瑞士在与美国贸易协议谈判的最后时刻遭遇戏剧性逆转，特朗普亲自推翻了此前已获美方财长和贸易代表认可的协议框架，最终对瑞士商品征收39%的 关税。 8月2日，据媒体报道，瑞士当地时间周四晚间，瑞士联邦主席凯勒-祖特尔（Karin Keller-Sutter）与特朗普通话时发现，双方对贸易关系公平性的看法 存在巨大分歧。在距离新关税生效仅剩10小时的关键时刻，特朗普专注于近400亿美元的商品贸易逆差，要求瑞士提出更多让步。 据知情人士透露，当凯勒-祖特尔未能提供改变贸易平衡的新方案后，愤怒的特朗普几乎是随意选定了对瑞士征收39%的关税税率。据央视新闻，当地 时间7月31日，美国总统特朗普签署行政令，确定了对多个国家和地区征收的"对等关税"税率，其中瑞士的关税税率为39%。 分析指出，此次谈判破裂令瑞士震惊，凸显了特朗普贸易政策的不确定性，即使是已获技术层面认可的协议也可能在最后时刻被总统个人推翻。 据悉，美国和瑞士双方代表团已就协议框架进行了超过一个月的谈判，瑞士政府7月4日已正式批准该框架，且美国财政部长贝森特（Scott Bessent）和 贸易代表格里尔（Jamieson Greer）都已同意草案内容。 最后 ...

7月31日周四上午，日本央行宣布维持基准利率不变，并上调了今明两年的通胀预期。 他强调，将密切关注通胀上行风险，不会等到基础通胀率稳定在2%左右再加息，而是取决于基础通胀率达到该水平的可能性。 午后，日本央行行长植田和男召开新闻发布会，表示如果经济和物价走势符合预测，将继续加息。 谨慎看待贸易协议带来的乐观前景 尽管美日已达成贸易政策，但植田和男仍强调贸易局势存在不确定性，基础通胀率仍低于该行2%的目标： "由于美日达成贸易协定，围绕日本经济的不确定性有所消退。但我们的基准预测并未改变，即由于经济增长放缓，潜在通胀将在一段时间内停滞 不前。各国贸易政策的不确定性仍然很高。" 植田和男补充称，日本并非处于有利或不利地位，但要从关税带来的更高成本角度看待关税的影响，希望能在更多硬性数据中观察这一影响。 植田和男还提及，目前日元汇率并未大幅偏离日本央行的预期，不会对物价前景有重大影响。 植田和男讲话期间，美元兑日元持续拉升，现已收复此前全部跌幅，报149.47。 他指出，几乎可以确定的是，"某种程度的高关税"将会生效，因此需要关注企业转嫁成本的趋势。 关注食品通胀回落趋势 植田和男强调，紧缩的货币对需求驱动型通胀有 ...

在7月31日公布的最新利率决议中，日本央行以一致投票决定维持基准利率在0.5%不变，为连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。决议公布后，日元兑 美元小幅升值0.5%至148.66。 年底前或再次加息 媒体在本月初美日贸易协议宣布前进行的一项调查显示，大多数经济学家预计日本央行将在年底前再次加息。 稍早，美联储继续按兵不动，且鲍威尔讲话调降了市场对9月降息的预期。美元兑日元汇率随即升至149.43，逼近150关口。一些分析师认为，150是日本政 策制定者的压力点，因为日元贬值到某个程度，会推高进口成本，增加日本家庭的生活成本。大和证券首席经济学家须永彻（Toru Suehiro）称，"日元兑美 元汇率升至150以上，可能会引发市场要求阻止日元下跌的呼声，其中也包括通过日本央行加息来阻止日元下跌。" 保德信固定收益的首席全球经济师兼全球宏观经济研究主管萨恩（Daleep Singh）对第一财经分析称，近期美国与欧盟、日本、菲律宾、印度尼西亚及韩国 先后达成贸易协议，有望进一步提振全球市场的风险情绪，"日美协议的关税税率为15%，包括汽车关税，低于原先曾表示会征收的25%，日本承诺了总额 达5500亿美元的对美投资 ...

