竞争优势 - 产品端持续创新迭代 坚持原创设计和品质优先理念 打造高端性价比产品 [2] - 品牌积累近20年 采用线上线下双轨融合传播策略 [2] - 拥有多元协同渠道 持续提升市场份额 [2] - 智能制造生产基地群超60万平方米 具备行业领先全自动化基础五金生产线 [2][3] 发展目标 - 未来三年通过产品微升级和大升级实现迭代创新 [4] - 渠道下沉 通过品牌发布会和店铺升级实现赋能 [4] - 加强终端消费者领域多元化宣传 [4] - 海外市场深化布局 提升国际知名度和市场份额 [4] 渠道管理 - 制定《经销商管理制度》明确区域划分和产品定价 [4] - 年度考核包括销售额和防假货窜货行为 [4] - 对经销商进行营销活动策划指导 [4][5] 业务拓展与成本 - 设主动营销团队和激励考核机制 [5] - 通过技术创新、规模增长和自动化提升巩固成本优势 [5] - 保持良好毛利水平 [5] 产品战略 - 坚持多品类多渠道发展战略 [5] - 基础五金发展最快 铰链导轨市场空间大 将继续扩大产能 [5] - 收纳五金深耕发展 加大与家居企业合作 [5] - 卫浴品类作为新增长赛道 从高端浴室柜切入带动相关品类 [5][6] 消费者拓展 - 通过经销商批发至小B客户再销售至C端 [6] - 全域营销和品牌影响力提升将带动C端主动选择 [6] - 品牌LOGO露出和口碑传播助力C端品牌建设 [6] 海外业务 - 海外销售占比15%左右 [6] - 户外家具以出口为主 采用高端自主品牌策略 [6] - 未来3-5年通过发展海外代理和办事处进行主动营销 [6][7] 卫浴拓展 - 卫浴板块处于孵化阶段 [7] - 产品与厨卫五金具有协同性 [7] - 从高端切入 借助原创设计优势 [7] - 通过厨卫原创馆门店小步快跑尝试 [7]

上半年业绩表现 - 2025年上半年营收2.36亿元 同比增长13.69% [1] - 归母净利润2352.70万元 同比增长17.68% [1] - 扣非后归母净利润2184.06万元 同比增长27.46% [1] 业绩增长驱动因素 - 坚持"深耕国内突破国际"市场战略和"分种分品 全程营养"产品战略 [1] - 国内市场聚焦核心客户开发 深耕猪 奶牛和家禽市场 布局水产 肉牛羊市场 [1] - 美乐锌等肠道健康类产品实现高速增长 [1] - 海外市场在十多个国家和地区实现营收快速增长 并突破十余个新市场 [1] 未来发展战略 - 国内市场实施"扩一品工程" 通过双升服务 交叉销售实现客户成本与价值平衡 [2] - 海外市场坚持"走出去 请进来"策略 加大国际市场开拓力度 [2] - "年产10万吨玉米蛋白精加工项目"预计今年建成试生产 将推出玉米浓缩蛋白和玉米酶解蛋白等系列产品 [2] 产品研发与创新 - 重视研发投入 开发新产品并升级现有产品 [3] - 开发高效 安全 环保产品 [2] - 从产品端丰富产品线 开发新方案 拓宽应用领域 [3] 市场布局与风险管理 - 采取经销为主 直销为辅模式 在40多个国家及地区建立销售网络 [3] - 通过全球业务布局化解单一市场风险 [3] - 上半年境外业务增长超20% [3] 供应链管理措施 - 与上游供应商建立长期合作关系 [4] - 通过战略采购 优化库存管理等措施有效降低原材料价格上涨影响 [4] - 持续优化产品结构 通过研发创新满足客户多样化需求 [4]

财务与业绩表现 - 2025年上半年营收同比增长16.20% [6] - 2025年上半年归母净利润同比增长26.24% [6] - 餐饮、茶饮及新零售等创新渠道营收同比增长约40% [3][7] 股东减持与股份管理 - 员工持股平台累计减持179.73万股 [2] - 减持系满足员工资金需求，与公司基本面无关 [4][6] - 2025年1月已完成股份回购计划 [3] 业务发展与战略 - 奶油业务增速放缓至30%以内，未来将通过高、中、低三档产品矩阵提升渠道深度 [3] - 坚定推动大单品战略，聚焦流通大单品及顶尖客户定制 [6] - 烘焙原料新品牛乳蛋糕面糊、挞将军蛋挞液获市场积极反响 [8] - UHT奶油新品处于市场测试阶段 [8] 产品与研发创新 - 稀奶油行业存在技术壁垒、资金实力及品牌门槛 [7] - 研发考核与新品销售表现挂钩 [8] - 立高茶饮子公司主营食品销售，非生产型业务 [7] 投资者关系与价值管理 - 通过现金分红和投资者关系管理提升投资价值 [3][6] - 股价波动受宏观环境、政策及市场多重因素影响 [5][6]

