现代化产业体系建设 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [6] - 优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系 [6] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，构建现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基 [3][6] 科技创新与新质生产力 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力 [4] - 抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力 [6] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设 [6] 内需市场与新发展格局 - 建设强大国内市场，加快构建新发展格局，坚持扩大内需这个战略基点 [5] - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性 [5] - 大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [7] 经济体制改革与对外开放 - 加快构建高水平社会主义市场经济体制，增强高质量发展动力，充分激发各类经营主体活力，加快完善要素市场化配置体制机制 [7][12] - 扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面，稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环 [8][12] - 积极扩大自主开放，推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间，高质量共建“一带一路” [12] 乡村振兴与区域协调 - 加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴，坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，推动农村基本具备现代生活条件，加快建设农业强国 [9][12] - 提升农业综合生产能力和质量效益，推进宜居宜业和美乡村建设，提高强农惠农富农政策效能 [12] - 优化区域经济布局，促进区域协调发展，发挥区域协调发展战略等叠加效应，优化重大生产力布局，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系 [10][12] 文化发展与民生保障 - 激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化，大力繁荣文化事业，加快发展文化产业，提升中华文明传播力影响力 [11][12] - 加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕，促进高质量充分就业，完善收入分配制度，健全社会保障体系，推动房地产高质量发展 [13][17] - 畅通社会流动渠道，提高人民生活品质，办好人民满意的教育，加快建设健康中国，促进人口高质量发展 [17] 绿色转型与国家安全 - 加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [14][17] - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式 [17] - 推进国家安全体系和能力现代化，建设更高水平平安中国，健全国家安全体系，加强重点领域国家安全能力建设，确保社会生机勃勃又井然有序 [15][17] 国防与军队现代化 - 如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，加快机械化信息化智能化融合发展，提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力 [16][17] - 加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力 [17]

核心观点 - 报告认为，“十五五”规划建议将“以经济建设为中心”置于更突出位置，政策定调积极超预期，有望进一步稳固A股市场的中长期慢牛趋势 [1][3] - 会议重点强调建设现代化产业体系、科技自立自强和扩大内需，相关行业如TMT、先进制造、消费等可能受益 [2][4] 政策定调与核心转变 - “十五五”时期政策基调转变为“坚持以经济建设为中心”，相较于“十四五”时期“以深化供给侧结构性改革为主线”有较大转变，显示对经济增长迫切性提升 [1][10] - 规划再次强调“人均国内生产总值达到中等发达国家水平”的目标，基本要求在当前基础上五年翻一番 [1][10] - 会议超预期强调坚决实现全年经济社会发展目标，四季度财政和货币等政策有望进一步发力 [1][10] “十五五”规划重点方向 - 将“建设现代化产业体系”放在第一位，强调发展先进制造业，并新增“航天强国、交通强国”表述，重视空天技术、智慧交通等新技术应用 [2][13] - 科技自立自强仍是重点任务，强调加强原始创新、关键核心技术攻关，并推动科技创新与产业创新深度融合 [2][13] - 扩大内需被确立为战略基点，强调“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，鼓励新型消费、提升收入预期 [2][13] - 进一步强调民生保障，提出加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，并推动房地产高质量发展 [2][13] 对A股市场趋势的影响 - 长期视角下，A股盈利预期可能继续改善，积极的政策有望进一步提升估值，中长期慢牛趋势可能进一步稳固 [3][15] - 短期视角下，会议强调完成今年经济增长目标，对短期盈利预期有提振；同时可能提升流动性宽松预期和市场风险偏好，A股可能延续震荡偏强的慢牛走势 [3][18] 受益行业分析：新质生产力与先进制造 - **TMT行业**：受益于“建设现代化产业体系”及“网络强国、航天强国、交通强国”目标，政策将推动AI芯片、高端半导体、6G通信等领域突破 [4][19] - **机械行业**：政策有望推动行业智能化改造、绿色转型，催生对高端数控机床、智能加工设备的需求 [4][19] - **军工行业**：作为国防安全核心支撑，是“十五五”重点发展领域，技术向智能化、无人化、信息化升级将催生新装备需求 [4][20] - **电新行业**：受益于“以碳达峰碳中和为牵引”及“加快建设新型能源体系”，光伏、风电等新能源行业将继续获得政策支持 [4][21] - **有色金属与化工行业**：受益于“加强重点领域国家安全能力建设”及绿色低碳发展目标，监管政策将倒逼企业减排、优化产能，推动产业高质量发展 [4][20] 受益行业分析：扩大内需与民生消费 - **医药行业**：受益于“加快建设健康中国”及对原始创新的重视，政策将加大对药物研发支持力度，人口老龄化加剧也利好创新药需求 [4][21] - **消费行业（社服、商贸零售、食品饮料等）**：作为扩大内需战略基点的直接受益者，政策着力于提振消费、破除全国统一大市场建设堵点，将扩大商品流通规模 [4][22] - **航空航天与海洋经济相关行业**：政策优先级上升，“加快建设航天强国”和“加强海洋开发利用保护”将使相关产业政策加速落实 [4][22]