日本央行贸易政策影响 - 贸易政策及其发展带来的不确定性对经济和价格前景的影响仍然很高 [1]

当前欧元区经济运行亦受到外部因素影响。自2025年4月起，美国新一轮关税政策正式实施，对欧洲汽 车、钢铁、铝等行业形成压力。尽管随后美欧双方围绕关税议题展开谈判，并于上周末达成初步贸易框 架协议，部分商品获得关税豁免，汽车关税回落至基准水平，但贸易政策的不确定性依然是制约投资与 生产的重要因素。 数据显示，欧元区多国经济增长分化明显。西班牙（+0.7%）、葡萄牙（+0.6%）和爱沙尼亚（+0.5%） 环比增长领跑。相比之下，德国和意大利GDP均小幅下滑0.1%。 欧盟统计局表示，此次发布的数据为初步估值，后续将在8月14日公布修正值。 德国联邦统计局当天早些时候发布的数据显示，2025年第二季度德国经济环比萎缩0.1%，符合市场预 期。该数据较第一季度修正后的0.3%增长相比明显放缓。 资讯编辑：沈一冰 021-26093395 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 欧盟统计局30日公布的初步数据显示，2025年第二季度，欧元区国内生产总值（GDP）环比增长 0.1%，好于此前"持平"的市场预期。欧盟整体GDP则环比增长0.2%。 德国联邦统计局指出，机械设备 ...

金十数据7月31日讯，据外媒报道，美联储政策声明中有关通胀的措辞自6月会议以来没有任何修 改。"通胀仍在一定程度上偏高"是不变的措辞。这句话表明，随着贸易政策的不确定性持续发酵，美联 储的政策制定者对价格可能再次加速上涨的风险以及通胀尚未明确回到央行2%目标的现实保持警惕。 美联储声明未修改通胀措辞 ...

新华财经法兰克福7月30日电（记者马悦然）欧盟统计局30日公布的初步数据显示，2025年第二季度， 欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，好于此前"持平"的市场预期。欧盟整体GDP则环比增长 0.2%。 按年率计算，欧元区第二季度GDP同比增长1.4%，欧盟增长1.5%，均略低于第一季度的增速。 数据显示，欧元区多国经济增长分化明显。西班牙（+0.7%）、葡萄牙（+0.6%）和爱沙尼亚（+0.5%） 环比增长领跑。相比之下，德国和意大利GDP均小幅下滑0.1%。 德国联邦统计局当天早些时候发布的数据显示，2025年第二季度德国经济环比萎缩0.1%，符合市场预 期。该数据较第一季度修正后的0.3%增长相比明显放缓。 德国联邦统计局指出，机械设备和建筑投资低迷是经济放缓的主要原因，但私人和政府消费支出有所回 升。 当前欧元区经济运行亦受到外部因素影响。自2025年4月起，美国新一轮关税政策正式实施，对欧洲汽 车、钢铁、铝等行业形成压力。尽管随后美欧双方围绕关税议题展开谈判，并于上周末达成初步贸易框 架协议，部分商品获得关税豁免，汽车关税回落至基准水平，但贸易政策的不确定性依然是制约投资与 生产的重要因素。 ...

国际货币基金组织（IMF）在本月二十九日发布的最新《世界经济展望》报告中，将中国今年的经济增长预期大幅上调零点八个百分点至百分之四点八，显 著高于四月预测的百分之四点零。这一调整主要基于中国上半年经济表现超出预期，以及中美实际关税低于此前预估水平。与此同时，IMF将今年全球经济 增长预期上调零点二个百分点至百分之三点零，二零二六年增速预期微调至百分之三点一，但仍低于二零二三年的百分之三点三，显示全球经济复苏步伐仍 受制约。 相比之下，美国今年的经济增长预期维持在百分之一点就，二零二六年预计为百分之二点零。欧元区经济增速虽有所上调，但仍处于较低水平，今年和明年 分别预计增长百分之一点零和一点二。值得注意的是，IMF的报告尚未纳入欧美近期达成的贸易协议影响，该协议规定美国将对几乎所有欧盟进口商品征收 百分之十五的关税，可能对双方经济造成一定拖累。 IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古兰沙警告称，尽管全球经济增长预期有所上调，但贸易政策的不 确定性仍对经济构成显著风险。他表示，贸易摩擦的影响虽可能比最初担忧的温和，但其负面影响仍在累积，并可能在未来进一步抑制全球经济活动。报告 特别提到，美国通胀可能因关税影响在二 ...

