绵阳市盐亭县同益新丝绸全产业链项目 - 项目系盐亭县重点招商引资项目，建设内容包括桑园示范基地、智能化养蚕项目、丝绸深加工项目等，主体结构已完工，生产设备陆续进场，部分区域已试生产，预计明年年中全面投产[8][9] - 采用智能化工厂养蚕模式，通过投料机和智能化小车实现全自动化喂养和转运，蚕食用由桑叶粉、玉米粉和维生素等配比的营养餐，工厂年产能可达12000吨以上，约占全省产茧量的八分之一[9] - 通过恒温恒湿室和人工饲料实现全年养殖，解决环境和食物难题，预计智能养蚕项目全部投产后，蚕茧年产值能超过6亿元[10][11] - 采用“公司+村集体”模式，计划建成2万亩桑园，目前已在盐亭县流转土地约6000亩，完成栽植约4000亩，预计每亩桑叶产值约1130元，村集体每亩可收益约240元[12][13] - 产业链持续延伸，正在同步开发蚕桑主题研学与蚕茧文创产品等衍生产业，目标打造集栽桑、养蚕、缫丝、织绸、文化创意与研学旅行于一体的全产业集群[13] 泸州市护国陈醋全产业融合发展示范园区建设项目 - 项目总投资20亿元，建设护国味业陈醋一基地、春晟酱油厂、茶醋融合发展项目等7个茶、醋、柚产业关联项目，旨在将护国镇打造成特色陈醋名镇[13][14] - 护国味业陈醋一基地建设项目总投资2.57亿元，建设年产8400吨陈醋生产基地，主体结构预计今年底完工，整体项目计划明年6月竣工验收[13][15] - 未来生产基地将成为智慧工厂，将投入使用自动装坛机器人、自动追醅机器人等自主研发设备，项目现场建立动态跟踪机制以确保进度[15] - 茶醋融合发展项目已完成主体结构施工，预计明年2月正式投运，项目包含农村电商中心、便民交易中心、护国文化中心，其二层空间将能同时容纳700人就餐，以提升接待能力[13][16] 雅安市赋比兴精酿啤酒及果酒项目 - 项目总投资8亿元，建筑面积约2.15万平方米，建设年产20万吨精酿啤酒和5万吨果酒生产线，于今年5月开工建设，主体已封顶，设备进厂安装，预计12月底投产，建成后将成为全国最大的精酿啤酒单体生产基地[18][19] - 项目团队通过夜间抢工、搭设临时工棚、灵活调整工序等方式应对雅安频繁降雨，施工高峰时接近200人同时作业，全力冲刺年底投产目标以赶上春节及夏季消费旺季[19][20][21] - 企业采用覆盖产品全链的运营模式，从市场洞察、口味研发到生产出货提供一站式解决方案，已与麦德龙、京东、盒马等主流渠道建立合作，产品线拓展至数十种风味[21] - 项目选址雅安得益于其邻近成都的区位优势，以及电价更优、水质良好的资源条件，便于辐射川渝消费市场，未来将依托本地茶叶、水果资源开发更多地域特色酒品[21] 内江市四川央普乳制品及果蔬饮料产业园项目 - 一期项目总投资7.06亿元，建设9条生产线，包括益生菌乳酸菌产品、低温灌装纯鲜奶产品、果蔬饮料产品以及茶饮料等，主体结构已完成，部分设备进场，预计12月中旬试生产，全面投产后年产能可达约39万吨[23][25][26] - 项目土建工程进度已超95%，正全力推进收尾工作，一车间生产设备已安装完毕进入调试，二车间加紧安装净化通风设备，生产线按智能化标准建设[25][26][27] - 公司与科研院所合作提升生产线兼容性，设备可兼容市场上约80%的饮品生产需求，并为新需求预留一半场地以便迅速投产，目前已接到王老吉、完达山等10余个品牌订单[26][28] - 项目选址内江得益于其地处成渝地区双城经济圈腹心地带的区位优势，利于辐射西南市场，公司对投产后市场前景充满信心[28][29]

