加密货币ETF市场表现 - 博时以太币(03009)下跌5.7%，报2.18港元 [1] - 华夏以太币(03046)下跌5.56%，报6.79港元 [1] - 嘉实比特币(03439)下跌5.56%，报10.71港元 [1] - 华夏比特币(03042)下跌5.5%，报10.65港元 [1] 加密货币市场整体动态 - 比特币盘中一度下跌超4%，自4月以来首次跌破8.7万美元 [1] - 市场延续一个多月的下跌趋势，买盘乏力，早期上涨动能消退 [1] - 回调发生在10月大涨后，仓位持续出清，快速交易资金撤离 [1] 市场下跌驱动因素 - 下跌受新一轮避险情绪和科技股抛售拖累 [1] - 大型投资基金、ETF配置方和企业司库等支撑力量纷纷离场 [1] - 利率窗口关闭、情绪转为防御时，机构资金比散户流动性更快撤出 [1]

美股市场剧烈波动 - 美国股市周四经历自4月以来最剧烈的盘中反转，主要股指跌至两个多月来最低水平，尽管早盘因强劲财报一度上涨，但突如其来的抛售潮令所有涨幅化为乌有[3] - 标普500指数早盘上涨1.9%，但随后抹去全部涨幅并收跌1.6%，股市市值蒸发超2.7万亿美元，该指数已较10月纪录高点下跌逾5%，并自2月以来首次跌破100日均线[4] - 纳斯达克100指数从日内高点暴跌近5%，最终收跌2.4%，较10月29日创下的纪录高点回撤幅度扩大至7.9%[2] 英伟达股价与市场影响 - 英伟达成为纳斯达克100指数最大拖累，早盘上涨2.4%后跌3.2%收盘，从日内高点抹去近4000亿美元市值[8] - 英伟达的业绩虽然积极，但未能消除市场对估值是否过高的疑虑，以及对其转向债务融资是否意味着投资过于激进而忽视股东回报的担忧[14] - 英伟达财报虽然超预期，却未能如交易员所期望的那样“解除风险警报”，反而促使他们寻求避险以防进一步损失[14] 市场担忧的核心因素 - 市场再次担忧AI能否产生足够的收入或利润来支撑巨额投入，交易员担心今天的AI投资五年后是否能盈利[10][14] - 9月份强劲的非农报告被部分交易员视为美联储今年结束降息步伐的最新迹象[10][13] - 比特币跌至六个月低点所释放的避险信号被视为股市暴跌的部分原因[10][13] 技术面与流动性因素 - 衡量股市预期波动率的VIX指数收于26点上方，为4月以来首次，纳斯达克100指数预期波动率指标VXN自4月以来首次升至32点上方[6][15] - 高盛指出，系统性交易策略(CTA)加速抛售，该策略此前持有极高多头仓位，目前已突破短期阈值，正逼近6456点的中期阈值，一旦触及可能引发更大规模系统性卖盘[13] - 标普500指数的流动性顶部账面价值仅为约500万美元，远低于今年以来约1100万美元的平均水平，显示流动性堪忧[13] - 周五约有3.1万亿美元名义价值期权到期，其中包括1.7万亿美元标普500合约和7250亿美元单一股票期权，市场担忧到期前波动性加剧[15] 高风险资产遭重创 - 周四的抛售在股市最具风险的领域表现更为明显，做空最多股票指数下跌3.5%，高盛的未盈利科技公司指数下跌3.7%[14] - 罗素微型股指数下跌1.9%，较纪录高点回撤幅度扩大至10%[14] - 特斯拉、Alphabet、苹果、微软、博通和亚马逊的市值波动均超过1000亿美元[14]

