核心财务表现 - 2025年上半年营业收入9.64亿元，同比下降4.78% [1] - 2025年上半年归母净利润0.47亿元，同比下降72.43% [1] - 2025年上半年扣非净利润0.40亿元，同比下降74.26% [1] - 2025年第二季度营业收入5.34亿元，同比增长0.17%，环比增长24.24% [1] - 2025年第二季度归母净利润0.39亿元，同比下降44.65%，环比增长382.45% [1] - 2025年第二季度扣非净利润0.34亿元，同比下降46.00%，环比增长464.82% [1] 业务分线表现 - 彩超业务营收5.5亿元，同比下降9.87% [2] - 内窥镜业务营收3.88亿元，同比增长0.08% [2] 行业动态与业绩驱动因素 - 国内医疗设备终端招标开始恢复 [2] - 公司超声及内镜产品中标实现快速增长 [2] - 医疗设备采购需求有望加速释放 [2] - 设备更新持续推进驱动业绩重回增长 [2] 费用与盈利结构变化 - 销售费用率达31.63%，同比上升3.26个百分点 [3] - 研发费用率达25.31%，同比上升4.36个百分点 [3] - 毛利率下滑至62.08%，同比下降5.35个百分点 [3] - 净利率下滑至4.88%，同比下降11.96个百分点 [3] 产品战略与未来展望 - 高端设备内镜HD650加速放量 [3] - 外科及IVUS等新品营收占比提升 [3] - 新产品上市和营销布局持续发力 [3] - 产品升级与AI赋能加速推进 [3] - 国内外注册上市进程加快 [3]

财务业绩 - 2025H1实现营业收入24.97亿元 同比微增0.63% 归母净利润1.32亿元同比下降24.50% 扣非归母净利润1.13亿元同比下降30.96% [1] - 25Q2营收13.41亿元 环比增长16.01% 归母净利润0.77亿元环比增长40% 扣非归母净利润0.72亿元环比增长75.61% 业绩环比显著改善 [2] - 销售费用率4.46%同比上升0.43pct 管理费用率3.92%同比上升0.39pct 销售费用1.11亿元同比增长17.27% 管理费用0.98亿元同比增长11.74% [2] 业务表现 - 电动机及服务业务营收18.25亿元同比下降2.25% 毛利率20.34%同比提升1.25pct 核电产品营收6.27亿元同比增长13.26% 毛利率25.49%同比下降4.35pct [2] - 控股子公司中标山东海阳核电项目反应堆冷却剂泵设备 中标金额6.09亿元 预计利好未来业绩 [4] - 在第四代核电技术领域实现突破 主氦风机应用于山东荣成石岛湾项目 国内市场份额超过70% [4] 政策与竞争优势 - 国务院推动大规模设备更新行动方案 要求加快推广能效先进设备 重点推动电机能效升级 [3] - 工信部等七部门推动工业领域设备更新 明确加快落后设备替代 更新升级高端先进设备 [3] - 公司获评工信部制造业单项冠军 成为全国首家高压电机4主系列505规格新1级能效认证企业 [3] - 政策推动下内资品牌凭成本与响应优势 有望抢占ABB、茵梦达等外资企业市场份额 [3] 技术发展与行业前景 - 超1级能效、智能电机、永磁电机等新品上市获高度认可 在核电、高效节能、低碳环保领域持续突破 [3] - 中国核电建设提速 公司凭借三代核电主泵、四代核电主氦风机技术优势 有望持续受益行业增长 [4] - 电机作为工业核心部件 在能源安全、高端装备领域存在大量市场机会 为本土制造商提供发展空间 [3]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入24.97亿元，同比增长0.63%，归母净利润1.32亿元，同比下降24.50%，扣非归母净利润1.13亿元，同比下降30.96% [1] - 分业务看，电动机及服务营收18.25亿元，同比下降2.25%，核电产品营收6.27亿元，同比增长13.26%，电动机毛利率20.34%，同比上升1.25个百分点，核电产品毛利率25.49%，同比下降4.35个百分点 [2] - 2025年第二季度营业收入13.41亿元，同比增长0.96%，环比增长16.01%，归母净利润0.77亿元，同比下降6.02%，环比增长40.00%，扣非归母净利润0.72亿元，同比下降1.63%，环比增长75.61% [2] - 2025年上半年销售费用率4.46%，同比上升0.43个百分点，管理费用率3.92%，同比上升0.39个百分点，研发费用率2.70%，同比下降0.21个百分点，财务费用率0.62%，同比持平 [2] 政策与行业环境 - 国务院2024年3月印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案》，要求加快推广能效先进及节能用能设备，重点推动电机、变压器、锅炉等设备能效升级 [3] - 工业和信息化部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》，明确加快落后低效设备替代，更新升级高端先进设备 [3] - 国家政策支持下，电机作为工业核心部件，在能源安全、高端装备领域有大量市场机会，内资品牌凭借成本与响应优势，有望进一步抢占ABB、茵梦达(西门子)等外资份额 [3] 公司技术与竞争力 - 公司在核电、高效节能、低碳环保领域持续突破，超1级能效、智能电机、永磁电机等新品上市获高度认可 [3] - 2024年获评工信部第八批"制造业单项冠军"，2025年成为全国首家高压电机4主系列505规格新1级能效认证企业 [3] - 控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司中标山东海阳辛安核电项目1、2号机组反应堆冷却剂泵设备，中标额6.09亿元 [4] - 公司在第四代核电技术(高温气冷堆)实现突破，主氦风机应用于山东荣成石岛湾项目，国内市场份额超过70% [4] 盈利预测与评级 - 华金证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.70亿元、4.86亿元、5.70亿元，EPS分别为0.53元/股、0.70元/股、0.82元/股，P/E分别为23倍、17倍、15倍，维持"买入"评级 [4] - 东北证券预测2025年度归属净利润为5.48亿元，根据现价换算的预测PE为13.14倍 [4] - 该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家 [6]