公司市场地位与规模 - 公司是全球生猪养殖龙头企业，2024年预计生猪出栏量在6600万头至7200万头之间，按最大值7200万头计算，约占全球生猪出栏总量（14亿至15亿头）的4.8% [2] - 公司被市场称为“世界级养猪大王”和“猪茅”，其2024年营收达1379亿元，净利润179亿元 [3][10] - 在国内A股市场，公司是少数能达到营收超1000亿元、净利润超100亿元的企业之一，与贵州茅台、宁德时代等知名企业并列 [4] - 2025年10月，公司生猪销量达707.6万头，高于温氏股份（389.28万头）和新希望（168.51万头）的销量之和，销量同比增长13.17% [11][12] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司营业收入为1117.9亿元，同比增长15.52%；归母净利润为147.79亿元，同比增长41.01%；基本每股收益2.74元 [3] - 2025年上半年，公司营收764.6亿元，同比增长34.46%；净利润105.3亿元，同比增长1170%，去年同期净利润为8.29亿元 [3] - 2025年第三季度单季表现不佳，营收353.27亿元，同比下滑11.48%；净利润42.49亿元，同比下滑55.98% [4] - 公司股价在2025年至11月10日上涨了40%，跑赢市场大盘，最新市值为2823亿元 [4] 公司业务模式与竞争优势 - 公司构建了饲料加工、生猪繁育、生猪养殖、屠宰加工为一体的全产业链，饲料加工年产量近3000万吨，具备年屠宰生猪1300多万头的生产能力以及3000万头的种猪供应能力 [9] - 公司高度重视技术创新，将数字化、智能化引入养猪业，智能研发人员超过1200人，通过技术创新实现深度管理到每一栋猪舍、每一台设备、每一头猪 [10] - 公司成本控制能力行业领先，养殖成本已从年初的13.1元/公斤降至9月份的11.6元/公斤，下降11.5%，其最优秀的场线成本可做到10.5元/公斤 [15] - 在A股15家上市生猪养殖企业中，公司的养殖成本最低，为5.8元/斤（约11.6元/公斤），率先进入“5元区间”，成为行业新标杆 [13][14] 行业动态与市场环境 - 2025年10月商品猪价格持续走低，首次在年内跌破12元/公斤，牧原股份销售均价为11.55元/公斤，环比下降10.33%，同比下降32.73% [11][12] - 行业面临价格下行压力，A股15家上市猪企中，前三季度营收下滑的有6家，净利润同比下滑的有9家，过半数企业利润同比腰斩 [11] - 饲料成本有所下滑，10月份第4周全国豆粕平均价格3.26元/公斤，同比下跌2.4%；育肥猪配合饲料平均价格3.36元/公斤，同比下跌1.2% [15] - 尽管猪价下行，公司凭借极致的成本控制优势，在行业普遍承压的背景下仍能保持盈利 [11][15]

公司业绩表现 - 2025年Q3业绩实现高增长，全年业绩值得期待 [1] - 利润增长主要受益于钨和稀土价格上行及销量提升带动 [1] - 公司通过优化产品与价格联动助力盈利能力大幅度提升 [1] - 2025年Q1-Q3钨钼业务利润增长 [1] 行业与市场状况 - 供需格局趋紧助力钨价高位运行 [1] - 光伏钨丝下游渗透持续提升 [1] - 切削工具业务升级驱动销量增长 [1] - 2025年三家可比公司PE均值为52.84，厦门钨业PE值较低，具备投资价值 [1] 公司业务与战略 - 公司构建了从钨矿山采选到深加工应用及回收的全产业链 [1] - 三大板块重点项目有序推进 [1] - 选取中钨高新、章源钨业、欧科亿作为可比公司 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是国内最大的清远鸡生产商，以2024年出栏量计，在清远鸡市场份额高达59.3%，即全国每消费10只清远鸡，有近6只来自该公司[2] - 2024年公司销售清远鸡及其他土鸡达2874.7万只[2] - 公司自2012年涉足生猪养殖，至2024年营收规模已跃居中国西南部生猪养殖企业第8位，单头生猪毛利润为国内规模化养殖企业第2位[4] 财务业绩表现 - 公司营业收入从2022年的39.52亿元波动增长至2024年的47.76亿元，2025年上半年录得22.21亿元[5] - 公司年内利润波动较大，2022年盈利3.41亿元，2023年亏损6.69亿元，2024年盈利8.90亿元，2025年上半年盈利1.27亿元[5] - 