港股市场表现 - 恒生指数午间收盘报22081.42点，上涨519.10点，涨幅2.41%，成交额1474亿港元，年初至今累计上涨10.08% [1][2] - 恒生科技指数报5051.36点，上涨152.15点，涨幅3.11%，成交额478亿港元，年初至今累计上涨13.05% [1][2] - 恒生中国企业指数报8121.80点，上涨171.01点，涨幅2.15%，成交额609亿港元，年初至今累计上涨11.41% [1][2] 大型科技股表现 - 阿里巴巴-W上涨5.82%，腾讯控股上涨3.3%，京东集团-SW上涨1.23%，小米集团-W上涨6.42% [3] - 网易-S上涨1.52%，美团-W上涨2.76%，快手-W上涨3.8%，哔哩哔哩-W上涨2.86% [3] 机器人概念股表现 - 地平线机器人上涨12.85%，优必选上涨11.03%，越疆上涨9.92%，速腾聚创上涨8.11%，德昌电机控股上涨5.97% [3] - 首届具身智能机器人运动会将于4月24日至26日在无锡市举办，包括竞赛、嘉年华、主题会议三大系列活动 [3] - 东吴证券指出机器人板块投资价值显著，人形机器人领域尤其值得关注，随着技术进步和市场成熟，板块仍有较大估值提升空间 [3] 消费电子行业 - 美国总统特朗普承认目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低 [3] - 信达证券认为关税政策短期内可能对消费电子企业造成一定冲击，但影响难以在中长期维持，国内消费电子优质个股估值已显露较大空间 [3] 蜜雪集团 - 蜜雪集团午前涨超10%再创新高 [4] - 华西证券指出公司在平价现制饮品赛道具有品牌统治力，极致供应链带来的价格优势和雪王IP带来的情感壁垒稳固 [4] - 未来增长动力包括：1)蜜雪冰城品牌将进一步拓展乡镇市场和深耕现有市场 2)海外市场和幸运咖品牌正成为第二增长曲线 3)看好雪王IP的商业价值拓展 [4]

今日导读 - 易方达黄金主题证券投资基金(LOF)4月22日全天涨幅超过9%，午后再度停牌 [1] - 中国人寿集团李祝用职务更新为党委副书记、副董事长、总裁 [1] - 美团自研第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，可在全国开展常态化商业运营 [1] 宏观消息 - 2025年超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债将于4月24日同日发行，重点支持"两新""两重"政策落地 [1] - 工信部拟制定30项以上云计算国家标准和行业标准，到2027年开展标准宣贯企业超1000家 [1] - 2025年3月银行结汇1896亿美元，售汇1916亿美元；银行代客涉外收入6920亿美元，对外付款6428亿美元 [1] - 四川省通过商业航天高质量发展行动计划，聚焦全产业链发展，鼓励民营资本参与 [1] - 上海出台措施鼓励金融机构开发针对性产品，加大对餐饮企业融资支持 [1] - 首届具身智能机器人运动会4月24日至26日在无锡举办，涵盖竞速跑、足球、搬运等赛事 [1] 市场热点 - 京东股价下跌7.04%，美团下跌6.08%，因骑手"二选一"争议持续发酵 [4] - 易方达黄金LOF单日涨幅超9%，嘉实黄金LOF涨2%，业内人士提示短期交易过热风险 [6][7] - 中央汇金一季度增持四大沪深300ETF约44.71亿元，明确类"平准基金"定位 [8][9] - 港股创新药板块大涨，科济药业等个股涨超10%，行业政策或推动估值修复 [10] - 高位股国芳集团13天12板，红宝丽等午后集体拉升 [10] 大公司动态 - 格力电器2024-2025年知识产权维权结案364起，判赔总额超1600万元 [12] - 董明珠连任格力电器董事长，公司通过每10股派现10元分红方案 [12] - 京东外卖因单量暴增短暂崩溃，超时订单免单并发放10元优惠券 [13][14] - 光线传媒一季度营收29.75亿元同比增177.87%，净利润20.16亿元同比增374.79% [14] - 电影《哪吒之魔童闹海》总票房破157亿元 [15] - 苹果股价年内累跌超23%，分析师下调目标价至141美元 [16][17] - 丰田汽车与上海签署战略协议，雷克萨斯纯电研发生产公司落地金山区 [18] - 优衣库5月1日起取消线上下单门店退货，仅支持线上寄回 [18] - 华夏杭州和达高科产园REIT一季度租金收缴率同比下降35.57%至33.87% [18] - 富国天惠精选成长基金加仓比亚迪、宁波银行，贵州茅台仍为第一大重仓股 [18] - 大家财险2024年绿色保险金额达7337.7亿元，同比增225.7% [18] - 国开行一季度发放基础设施贷款3691亿元，重点支持交通、能源等领域 [19] - 英特尔入驻台积电2纳米工艺，计划生产下一代PC处理器 [19] - 特斯拉Model Y推出5年0息政策，Model 3提供8000元保险补贴 [20][21] - 华为发布全液冷兆瓦快充解决方案，充电效率提升近4倍 [21] - 比亚迪拟每10股派现39.74元并送红股8股，转增12股 [21]