公司首次以俱乐部形式参加国家级赛事 东利机械赛车队获得T2 3组别总冠军 阿诺达-黑熊轮胎奇瑞赛车队获得T1 1组别总冠军[2] - 长城哈弗车队两台H9 长城坦克Hi4车队两台坦克300Hi4T 一台坦克500Hi4Z 共计五台赛车选用公司生产的"太行水"牌减振器[2] - 两个车队分别获得T2 1和T2 E组别冠军 公司减振器品质和可靠性赢得长城车队一致好评[2] 产品与技术测试 - 公司以赛为练 通过高强度竞技环境检测悬架减振器性能[2] - 高强度竞技环境推动技术迭代与产品创新[2]

运动服饰行业动态 - 匹克集团于2025年9月17日确认实施降薪，最低工资保障为3000元，降薪针对高薪岗位及直营亏损部门，具体为月薪5000元至1万元降10%、1万元至2万元降20%、2万元以上降30%，部分亏损车间调整幅度达50% [1] - 匹克集团董事长许景南披露，内销直营板块2025年1至7月累计亏损超过1.3亿元，并已转手三个分公司，整体降薪幅度不到10% [1] - 安踏集团披露截至2025年8月，因严重舞弊辞退员工74人，将46名内外部人员移交司法机关（含1名总裁级、14名总监级），查处案件涉及违法犯罪金额约3千万元 [2] - 李宁上半年营收同比增长3.3%至148.2亿元，归母净利润同比下降11.0%至17.4亿元 [4] - 耐克2025财年下半年（2024年12月-2025年5月）大中华区营收同比下滑18.7%至32.09亿美元（约合人民币230亿元） [4] - 安踏上半年营收同比增长14.3%至385.44亿元，归母净利润同比下滑8.9%至70.31亿元，若剔除亚玛芬上市权益摊薄影响，归母净利润同比增长14.5% [4] - 安踏集团上半年毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4% [5] 食品饮料行业动态 - 涪陵榨菜已成立餐饮事业部，负责拓展餐饮、航空、学校等特殊渠道，并与多家酒店及知名连锁餐饮店合作 [14] - 伊利集团与中国飞鹤获第五届中国质量奖提名奖 [15] - 妙可蓝多推进出海布局，将并购与出海相结合，正与东南亚、中亚、中东、欧洲等区域客户接洽 [16] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格于9月17日为19.73元/公斤，较前一日下降0.8% [11] 餐饮与零售行业动态 - 星巴克中国创新科技中心迁入深圳河套科创中心新址，并发布数字化建设成果 [17] - 星巴克首席执行官Brian Niccol谈及瑞幸咖啡，赞赏其产品创新速度，但认为其App作为唯一互动渠道的策略不适合星巴克，并称星巴克在中国市场正实现良好复苏 [18] - 咖啡连锁品牌M Stand宣布将于9月20日在上海开设概念店，主打汉堡与小食 [20] - 萨莉亚计划到2027年8月在日本全国推广早餐菜单，套餐价格在200至400日元（约合人民币9.7元至19.4元）之间 [21] - 京东超市报告显示，2025年中秋低温月饼销售额增速达73%，超六成用户更喜欢广式月饼 [22] 物流与旅游服务行业动态 - 菜鸟对“全球五日达”跨境快线产品进行全面升级，预计年底新增越南、匈牙利等6大欧亚核心国家，最快5个自然日送达欧洲 [23] - 携程宣布针对迪士尼探险号游轮延期问题制定专项保障方案，对符合条件的机票及酒店订单提供免费改期或全额退订服务，损失由平台承担 [23] - 京东正式推出“京东品酒会”IP，创新联动酒店和酒品牌，并持续推行酒店PLUS会员计划三年0佣金 [24] 科技与投资动态 - 哈啰宣布旗下Robotaxi业务获得阿里巴巴集团战略投资，双方将深化在智驾大模型、算力平台及Robotaxi等领域的合作 [25] - LVMH集团已完成对Moncler的少数股权投资，间接持股比例略高于4% [25] - 华策影视等共同出资成立杭州吉事果企业管理合伙企业（有限合伙） [26]