市场表现 - 美国股市经历自4月以来最剧烈盘中反转，主要股指跌至两个多月最低水平，尽管有强劲财报，早盘上涨最终被抛售潮抹去[1] - 纳斯达克100指数从日内高点暴跌近5%，收跌2.4%，较10月29日纪录高点回撤幅度扩大至7.9%[1] - 标普500指数早盘上涨1.9%后抹去全部涨幅，收跌1.6%，股市市值蒸发超2.7万亿美元，较10月纪录高点下跌逾5%，自2月以来首次跌破100日均线[2] - 衡量股市预期波动率的VIX指数收于26点上方，为4月以来首次[3] 暴跌原因分析 - 市场担忧AI能否产生足够收入或利润支撑巨额投入，以及高估值和周五期权到期前波动性加剧[5] - 9月强劲非农报告被视为美联储今年结束降息的最新信号，比特币跌至六个月低点释放避险信号[5] - 投资者正在争论许多未解答的经济和股市问题，包括劳动力市场、关税、通胀、美联储行动、AI可持续性、股票估值和加密货币等[6] - 系统性交易策略加速抛售，CTA策略此前持有极高多头仓位，目前已突破短期阈值，逼近可能引发更大规模系统性卖盘的中期阈值[8] - 标普500指数流动性顶部账面价值仅为约500万美元，远低于今年以来约1100万美元的平均水平，流动性堪忧[8] 个股与特定板块表现 - 英伟达成为纳斯达克100指数最大拖累，早盘上涨2.4%后跌3.2%收盘，从日内高点抹去近4000亿美元市值，投资者对AI芯片支出可持续性重燃担忧[7] - 高风险资产遭重创，做空最多股票指数下跌3.5%，未盈利科技公司指数下跌3.7%，罗素微型股指数下跌1.9%，较纪录高点回撤幅度扩大至10%[9] - 特斯拉、Alphabet、苹果、微软、博通和亚马逊的市值波动均超过1000亿美元[9] 市场情绪与机构观点 - 英伟达业绩虽积极但不足以消除对估值是否过高的疑虑，以及最近转向债务融资是否意味着投资水平过于激进[9] - 英伟达财报未能"解除风险警报"，反而促使投资者寻求避险以防进一步损失，市场处于盈亏保护模式[9] - 核心问题在于AI能否像市场定价的那样盈利，交易员担心今天的AI投资五年后是否能盈利，导致减仓[9] - 市场广度需要更多时间来稳定并开始恢复[9] - 纳斯达克100指数预期波动率指标VXN自4月以来首次升至32点上方，发生在周五约3.1万亿美元名义价值期权到期前[10] - 机械性资金流出可能在未来几天保持强劲然后完全消退，系统性策略仍略微净多头，更深的回调可能迫使进一步抛售[10]

加密货币市场表现 - 比特币价格自4月以来首次跌破8.7万美元，报87632美元，跌幅4.28% [1] - 以太坊价格下跌5.29%，艾达币下跌3.30% [1][2] - 加密货币全网24小时内有超22万人爆仓，爆仓总金额达8.14亿美元（约合人民币58亿元） [2][3] - 最大单笔爆仓单发生在HTX - BTC-USDT，价值3091.76万美元 [3] 市场下跌驱动因素 - 市场下跌受新一轮避险情绪和科技股抛售拖累，大型投资基金、ETF配置方和企业司库等支撑力量纷纷离场 [4] - 加密市场被分析为进入"确认的熊市阶段"，ETF流入走弱、长期持有者持续抛售、散户进入意愿低迷 [4] - 大额持有者自9月以来抛售超过200亿美元的资产，遵循四年周期逻辑进行抛售 [4] - 加密货币市场与美股出现"跨资产分化"，自身深陷杠杆去化与散户需求消退的回调周期 [4] 期权市场与策略观点 - 期权市场数据显示，8.5万美元附近的下行保护需求最强，其次为8.2万美元，交易员正为进一步下跌做准备 [5] - 策略师指出加密货币的崩跌剥离了市场主要的投机出口，加密资产正因自身杠杆负荷而坍塌 [5] 宏观经济影响 - 美联储政策路径不明朗，在关键经济数据短缺的情况下，不确定性压抑投资者的风险偏好，尤其体现在高风险资产中 [6] - 当利率窗口关闭、情绪转为防御时，机构配置等外部支柱会比散户流动性更快撤出加密市场 [6]

市场情绪反转 - 尽管英伟达发布爆炸性盈利结果和强劲的就业报告 美国股市风险偏好情绪并未持续 [1] - 市场乐观情绪反转的原因包括对AI投资回报的担忧以及加密货币价格下跌至四月以来低点 [1] 行业与市场担忧 - 对人工智能是否产生足够收入或利润来证明其巨大支出的担忧重新浮现 [1] - 加密货币市场跌至四月以来低点被认为是股市暴跌的部分原因 [1] 投资者策略与市场动态 - 英伟达财报事件过后 投资者开始质疑推动年终行情的潜在因素 [1] - 系统性策略处于温和净多头状态 CTA仓位脆弱 更深回调可能触发量化基金自动平仓并导致额外抛售 [1]

市场暴跌概况 - 比特币价格在11月中旬出现大幅下跌，从12.6万美元的峰值在72小时内经历三级跳，跌至最低89,385美元，较高点下跌近30% [6] - 此次暴跌导致加密货币市场市值蒸发约4000亿美元 [6] - 价格下跌触发了衍生品市场的连锁清算，在跌破10.5万美元支撑位后的12小时内，有86亿美元的多头合约被强制平仓，其中近一半是25倍以上的高杠杆单 [17] 暴跌根本原因 - 美联储维持5.5%-5.75%的高利率政策是根本原因，高利率环境促使资本从比特币等高风险资产转向国债等低风险资产 [11][13] - 机构资金撤离迹象明显，灰度比特币信托的溢价率从10月下旬的18%在半个月内跌至-5% [15] - 专业玩家撤离市场，11月15日比特币期货持仓量单日减少23亿美元 [15] - 长期投资者在暴跌前大量抛售，持仓超一年的长牛投资者在11月前两周抛售12.7万枚比特币，套现超过150亿美元，这些投资者的平均成本约为2.8万美元 [28][29] 市场机制与投资者行为 - 暴跌触发了“清算瀑布”机制，价格下跌导致系统自动抛售（止损），进而将价格砸得更低并触发更多止损线，形成恶性循环 [20] - 有投资者因使用30倍高杠杆，在不到一小时内亏损了三个月工资 [20] - 比特币与纳斯达克指数的相关性高达0.82，其表现更像科技股，并未起到避险作用 [24]

