机器人ETF基金市场表现 - 12月30日，机器人ETF基金（159213）上涨0.67%，冲击五连阳 [1] - 当日盘中资金大举净申购2000万元，已连续3个交易日强势吸金超6300万元 [1] - 成分股涨跌互现，新时达涨停，昊志机电涨超6%，拓普集团涨0.81%，机器人涨0.51%，汇川技术、双环传动等涨幅居前 [6] 机器人ETF基金成分股构成 - 标的指数前十大成分股覆盖计算机、机械设备、汽车、家用电器等行业 [2] - 前两大成分股为科大讯飞（估算权重9.96%）和汇川技术（估算权重9.94%） [2] - 前十大成分股还包括拓普集团（权重7.71%）、大华股份（权重4.59%）、大族激光（权重4.27%）等 [2] 行业标准化进程与产业现状 - 人形机器人与具身智能标准化技术委员会在北京成立，旨在通过标准制修订工作引导产业健康发展 [3] - 当前产业规模增速较快，但存在标准滞后、基础接口不统一推高协同成本、应用缺乏规范影响市场信任等问题 [3] - 标委会将承担基础共性、关键技术、部组件、整机与系统、应用、安全等领域的行业标准制修订工作 [3] 产业发展阶段与未来展望（开源证券观点） - 回顾2025年，产业从“0-1”开始走向“1-10”，核心是“技术收敛”，板块围绕特斯拉机器人的技术迭代和升级方向展开 [4] - 展望2026年，产业将跨越“1-10”拐点，走向“10-100”，核心是“量产和商业化” [4][8] - 2026年关键预测包括：特斯拉Gen2.5机器人硬件平台或已锁版，为Gen3量产筑牢基础；3月份开启批量订单，8月份开启大规模制造；宇树等国产头部企业有望实现IPO；政策与产业端有望实现中美共振，板块迎来主升浪 [8] 技术、硬件与政策催化（国联民生观点） - 大脑方面：模型加速进化，VLA架构成为2025年主流方案，强化学习加速融入训练，端到端模型是终局方向，真实数据成为核心生产力与竞争瓶颈 [9] - 本体方面：硬件处于多元探索阶段，应用由数据采集与教育科研为主，向“工业与特种先行、商业跟进、家庭探索”路径展开，机器人形态将长期多元并存 [9] - 政策方面：通用机器人为大国科技竞争前沿，海内外政策共振，国内形成“国家战略引领、地方落地支撑、标准体系规范”的格局，政策加码提供发展预期与长期确定性 [10] 行业整体趋势与投资工具 - 全球科技巨头与新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至 [11] - 机器人ETF基金（159213）及其联接基金跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，为投资者提供一键布局工具 [11]

两家公司，一条主线：AI在真实世界的"双重落地"。 这里需要指出的一点是，这两家企业看似分属两个行业，却共同指向同一个方向——AI真正进入复杂、真实的产业场 景，其落地能力开始被系统性验证。 换言之，对高瓴创投而言，这是过去多年围绕"AI+行业落地"持续投入与系统建设的一次阶段性呈现。 对于卧安机器人这个项目： 高瓴最早关注卧安机器人时，智能家居行业的主流叙事仍停留在单品硬件、前装方案与功能堆叠。但高瓴看到的，是 另一种可能性——不是重做一套家装，而是让已经存在的家庭设备"具身化"，成为可被AI调度的执行单元。 具体而言，从开关机器人、窗帘机器人，到今天定位为AI具身家庭机器人系统，卧安的演进路径，本质上是在回答一 个难度极高的问题：AI如何在非结构化的家庭环境中，稳定、低成本、可规模地完成动作？ 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，高瓴创投投资的卧安机器人与英矽智能于2025年12月30日同一天登陆港交所——前者是一家聚焦 具身智能与家庭服务机器人，后者深耕AI在生物制药领域的应用。 其中，高瓴创投早在2021年就投资了卧安机器人的A轮 ...

机器人板块市场表现 - 今日早盘机器人板块低开后快速拉升翻红，截至10:25，国证机器人产业指数上涨1.2% [1] - 成分股中，步科股份涨超15%，昊志机电涨超7%，中大力德涨超4% [1] - 相关ETF中，机器人ETF易方达（159530）盘中净申购超2000万份，近一周合计“吸金”超10亿元 [1] 行业催化事件 - 擎天租举办“1元闪租”智能灵动机器人体验活动，在北上广深等10座城市启动，消费者支付1元即可近距离体验智能机器人 [1] 机构观点与行业趋势 - AI大模型的突破推动机器人进入具身智能新阶段 [1] - 看好具备明确应用场景、能够率先落地应用的公司，认为其将为业绩兑现和产业化加速发展创造机遇 [1] - 具备上下游产业链卡位优势的相关标的预计受益显著 [1] 指数与产品动态 - 国证机器人产业指数聚焦人形机器人本体和核心零部件，在最近调整中纳入三花智控、领益智造等5只机器人零部件产业链公司 [1] - 该指数中人形机器人占比约80%，领跑同类其他指数 [1] - 机器人ETF易方达（159530）最新规模超143亿元，在同标的指数ETF中位居第一 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股票近期表现强劲，再度上涨超4%，近3个交易日累计反弹达22%，现报35.4港元，总市值达155.4亿港元 [1] 公司战略与资本运作 - 公司已决定启动首次公开发行人民币普通股并于深圳证券交易所上市的计划，董事会已批准开始相关工作，旨在推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略 [1] 公司业务与行业地位 - 公司被称为“协作机器人第一股”，是全球唯一一家全面掌握并量产机械臂、人形机器人、多足机器人及轮式机器人的具身智能企业 [1] - 公司已形成工业、商业、家庭全场景机器人产品技术布局，在全球拥有超过10万台的机器人部署规模，并在人形机器人领域实现了规模化量产应用 [1]