**甘源食品 20250917 电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 行业：休闲食品行业 * 公司：甘源食品 [1] **核心财务表现与预期** * 2025年二季度收入同比下降收窄至约3% 环比下滑幅度亦收窄 [2][3] * 预计2025年三季度收入将有小幅提升 [2][3] * 预计2025年全年收入将持平或微增 [2][9] * 2025年一二季度毛利率下降至35%以下 [9] * 2024年公司保持了平均15%以上的净利润水平 [3] * 2025年一二季度净利润水平受到很大压力 [9] **渠道调整与表现** * 渠道分为五大类：传统KA BC超市 会员店 零食量贩和电商 [4] * 传统KA BC超市渠道进行直营改革 一季度该渠道下滑约30% 占总收入40% [4] * 二季度传统渠道下滑幅度收窄至10%-15% [2][4] * 预计三季度传统渠道下滑将进一步收窄至小个位数 四季度及明年一季度旺季有望转正 [4] * 会员店渠道（以山姆为主）推出艾松果仁和翡翠黑金翡翠豆等新品 [2][4] * 预计2025年会员店渠道增长可达10%-15% [2][4] * 零食量贩渠道一二季度增速达20%左右 [4] * 零食量贩渠道全年整体增速预期超过20% [2][5] * 电商业务全年预计持平或微增 [2][5] **利润端面临的挑战** * 利润端受收入下滑及费用支出增加影响 [6] * 在明星代言 电商推广等方面投入较大 [2][6] * 费用端大规模改革对净利润造成短期阵痛 [9][11] * 销售费用投入将持续 预计利润仍有较大下滑压力 [11] **海外市场表现与挑战** * 2024年海外市场销售额接近2亿 [2][8] * 2025年海外业务面临挑战：越南查税 法律纠纷 印尼和马来西亚政府法务阻碍 [2][8] * 预计2025年海外业务全年增长15%-20% [2][8] **产品创新与未来发展展望** * 产品创新包括在便利店及山姆渠道上架新产品 如冻干坚果 [13] * 零食量贩渠道9月下旬会有五六个SKU上新 [13] * 传统渠道改革措施：摆脱对小经销商依赖 与大型经销商合作 推出核心单品 [10] * 改革若成功 将带来显著增长弹性 通过规模效应提升毛利率和净利率 [11][12] * 四季度及明年一季度旺季有可能实现更好的增长 [7] * 公司更关注收入增速支持 费用支出预算将维持 [9] **其他重要内容** * 公司正在进行传统渠道大规模改革 类似于净载食品的渠道积累和产品升级 [2][10] * 一季报净利润低于预期导致股价明显回调 [6] * 棕榈油价格平稳且包材价格下降 [9] * 当前股价低位及即将进入休闲食品旺季 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度利润受到投资增加、酸奶业务剥离和阶段性对比影响显著承压[9] - 第一季度营业利润和每股收益略高于预期 部分得益于毛利率表现[57] - 第一季度国际业务因贸易费用时机获得约2000万美元的收益 对营收和利润均有贡献[57][58] - 第一季度北美零售(NAR)的贸易费用时机造成约1个百分点的拖累[61] - 预计第二季度营业利润降幅将大于第一季度 上半年总利润预计与2025财年第四季度大致相当[58][103] - 全年通胀率预期维持在3% 但第一季度实际通胀率接近2% 低于年化水平[57] - 预计下半年利润将改善 特别是在第四季度[9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美零售(NA R)前10大品类中的8个实现了磅份额(pound share)增长[8] - 宠物食品业务(Pet)整体保持磅份额[8] - 北美零售整体家庭渗透率自2022财年以来首次增长[64] - 宠物业务核心的Blue品牌：Blue Life Protection Formula业务实现美元和磅数增长 Blue Tasteful猫粮业务实现中个位数增长 Tiki Cat零售额实现两位数增长[33][34][35] - 宠物业务面临挑战的部分：Wilderness品牌和专业宠物渠道(Pe t Specialty channel)表现不佳[36] - 食品服务(Foodservice)业务继续保持强劲竞争力并取得份额增长[8][84] - 国际业务(International)增长和竞争力提升[8] 例如哈根达斯(Haagen-Dazs)在中国因推出冰棒产品零售额实现两位数增长[83] - 创新产品表现强劲 