市场行情分析 - 比特币市场经历火热行情后出现下跌行情 该转变被视为正常现象 [1] - 此次下跌打破了多个关键支撑位 这些位置已转变为反弹的阻力位 [1] - 比特币多头面临巨大挑战 且目前没有快速的解决方案 [1] 宏观市场压力 - 市场对美联储短期内降息的预期正在降温 这给加密货币市场带来了进一步的压力 [1]

资金流入情况 - 美国现货Solana（SOL）交易所交易基金（ETF）连续17个交易日实现资金净流入，自10月28日开始交易以来从未出现净流出 [1] - 周三单日资金流入量为4850万美元，为当月第二大单日流入量，使累计净流入总额达到4.76亿美元 [1] - 此次资金流入是今年加密货币ETF中持续时间最长的连续正流入记录 [2] 主要产品表现对比 - 相比之下，更为成熟的比特币（BTC）和以太坊（ETH）ETF产品正在流失资金 [2] - 仅11月份，比特币ETF就出现约29.6亿美元的净流出，而以太坊ETF则录得约1.07亿美元的净流出 [2] 具体产品与市场背景 - Bitwise的BSOL是周三资金流入的主要贡献者，吸纳3590万美元新资金，其次是Grayscale的GSOL，流入1260万美元，富达（FSOL）和VanEck（VSOL）流入量较小 [3] - Solana ETF的资金流入表明，即使在加密货币市场走弱的情况下，市场对该代币的敞口需求仍在增加，同期CoinDesk 20指数（CD20）在过去七天内下跌了12% [3]

电力需求激增 比特币跌破9万美元 【oilprice网 11月18日报道】 要点概览 1. 比特币近日跌破9万美元关口，2025年涨幅全部回吐。加密货币市场正处于极度恐慌状态。电力成本持续 攀升，间接加剧了市场供应压力。 2. 人工智能驱动的电力需求推高批发电价，致使主要矿区的比特币挖矿利润持续萎缩。 3. 众多矿商正纷纷转向高利润的AI算力托管业务，此举进一步增加了比特币的短期供应量。 周一，比特币跌破9万美元，为4月以来首次大幅下跌，一度触及89426美元低点，最终收于9.12万美元左右。相 较于此，10月，比特币达到12.6万美元的历史高点。此次下跌表明，比特币回落超过了20%，2025年累计涨幅全 部回吐。 11月上半月，美国现货比特币交易型开放式指数基金（ETF）净流出23亿美元。除此之外，美债收益率也上升。 这些宏观市场因素共同推动了此轮抛售。但关键的供应端压力则来自比特币矿商自身。由人工智能数据中心迅 猛发展推高的电力成本，压缩了矿业利润，促使运营商清算持仓。 电力成本占比特币挖矿总成本的70%-80%。2024年4月，第四次减半将区块奖励削减至3.125枚比特币，即便今年 年初比特币价格曾突破 ...

股指期货与科技股表现 - 美股三大期指全线上涨，道指期货涨0.44%，标普500指数期货涨1.06%，纳指期货涨1.41% [1] - 明星科技股盘前普涨，特斯拉和谷歌涨超2%，Meta、亚马逊和微软涨1% [2] - 英伟达股价上涨5.42%，其2026财年第三季度营收达到创纪录的570亿美元，高于公司指引和分析师预期，营收同比增速为62%，较前一季度的56%有所提升，净利润同比大涨65%至319亿美元 [3] AI基础设施与相关公司动态 - AMD股价上涨5.19%，公司与思科系统及沙特AI公司Humain成立合资企业，计划在2030年前于沙特建设并运营高达1吉瓦的AI基础设施，首阶段将部署100兆瓦项目 [4] - 超微电脑股价上涨5.87%，公司宣布推出一款搭载AMD Instinct MI355X GPU的10U空气冷却AI服务器，用于AI和推理工作负载 [5] 其他行业与公司要闻 - 美股核电股盘前普涨，Oklo涨超5%，纳米核能涨超6% [7] - 加密货币交易所Kraken已向美国SEC秘密提交IPO申请，计划最早于明年第一季度挂牌上市 [8] - 瑞银将美光科技目标价从245美元上调至275美元，维持买入评级，理由是内存供应紧张状况将延续至2026年底，公司过去十二个月收入增长48.85% [9] 宏观经济数据发布安排 - 北京时间11月20日21:30公布美国初请失业金人数、9月非农数据和9月失业率 [10] - 美国劳工统计局表示不会发布10月非农就业报告，相关数据将纳入11月报告，该报告将于12月16日发布，晚于原计划且在美联储今年最后一次会议之后 [10]