赛事概况 - 全球首场有人形机器人参赛的半程马拉松在北京亦庄举行，20支机器人赛队同场竞技 [1] - 比赛设置人类运动员和机器人选手共同奔跑的环节，吸引数百名中外记者现场报道 [3] - 赛事组委会发布《人形机器人半程马拉松竞赛规则》，规定机器人依次间隔1-2分钟出发 [3] 参赛机器人表现 - 冠军"天工Ultra"以2小时40分42秒完成21.0975公里，创下人形机器人运动性能新标杆 [5] - "天工Ultra"通过腿足刚柔耦合设计实现长距离奔跑不损坏，展现结构优化能力 [5] - 小顽童队机器人松延动力N2头部摔落后仍以无头状态继续奔跑，展现故障应对能力 [4] - 部分机器人因机身发热、动力不足需中途更换电池或机器人，更换操作需罚时 [4][5] 技术突破与行业意义 - 比赛检验人形机器人在真实环境中的综合性能，包括抗冲击和抗疲劳损伤能力 [5] - 赛事数据可能转化为行业标准，助推人形机器人技术和产业发展 [6] - 北京经济技术开发区通过比赛搭建机器人测试验证、展示和应用推广三大平台 [6] 企业动态 - 国家地方共建具身智能机器人创新中心计划迭代机器人运动控制和上半身操作能力 [5] - 松延动力创始人姜哲源带领团队获得亚军，展示95后青年在机器人领域的创新活力 [5][6] - 冠亚季军分别由天工队、小顽童队、行者二号队获得，颁奖环节采用机器人运送奖牌 [6]

类脑智能技术发展 - 中科院院士蒲慕明提出借鉴大脑结构和计算特点突破人工智能在算力、数据和参数规模的限制，实现更高级别的通用人工智能[1][5] - 类脑智能技术研究涵盖类脑人工网络、类脑机器学习、类脑芯片等领域，随着算力、芯片、算法三要素突破及多学科交叉融合，类脑智能迎来新发展契机[1] - 当前人工智能性能提升面临算力和数据瓶颈，类脑智能通过优化新算法与人工网络模型，借鉴人脑神经网络结构，可突破现有限制[5] 类脑智能战略意义 - 科技部五司副司长董琪表示类脑智能是人工智能前沿领域，有望成为驱动数字经济、智慧社会发展的战略新引擎[4] - 蒲慕明强调加快布局类脑智能技术对我国实现人工智能技术新突破具有重要战略意义[5] - 上海市科委副主任屈炜指出上海正全链条布局类脑智能产业新赛道，推动技术从实验室走向实用化[8] 类脑智能产业生态建设 - 类脑智能产业创新发展联盟成立，由中国信息通信研究院牵头，成员包括灵汐科技、时识科技、中电海康、华为、长安汽车等企业[7] - 联盟将制定类脑智能标准体系、构建数据集，探索智能网联汽车、具身智能机器人、智能医疗终端等应用场景[7] - 类脑智能未来产业基金矩阵由10家投资机构联合发起，聚焦类脑智能产业新赛道，支持前沿技术研究与应用[7] 类脑智能应用前景 - 蒲慕明认为未来5-10年类脑智能最重要的应用场景之一是具有高等智能的人形机器人，需将大语言模型与物理系统结合[6] - 上海通过深化基础理论研究、加快核心技术攻关，在类脑计算芯片、类脑视觉系统研发等领域取得重要成果[7] - 上海将建设类脑智能概念验证中心、应用示范场景和未来产业集聚区，加速产业链协同发展[8] 类脑智能跨领域融合 - 蒲慕明指出类脑智能需实现脑科学与人工智能融合，但目前两领域交叉程度不足[6] - 脑机接口目前与类脑智能无关，人工智能、类脑研究、脑机接口是三个相对独立领域[6] - 未来技术发展可能促进三个领域的融合[6]

