约盘中突破1000元/克整数关口，日内涨幅近4%，创历史新高，收盘报999.8元/克 [1] - 周生生品牌金饰价格报1281元/克，较昨日上涨36元/克 [1] - 老凤祥金价报1280元/克，较昨日上涨35元/克，周大福、金至尊、老庙黄金均报1279元/克，分别较昨日上涨34元/克、32元/克、31元/克 [1] 金价上涨驱动因素 - 美国银行信贷风险抬头，地缘政治紧张与政策不确定性持续催生旺盛的避险需求 [1] - 美联储明确进入降息周期并极可能在年内继续宽松以对冲潜在经济风险，显著改善了贵金属的持有环境 [1] - 全球央行持续战略增持黄金为金价提供长期结构支撑 [1]

金价表现与市场动态 - 2025年10月16日周大福、周大生等品牌金饰价格达1235元/克，历史首次突破1230元大关 [1] - 伦敦现货黄金冲破4225美元/盎司，本周累计暴涨约200美元，连续四天刷新历史纪录，沪金主力合约报968.1元/克 [3][11] - 过去二十年间黄金投资回报显著，账户价值增长20倍 [3] 金价驱动因素 - 美联储降息预期强烈，市场对10月底降息预期高度一致，美元指数跌至98.65创数月新低 [3] - 地缘政治不确定性加剧，包括加沙停火僵局、俄乌能源博弈及中美贸易摩擦升级，推动避险需求 [3] - 全球央行以数十年来最快速度抢购黄金，2025年二季度全球央行净购金量达166吨，95%受访央行预计未来一年继续增持 [5] - 中国人民银行已连续11个月增持黄金 [5] 黄金消费与投资分化 - 2025年上半年中国黄金首饰消费量同比下降26%，而金条及金币销量同比增长23.69% [7] - 消费者购买动机从装饰转向储蓄，黄金被视为存钱方式 [8] - 高盛将2026年黄金目标价上调至4900美元，理由为央行增持与私人部门分散化需求强劲 [5] 公司表现与行业变革 - 老铺黄金实现逆势增长，营收同比大增249%，净利润增长291% [8] - 老铺黄金进行价值重构，从材质称重转向工艺文化，抛弃克价计价采用奢侈品一口价策略，北京SKP门店客单价从2024年2.5万元飙升至2025年7月超4万元 [8] - 深圳水贝黄金市场出现经营异常，十余家黄金料商经营异常，部分商家人去楼空，三家以实物黄金交易为名的企业被查实开展高杠杆虚拟对赌业务 [8] 金融机构应对与市场反应 - 工商银行、中国银行、建设银行等多家银行上调积存金起购门槛至750-900元区间，部分银行已升至1000元 [10] - 黄金回收市场迎来热潮，回收顾客人数比平时多一半，商场开门即排队，一天可收1000-1500克黄金 [11] - 水贝市场黄金回购业务在国庆中秋假期表现平淡 [11] 技术分析与未来展望 - 金价技术面显示超买，但短期均线组呈现完美多头排列，显示多头力量强劲 [11] - 金价涨至4000美元以上波动可能加剧，不排除10-15%技术性回调，但全球高债务、低增长环境支撑黄金长期配置价值 [11]

黄金价格表现与市场动态 - 10月17日早间，现货黄金价格首次升穿4380美元/盎司，创历史新高，但随后急跌约100美元至4280美元/盎司下方，截至发稿已翻红 [1] - 受国际金价影响，国内品牌金饰价格同步上扬，老庙黄金克价达1290元，单日上涨42元，周生生克价1281元，单日上涨36元，老凤祥克价1280元，单日上涨35元 [1] - 本轮金价快速上涨始于8月下旬，伦敦金现货价格从8月21日至10月15日涨幅超过25% [3] 价格上涨驱动因素 - 全球避险需求上升与美元信用度持续下降是推动本轮黄金价格震荡上涨的主要原因 [3] - 美联储降息预期的强化是触发因素，始于8月，既有短期美联储态度变化，也有长期对其独立性的担忧 [3] - 全球多国央行持续购金是关键推动因素，2024年第二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位，2022年至2024年全球央行年度购金量连续三年超过1000吨 [4] - 全球贸易形势不明朗、地缘政治不确定性持续、市场对美元体系和美元资产信心走弱，预计各国央行和投资者将继续增持黄金 [4] 市场机构观点与后市展望 - 多数市场机构预测黄金价格仍有继续走强可能，支撑因素包括美联储进一步降息、美国政府债务高企、地缘政治风险加大 [4] - 高盛将2026年12月国际金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司，认为欧美个人与机构投资者多元化投资将推高ETF持有量，同时新兴市场央行可能继续将外汇储备从美元转向黄金 [4] 监管与机构风险提示 - 上海黄金交易所发布通知，因国际贵金属价格波动剧烈，要求会员单位提高风险防范意识，做好应急预案，并提示投资者做好风险防范，合理控制仓位 [3] - 上海期货交易所发布通知，因贵金属市场波动较大，要求相关单位提示投资者做好风险防范，理性投资 [3] - 工商银行、建设银行等多家银行发布提示，因国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议投资者基于财务状况及风险承受能力理性投资，合理安排贵金属资产规模 [3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”（维持）[2] 核心观点 - 白银价格续创新高，国际金价突破4300美元/盎司[2] - 美联储10月降息预期及美国政府停摆加剧不确定性，美元信用下滑奠定金价上行基础，地缘政治为金价提供支撑[6] - 伦敦市场白银流动性紧缩推升白银价格[6] - Grasberg矿山停产引发铜供应链担忧，叠加美联储降息预期，铜价具备上行动力[6] - 商务部对稀土相关技术实施出口管制，有助于推动稀土产品价值和价格回归[6] 行情回顾 - 截至2025年10月16日，申万有色金属行业近两周上涨3.35%，跑赢沪深300指数3.83个百分点，在申万31个行业中排名第4名[3][13] - 年初至10月16日，有色金属行业上涨73.14%，跑赢沪深300指数55.77个百分点，在申万31个行业中排名第1名[13] - 子板块方面，近两周贵金属板块上涨6.04%，金属新材料板块上涨5.47%，工业金属板块上涨3.58%，小金属板块上涨2.88%，能源金属板块下跌0.06%[3][17] - 年初至10月16日，贵金属板块上涨86.72%，小金属板块上涨78.28%，能源金属板块上涨74.27%，工业金属板块上涨71.51%，金属新材料板块上涨53.01%[18][19] - 个股方面，近两周安泰科技、白银有色和鹏欣资源涨幅排名前三，涨幅分别达49.78%、41.43%和39.01%[21][23] 有色金属行业行情分析及主要产品价格 - **贵金属**：截至10月16日，COMEX黄金价格收于4344.30美元/盎司，较9月初上涨828.2美元；COMEX白银价格收于53.43美元/盎司，较9月初上涨12.68美元；上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于967.29元/克，较9月初上涨172.81元[6][35] - **工业金属**：截至10月16日，LME铜价收于10620美元/吨，LME铝价收于2796美元/吨，LME铅价收于1971.50美元/吨，LME锌价收于2968美元/吨，LME镍价收于15230美元/吨，LME锡价收于35725美元/吨[6][25] - **能源金属**：截至10月16日，电池级碳酸锂价格收于7.38万元/吨，工业级碳酸锂价格收于7.15万元/吨，均较前一周持平；氢氧化锂现货价格收于7.38万元/吨，较前一周回落0.01万元[40] - **小金属**：截至10月16日，稀土价格指数收于204.65，较9月初下跌22.28；氧化镨钕平均价收于515元/公斤，较9月初下跌85元；氧化镝平均价收于1630元/公斤，较9月初持平；氧化铽平均价收于6975元/公斤，较9月初下跌325元；仲钨酸铵价格收于39.20万元/吨，较9月初上涨1.7万元；白钨精矿价格收于26.70万元/吨，较9月初上涨1.1万元[6][42][46][48] 行业新闻 - 商务部决定对稀土相关技术等物项实施出口管制，涉及稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关技术及其载体，以及相关生产线装配、调试、维护、维修、升级等技术[50] - 世界黄金协会表示，从战略层面看，黄金的总体持仓依然处于低位，散户黄金投资占全球资产的比重在2%以下，央行黄金占外汇储备总量的比重在30%以下，均远未触及1980年的历史高位[50] 公司公告 - 盛和资源预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.40亿元-8.20亿元，同比增长696.82%-782.96%[51][52] - 