新产品销量已增长25%[10] 新产品贡献销售额比例从3.5%提升至约5%[48][82] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美零售市场：整体品类销量(volume)约持平 但价格混合(price mix)面临更大压力[16][17] - 食品服务市场：非商业渠道(如K-12学校、酒店、企业和工业)增长约2% 公司在该渠道表现优异并获取份额[108][109] - 中国市场：哈根达斯通过推出冰棒新产品 零售额实现两位数增长[83] - 消费者环境：消费者仍在应对通胀压力 工资增长未能完全跟上通胀步伐[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是回归盈利性有机增长 为股东创造价值[5] - 通过投资解决价格悬崖和差距(price cliffs and gaps)来提升价值主张[5][6][46] - 加大在创新、新产品发布、新品牌活动和产品升级方面的投资[7] - 通过行业领先的成本节约和转型效益支持投资[7] - 利用规模优势投资于数字技术、供应链数字化和跨品类捆绑消费者产品[41] - 推出Freshpet鲜食宠物食品 计划在本财年第二季度末前安装5000个冷藏柜 并在2026日历年扩大分销[52][53] - 应对行业趋势 如消费者寻求更多蛋白质 推出了Cheerios Protein、Progressive Pitmaster、Nature Valley Creamy Protein等高蛋白产品[18][93] - 致力于在明年夏天前去除产品中的人工色素[74][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境存在大量变化和不确定性 食品品类亦然[4] - 消费者因通胀压力而寻求价值[7][16] - GLP-1药物对食品品类产生小规模影响 但同时也创造了新的需求机会(如高蛋白、高纤维产品)[16][18][93] - 行业面临州级法规增加的挑战 公司倾向于支持联邦层面的统一法规[80][81] - 外出就餐(Away from home)流量总体稳定 但呈现分化：中低收入消费者流量下降 而高收入消费者流量增长[107][108] - 对公司方法日益增强信心 并重申2026财年指引[7][11] 其他重要信息 - 已完成对美国酸奶业务的剥离[5] - 完成了对Whitebridge的收购[5] - 公司利用AI和技术改进需求预测 从而让营销团队更专注于需求生成 供应链团队更专注于运营[69][70] - 第一季度宠物业务因发货时间问题面临约4个百分点的逆风 对公司整体磅数造成近0.5个百分点的影响[29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 当前销量挑战是结构性还是行业可控 以及公司如何看待销量恢复前景[14] - 回答: 认为大部分在可控范围内 行业销量与历史水平相差约50个基点 主要驱动因素是通胀后消费者恢复缓慢 工资未完全跟上 GLP-1有较小影响 stressed consumer也有一定影响 但更大差距在价格混合而非销量 公司不需要获得大量份额即可实现指引 消费者习惯会变 但公司善于随之改变并抓住机会(如高蛋白趋势)[15][17][18][19] 问题: 预期销量恢复路径 以及为何公司报告销量下降而品类销量持平且公司份额增长[22][23] - 回答: (Dana McNabb)解释北美零售前10大品类销量环比改善约1点 但总量未改善是因为面粉和甜点业务下滑且其磅数权重高 在投资品类如冷藏面团、水果零食、咸味零食、零食棒看到预期销量反应 关键业务(如Keynotes)因正在进行价格包装架构调整(袋装改盒装)销量暂时下降 谷物业务连续第二个季度实现磅份额增长 但该品类磅数下降 公司表现仍为负 但有更多工作要做 总体对前10大品类销量改善感到鼓舞[25][26][27][28] (Jeff Siemon补充)宠物业务因发货时间问题面临约4个百分点的逆风 对公司整体磅数造成近0.5个百分点的影响[29] 问题: 狗粮趋势 Wilderness放缓原因 以及宠物零食趋势[32] - 回答: (Dana McNabb)核心宠物业务Blue品牌第一季度表现与去年基本一致 磅份额保持 美元份额下降约15个基点 Blue