生猪产品是公司第一大收入来源，2022年至2024年及2025年上半年，其收入占比分别为65.5%、61.6%、67.1%及66.3%[6] - 同期，清远鸡及其他土鸡产品收入占比分别为25.6%、27.6%、22.4%及20.7%[6] 业务结构与盈利能力 - 公司整体毛利率受养殖周期影响显著，2022年至2024年及2025年上半年分别为16.3%、1.6%、18.8%及15.5%[10] - 清远鸡及其他土鸡产品毛利率同期分别为5.6%、0.7%、16.4%及5.0%[9] - 生猪产品毛利率同期分别为21.1%、0.4%、20.6%及18.5%[9] - 生鲜及其他产品业务盈利相对稳定，同期毛利率均维持在10%以上，分别为11.9%、10.8%、11.9%及17.2%[10][11] 发展战略与募资用途 - 公司已建立全产业链条，拥有4家饲料厂、8家种鸡场、8家商品鸡场、10家种猪场、42家育肥猪场及1家屠宰场[11] - 生鲜及其他产品业务呈现增长态势，收入从2022年的约3.55亿元增至2024年的5.02亿元，2025年上半年达2.88亿元，占总收入比重从8.9%提升至13.0%[11] - 公司计划通过赴港上市募资，首要项目是拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务[11] - 公司计划在未来5年内构建多元消费生态，例如通过清远鸡鲜切火锅拓展农文旅融合业务[14] 行业背景与市场机会 - 2024年国内人均肉类消费量为69.4公斤，相较于美国的102公斤，显示市场仍有巨大上升空间[12] - 国内餐饮消费市场规模从2020年的39527亿元增至2024年的56180亿元，复合年增长率为9.2%，预计2029年将增至75182亿元，复合年均增长率为6.0%[12] - 肉制品行业正朝着品牌化、深加工方向发展[12] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东为张正芬、肖文清夫妇及其一致行动人，合计控制公司已发行股本总额约52.28%[21] - 公司上市前已完成8轮融资，吸引了清泉投资、IDG资本等机构，截至去年8月第八轮融资后估值为56.00亿元[21] - 公司创始人夫妇之子Zhang Pengfei于2023年5月加入公司，并于2024年6月获任执行董事，此举被视为接班安排[21]

文章核心观点 - 山东省滨州市通过全产业链协同发力，在盐碱地上成功打造出全国粮食产业经济发展示范市，实现粮食产业的高质量发展 [1][8] 盐碱地改良与产能提升 - 采取工程治理模式改良轻中度盐碱地，土地标准化、规模化、机械化水平全面提升 [2] - 成立院士工作站集中攻克育种技术，全市良种覆盖率达99%以上，自主繁育小麦品种通过双审定，其中"京麦189"在盐碱地亩产达647.5公斤 [2] - 推广"双深双晚"等种植技术，玉米亩均增产10%，每年每亩节约灌溉用水60立方米以上，探索"全幅匀播"技术使小麦亩穗数提高15% [2] 粮食产业链集群与韧性 - 形成玉米、小麦、大豆、芝麻四大粮油加工产业链，沿黄大豆和小麦成为国家优势特色产业集群，粮食产业集群入选全省"十强"产业，拥有过百亿企业6家，中国500强企业2家 [3] - 产业链条深度延伸，一粒小麦可加工成600余种产品，一粒大豆可生产210余种产品，一粒玉米可变身100余种产品 [3] - 建成国内最长最完整的小麦产业链，实现从良种繁育到小麦种植的闭环循环 [3] 产品价值与品牌效益 - 结晶果糖、无水葡萄糖等8种产品的产能、产量或市场占有率列全国第一位 [4] - 形成粮食产业大循环、全利用模式，例如香驰集团建成"五大循环利用圈"，仅污水处理年增效益2000余万元 [4] - 打造"粮油金三角"区域公共品牌，拥有中国驰名商标和中国名牌11个，四个品牌上榜"2025中国品牌价值评价信息"，总价值达139.74亿元 [4] 储运与应急保障能力 - 成功获批国家级粮食物流核心枢纽承载城市，粮食原料及产品年进出量达2000万吨以上 [6] - 