股权变动 - 中信金融资产通过委托设立的单一资产服务信托增持大秦铁路201.25万股股票，增持后合计持有10.07亿股，占已发行股份总数的5% [1] 股价异动 - 连云港股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属异常波动，主营业务未变，生产经营正常 [2] 项目合作 - 大丰实业与智元机器人签订《股权合作协议》，就开发匹配文娱体旅商场景需求的人形机器人项目进行投资合作 [3] 关税影响 - 神工股份称加征关税对经营管理无实质性影响，近年无对美直接采购，少量间接采购影响可控，2024年境外销售占比30%且无对美销售 [4] 人事变动 - 浙商银行董事会同意聘任陈海强为行长，任职资格待核准，核准前代为履职，董事长不再代行 [5] 经营业绩 - 金力永磁预计2025年一季度净利润1.53 - 1.63亿元，同比增长50% - 60%，营业收入预计17亿元，同比增长超10% [6] - 燕京啤酒预计2025年一季度净利润1.6 - 1.72亿元，同比增长55.96% - 67.66%，大单品燕京U8保持30%以上高增速 [7] 回购&增持 - 新凤鸣控股股东拟2 - 3亿元增持公司股份 [8] - 宝钛股份控股股东拟1.5 - 3亿元增持公司股份 [10] - 鑫科材料控股股东拟5000万元 - 1亿元增持公司股份 [10] - 宝色股份控股股东拟5000万元 - 1亿元增持公司股份 [10] - 均胜电子控股股东拟5000万元 - 1亿元增持公司股份 [10] - 融捷股份实控人张长虹拟不低于1000万元增持公司股份 [10] - 迈得医疗实控人配偶拟500 - 1000万元增持公司股份 [10] - 江苏国泰盛泰投资拟5000万元 - 1亿元增持公司股份 [10] - 金山办公控股股东承诺不减持公司股份 [10] - 中国中铁董事长提议回购8 - 16亿元公司A股股份 [10] - 歌尔股份拟回购5 - 10亿元公司股份 [10] - 盈峰环境拟2 - 3亿元回购公司股份 [10] - 上海电气拟1.5 - 3亿元回购A股股份用于减少注册资本 [10] - 节能国祯董事长提议5000万元 - 1亿元回购股份用于注销 [10] - 锡业股份股东提议1 - 2亿元回购股份用于减少注册资本 [10]

财务表现 - 2024年公司实现营收558.64亿元，同比+0.24%，归母净利润9.60亿元，同比-11.33% [11] - 2024Q4实现营收147.29亿元，同比+2.15%，环比+4.79%，归母净利润0.19亿元，同比-93.77%，环比-93.77% [11] - 2024年汽车安全系统收入386.17亿元，同比+0.23%，毛利率提升2.27pct至14.81% [11] - 2024年汽车电子系统收入165.99亿元，同比-1.13%，毛利率提升0.63pct至19.71% [11] - 2024Q4毛利率18.01%，环比提升2.3pct [3][4][18] - 2024年公司毛利率16.2%，同比+1.1pct，净利率2.4%，同比+0.1pct [4][18] 业务发展 - 2024年新获定点项目全生命周期金额839亿元，其中汽车安全574亿元，汽车电子265亿元 [6][40] - 新能源汽车相关新订单超460亿元，占比超55% [6][40] - 中国市场新获订单金额约350亿元，占比超40%，新能源销量TOP10客户全覆盖 [6][41] - 智能驾驶领域新获海外主机厂L2/L2++辅助驾驶解决方案业务 [46] - 智能座舱领域获得国内头部新势力智能座舱域控制器、区域控制器等新业务 [46] - 新能源管理系统具备12V/48V/400V/800V全电压平台产品研发能力 [31] 战略布局 - 定位为"汽车+机器人Tier1"，拓展具身智能机器人产业链 [10][73] - 2025年研发人形机器人嗅觉传感器，可检测ppb级气体浓度，识别8种气体准确率99% [74] - 与智元机器人战略合作，共同研发机器人"大小脑"及关键零部件 [7][77] - 重点突破人形机器人"大脑"、"小脑"和"肢体"三大核心技术 [73] - 建立全球最大真实工业场景具身智能数据空间 [73] 技术创新 - 智能驾驶领域发布基于高通、地平线等芯片平台的域控制器 [54] - 与Momenta合作开发L2+/L2++级别ADAS全栈解决方案 [54] - 5G-V2X产品进入量产周期，启动基于3GPP R17的5G+C-V2X解决方案开发 [54] - 智能座舱领域推进多屏联动、多模态交互和AI主动交互研发 [54] - 新能源管理领域研发1000V及以上电源管理系统和功率电子器件 [60] 运营优化 - 推进全球产能优化，将部分产能转移至东南亚、中国等地 [66][67] - 欧洲区削减600名员工，关闭德国阿沙芬堡工厂和罗马尼亚卫星工厂 [48] - 合肥新产业基地一期项目全力量产爬坡 [67] - 湖州扩建气体发生器产业基地提升核心零部件自供比例 [67] - 2024年扣非归母净利润12.8亿元，同比+27.7% [48]

