公司概况与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请[1] - 公司是全球最大的鱼子酱企业，2021年至2024年销量持续占据全球市场份额30%以上，2024年销量全球份额达35.4%[1][4][16] - 公司自2015年起连续十年鱼子酱销量全球排名第一[4][16] - 2024年公司实现收入6.69亿元，净利润3.24亿元[1][5] 财务表现 - 2022年至2024年，公司收入从4.91亿元增长至6.69亿元，复合年增长率为16.7%[5] - 同期净利润从2.33亿元增长至3.24亿元，复合年增长率为17.8%[5] - 公司净利率维持在较高水平，2022年至2024年分别为47.5%、47.3%、48.4%[5] - 2025年上半年公司净利率进一步提升至58.3%，实现收入3.02亿元，净利润1.76亿元[5][6] 产品结构与盈利能力 - 鱼子酱是公司核心产品，2022年至2024年收入占比均超过90%[2] - 鱼子酱产品毛利率极高，2022年至2024年分别为70.4%、75.1%、70.7%，2025年上半年为75.2%[2][4] - 公司鱼子酱产品形成六大系列，建议零售价从每千克10080元至180000元不等[4] - 鲟鱼制品等其他产品收入占比相对较小，2024年为7.7%[2] 销售市场与渠道 - 公司约八成收入由海外市场贡献，2022年至2024年海外销售收入占比分别为79.8%、76.7%、80.1%[7] - 产品销往全球46个国家和地区，与100多家海外客户建立长期合作[7] - 通过与国际航空公司、顶级游轮等渠道合作推广自有品牌KALUGA QUEEN（卡露伽）[7][8] - 在中国市场建立五大销售中心，覆盖全国2000多家合作伙伴，并布局线上电商平台及线下品牌体验店[10][11] 行业市场分析 - 欧盟是全球最大的鱼子酱消费市场，2024年消费量255.5吨，占全球35.0%；美国消费196.4吨，占26.9%[14] - 中国鱼子酱消费市场处于快速发展期，销量从2019年11.5吨增长至2024年56.9吨，复合年增长率达37.8%[14] - 中国是全球最大的鱼子酱生产国，2024年产量379.3吨，占全球供应量的52.0%[15][16] - 预计到2029年中国鱼子酱产量将达796.7吨，占全球供应量的64.7%，未来五年复合年增长率为16.0%[16]

公司概况与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司是全球鱼子酱龙头企业，已向港交所递交招股书拟主板上市 [1] - 公司自2015年以来连续10年鱼子酱销量全球第一，2024年市场份额达到35.4%，超过第二大企业5倍以上 [1] - 公司构建了覆盖鲟鱼遗传育种、养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销的全产业链 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收分别为4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元，复合年增长率16.7% [4] - 2022年至2024年净利润分别为2.34亿元、2.73亿元、3.24亿元，复合年增长率17.8% [4] - 2025年上半年实现收入3.02亿元，净利润1.76亿元 [4] - 2022年至2024年鱼子酱销量分别为195.9吨、219.9吨、258.3吨，2025年上半年销量为141.1吨 [4] 销售渠道与市场分布 - 公司大部分产品销往海外，与100多家海外客户合作，产品出口至46个国家和地区 [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，海外销售收入占比分别为79.8%、76.7%、80.1%及80.9% [5] - 在国内设有五大销售中心，服务超过2000家餐厅及酒店客户 [5] - 以自有品牌"卡露伽"为汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等航空公司头等舱独家供应产品 [5] 产能布局与资产基础 - 截至2025年上半年，公司在浙江千岛湖、乌溪江、江西柘林湖等地拥有8个鲟鱼养殖基地 [3] - 在浙江衢州和江西柘林湖设立了两座加工基地 [3] 行业增长前景 - 中国鱼子酱消费市场2019年至2024年复合年增长率为37.8%，远超全球整体12.6%的增长水平 [6] - 预计2024年至2029年，中国鱼子酱市场年复合增长率仍将高达22.2%，增幅远超全球其他区域 [6] 上市历程与募资用途 - 公司曾三度闯关A股未果，并于2024年3月至2025年8月期间在新三板挂牌后摘牌 [2] - 此次赴港IPO募集资金将用于水产养殖及产能扩张、养殖基地技术升级、品牌营销和渠道拓展等方向 [2]