建成黄河流域省级粮食应急保障基地，可动态储备1.5万吨成品粮油，满足应急状态下300万人10天的供应 [6] - 每个乡镇至少建设1处应急网点，主城区每个社区至少建设1处麦便利商超，健全供应网络 [6] 科技创新与产业升级 - 共建四个国家级粮食加工产业技术创新中心，累计完成科研项目300余项，粮食加工综合利用率达98%以上，转化增值率达3.5:1 [7] - 发展订单种植300余万亩，粮食保管综合损耗率约0.4%，远低于国家标准，入选"中国好粮油"产品33个，占全国6% [7] - 中裕食品布局直营店800余家，运营260余家机关食堂，营销网络覆盖近2万家大型超市和30万家小型超市 [7]

公司概况与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司是全球鱼子酱龙头企业，已向港交所递交招股书拟主板上市 [1] - 公司自2015年以来连续10年鱼子酱销量全球第一，2024年市场份额达到35.4%，超过第二大企业5倍以上 [1] - 公司构建了覆盖鲟鱼遗传育种、养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销的全产业链 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收分别为4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元，复合年增长率16.7% [4] - 2022年至2024年净利润分别为2.34亿元、2.73亿元、3.24亿元，复合年增长率17.8% [4] - 2025年上半年实现收入3.02亿元，净利润1.76亿元 [4] - 2022年至2024年鱼子酱销量分别为195.9吨、219.9吨、258.3吨，2025年上半年销量为141.1吨 [4] 销售渠道与市场分布 - 公司大部分产品销往海外，与100多家海外客户合作，产品出口至46个国家和地区 [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，海外销售收入占比分别为79.8%、76.7%、80.1%及80.9% [5] - 在国内设有五大销售中心，服务超过2000家餐厅及酒店客户 [5] - 以自有品牌"卡露伽"为汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等航空公司头等舱独家供应产品 [5] 产能布局与资产基础 - 截至2025年上半年，公司在浙江千岛湖、乌溪江、江西柘林湖等地拥有8个鲟鱼养殖基地 [3] - 在浙江衢州和江西柘林湖设立了两座加工基地 [3] 行业增长前景 - 中国鱼子酱消费市场2019年至2024年复合年增长率为37.8%，远超全球整体12.6%的增长水平 [6] - 预计2024年至2029年，中国鱼子酱市场年复合增长率仍将高达22.2%，增幅远超全球其他区域 [6] 上市历程与募资用途 - 公司曾三度闯关A股未果，并于2024年3月至2025年8月期间在新三板挂牌后摘牌 [2] - 此次赴港IPO募集资金将用于水产养殖及产能扩张、养殖基地技术升级、品牌营销和渠道拓展等方向 [2]

公司战略与市场拓展 - 公司在第八届中国国际进口博览会巴西国家馆推出限定款"巴西莓冰淇淋"并成为网红打卡点 [1] - 公司结合巴西特色水果研发新品 未来将在巴西本土及南美市场推出 并计划依托当地特色研发更多本土化产品 [2] - 公司正在筹备巴西市场布局 将实现门店等业务本土化运营 并持续深化南美市场布局 提供高质平价产品 [2] - 公司与巴西出口投资促进局签署备忘录 计划未来3至5年在巴西投资采购总价值不低于40亿元物资 包括咖啡豆和水果制品等农产品 [2] - 公司计划在巴西投资预计提供2万5千个工作岗位 并进行门店拓展和供应链工厂建设 [2] 咖啡产业链布局 - 公司已与巴西在咖啡产业深入合作 旗下"蜜雪冰城"和"幸运咖"品牌选用来自巴西等全球核心产区的咖啡豆 [3] - 