行业动态 - 包装饮用水销售旺季临近，各大品牌开启促销降价模式，今麦郎蓝标包装饮用水550ml*12售价6.9元（单瓶0.575元），怡宝纯净水促销价单瓶0.9元（常规价1.5元/瓶）[1] - 行业竞争白热化，除农夫山泉、娃哈哈等传统品牌外，物美超市、美团小象超市等渠道商也推出自有品牌[4] - 去年夏季瓶装水价格战已跌破1元/瓶，今年促销力度持续，百岁山570ml*6促销价11.9元/组（原价15元），怡宝555ml*12促销价10.9元/提（原价15.8元）[5] 娃哈哈代工事件 - 娃哈哈因纯净水由今麦郎代工引发舆情，公司声明称2025年4月已终止合作，强调在售产品符合质量标准并将坚持自有生产模式[2] - 代工风波暴露公司内部管理挑战，近期被曝工厂停工（如陕西娃哈哈乳品公司等10余家分厂）及员工维权事件[3] - 公司回应称停工系产能调整优化，已完成18条高速产线布局以实现自主生产，员工问题为合规化改革带来的短期阵痛[3] 市场竞争格局 - 代工模式在饮用水行业普遍存在，百事"纯水乐"委托康师傅关联企业生产，怡宝委托辉煌联合等第三方[4] - 头部品牌通过细分品类（如泡茶水、富锌水）避免价格战，但常规产品仍面临激烈价格竞争[4] - 娃哈哈2024年营收重返700亿元，瓶装水和AD产品为增长主力，2025年战略聚焦水和茶类产品[5] 价格战数据 - 永辉超市中娃哈哈596ml*12售价12.8元（单瓶1.07元），农夫山泉550ml*12售价9.9元，今麦郎同规格仅6.9元（单瓶0.575元）[5] - 行业分析师指出代工模式虽能降本增效，但长期可能对品牌质量和稳定性产生负面影响[4]

食品安全事件 - 江苏消费者投诉在来伊份购买的粽子中吃出疑似带血创可贴的异物，引发公众对食品安全的担忧 [1] - 公司第一时间启动全链路调查程序，全面下架涉事批次蜜枣粽产品 [1] - 涉事产品已封存，与消费者达成和解，市场监督管理部门未检查到相关批次有任何不合格产品 [1] - 在国家市场监督管理总局12315平台，公司累计收到超400起有关"食品安全"问题的消费投诉 [2] - 消费者投诉案例包括在软糖中发现毛发、在月饼中吃出塑料等 [2] 代工模式问题 - 事件将聚光灯打向公司的代工模式及相关产品、运营、品控和管理问题 [1] - 公司产品覆盖13大核心品类，其中OEM商品1500余款 [1] - 代工模式能帮助企业在短期内快速扩张生产线、提升规模，但带来食品安全与品控管理方面的"漏洞"及风险 [1] - 生产环节依赖外部厂商，企业对原材料把控、生产流程监督等方面的难度加大 [1] 经营业绩下滑 - 2024年公司实现营业收入33.70亿元，同比下降15.25% [2] - 实现归母净利润为负7526.76万元，同比大幅下降231.94% [2] - 量贩零食、零食折扣店等新模式不断涌现，大量新品牌快速崛起，门店迅速扩张并抢占市场份额 [2] - 新兴业态凭借低价、丰富的产品组合和灵活的选址策略，给传统零食企业带来强烈冲击 [2] 转型与改进方向 - 公司首要任务是强化食品安全与品控风险管理，确保每一款产品的质量与安全 [3] - 需要重新审视代工模式下的品控流程，加强对代工厂的筛选、监督与考核 [3] - 建立更严格的质量追溯体系和问责机制 [3] - 加快创新步伐，积极探索新的商业路径，在业务多元化、产品服务创新和渠道布局等方面全面发力 [3]

公司财务表现 - 2023年公司收入8744.2万美元，净利润1675.4万美元 [1] - 2024年收益达1.58亿美元（约11.58亿元人民币），同比增长80.32%，净利润0.33亿美元（约2.42亿元人民币），同比增长94.12% [1] - 椰子水产品贡献总收益95.6%，电解质水品牌Innococo占剩余部分 [1] 市场分布特征 - 中国内地市场收入1.46亿美元（约10.69亿元人民币），占总营收92.4% [1] - 中国香港市场占比4.6%，其他地区占比3% [1] - 业绩增长主要源于持续渗透中国内地市场导致销量增加 [2] 市场竞争格局 - 2023年Q1市占率47.48%，2024年Q1升至55.53%，2024年Q4降至30.33%，2025年Q1回升至36.42% [6] - 仍为市场份额最大品牌，但面临佳果源、欢乐家、可可满分、佳乐及盒马自营品牌等竞品冲击 [7] - 新兴品牌超吉椰市场份额从2024年Q2的2.73%升至2025年Q1的8.21%，成为第二大品牌 [7] 产品定价策略 - IF椰子水350ml装售价65.9元/12瓶（0.016元/毫升），超吉椰245ml装售价29.9元/10瓶（0.012元/毫升） [7] - 行业每百毫升均价从2023年Q1的1.91元降至2025年Q1的1.46元，降幅23.5% [7] - IF同期均价降幅9.6%，2024年Q2起定价持续高于市场平均水平 [7][8] 供应链与生产成本 - 全部椰子原料采购自泰国，2024年泰国高温导致椰青零售价从9.9元涨至16.9元 [8] - 竞品采用越南（便宜约1元）、印尼或国产老椰子降本，公司原料成本难以下探 [8] - 代工厂集中泰国，最大代工厂General Beverage为创始人旗下企业，提供原料与生产 [10] 运营模式特点 - 采用轻资产代工模式，97%以上业务依赖前五大客户分销 [9] - 代工厂管理难度大，品控与现场管理成为关键竞争力 [10] - 竞品佳果源代工厂同时服务胖东来、山姆、星巴克等企业，抗风险能力更强 [11] 未来发展战略 - 上市募资用于拓展泰国及其他地区代工厂合作 [11] - 计划将采购范围扩展至泰国周边产区 [11] - 拟开发更多果蔬产品以丰富产品矩阵 [11]

秋田满满面粉有老鼠异物？品牌方否认生产线带 入，代工模式受质疑 针对该事件，有消费者称，不再相信秋田满满品牌，也有网友质疑面粉中混入老鼠尸体的真实性。据粮 油机械行业人士解读，面粉筛网孔径通常在100目—130目，"连头发丝都进不去"，从原料筛选到产品打 包过程中，混入老鼠的概率很低，问题有可能发生在储运环节的包装破损。 生产信息显示，涉事面粉由山东省济宁市一家粮油公司生产，而秋田满满旗下产品多采用代工模式。有 行业研究报告显示，目前我国婴幼儿辅食行业基本以代工生产模式为主，甚至出现多个品牌共用一个代 工厂的现象，导致品质无法得到保障。 近日，有网友发布视频反映其所购"秋田满满"面粉中发现疑似老鼠的异物，并拒绝了品牌方提出的3000 元赔偿。对此，秋田满满品牌方发布声明称，其"软白营养低筋粉"为自动化全封闭生产，已排除异物由 生产线带入的可能。另据秋田满满在某平台账号对网友的留言，其已联系公安机关介入调查。 截至发稿，秋田满满尚未对该事件最新进展予以回复，其涉事面粉产品在各大电商平台正常销售，售后 也按常规商品流程进行，超出"7天无理由"范围或已开封产品不支持退货。 网友晒面粉中疑似老鼠异物 有网友近日发布视 ...