文章核心观点 - 加快经济社会发展全面绿色转型 建设美丽中国 以碳达峰碳中和为牵引 协同推进降碳 减污 扩绿 增长[1] - 关键在于大力推动能源绿色低碳转型 持续优化能源结构 构建清洁低碳 安全高效的新型能源体系[2] - “十五五”是全面转向碳排放双控制度的首个五年 也是为实现碳达峰目标而冲刺的五年[1] 能源结构转型重点工作 - 推进化石能源清洁利用 坚持源头治理与末端治理综合施策 双管齐下 源头治理更具前瞻性 系统性与可持续性[8] - 大力发展非化石能源 包括水电 核电 风电 太阳能发电以及地热 生物质供暖 太阳能热利用等[9] - 推进能源利用电气化 体现为一次能源电能转化比重提高和电能占终端能源消费比重提高[9] - 优化产业结构 引导资源向绿色低碳 循环经济等战略性新兴产业集聚 形成低消耗 高附加值的现代产业体系[6] 新型电力系统建设路径 - 电源结构需深度调整 目标为非化石能源发电比重达到90%以上[10] - 做好加法 大力发展风电 太阳能发电 预计2060年风光电装机容量达60亿千瓦以上 占总发电量65%左右 水电 核电 生物质发电装机容量达10亿千瓦左右 占比25%左右[10] - 做好减法 在保障电力安全前提下 煤电有序退出主体电源地位[11] - 加快构建新型电网系统 电网在能源系统中发挥关键的平台枢纽作用[11] 新型能源体系落地举措 - 着力开发利用可再生能源 逐步实现可再生能源在增量和存量上对化石能源的替代[11] - 提升煤炭和煤电的基础保障和系统调节能力 建立煤炭产能储备制度 对存量煤电机组进行灵活性改造[11] - 合理布局储能和氢能 将其作为有效提升系统调节能力 支撑电力系统动态平衡的关键[11]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上 [3] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [3] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展 [3] 科技创新与自立自强 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇 [4] - 统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力 [4] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，深入推进数字中国建设 [4] 国内市场与内需战略 - 建设强大国内市场，加快构建新发展格局，坚持扩大内需这个战略基点 [5] - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求 [5] - 大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [5] 绿色发展与能源转型 - 加快经济社会发展全面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [9] - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系 [9] - 积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式 [9] 农业农村现代化 - 加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴，把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重 [6] - 推动农村基本具备现代生活条件，加快建设农业强国，提升农业综合生产能力和质量效益 [6] 民生保障与社会发展 - 加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设 [7][8] - 畅通社会流动渠道，提高人民生活品质，促进高质量充分就业，完善收入分配制度 [7][8] - 推动房地产高质量发展，健全社会保障体系，促进人口高质量发展 [8]

现代化产业体系建设 - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [4] - 保持制造业合理比重，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系 [4] 科技创新与自立自强 - 加快高水平科技自立自强，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力 [5] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设 [5][6] 内需市场与新发展格局 - 坚持扩大内需战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求 [7] - 促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力，大力提振消费，扩大有效投资，破除全国统一大市场建设卡点堵点 [7] 农业农村现代化 - 坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，促进城乡融合发展，推动农村基本具备现代生活条件，加快建设农业强国 [8] - 提升农业综合生产能力和质量效益，推进宜居宜业和美乡村建设，提高强农惠农富农政策效能 [8] 民生保障与共同富裕 - 加大保障和改善民生力度，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，畅通社会流动渠道，提高人民生活品质 [9] - 促进高质量充分就业，完善收入分配制度，健全社会保障体系，推动房地产高质量发展，加快建设健康中国 [9] 绿色发展与美丽中国建设 - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，增强绿色发展动能 [10] - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进碳达峰，形成绿色生产生活方式 [10] 国家安全与国防军队现代化 - 推进国家安全体系和能力现代化，健全国家安全体系，加强重点领域国家安全能力建设，提高公共安全治理水平 [11] - 高质量推进国防和军队现代化，推进政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，加快先进战斗力建设 [13]

长期发展目标 - 提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，包括高质量发展取得显著成效、进一步全面深化改革取得新突破、美丽中国建设取得新的重大进展 [1] - 明确到2035年实现经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，基本实现社会主义现代化 [1] 实体经济与产业体系 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，巩固壮大实体经济根基 [1] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [2] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [2] 科技创新与自主能力 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，并在“十五五”时期目标中明确科技自立自强水平大幅提高 [2] - 从提升国家创新体系整体效能到全面增强自主创新能力，加强原始创新和关键核心技术攻关 [2] - 持续以新质生产力催生新产业、新模式、新动能 [2] 内需与国内大循环 - 坚持扩大内需这个战略基点，增强国内大循环内生动力和可靠性 [2] - 大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [3] 宏观经济治理 - 坚持和完善社会主义基本经济制度，完善宏观经济治理体系 [3] - 充分激发各类经营主体活力，加快完善要素市场化配置体制机制，提升宏观经济治理效能 [3] 对外开放与区域发展 - 扩大高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，积极扩大自主开放 [4] - 推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间，高质量共建“一带一路” [4] - 优化重大生产力布局，发挥重点区域增长极作用，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局 [4] 绿色发展与能源体系 - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [4] - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系 [4] - 积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式 [4]