巴西是全球最大咖啡生产国与出口国 产量占世界总量三分之一 也是最大阿拉比卡咖啡豆生产国和出口国之一 [3] - 现磨咖啡品牌"幸运咖"选用以巴西米纳斯吉拉斯州阿拉比卡豆为主的咖啡豆 全国门店已突破9500家 [3] - 公司在海南定安的智能化供应链工厂拥有两条智能咖啡生产线 年产能达2万2千吨 日均最高产能近1万2千件 [3] - 公司构建从全球严选咖啡豆到精深加工的高品质全产业链 涵盖六道筛选流程和德国Probat及瑞士布勒烘焙机确保品质 [3] 全球化运营与影响 - 公司是全球领先现制饮品品牌 致力于提供高质平价产品 蜜雪冰城全球门店数超过5万3千家 覆盖海外12个国家 [4] - 公司采购网络覆盖全球六大洲和38个国家 不仅采购国外原料 还将中国产业模式如门店运营和供应链带到海外市场 [4] - 公司深度融入当地市场 将巴西优质农产品引入中国 同时把中国茶饮文化带给巴西 促进中巴文化交流和经贸往来 [4] - 中国连续15年成为巴西最大贸易伙伴 公司搭建起促进中巴关系的桥梁 [4]

公司上市与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司于10月30日正式向港交所递交上市申请书，拟香港主板上市[1] - 公司是全球最大的鱼子酱企业，自2015年以来连续10年鱼子酱销量全球第一[1] - 2024年公司鱼子酱销量占全球市场的35.4%，超过第二大企业的5倍以上[1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收分别为4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元，复合年增长率为16.7%[3] - 2022年至2024年净利润分别为2.33亿元、2.73亿元、3.24亿元，复合年增长率为17.8%[3] - 2025年上半年营收3.02亿元，同比增长18.14%，净利润1.76亿元，同比增长40.91%[3] - 2025年上半年净利润率高达58.3%[2] - 2022年至2025年公司毛利率分别约为65.61%、70.10%、66.27%、71.29%[3] 行业发展与市场前景 - 全球鱼子酱销量从2019年的402.5吨恢复增至2024年的729.2吨，复合年增长率为12.6%[6] - 预计中国鱼子酱消费量在2024年至2029年的复合年增长率为22.2%，2029年市场规模达154.9吨[6] - 预计全球鱼子酱消费量在2024年至2029年间的复合年增长率为11.0%，至2029年达1,230.9吨[6] - 鱼子酱供应将在中长期内持续处于供不应求的状态[6] 公司技术与产业链优势 - 公司构建了覆盖鲟鱼育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销于一体的全产业价值链[2] - 公司已将鲟鱼平均怀卵率从2006年的8%提升至2024年的18%，远超行业平均10%的水平[7] - 公司自2015年以来连续10年生物资产盘点准确率超过99.7%[7] 公司业务与客户 - 公司产品长期为汉莎航空、新加坡航空及国泰航空等主要国际航空公司的头等舱提供产品[2] - 公司产品已出口至法国、德国、美国等42个国家和地区[2] - 公司鱼子酱贡献了超过90%的收入[4]

公司上市与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司于2024年10月30日正式向港交所递交上市申请书，拟香港主板上市 [1] - 公司是全球最大的鱼子酱企业，自2015年以来连续10年鱼子酱销量全球第一，2024年全球市场份额达35.4%，超过第二大企业5倍以上 [1] - 公司曾于2024年3月1日在新三板挂牌，后于2025年8月6日自愿终止挂牌 [1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收从4.91亿元增长至6.69亿元，复合年增长率为16.7% [3] - 