河南国际合作项目进展 - 中国河南国际集团建设的几内亚内河港口项目一期工程已完成空载试运行，即将投入运营，该项目位于非洲几内亚努涅兹河畔，距离河南约2万公里 [1] - 该港口投入运营后可将更多高质量铝土矿和非洲优质农产品带回国内，打造豫非河海联运物流新通道，助力河南通江达海再提速，降低运营成本并拓展矿产开发产业链条 [1] - 该项目是河南省扩大高水平对外开放、融入服务全国统一大市场建设的代表性项目 [1] 2025年河南省重大国际合作项目概况 - 河南省发改委发布2025年重大国际合作项目名单，共105个项目上榜，分为利用外资、境外投资、国外贷款、中长期外债4个类别 [1][2] - 利用外资项目46个，总投资259.22亿元，实施单位包括华润、顶津、神马、荣盛等世界500强或行业头部企业 [2] - 境外投资项目22个，包括豫矿开源在坦桑尼亚勘查金矿及石墨矿项目、城发环境在匈牙利实施30MW光伏发电项目等 [2] - 中长期外债项目31个，国外贷款项目6个 [2] 重点项目案例 - 正大（漯河）超级食品工厂项目总投资20亿元，是正大集团在国内首个蛋品深加工项目，将完善漯河食品产业链条 [2] - 这批项目有助于河南链接全球要素资源、开辟对接全球通道、融入全球产供链，推动更多河南元素走向国际 [2] 项目推进措施 - 河南省发改委印发《2025年河南省重大国际合作项目实施方案》，将完善推进机制，强化要素保障，提升企业服务 [3] - 将向银行业等金融机构推荐名单内项目，运用QFLP试点等政策满足资金需求，在审批备案、进口设备免税等方面加大支持 [3] - 建立滚动接续的项目台账，动态跟踪外资项目，做好境外投资项目服务，储备国际贷款项目 [3] - 围绕基础设施、先进制造、数字经济、城市更新、绿色低碳等领域谋划招商引资项目，打造招商场景 [3]

外资企业在华投资趋势 - 义乌外资经营主体数量突破1万户，占浙江省六分之一，成为全国首个外资主体破万户的县级市 [1] - 全国上半年新设外商投资企业30014家，同比增长11.7% [1] - 高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，电子商务服务业、化学药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业外资分别增长127.1%、53%、36.2%、17.7% [3] 中国吸引外资的核心优势 - 持续扩大高水平对外开放，优化营商环境，如义乌实现外资登记"零见面、零费用"及外国人创业无忧"一类事"联办等便利措施 [1] - 中国消费市场规模全球第二，社会消费品零售总额年均增长5.5%，今年有望突破50万亿元，连续16年保持全球第二大进口市场 [3] - 新质生产力成为外商投资重要方向，如菲尼克斯电气中国10亿元超级工厂项目、汉高粘合剂上海应用技术中心等案例 [3] 政策支持措施 - 2025年稳外资行动方案提出20项政策举措，涵盖扩大自主开放、提高投资促进水平等4个方面 [2] - 境外投资者以分配利润直接投资可享受税收抵免政策 [2] - 国家将进一步放宽市场准入，推动相关领域有序扩大开放 [2] 外资企业典型案例 - 菲尼克斯电气中国在南京投资10亿元建设第二基地全价值链超级工厂，建筑面积5.5万平方米 [3] - 汉高粘合剂上海应用技术中心聚焦汽车、高铁、航空领域产品和罐用高性能密封胶应用测试 [3]