北方稀土2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，环比上涨37.13%；预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元-15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%[53][54] - 有研新材预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元-2.60亿元，同比增长101%-127%[55] - 盛屯矿业拟以约1.9亿美元收购加拿大Loncor公司100%股权，取得其阿杜姆比金矿资产，该金矿控制资源量为1.88百万盎司黄金，推断资源量为2.09百万盎司黄金[56] - 山东黄金预计2025年1-3季度归属于母公司所有者的净利润为38.0亿元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5%[57][58] 行业观点与建议关注标的 - **贵金属**：建议关注紫金矿业（2025年上半年营业收入1677.11亿元，同比增长11.50%；归母净利润232.92亿元，同比增长54.41%）、兴业银锡（白银储量位列亚洲第一、全球第八，收购宇邦矿业后白银保有储量增至24536.7吨）、赤峰黄金（2025年上半年营业收入52.72亿元，同比增长25.64%；净利润11.07亿元，同比增长55.79%）[6][59][63] - **工业金属**：建议关注西部矿业（2025年上半年营业收入316.19亿元，同比增长27%；归母净利润18.69亿元，同比增长15%）、洛阳钼业（2025年上半年归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%；产铜35.36万吨，同比增长约12.68%）[6][60][65] - **小金属**：建议关注厦门钨业（2025年上半年营业总收入191.78亿元，同比增长11.75%；净利润9.72亿元）、北方稀土[6][62][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各板块品种进行分析并给出操作建议，认为中美贸易摩擦使市场风险偏好短期受压制，但长期不改股指上行趋势 各品种表现分化，需依据不同情况进行操作[2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 中美贸易摩擦处于试探阶段，市场风险偏好短期或受压制，股指先跌后反弹，中长期不改上行趋势，短期波动或放大[2] - 建议保守者等待波动收敛后逢低入场，以卖出支撑位看跌期权为主，参考中证1000执行价7000左右[2] 国债 - 10年期国债利率上行至1.8%以上区间配置价值回升，下行至1.75%、1.7%点位或面临阻力，短期期债区间震荡[2] - T2512盘面震荡区间或维持在107.4 - 108.3，建议观望等待超调机会[2] 贵金属 - 避险需求支撑黄金强势，白银跟随黄金同步上涨[2] - 建议关注市场波动和情绪，黄金多单继续持有并做好止盈止损，或用虚值看涨期权代替多头；白银53美元上方多头继续持有[2] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）EC主力盘面下行，短期波动反复[2] - 建议EC主力在1600下方买入，单边观望，月差逢高反套[2] 钢材 - 表需恢复，库存季节性去库，卷螺差收敛，利润收敛[2] 铁矿 - 供给端扰动减弱，发运下滑，到港、港存增加，铁水略降，铁矿震荡转弱[2] - 单边暂时观望，区间参考750 - 800，套利多焦煤空铁矿[2] 焦煤 - 产地煤价反弹，下游补库需求回暖，蒙煤供应有减量担忧[2] - 逢低做多焦煤2601，区间参考1120 - 1250，套利多焦煤空焦炭[2] 焦炭 - 首轮提涨节前落地，个别焦企提涨第二轮，短期暂稳运行[2] - 逢低做多焦炭2601，区间参考1620 - 1770，套利多焦煤空焦炭[2] 有色 - 铜价高位震荡，下游采购意愿一般，主力关注84000 - 85000支撑[2] - 氧化铝成本支撑松动，盘面震荡探底，主力运行区间2750 - 2950[2] - 铝盘面窄幅震荡，社库重回去库，主力参考20700 - 21300；铝合金社库拐点初现，盘面跟随铝价高位震荡，主力参考20200 - 20800[2] - 锌基本面对价格提振有限，震荡运行，主力参考21500 - 22500；锡延续弱势，日内震荡下行，关注宏观情绪回落买点；镍盘面震荡小幅走强，主力参考120000 - 126000；不锈钢盘面震荡，产业心态偏弱，需求兑现不足，主力参考12400 - 12800[2] 能源化工 - 原油受中美贸易紧张局势和库存累库影响，偏弱运行，建议单边逢高空，WTI下方支撑位[54, 56]，布伦特[57, 59]，SC[430, 440][2] - 尿素日产下滑对供需平衡改善有限，盘面缺乏强劲驱动，单边观望，短期支撑位1550 - 1570元/吨[2] - PX、PTA供需预期偏弱，驱动有限，暂观望，关注反弹做空机会，月差反套为主[2] - 短纤库存压力不大，短期有支撑，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，低位做扩为主[2] - 瓶片供需宽松，成本端偏弱，短期加工费好转，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动[2] - 乙醇港口库存累库，远月供需结构弱，短期偏弱运行，逢高做空EG01，虚值看涨期权EG2601 - C - 4350卖方持有，EG1 - 5逢高反套[2] - 烧碱现货成交尚可，多地价格企稳上涨，空单止盈[2] - PVC盘面止跌，现货基差报价走强，空单止盈[2] - 纯苯供需偏宽松，价格驱动有限，短期跟随苯乙烯和油价震荡[2] - 苯乙烯供需预期偏弱，价格或承压，EB11价格反弹偏空，EB - BZ价差低位做扩[2] - 合成橡胶成本支撑暂稳，供需偏宽松，预计短期反弹，看涨期权BR2511 - C - 11400卖方止盈离场[2] - LLDPE价格基差维持，成交一般，关注去库拐点[2] - PP供需偏弱，价格偏弱震荡，观望[2] 农产品 - 美豆持续承压，关注国内到港节奏，关注35月差正套机会，在2900附近震荡[2] - 生猪出栏恢复正常，二育提振猪价反弹，3 - 7反套持有；玉米阶段性供应调整，盘面低位震荡，偏弱运行[2] - 油脂延续窄幅震荡走势，P主力短期或在9000 - 9500区间震荡[2] - 白糖海外供应偏宽松，整体维持偏空走势，在5400附近底部震荡[2] - 棉花新棉陆续上市，供应压力渐增，空单持有[2] - 鸡蛋蛋价难有起色，维持偏空走势，关注月间反套机会[2] - 苹果晚富士红度偏淡，优果优价明显，主力在8500附近运行[2] - 柑橘下树时间临近，多头增仓上行，中长期偏空[2] - 纯碱供需过剩难逆转，趋弱运行，空单持有[2] 特殊商品 - 玻璃盘面情绪走强，企稳反弹，空单止盈离场[2] - 橡胶关注旺产期原料上涨情况，观望[2] - 工业硅供应增加，下游订单减少，价格偏弱震荡，区间8300 - 9000元/吨[2] 新能源 - 多晶硅震荡上涨，关注产能收储落地情况，多单持有[2] - 碳酸锂盘面偏强运行，主力逐步移仓，基本面强需求逐步印证，主力价格中枢参考7.4 - 7.6万区间[2]

市场行情与价格表现 - 现货白银价格在亚洲时段延续回调走势，盘中下跌至53.65美元/盎司，较前一交易日创下的历史高位54.86美元有所回落 [1] - 当日现货白银报价为54.31美元/盎司，当日现货黄金报价为4370美元/盎司附近 [4] - 市场整体风险情绪偏向防御，支撑白银维持强势运行区间，但短线出现获利了结压力 [1] 影响因素与驱动事件 - 随着亚洲国家节日需求告一段落，投资者开始获利了结，同时机构交易者重新平衡头寸，导致价格自高位回落 [1] - 避险需求与美联储降息预期仍在支撑白银中期走势 [1] - 持续的贸易担忧情绪与美国政府停摆风险为贵金属提供避险买盘，美国财政僵局已延长至第三周 [3] - 若美联储后续声明释放鸽派信号，白银有望重新走强，若通胀与就业数据回稳，贵金属或迎来阶段性调整 [3] 技术分析与市场展望 - 技术面显示白银在54.80美元附近形成阶段性顶部后出现调整迹象，短线关键支撑位位于53.50美元区域 [3] - 若跌破53.50美元支撑，价格可能进一步回测52.80美元，反之若能重新企稳54美元上方，则可能重启升势挑战55美元关口 [3] - 技术指标MACD呈现高位死叉，显示短线动能减弱，RSI自超买区回落至65附近，表明市场进入温和整理阶段 [3] - 四季度白银走势预计将以高位震荡为主，主要关注53美元支撑与55美元阻力的突破情况 [3]