Life Protection Formula(最大业务)美元和磅数增长 猫粮业务Blue Tasteful表现良好 中个位数增长 Tiki Cat零售额两位数增长 零食业务在第一季度已转为正增长 面临挑战的是Wilderness品牌和专业宠物渠道 将通过推出蛋白质新品、新广告、加强店内执行来改善Wilderness 专业渠道则通过推出欧洲超高端品牌Edgar and Cooper并与PetSmart独家合作来应对[33][34][35][36][37] 问题: 关于行业规模与复杂性的平衡 以及当前产品组合的优劣势[38][39] - 回答: 认为最重要的是关注消费者需求并予以满足 规模有其优势 如能投资于数字技术、供应链数字化、跨品类捆绑产品 并能从多角度更深入理解消费者 但不为规模而规模 必须利用规模优势 同时确保在复杂性中专注于满足消费者在特定场合和需求空间的需求[41][42] 问题: 价格促销投资时间表是否延长 以及哪些品类看到希望[45] - 回答: (Dana McNabb)解释去年为快速提升消费者价值 调整了促销深度和频率 本财年重点调整为基准货架价格 以解决关键价格悬崖和竞争差距 需要在三分之二产品组合上完成 大部分已在第一季度完成 结果超出预期 剩余部分将在第二季度完成 以确保在烘焙和汤品季节有正确的市场领导执行力 价格只是Remarkability的一个要素 一旦价格正确 将重点提升新产品工作 将新产品贡献从净销售额的3.5%提升至5% 并对如Cheerios Protein、MOTS bars等表现感到鼓舞[46][47][48][49] 问题: Freshpet冷藏柜安装计划及后续发展[51] - 回答: (Dana McNabb)表示正从计划阶段进入执行阶段 工厂生产启动顺利 产品表现强劲 正在安装冷藏柜 预计本月底达1000个 财年第二季度末达5000个 计划在2026日历年内扩大分销 凭借在冷藏渠道(如Pillsbury业务和酸奶业务)超过50年的经验 对此次发布感到满意[52][53] 问题: 第一季度利润率表现及全年通胀和投资阶段[56] - 回答: (Kofi Bruce)第一季度利润略超预期 部分因通胀阶段比预期轻(约2% 低于全年3%指引) 以及国际贸易费用时机收益(约2000万美元) 预计这两项主要在第二季度消退 预计第二季度营业利润降幅大于第一季度 但上半年总利润展望不变 预计第二季度供应链通胀成本可能高于年化水平 加上库存吸收逆风 第二季度将不再有酸奶业务贡献 激励薪酬比较收益将开始正常化 国际贸易费用时机收益将消退[57][58][59][60] 问题: 北美零售贸易费用阶段 以及第二季度及下半年展望[61] - 回答: (Kofi Bruce)确认第一季度和第二季度将是巨大拖累 因去年第一和第二季度几乎没有贸易费用 去年第三季度为小幅逆风 第四季度为巨大逆风 预计比较将在第三季度转为小幅有利 第四季度转为显著有利[62] 问题: 推动家庭渗透增长的因素及驱动品类[64] - 回答: (Dana McNabb)家庭渗透增长受零食棒、水果零食、咸味零食、谷物业务推动 认为正确的价格价值(解决货架关键价格悬崖和管理竞争差距)是驱动因素之一 但同时Remarkability方法(好广告、好新产品创新、产品质量、价格包装架构)也至关重要 如Cinnamon Toast Crunch就是成功例子[64][65][66] 问题: 需求规划改进及其好处[67][68] - 回答: (Jeff Harmening)公司拥有出色的供应链和营销团队 但过去需要大量工作才能达到准确预测 现在利用AI和技术更高效地获得良好预测 这释放了营销团队专注于需求生成(从而产生更好的创意) 供应链团队则无需反复核对数字和开会 专注于在正确时间地点生产正确产品 浪费得以减少 技术实现了更好准确性和更高效率 释放了人才去做最擅长的事[69][70][71] 问题: 关于产品配方改进 去除人工色素及其他添加剂的策略[74][75] - 回答: (Jeff Harmening)公司始终以消费者需求为北极星 十年前在美国去除麦片人工色素效果不佳因消费者未准备好 但现在更多消费者不想要认证色素 且有更好技术来满足消费者需求 因此承诺去除它们 在监管方面 公司有超过一个世纪应对全球、联邦和州法规的经验 有信心应对 目前约8%的K-12学校产品和85%的零售产品已无认证色素 