长期发展目标 - "十五五"时期经济社会发展主要目标包括高质量发展取得显著成效、进一步全面深化改革取得新突破、美丽中国建设取得新的重大进展[1] - 到2035年实现中国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平[1] 经济基本面判断 - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变[1] - 中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势更加彰显[1] 实体经济发展方向 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，巩固壮大实体经济根基[1] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国[2] - 保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系[2] 科技创新与产业升级 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力[2] - "十五五"时期科技自立自强水平大幅提高，加强原始创新和关键核心技术攻关[2] - 持续以新质生产力催生新产业、新模式、新动能[2] 内需与市场建设 - 坚持扩大内需这个战略基点，增强国内大循环内生动力和可靠性[2] - 大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点[3] 宏观经济治理 - 坚持和完善社会主义基本经济制度，完善宏观经济治理体系[3] - 充分激发各类经营主体活力，加快完善要素市场化配置体制机制，提升宏观经济治理效能[3] 对外开放与区域发展 - 扩大高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制[4] - 推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间，高质量共建"一带一路"[4] - 优化重大生产力布局，发挥重点区域增长极作用，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局[4] 绿色低碳转型 - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长[5] - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系[5] - 积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式[5]

风电行业整体表现 - 2025年上半年全国新增风电装机容量达51.4 GW，同比增长98.9%，其中海上风电新增2.5 GW（同比增长200%），陆上风电新增48.9 GW（同比增长95.5%）[4] - 2025年上半年风机招标量达71.9 GW，同比增长8.77%，其中陆风招标66.9 GW（同比增长10.2%），海风招标5 GW（同比下降7.4%）[4] - 行业景气度上升受政策支持持续加码、技术进步与成本下降、市场需求旺盛三方面因素驱动[7] 产业链公司业绩亮点 - 中材科技2025年第三季度实现营业收入83.69亿元，同比增长33.47%，归属于上市公司股东的净利润4.81亿元，同比增长234.84%，主要受益于风电叶片销量增长及玻璃纤维产品涨价[2][3] - 康达新材前三季度净利润为8000万至9000万元，实现扭亏为盈，核心驱动力为风电叶片用胶粘剂业务增长[2][4] - 中国巨石前三季度实现营业总收入139.04亿元，同比增长19.53%，归母净利润25.68亿元，同比增长67.51%，其玻纤产品中约20%到25%供应给风电行业[4] 短期与长期展望 - 多家公司对2026年行业景气度持谨慎态度，预计抢装潮后可能出现暂时回落，但不会出现断崖式下滑[5][6] - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦（120 GW），其中海上风电年新增不低于1500万千瓦（15 GW），并设定2030年累计装机达13亿千瓦（1300 GW）、2035年累计装机不少于20亿千瓦（2000 GW）、2060年累计装机达50亿千瓦（5000 GW）的长期目标[6] - 长期看好逻辑基于碳达峰碳中和目标需要风电装机持续增长，产业链中具备技术优势和规模效应的企业更具竞争优势[5][7]

全会部署"十五五"时期重点任务—— ■建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。 ■ 加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴。 ■加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强 国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。 要优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系。 据央视新闻，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政 治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 ■建设强大国内市场，加快构建新发展格局。 ■加快构建高水平社会主义市场经济体制，增强高质量发展动力。 ■扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面。 坚持把解决好"三农"问题作为全党工作重中之重，促进城乡融合发展，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，推动农村基本具备现代生活条 件，加快建设农业强国。 要提升农业综合生产能力和质量效益，推进 ...

论坛与白皮书发布 - 光大集团计划在2025年金融街论坛年会期间承办主题为“以绿色金融高质量发展，助力碳达峰碳中和”的平行论坛 [1] - 论坛期间将正式发布《绿色金融白皮书》 [1] - 《绿色金融白皮书》内容涵盖国际绿色金融理论、中国绿色金融政策、绿色金融产品体系及光大集团的创新实践 [1] 绿色金融产品创新 - 公司持续探索创新产品，创设了碳足迹挂钩贷款、转型贷款等特色信贷产品 [1] - 公司创设了绿色科创优选债券指数产品 [1] - 公司积极开展绿色债券和绿色资产证券化业务，并发起设立绿色公益慈善信托 [1] 公司战略与优势 - 公司发挥“综合金融+绿色产业”的特色优势，努力推动绿色产融结合的创新实践 [1] - 公司通过产品创新和实践，致力于打造绿色投融资新生态 [1]