市场表现 - 创业板指由跌超1%转为翻红 深成指涨0.31% 沪指跌幅收窄至0.15% [1] - 沪深两市成交额连续65个交易日突破1万亿元 当日预计成交金额近2.7万亿元 较昨日同期缩量超2000亿元 [1] 流动性环境 - 市场处于政策托底与流动性宽松共振窗口 量能创历史次高 [1] - 美联储预计9月开启大降息周期 国内货币政策有望延续宽松 [1] 投资策略 - 需警惕技术面超买与板块分化导致的短期波动 [1] - 建议关注设备更新/5.5G/AI算力等政策主线与业绩验证双轮驱动机会 [1] - 需规避涨幅过高且缺乏业绩支撑的题材股 [1] 趋势展望 - 国内乐观情绪持续扩散 市场有望延续上行趋势 [1]

大规模设备更新政策效果 - 全国企业采购机械设备金额同比增长7.3% [1] - 工业企业采购机械设备金额同比增长9.8% [1] - 信息传输软件业设备采购金额同比增长27.8% [1] - 科技服务业设备采购金额同比增长28.3% [1] - 民营企业设备采购金额同比增长9.3% [1] 消费品以旧换新政策效果 - 日用家电销售额同比增长44.5% [1] - 视听设备销售额同比增长22.8% [1] - 家具零售额同比增长30.1% [1] - 卫生洁具零售额同比增长13.6% [1] - 服务型机器人制造业销售额同比增长51.1% [1] - 全国新能源车销量同比增长81.7% [1] 政策对整体经济影响 - 两新政策直接拉动零售业需求增长 [1] - 政策反作用于供给端带动制造业设备更新升级 [1] - 制造业销售收入同比增长5.8% [1] - 经济内循环更加顺畅 [1]

设备更新政策效果 - 全国企业采购机械设备金额同比增长7.3% [1] - 工业企业采购机械设备金额同比增长9.8% [1] - 信息传输软件业设备采购金额同比增长27.8% [1] - 科技服务业设备采购金额同比增长28.3% [1] - 民营企业设备采购金额同比增长9.3% [1] 消费品以旧换新效果 - 日用家电销售额同比增长44.5% [1] - 视听设备销售额同比增长22.8% [1] - 家具零售额同比增长30.1% [1] - 卫生洁具零售额同比增长13.6% [1] - 服务型机器人制造业销售额同比增长51.1% [1] - 全国新能源车销量同比增长81.7% [1] 政策综合影响 - 政策带动制造业销售收入同比增长5.8% [1] - 零售业需求增长反作用于供给端 [1] - 经济内循环更加顺畅 [1]

核心财务表现 - 2025H1收入90.2亿人民币同比增长12.5% 归母净利润17.1亿人民币同比增长12.6% [1] - 综合毛利率32.8%同比上升0.5个百分点 净利率19.0%同比持平 [1] - 经营性现金净流入14.0亿人民币同比增长16.3% [1] 业务板块表现 - 注塑机整机销售收入86.4亿人民币同比增长12.1% [1] - 部件及服务销售收入3.8亿人民币同比增长21.0% [1] - Mars和Jupiter系列注塑机因新能源车及家电需求实现快速增长 [1] 区域市场表现 - 国内收入52.0亿人民币同比增长0.3% 通过客户拓展维持稳定 [2] - 海外收入38.2亿人民币同比增长34.7% 主要受益东南亚等地产业链调整 [2] - 日本/塞尔维亚/印度金奈工厂2025年下半年投产以应对地缘政治变化 [2] 行业驱动因素 - 全球产业链重构及新能源车行业加速发展推动业绩增长 [1] - 设备更新政策推动汽车/家电行业销量提升 带动注塑机需求 [1] - 海外战略通过本土工厂投入提升全球化交付能力 [2] 业绩展望 - 维持2025-2027年归母净利润预测35.0/39.0/42.6亿人民币 [2] - 对应EPS预测2.19/2.45/2.67元人民币 同比增长13.5%/11.6%/9.3% [2]