政策支持与行业方向 - 2025年政府工作报告明确提出持续推进"人工智能+"行动，大力发展智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备[1] - 智慧养老被定位为应对老龄化挑战的重要途径，具身智能机器人将重构银发经济新生态[1] 应用场景与技术进步 - 具身智能机器人已在养老机构、社区和家庭中试点应用，承担"数字儿女"角色[1] - 养老机构场景中，机器人可完成送餐、清洁、健康监测等基础服务[1] - 居家场景中，具备语音交互、跌倒监测等功能的陪伴型机器人逐步普及[1] - 通过多模态感知和深度强化学习技术，机器人具备自主决策和情感交互能力，能精准识别老人需求并提供个性化陪护[1] - 应用场景包括辅助康复训练、心理疏导等，形成代际反哺的良性循环[1] 现存挑战 - 技术层面需优化复杂环境下的精准交互、长期可靠性和安全性[2] - 情感交互能力和复杂环境适应能力有待提升[2] - 成本问题制约广泛应用，老年人对新技术接受度有限，需提升易用性[2] - 隐私保护、人机责任等伦理问题需界定[2] 发展前景 - 搭载情感计算系统的智能机器人可拓展亲情表达空间[2] - 政策支持、技术突破和市场培育将推动具身智能机器人普及，帮助老年人享受科技便利[2]

文章核心观点 - 深圳机器人产业凭借上游核心零部件优势和完善产业链生态 形成"哑铃型"发展格局 在全国保持领先地位 并剑指全球人形机器人产业主导地位 [2][4][5][11] 产业格局优势 - 深圳机器人产业呈现上游核心零部件和下游应用"两头粗"的哑铃型格局 上游核心硬件企业超6400家 [4] - 上游核心零部件优势显著：2024年传感器专利1561个 伺服电机/减速器/末端执行器专利均超百个 专利公开量全国第一 [4] - 下游应用快速落地：人形机器人硬件成本60%-70%来自深圳及周边企业 优必选已在工厂批量应用 美团/普渡科技/银星智能等实现餐饮清洁场景普及 [5] - 企业数量全国领先：截至2025年4月深圳机器人相关企业近7万家 超过广州(6.4万家)/北京(3.4万家)/杭州(2.6万家) [5] 产业生态支撑 - 电子产业基因奠定基础：手机和汽车产业积累的传感器/人机交互/路径规划等技术与机器人产业高度共通 [9] - 政策强力支持：2025-2027年行动计划目标突破关键零部件技术 实现50个十亿级应用场景 产业规模超1000亿元 企业超1200家 [9][10] - 金融资本助力：设立100亿元人工智能和机器人产业基金 深创投等机构已投资乐聚/越疆/宇树/银河通用等企业 [10] - 融资阶段完善：84家企业获天使轮融资 184家处于A轮 81家处于B轮 近70家完成C轮及以上融资 [10] 发展挑战 - 人才缺口突出：大专以上人口占比28.8% 低于北京(42%)/上海(33.9%)/杭州(29.3%) 机器人产业人才缺口预计2025年达450万 [11][12] - 土地资源制约：企业面临产能外溢问题（如乐聚机器人在苏州设产线） 政策端正推动重点工业投资项目纳入名录解决 [12] 市场前景 - 人形机器人进入量产元年：2024年全球市场规模10.17亿美元 预计2030年达150亿美元 复合增长率56% [11] - 深圳产业阵容强大：拥有南山区"八大金刚"及汇川技术/越疆科技等头部企业 在服务机器人/工业机器人领域已全国领先 [11][12]