| 7月30日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 773.78 | 0.42% | 206379 | 214105 | 【黄金期货最新行情】 美国6月商品贸易逆差环比缩窄10.8%至860亿美元。当月商品进口下降4.2%至2642亿美元，消费品进口 降至2020年9月以来的最低水平。出口则下降0.6%。 美国总统特朗普表示，他将给俄罗斯10天时间来与乌克兰达成停火协议。特朗普宣布将缩短此前设定的 普京与乌克兰达成停火的最后期限，并威胁如果莫斯科不采取行动停火，则可能面临经济惩罚。 【机构观点】 正信期货：受关税贸易政策反复、经济政策不确定性增加等多重因素影响，黄金维持高位震荡，根据我 们估值模型，在全球央行全面进入宽松周期后，未来三年合理估值在2990美元/盎司附近。近期特朗普 对美联储持续施加降息压力，美联储独立性面临风险；随着美国8月1日的关税大限将至，近期与各国陆 续达成贸易协议，中美第三轮经贸磋商即将举行，市场风险情绪有所回落，但贸易政策的不确定性仍然 存在，贵金属价格偏震荡运 ...

全球经济增长前景 - IMF微幅上调全球增长前景 2025年预计增长3 0% 2026年3 1% 分别比4月预测高出0 2和0 1个百分点 但低于疫情前3 7%的平均水平 [2][3] - 上调原因包括国际贸易强前置行为 全球有效关税税率低于预期 以及金融条件改善 中国上调幅度尤为显著 [3] - 发达经济体2025年预计增长1 5% 2026年1 6% 美国因关税稳定和金融条件放松 2025年增长上调0 1个百分点至1 9% [4] - 欧元区2025年增长上调0 2个百分点至1 0% 主要受爱尔兰GDP强劲拉动 剔除爱尔兰后上调仅为0 1个百分点 [4] 新兴市场与发展中经济体 - 新兴市场与发展中经济体2025年预计增长4 1% 2026年4 0% [5] - 中国2025年增长上调0 8个百分点至4 8% 反映上半年活动强于预期和中美关税下降 2026年上调0 2个百分点至4 2% [5] - 印度2025年和2026年增长均上调至6 4% 因外部环境改善 [6] - 中东和中亚地区2025年预计增长3 4% 2026年3 5% 撒哈拉以南非洲2025年4 0% 2026年4 3% [7][8] - 拉丁美洲及加勒比地区2025年预计降至2 2% 2026年回升至2 4% [9] 通胀与商品价格 - 全球能源商品价格2025年预计下跌约7% 低于4月预测 地缘政治引发的油价上涨已基本回落 [11] - 全球通胀预计2025年降至4 2% 2026年3 6% 与4月预测基本一致 需求降温和能源价格下滑是主因 [12] - 美国通胀预计持续高于2%目标至2026年 欧元区通胀更温和 中国核心通胀因关税下降略微上调 [12] 贸易与政策影响 - IMF对2025年全球贸易量上调0 9个百分点 2026年下调0 6个百分点 贸易政策不确定性升高导致贸易流前置 [11] - 若美国实施更高关税 2025年全球增长可能减少0 2个百分点 关键行业额外关税可能放大直接影响 [13] - 地缘政治紧张可能带来负供给冲击 推高大宗商品价格 重新点燃通胀压力 [14] - 财政脆弱性可能推高期限溢价 尤其是美国 并收紧全球金融条件 [14]