宏观经济表现 - 上半年上海市生产总值达2.62万亿元 同比增长5.1% [1] - 地方一般公共预算收入4684.4亿元 同比增长0.2% 税收占比84.9% [1] - 6月制造业PMI指数50 非制造业商务活动指数51.5 均回升至扩张区间 [1] - 规上工业增加值同比增长5.1% 较一季度提高1.4个百分点 [1] - 第三产业增加值同比增长5.4% 占GDP比重达79.1% [1] 投资与消费 - 上半年全社会固定资产投资总额同比增长6.2% 重大工程完成全年计划50.9% [2] - 社会消费品零售总额同比增长1.7% 以旧换新补贴带动消费超540亿元 [2] - 国际旅游入境人数424.8万人次 同比增长38.5% [2] - 离境退税商品销售额14亿元 同比增长84.9% [2] 外贸与外资 - 货物进出口总额2.15万亿元 同比增长2.4% 出口增长11.1% [2] - 对非美市场出口增长16.1% 对一带一路国家进出口增长11.8% [2] - 民营企业进出口增长23.6% 占全市比重提升至38.1% [2] - 实际使用外资同比下降16.4% 制造业利用外资增长48.7% [2] - 新增跨国公司地区总部30家 外资研发中心19家 [2] 产业政策与发展方向 - 加快建设"五个中心" 深化三大先导产业"上海方案" [3] - 配合制定自贸试验区高水平制度型开放2.0版方案 [3] - 用足用好超长期特别国债等政策资金 加快专项债券发行 [3] - 开展工商业项目土地使用权续期试点 [3] - 促进软信业 科技服务业高质量发展 [4] - 支持租赁商务服务业 批发零售业转型升级 [4] 创新驱动 - 全面落实深化国际科技创新中心建设意见 [5] - 布局前沿技术和颠覆性技术 加强核心技术攻关 [5] - 促进专业孵化器功能提升 建设高质量概念验证平台 [5] - 出台培育科技领军企业实施意见 [5]

税收优惠政策 - 境外投资者以分配利润直接投资可享受10%税收抵免 政策有效期从2025年1月1日至2028年12月31日 当年不足抵免可结转以后年度 [1] - 2024年享受递延纳税政策的外商在华再投资金额达1622.8亿元 同比增长15% [2] - 国家税务总局2024年发布新版《稳外贸稳外资税收政策指引》 包含32项鼓励外商投资税收政策 [3] 外资经济贡献 - 外资企业贡献中国1/3进出口 1/4工业增加值 1/7税收 创造3000多万就业岗位 [1] - 2013-2023年规模以上外资工业企业研发投入增长86.4% 有效发明专利数增长336% [1] - 海南省近年利用外资额超过过去30年之和 成为外资投资热土 [3] 政策协同效应 - 国务院办公厅2024年2月转发《2025年稳外资行动方案》 从稳存量 提质量 优环境 增预期四方面扩大开放 [3] - 江苏省税务部门推出"网上办""预约办""容缺办"等举措 优化退税流程提升外企满意度 [5] - 推动税务与商务 海关部门数据共享和协调 实施关联事项集成办 政策服务免申办等创新服务 [5] 外资发展趋势 - 全球外商直接投资规模持续走低 中国实际使用外资呈现高位回调趋势 [4] - 外企在华整体盈利水平可观但利润增速下滑 [4] - 需结合市场机遇 财税支持与服务保障增强外资吸引力 [1][4]

外资在华投资趋势 - 上半年稳外资政策显效 标志性外资项目取得新进展 带动引资质量提升 [1] - 外资企业长期扎根中国 将经营利润进行再投资 坚定看好中国市场 [1] - 某外资企业称中国是其最大单一市场且增长迅速 希望参与中国市场发展 [1] 外资投资重点领域 - 上半年中国经济运行稳定 高质量发展推进 新质生产力等领域成外资股权投资重点方向 [1] - 新能源汽车和医疗健康领域受外资青睐 通过战略投资和并购布局 [1] - 绿色经济与ESG投资发展较快 [1] 外资股权投资政策支持 - 加快推动制度型开放 便利外商股权投资政策陆续出台 [2] - 《2025年稳外资行动方案》鼓励外资在华开展股权投资 制定战略投资操作指引 引导优质外资长期投资上市公司 [2] - 自由贸易试验区支持开展合格境外有限合伙人试点 [2] - 服务业扩大开放方案提出电信、医疗、金融等领域开放措施 促进外资在服务业股权投资 [2] - 通过自贸区和服务业开放试点平台探索放宽准入、跨境便利等措施 优化外资股权投资政策体系 [2]