同期净利润从2.33亿元增长至3.24亿元，复合年增长率为17.8% [3] - 2025年上半年，公司实现营收3.02亿元，同比增长18.14%，净利润1.76亿元，同比增长40.91% [3] - 2022年至2025年上半年，公司毛利率从约65.61%提升至71.29%，净利率从约47.54%提升至58.31% [3] 业务模式与品牌 - 公司构建了覆盖鲟鱼育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销的全产业价值链 [2] - 公司创立自有品牌“卡露伽”，并推出中国首罐人工养殖鱼子酱 [2] - 产品主要面向高端市场，长期为汉莎航空、新加坡航空及国泰航空等主要国际航空公司的头等舱提供产品，已出口至42个国家和地区 [2] 行业发展趋势 - 全球鱼子酱销量从2019年的402.5吨增至2024年的729.2吨，复合年增长率为12.6% [6] - 预计中国鱼子酱消费量在2024年至2029年的复合年增长率为22.2%，2029年市场规模达154.9吨 [6] - 全球鱼子酱消费量预计在2024年至2029年间复合年增长率为11.0%，至2029年达1,230.9吨 [6] - 由于鲟鱼养殖周期长，鱼子酱供应将在中长期内持续处于供不应求的状态 [6] 技术与产业链优势 - 公司在鲟鱼良种繁育环节建成全球最丰富的鲟鱼种质资源库，并将鲟鱼平均怀卵率从2006年的8%提升至2024年的18%，远超行业平均10%的水平 [7] - 公司引入使用无人机、智能传感器和大数据模型的“AI自动追踪盘点”技术，自2015年以来连续10年生物资产盘点准确率超过99.7% [7] - 公司成功培育出具有生长快、易驯养、性腺指数高等特点的杂交鲟“鲟龙1号” [7] 资金用途 - 此次IPO募资金额拟用于公司水产养殖及产能扩张、技术升级、品牌营销与销售渠道拓展、研发与数字化升级、战略性投资或收购以及营运资金 [8]

产业规模与目标 - 当前完成6.5万亩甜糯玉米的收割作业，产品销往全国[1] - 根据“2365”产业规划，到2030年种植面积将扩大至20万亩，年加工销售6亿穗，年产值突破60亿元[7] - 2024年该产业带动农户人均增收3500元，计划到2030年带动农民人均增收5000元[5][7] 生产与加工能力 - 投资3.86亿元建设“五寨·甜糯玉米产业园”，配备国内领先的智能化生产线[4] - 产业园年加工能力达2亿穗，其中速冻玉米6000万穗，真空玉米1.4亿穗[4] - 园区配置4条速冻生产线、5条真空加工生产线，每小时可加工27万穗玉米，是目前国内规模最大、智能化程度最高的鲜食玉米加工基地之一[4] - 智能化生产线使不良品率降至2%以下，产品溢价超30%，并实现玉米秸秆制成青储饲料，资源零浪费[5] 产业模式与体系 - 实施农业特优战略，打造从田间到餐桌的全产业链，走“种植规模化、加工现代化、品牌国际化”的产业发展之路[1] - 构建“产加销研旅”五位一体生态体系，在种植端形成“1个龙头企业+6大合作社+35个专业社+N农户”的“1+6+N”体系，以“六统一”模式实现标准化生产[5] - 在销售端构建“线上电商+线下商超+订单农业”多元体系，产品畅销全国并出口俄罗斯等国[5] 产品品质与品牌建设 - 五寨甜糯玉米口感上乘、营养丰富，市场销量可观，消费者复购率较高[1] - 独特品质源于北纬38度玉米生长黄金带的自然禀赋，当地昼夜温差达15℃，土壤肥沃，水资源充沛[2] - 2025年9月“五寨甜糯玉米”区域公用品牌在中国国际展览中心发布，同年亮相世界品牌莫干山大会，发布“新华·五寨甜糯玉米产业高质量发展指数”，提升国际市场知名度[7] - 产品已列入“粮裕五寨”区域公用品牌体系，并通过绿色食品、有机产品认证[7] 科技应用与创新 - 全县推广“卫星遥感+物联网+区块链”智慧农业系统，通过传感器实时监测土壤墒情、作物生长，实现精准灌溉与施肥[2] - 加工环节采用3小时锁鲜工艺，可保留90%以上营养[4]