但认为州级法规增加对行业是挑战 会增加成本和造成消费者困惑 倾向于在联邦层面与HHS、FDA、USDA合作制定合理的联邦法规[77][78][79][80][81] 问题: 创新步伐加快(25%) 以及新产品占销售额比例[82] - 回答: (Jeff Harmening)新产品贡献从一年前的3.5%提升至约5% 但更重要的是引入的是更大更好的创意 具有更持久的生命力 这不仅有利于今年 也有利于未来几年 这体现在所有业务部门: 北美零售(如Cheerios Protein、格兰诺拉麦片)、宠物食品(推出Freshpet)、国际(如哈根达斯在中国推出冰棒)、食品服务(饼干创新) 所有部门都在进行更好的创新 即更大、更符合消费趋势的创意 并得到投资支持[82][83][84][85] 问题: 品类表现是否符合预期 以及GLP-1的影响[88][89] - 回答: (Jeff Harmening)年初至今情况符合预期 消费者环境符合预期 尼尔森数据显示北美零售前10大品类表现比预期好约1点 面粉和Betty Crocker甜点等品类稍软 但关键烘焙季节始于9月 总体消费者情绪、品类增长和公司表现(在品类中增长份额、食品服务和国际增长、宠物保持份额)符合预期 GLP-1对品类有影响 但不显著 预计GLP-1使用会继续增长 带来热量减少 但也带来机会 因为使用者寻求更多蛋白质和纤维(如早餐谷物富含蛋白质和纤维) 公司正在推出许多能满足此需求的新产品[90][91][92][93][94] 问题: 第二季度宠物业务阶段及影响因素[95][96] - 回答: (Kofi Bruce)第一季度的发货时间问题可能略大于预期 但不改变全年展望 不提供季度预测 因该业务 inherently 有发货时间波动 预计随着Freshpet发货量增加 第二季度及下半年收入将略有改善[98][99] 问题: 第二季度营业利润降幅确认(约25%)[103] - 回答: (Kofi Bruce)确认该计算基本正确[104] 问题: 行业是否足够快适应以对抗外出就餐渠道提供的价值[106] - 回答: (Jeff Harmening)希望行业行动更快 但指出外出就餐流量总体稳定 尽管快餐店努力 流量随时间保持稳定 趋势是: 中低收入消费者流量下降 高收入消费者(年收入20万美元以上)流量增长 两者相抵持平 该行业挑战在于通胀(主要由劳动力驱动)比家庭食品通胀更快 即使有超值套餐广告 商业渠道流量仍非常平坦 增长出现在非商业渠道(如K-12学校、酒店、企业和工业) 约增长2% 公司通过食品服务业务在该渠道占比过高 并能获取份额 因此能利用此增长[107][108][109]

公司战略与经营理念 - 公司明确反对行业内卷和价格战，强调作为央企子公司需承担维护行业健康发展的责任[2] - 公司内部对所有产品均有毛利和盈利能力要求，强调每个产品必须具备自我造血能力，反对依赖持续输血的不健康模式[3] - 公司经营核心是不卷价格而卷价值，重点在于思考为用户和社会创造的价值[4] - 公司坚持长期主义发展理念，致力于通过原创性、前瞻性创新来洞察用户未意识到的需求以提供高端体验[5] 产品布局与市场定位 - 公司已完成SUV、MPV、轿车三大品类布局，旗下车型包括岚图FREE、岚图梦想家、岚图追光和岚图知音[3] - 公司专注于新能源汽车中高端市场，品牌标签聚焦于智慧、品位、信赖[5] - 2026款岚图梦想家近日上市，发布鲲鹏和乾崑两大智能化系列，官方指导价区间为32.99万元至43.99万元[3] - 新款梦想家的定价是在保证合理利润基础上，综合考虑市场与用户接受程度的结果[3] - 公司拥有ESSA架构和岚海动力，覆盖增程、插混和纯电等动力形式，具备应对市场变化的充分准备[5] 行业政策与竞争环境 - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提及切实规范产业竞争秩序[2] - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，东风汽车等17家车企积极响应[2] - 上述政策举措被公司视为推动中国汽车产业从快速扩张转向高质量发展的助力[2] - 中国汽车市场竞争日趋白热化，压力传导至上游供应链，出现压低采购价格、延长付款周期等问题[3] - 所有品牌在智能网联新能源汽车赛道均面临格局重塑的发展机遇与日益激烈的竞争[5]