公司概况与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司向港交所递交招股说明书，计划成为“港股鱼子酱第一股”，此前曾三次A股IPO失败 [1] - 公司自称“全球最大的鱼子酱企业”，自2015年以来连续10年鱼子酱销量全球第一，2024年市场份额达35.4%，超过第二大企业5倍以上 [2] - 公司构建了覆盖鲟鱼育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销的全产业价值链，创立鱼子酱品牌“KALUGAQUEEN（卡露伽）” [2] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，营业收入分别约为4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元及3.015亿元，呈现增长趋势 [2] - 同期净利润分别约为2.33亿元、2.73亿元、3.24亿元及1.758亿元 [2] - 2022年至2025年上半年，计入生物资产公允价值变动影响前的毛利率分别为65.6%、70.1%、66.3%及71.3% [3] - 扣除生物资产公允价值变动影响后，同期毛利率分别为1%、1.3%、-2.9%、0.4%，其中2024年毛亏损主要由于附属公司在2024年7月遭遇夏季洪灾 [3] 产品结构与销售分布 - 公司90%以上的收入来自鱼子酱产品，2022年至2024年鱼子酱销售收入占比分别为92.0%、90.6%、91.8% [3][4] - 公司大部分产品销往海外市场，已出口至46个国家和地区，2022年至2024年海外销售占比分别达79.8%、76.7%和80.1%，2025年上半年占比达80.9% [4][5] - 国内销售占比同期约为20.2%、23.3%和19.9%，2025年上半年占比约19.1%，公司在北京、上海、深圳、浙江和成都建立5大销售中心，并拓展线上渠道 [5][6] 供应链与客户集中度 - 报告期内，来自五大供应商的采购总额占同期总采购额的60%以上，来自最大供应商的采购额占比分别为46.2%、44.1%、33.5%及29.2% [6] - 客户主要包括全球鱼子酱公司和精致食品公司，报告期内，来自五大客户的销售总额分别占各期总收入的36%、34.4%、35.3%及36.4% [6] 历史IPO历程与股权结构 - 公司曾三次冲刺A股上市均失败，2011年首次申请因关联方交易金额占公司总收入及净利润比例引发关注未获批准 [7][8] - 2014年第二次申请期间，陷入与供应商资兴良美的财务造假争议，2018年未获批准主要由于对海外销售、存货水平及股权架构的关注 [9][10] - 2022年提交深主板上市申请未获受理，2024年在新三板挂牌，2025年8月从新三板自愿摘牌，随后传出赴港上市消息 [10][11][12] - 创始人王斌合共控制公司约34.64%的权益，为单一最大股东，陈夏鑫持股12.67%为最大外部股东 [12] - 2022年、2023年、2025年上半年，公司分别宣派股息约2.32亿元、8160万元、4510万元，其中2022年派息金额接近同期净利润 [12]

公司概况与上市信息 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券和中信建投国际[2] - 公司号称是全球最大的鱼子酱企业，2024年收入超过6亿元人民币[2] - 公司成立于2003年，曾多次冲击A股上市未果，包括2011年、2014年的创业板申请以及2022年的深主板申请，后于2024年在新三板挂牌，2025年8月从新三板摘牌后转战港股[24] 产品与收入结构 - 公司核心产品为鱼子酱，该产品在2022年至2025年上半年期间贡献了90%以上的收入，2025年上半年占比达92.4%[3][6][7] - 公司拥有自有品牌KALUGAQUEEN（卡露伽），长期为汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等国际航司头等舱以及全球众多米其林星级餐厅供货，并入选奥斯卡晚宴[6] - 除鱼子酱外，公司还推出鲟鱼制品及其他鱼子酱衍生产品以提升原料综合利用率和市场份额，但收入占比较低，2025年上半年鲟鱼制品收入占比为6.7%[4][7] 财务表现 - 公司收入呈增长趋势，2022年、2023年、2024年及2025年上半年收入分别约为4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元、3.02亿元人民币[15][16] - 同期净利润分别约为2.33亿元、2.73亿元、3.24亿元、1.76亿元人民币[15][16] - 报告期内，计入生物资产公允价值变动影响前的毛利率分别为65.6%、70.1%、66.3%及71.3%，但扣除该影响后的毛利率分别为1%、1.3%、-2.9%、0.4%，2024年出现毛亏损主要由于附属公司在2024年7月遭遇夏季洪灾[15][16] - 公司在2022年、2023年、2025年上半年分别宣派股息约2.32亿元、8160万元、4510万元，其中2022年派息金额接近同期净利润[25] 产业链与运营特点 - 公司构建了覆盖鲟鱼育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销的全产业价值链[12] - 鲟鱼养殖周期较长，通常需要7年至15年方可长成用于生产鱼子酱的成熟鲟鱼[13] - 公司供应商集中度较高，报告期内来自五大供应商的采购额占同期总采购额的60%以上，最大供应商采购额占比在2022年高达46.2%[12] - 客户方面，报告期内来自五大客户的销售额占各期总收入的36.0%、34.4%、35.3%及36.4%[13] 市场地位与行业格局 - 按销量计算，2024年鲟龙科技是全球最大的鱼子酱企业，占全球35.4%的市场份额[22] - 全球鱼子酱行业前五企业的销量市占率合计约为56.7%[22] - 中国是全球最大的鱼子酱生产国，2024年鱼子酱销量达到379.3吨，占全球总销量的52%，预计到2029年产量将达796.7吨，复合年增长率为16%，占全球供应量64.7%[18] 销售市场分布 - 公司产品以出口为主，报告期内约8成收入来自海外销售，产品已出口至46个国家和地区，覆盖欧洲、美洲及亚太[18] - 欧盟是全球最大的鱼子酱消费市场，2024年消费量占全球比重达35%[19] - 中国国内鱼子酱市场增速快，销量从2019年的11.5吨增长至2024年的56.9吨，复合年增长率为37.8%，预计到2029年销量将达154.9吨，复合年增长率为22.2%[19] - 餐饮渠道是鱼子酱消费的主要渠道，2024年占比为61%，消费群体从高净值人群拓展至新中产家庭及Z世代年轻消费者[8]