人形机器人行业争议 - 金沙江创投朱啸虎表示正在批量退出人形机器人公司，引发行业热议 [1] - 经纬创投张颖、众擎机器人赵同阳等人反驳朱啸虎的悲观观点 [1] - 优必选CEO周剑批评当前行业过度关注跳舞、翻跟头等表演性功能，认为这些技术路线偏离了实用方向 [1] - 周剑指出降低自由度、身高和传感器的"盲打盲跳"方案是"耍流氓"，无法完成精细工作 [2] - 网友对周剑言论反应两极：部分认同表演功能无实用价值，部分认为展示了机器人控制能力 [2] 优必选财务表现 - 2024年全年营业收入13.05亿元(约1.305 billion)，同比增长23.7% [4][5] - 2024年亏损11.6亿元，较2023年12.65亿元同比收窄8.3% [4] - 消费级机器人收入4.77亿元，同比增长88.1% [4][5] - 行业定制机器人收入1.4亿元，同比增长126.1% [4][5] - 人工智能教育收入3.63亿元，同比增长4.6% [4][5] - 物流机器人收入3.22亿元，同比下降17.5% [5] 优必选市场表现 - 股价在2024年3月达到328港元/股峰值后持续下跌，2025年1月触及40.8港元/股历史低点 [5] - 2025年初至今股价反弹近50%，总市值接近350亿港元 [6] 优必选业务发展 - 聚焦工业应用场景，WalkerS系列进入多家汽车工厂实训 [8] - 与东风柳汽合作部署20台WalkerS1人形机器人，系全球首次批量应用于汽车制造 [8] - 2025年生产目标约1000台人形机器人(不含情感陪护型) [8] - 2026年量产目标5000-10000台，视2025年交付情况而定 [8]

国有大行资本补充 - 交通银行、中国银行、建设银行和邮储银行拟通过定向增发A股募资，财政部现金认购中国银行、建设银行全部新发行股份，并包揽交通银行、邮储银行超90%新发行股份，合计出资规模达5000亿元 [1] - 中国银行拟发行不超过272.73亿股，每股6.05元；建设银行拟发行不超过113.27亿股，每股9.27元，财政部将分别出资1650亿元、1050亿元认购 [3] - 邮储银行2024年末核心一级资本充足率9.56%，注资后普通一级资本提升0.8%-1.2%，可撬动万亿级信贷增量 [3] - 中信证券测算5000多亿注资按8倍乘数效应可撬动4万亿信贷增量，有助于加大服务实体经济力度 [4] 金融机构业绩 - 广发证券2024年净利润96.37亿元，同比增38.11%；华泰证券净利润153.51亿元，同比增20.4%；华林证券归母净利润3.53亿元，扣非归母净利润3.75亿元，同比上升84.4% [1] - 中国石油2024年营收2.94万亿元，同比降2.5%；归母净利润1646.8亿元，同比增2%，创历史新高；自由现金流1043.52亿元 [6] - 中国海油2024年营收4205.06亿元，同比增0.9%；净利润1379.36亿元，同比增11.4%；资本支出1302.2亿元 [6] - 华润医疗2024年总营收98.55亿元，同比减2.5%；归母净利润5.66亿元，同比大幅增长119.6% [6] - 海信家电2024年营收927.46亿元，同比增8.35%；归母净利润33.48亿元，同比增17.99% [6] 上市公司回购 - 美的集团拟用50-100亿元回购股份，其中70%及以上用于注销，已取得不超过90亿元贷款承诺函 [2][9] - 美的集团拟将之前用于股权激励的超过1100万股回购股份用途变更为注销 [9] - 格力电器股东京海互联拟增持金额不低于10.5亿元，不超过21亿元 [9] - 自去年9月回购增持再贷款政策落地至今，A股已有400多家上市公司披露回购增持贷款计划，贷款额度上限正朝1000亿元迈进 [10] 智能机器人产业 - 长城汽车与宇树科技签订战略协议，宇树负责运动控制和本体，长城负责上层应用开发 [11] - 合肥市设立100亿元未来产业基金，三年内投入20亿元建设公共服务平台体系，每年拿出1亿元专项资金补贴智能机器人企业研发成本 [11] - 中关村战新基金规模100亿元，聚焦投资战略新兴产业和未来产业 [12] 市场观点 - 中信证券认为核心资产已体现出极强经营韧性，左侧布局契机成熟 [13] - 配置上延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路 [13]