文章核心观点 - 洛可可创始人贾伟因个人经历（女儿被热水烫伤）洞察到用户需求空白，开发出55度杯这一现象级产品，上市当年销售额近50亿元 [24][26][28] - 该案例体现了产品创新的核心逻辑：从用户真实痛点出发，将技术转化为可感知的价值，并由此形成"产品三观"（用户观、价值观、世界观）的理论框架 [29][30][31][32] - 文章通过中日消费冠军案例（索尼、无印良品、优衣库等）说明，在存量竞争时代，企业需通过"技术-需求"转化能力和场景化创新实现突破 [40][42][56] 产品创新案例（55度杯） - 产品开发背景：创始人女儿被100度热水严重烫伤，住院15天，促使设计师反思用户需求，发现"降温杯"品类空白 [12][14][23][24] - 产品特性：倒入100度热水后，摇晃10下或静置1分钟即可降温至55度，解决了儿童饮水安全痛点 [26] - 市场表现：产品精准击中未被满足的需求，成为爆品，上市当年销售额近50亿元 [28] 产品方法论（产品三观） - 产品用户观：强调从用户真实场景和痛点出发，例如通过烫伤事件深刻感知"用户视角" [23][24] - 产品价值观：聚焦于解决具体问题（如防烫伤），将用户价值转化为产品价值 [24][30] - 产品世界观：主张通过产品传递对世界的同理心与关怀，提升产品的社会意义 [24][30] 行业趋势与课程框架 - 消费电子、美妆日化、服装家居、食品快消、生活方式等细分领域面临存量竞争，需通过品类创新突破内卷 [41][42][43] - 中日消费企业经验表明，成功关键在于将技术（如索尼的Walkman、优衣库的科技面料）转化为用户可感知的价值，而非单纯追求技术参数 [40][42] - AI重构消费行业：案例显示AI技术可通过场景化应用（如Plaud录音卡片的实时转录、Haivivi玩具的情感陪伴功能）创造新品类机会 [40][43]

赚钱能力核心框架 - 赚钱能力取决于创造有壁垒的稀缺价值 包含价值 稀缺和壁垒三个关键要素 [1] - 价值需满足实际需求 如圆形饮料瓶优化握感和材料 方形牛奶盒降低运输成本 无价值的差异化无法形成竞争力 [1] - 稀缺性通过供需关系获得高溢价 是经济学底层逻辑 [2] - 壁垒指自身能做而他人无法复制的优势 例如技术专利或银行牌照 [1] 日本消费企业成功经验 - 日本制造黄金时代始于1980年代 提供从技术追赶到规则制定的转型范本 [9] - 日本企业核心能力是将技术转化为用户可感知价值 而非单纯追求技术参数 [9] - 索尼Walkman成功因解决"随时随地听音乐"痛点 非因技术最先进 [9] - 优衣库通过与东丽合作推广科技面料 将基本款升级为科技产品 [9] AI重构消费产业 - AI通过算法重新定义产品存在价值 未来消费冠军需融合需求与算法 [9] - Plaud录音卡片通过实时转录和AI摘要功能 快速占领商务场景市场 [9] - Haivivi玩具通过奥特曼IP语音包等功能 从电子设备升级为情感陪伴产品 [9] 课程核心模块与导师洞察 产品创新与供应链管理 - 前田悟拆解索尼如何将不相干技术组合成引领时代的产品 [11] - 萩原富三郎解析无印良品产品开发概念及构造性低价商品实现方式 [11] - 浅田拓郎揭秘数据驱动商品企划模式 为优衣库贡献10倍增长 [11] 存量市场竞争策略 - 朱啸虎强调创业者需找到高价值AI应用场景 提升效率或创造新体验 [19] - 冯卫东以需求定品类 通过精准定位实现周黑鸭 百果园等企业品类突围 [21] - 贾伟提出三品合一理论 结合AI进行品类创新 让产品自带增长基因 [21] 品牌出海与全球化 - 翁怡诺指出出海需以海外需求倒推供应链适配 实现中国供应链与本地化需求深度绑定 [13][25] - Chris Pereira强调品牌出海需通过技术输出和文化融合实现深度渗透 关键让本地人感受到问题被解决 [15][26] - 全球化需平衡本土化与标准化 避免简单复制国内模式 [25] 消费行业趋势与机会 - AI算法崛起推动消费吃喝玩乐领域开创AI新品类 [12] - 资本追逐消费电子+AI 情感陪伴+AI等细分赛道机会 [14] - 企业需明确赛道归属 通过升级定位和品类创新抓住新机会 [14] 目标参与人群 - 消费企业创始人或CEO 寻求增长突破 出海避免文化陷阱或产品同质化解决方案 [31]