行业政策与宏观环境 - 国家矿山安全监察局8月初发布新版《煤矿安全规程》引发煤炭供给收缩预期并带动螺纹钢价格上涨[1] - 中共中央政治局7月30日会议决定10月研究"十五五"规划建议 新质生产力 绿色低碳 设备更新和消费补贴等政策加码预期增强[1] - 美国7月非农数据低于预期且CPI数据超预期 使美联储9月降息概率增加 海外宏观预期转强[1] 供应状况 - 华东地区螺纹钢高炉利润达131元/吨 电炉谷电利润为32元/吨 钢厂生产意愿较强[2] - 短流程钢厂产能利用率回升至57.39% 较7月初增长6.34个百分点[2] - 全国螺纹钢周度产量达220万吨 同比上涨30.8%[2] 需求表现 - 1-7月全国房地产开发投资5358亿元同比下降12.0% 房屋新开工面积下降19.4% 竣工面积下降16.5%[2] - 新建商品房销售面积51560万平方米同比下降4.0% 销售额49566亿元同比下降6.5%[2] - 房地产开发企业到位资金57287亿元同比下降7.5% 销售数据走弱加剧房企资金压力[2] 库存动态 - 五大钢材库存增加40.61万吨至1415.97万吨 其中建材累库36万吨创近3个月新高[3] - 钢厂库存增加12.27万吨 社会库存增加28.34万吨 环比增幅均接近3%[3] - 大量螺纹钢交割资源到达镇江惠龙港 供应增加可能导致库存进一步累积[3] 市场展望 - 8月下旬钢材需求加速探底 库存累积 高炉利润回落和交割资源消化使供应过剩担忧升温[3] - 钢材出口订单出现边际改善迹象 需持续关注成材内需表现及出口数据[2] - 在旺季需求预期下可考虑60日均线上方逢低做多螺纹钢期货2601合约[3]

为积极响应国家及省市关于推动大规模设备更新的政策号召，精准服务宁德制造业企业转型升级需求，由宁德市工业和信息化局、国家金融监督管理总局宁 德监管分局主办，永赢金融租赁有限公司（以下简称"永赢金租"）协办的宁德市大规模设备更新推进会暨"宁德设备之家"平台发布会成功举行。本次活动旨 在通过政府引导、市场运作、企业参与的模式，搭建高效服务平台，加速宁德市新型工业化进程和产业高质量发展。 针对企业在设备更新中普遍面临的资金压力大、投资门槛高、风险管理难等核心痛点，永赢金租在活动现场重点介绍了其创新推出的"宁德设备更新专属服 务方案"。该方案通过提供专项融资支持、购机优惠、保险保障等一揽子服务政策，构建了覆盖设备更新全流程的低成本、高效率综合金融服务体系，有效 降低企业设备更新门槛与综合成本，确保政策红利与企业需求精准对接。 活动还对宁德市工业领域设备更新相关惠企政策进行了系统解读，明确了政策导向与申报路径，并强调了技术改造对于培育新质生产力、推动产业迈向高端 的关键作用。 此次活动的成功举办及"宁德设备之家"平台的正式上线，标志着宁德市在推动制造业设备更新和技术改造方面迈出了坚实一步。作为宁德市政府的重要战略 合作伙 ...

设备更新政策成效 - 全国企业采购机械设备类金额同比增长7.3% 其中工业企业增长9.8% [1] - 信息传输软件业设备采购金额同比增长27.8% 科技服务业增长28.3% [1] - 民营企业设备采购金额同比增长9.3% 支撑产业转型升级 [1] 消费品以旧换新效果 - 日用家电销售额同比增长44.5% 视听设备增长22.8% [1] - 家具零售额同比增长30.1% 卫生洁具增长13.6% [1] - 服务型机器人制造业销售额同比增长51.1% [1] - 新能源车销量同比增长81.7% 增长势头迅猛 [1] 经济循环影响 - "两新"政策拉动零售业需求增长 反作用于制造业供给端 [2] - 制造业销售收入同比增长5.8% 促进经济内循环顺畅 [2]