政策背景与现状 - 国家七部委联合印发《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》，包含十二条措施 [1] - 全球FDI总额连续两年收缩，2024年同比下降11%，今年可能延续这一趋势 [1] - 2024年1-5月全国新设外商投资企业24018家同比增长10.4%，但实际使用外资金额3581.9亿元人民币同比下降13.2% [1] - 2025年《政府工作报告》提出鼓励外国投资者扩大再投资，4月25日中央政治局会议指出要坚定不移扩大高水平对外开放 [2] 政策内容与目标 - 《通知》涵盖六个方面：强化项目服务保障、优化土地要素配置、简化办理流程、落实支持政策、便利外汇资金使用、加大金融支持 [2] - 外商投资是推进高水平对外开放的重要内容，对发展新质生产力和实现中国式现代化有重要作用 [2] - 政策旨在落实深化外商投资促进体制机制改革要求，解决外商在华投资过程中的关切和诉求 [3] 行业影响与挑战 - 当前跨国企业投资逻辑更注重产业链和供应链可控性，投资逐利性弱化 [1] - FDI企业面临跨国企业"去风险"预期和美国对等关税的不利影响 [3] - 人民币对美元升值但对一揽子货币汇率处于低位，可能影响以日元或欧元交易投资者的决策 [3] - 稳外资需要稳定宏观经济大盘和资本收益率，同时稳定汇率 [3] 政策预期效果 - 《通知》释放稳外资信号，展现政策诚意，有助于稳定外商投资规模 [3] - 鼓励外资企业境内再投资对更大力度吸引和利用外资具有积极意义 [2] - 稳外资与稳外贸密不可分，FDI稳定增长有助于出口嵌入全球产业链减少贸易摩擦 [2]

外资在华投资政策 - 七部门发布通知鼓励境外投资者在华再投资 落实税收支持政策 符合目录项目可享受进口设备支持 [1] - 外商投资企业以外汇利润再投资 外汇资金可境内划转 简化登记手续 [1] - 政策旨在应对外部挑战 优化营商环境 吸引长期资本扎根中国 减少外汇流出压力 [2] 以旧换新政策效果 - 上半年以旧换新带动销售额2.9万亿元 约4亿人次享受补贴 [3] - 限上单位家电零售额连续两位数增长 新能源车保有量较2020年增5.4倍 渗透率达50.2% [3] - 政策激活存量置换需求 但对增量需求拉动有限 下半年需配套政策组合拳 [4] 美债持仓动态 - 中国连续3个月减持美债 5月持仓降至7563亿美元 日本增持至11350亿美元保持第一 [5] - 2022年4月起中国美债持仓持续低于1万亿美元 总体呈减持趋势 [5] - 减持反映逐步减少美元依赖 为人民币国际化腾空间 [6] 央企上半年表现 - 央企上半年实现增加值5.2万亿元 利润总额1.4万亿元 [7] - 研发投入4139.8亿元 完成固定资产投资2万亿元 新兴产业投资保持高位 [7] - 改革深化提升任务完成率超80% 管理层级控制在4级以内 [7] 超豪华车消费税调整 - 起征点由130万元降至90万元 新能源车纳入征收范围 [9] - 受影响车型价格区间101.7万-146.9万元 成本将增加10% [9] - 政策增加税收来源 对消费影响可控 [10] 台积电二季度业绩 - 营收9337.9亿新台币同比增38.6% 净利润3983亿新台币同比增60.7% [11] - 7纳米及以下制程占比74% 3纳米和5纳米合计占60% [11] - AI芯片需求强劲拉动业绩 但面临美国关税不确定性 [12] 沃尔沃二季度亏损 - 经营亏损100亿瑞典克朗 为IPO后首次季度亏损 [13] - 收入降8%至935亿瑞典克朗 主因美国关税导致ES90车型销售暂停 [13] - 一次性费用114亿瑞典克朗 剔除后经营利润29亿克朗 [13] A股市场表现 - 沪指涨0.5%创年内收盘新高 创业板指冲高回落 [15] - 两市成交额1.57万亿元 稀土永磁和锂矿股活跃 [15] - 市场风险偏好提升 行情逻辑性增强 [16]

外资企业境内再投资政策 - 七部门联合发布《通知》从项目服务保障、土地要素配置、外汇资金使用等7个维度促进外资企业在华深耕发展 [1] - 新版《鼓励外商投资产业目录》将引导外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术等6大重点领域及中西部和东北地区 [1] - 符合条件的外商再投资项目可纳入重大外资项目清单享受支持政策 工业用地可采用长期租赁等3种方式降低初期成本 [2] 外资存量与再投资潜力 - 在华外资存量达3.5万亿美元 按全球FDI平均3%-5%利润率计算年利润超1000亿美元 [1] - 2024年全球FDI下降11%至1.5万亿美元 各经济体正争夺存量资金尤其是大体量或技术相关资金 [2] - 德国汽车工业协会调研显示70%会员企业计划2025年后加码对华投资 其中78%聚焦研发领域 [3] 资金便利化措施 - 外资企业可用外汇利润或境外投资者境内外汇利润直接开展再投资 无需办理接收登记手续 [2] - 优化外方关联股东贷款和熊猫债管理流程 纳入"绿色通道" [3] - 政策组合包括短期流动资金调配便利性、增强融资可得性及降低融资成本等3方面 [3] 外资企业投资动向 - 外资企业加码投资主要基于中国市场规模、消费潜力及高端制造/数字经济/新能源领域创新动能 [3] - 《2025年稳外资行动方案》明确促进外资企业将利润更多用于境内再投资 [1]

项目概况 - 埃克森美孚惠州乙烯项目是美国企业在中国独资建设的首个重大石化项目 [2] - 项目一期包括年产160万吨乙烯的灵活进料蒸汽裂解装置 [2] - 配套两套年产共计120万吨高性能线性低密度聚乙烯装置 [2] - 包含世界最大单体年产50万吨低密度聚乙烯装置 [2] - 配备两套年产共计95万吨差异化高性能聚丙烯装置 [2] 技术及产品 - 乙烯被称为"石化工业之母" 是重要基础化工原料 [2] - 产品包括乙烯 聚乙烯 聚丙烯等高附加值基础化工原料 [2] - 产品广泛应用于包装 汽车 卫生产品及个人护理领域 [2] - 采用预处理外置环保模式 配套综合能源站实现清洁能源循环利用 [3] - 部分产品采用可循环再利用材料 支持低碳排放应用方向 [3] 产业影响 - 项目将提升中国乙烯产能和产业技术水平 [2] - 加强原料供应 为电子化学品 精细化工 生物医药等产业提供支撑 [2] - 选址惠州大亚湾石化产业园区 有利于提升粤港澳大湾区产业集群效益 [5] - 园区已聚集壳牌 巴斯夫 科莱恩 三菱化学等国际石化巨头 [5] 建设进程 - 项目于2020年4月开工建设 [5] - 2025年初实现一次投料试生产成功 [5] - 当地政府提供全流程高效能支持 包括通关协调 建设许可等服务 [5] 外资环境 - 中国持续释放稳外资信号 包括发布稳外资20条政策 [5] - 拟修订扩大《鼓励外商投资产业目录》 [5] - 研究制定鼓励外资企业境内再投资政策 [5] - 2024年1-5月中国新设外商投资企业24018家 同比增长10 4% [5]

外商投资动态 - 上海新认定30家跨国公司地区总部和15家外资研发中心，56个外商投资项目签约，投资总额约36.8亿美元[1] - 瓦克化学在华特种有机硅扩建项目竣工，新生产线用于生产有机硅硅油、有机硅乳液和有机硅弹性体凝胶[1] - 阿斯利康拟投资25亿美元建设全球第六大研发中心[1] - 汉高启用全新粘合剂上海应用技术中心，聚焦新能源汽车、轨交、航空等前沿技术[1] - 菲尼克斯电气中国公司第二基地全价值链超级工厂项目在南京开工，总投资10亿元[1] 外资企业战略 - 瓦克化学集团总销售额的37%来自亚洲地区，其中约一半来自中国，坚持"在中国，为中国"战略[1] - 汉高将继续深耕中国，持续投资以加强创新能力，结合可持续发展全球经验与行业伙伴合作[1] - 路易达孚集团认为中国成为跨国企业投资沃土，投资中国就是投资未来[2] 政策支持 - 《2025年稳外资行动方案》提出20项政策举措，从扩大开放、提高投资促进水平等方面支持外资企业[2] - 境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策出台，增强境外投资者对华投资信心[2] - 中国将进一步放宽市场准入，推动相关领域有序扩大开放，保障外资企业公平参与标准制定等[3] 市场表现与预期 - 1至5月全国新设立外商投资企业24018家，同比增长10.4%[3][4] - 1至5月制造业实际使用外资915.2亿元人民币，服务业实际使用外资2596.4亿元人民币[4] - 高技术产业实际使用外资1090.4亿元人民币，其中电子商务服务业增长146%，航空航天器及设备制造业增长74.9%[4] - 高盛上调中国二季度和下半年GDP环比增速预测，将2025年GDP增速预测上调0.6个百分点[3] - 德意志银行将2025年中国GDP增速预测上调0.2个百分点至4.7%[3]