文章核心观点 文章通过十个关键词回顾了2025年不寻常的商业与技术图景，核心观点是：2025年标志着多个领域的重大转折，包括AI技术路径的颠覆性创新、资本市场的剧烈重估、消费模式的代际变迁以及传统投资哲学的谢幕，世界正站在一个新时代的门槛上[36] 根据相关目录分别进行总结 DeepSeek与AI技术路径颠覆 - 中国公司DeepSeek以557万美元的训练成本，达到了OpenAI花费1亿美元（GPT-4）才能达到的效果，并选择了开源策略[2] - 该公司的出现挑战了“算力即正义”的行业逻辑，引发市场对AI训练成本曲线可能被改写的担忧，导致英伟达股价单日暴跌17%，市值蒸发近6000亿美元[1][9] - 这一突破被视为AI领域的“斯普特尼克时刻”，但其意义更甚，证明了在资源受限条件下（如美国芯片禁令）通过算法创新可以取得更优解[3][4][5][9] 杭州六小龙与硬科技崛起 - 以DeepSeek（深度求索）为代表的“杭州六小龙”（包括宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技、群核科技）在2025年崛起，融资总额超过180亿元[7][12] - 这些企业标志着杭州从电商之都向硬科技高地的转型，其成功背后是耐心资本、产学研协同及服务型政府支持的结果[12][13] - 它们聚焦于大模型、机器人、脑机接口、3D引擎等底层技术驱动领域，与上一代消费互联网巨头路径不同[12][13] 具身智能商业化进程 - 2025年具身智能赛道融资超过230亿元，工信部已将其纳入“十五五”规划的前瞻布局[7][16] - 宇树科技的人形机器人在春晚上亮相，其机器狗B1助推器单价9.9万元，已在工业巡检和应急救援中实现商用[7][16] - 该领域旨在让AI拥有身体并在物理世界执行任务，其难度远高于生成式AI，要求实时感知、决策与反馈，目前特斯拉Optimus及国内宇树、智元等公司处于领先[16] 谷子经济与Z世代消费 - “谷子经济”（动漫游戏IP周边）在2025年市场规模突破2000亿元，相关企业数量超667万家，其中96.7%为近5年内成立[7][19] - 消费核心人群为00后和05后女性，月均消费2.9次，单次超百元，愿意为情感溢价支付300%，超过60个核心商圈打造了二次元消费地标[7][19] - 国产IP正在崛起，2025年一季度《恋与深空》《第五人格》等国产游戏IP销量首次超越日本，相关周边产品供不应求[19] 数字游民与工作模式重构 - “数字游民”入选《咬文嚼字》2025年度十大流行语，代表依靠数字技术远程办公、全球流动的工作生活方式[7][20] - 疫情及AI工具的发展使远程办公从“权宜之计”变为“可行选项”，推动公司管理思维从监控向信任转变，并引发对办公意义、公司边界及人才保留的新思考[20] 金价狂飙与宏观格局变迁 - 2025年12月24日，伦敦金现货价格突破每盎司4500美元，年内涨幅达70%，国内金饰价格突破每克1000元[7][23] - 这轮牛市始于2016年，2025年加速连破多个整数关口，背后核心驱动是美元信用动摇及全球“去美元化”进程[23] - 截至2025年二季度末，美元在全球外汇储备占比降至56.32%，而黄金占比升至24%，全球央行连续三年净购金超1000吨，中国央行连续13个月增持，11月末储备达7412万盎司[7][23] 外卖大战与即时零售竞争 - 2025年2月京东外卖以“免佣金”策略入局，引发0元奶茶、3元咖啡等补贴大战，其上线三个月日订单破1000万，美团日订单一度达1.2亿[7][26] - 竞争表象是补贴，实质是争夺“即时零售”市场，旨在将外卖网络发展为覆盖多品类商品的“即时配送基础设施”[26] - 五部门曾联合约谈平台要求公平竞争，长期看这场竞争可能重塑零售格局并对传统社区小店生存构成挑战[26] 英伟达市值登顶与AI硬件需求 - 2025年10月29日，英伟达市值突破5万亿美元，成为人类历史上首家达到此规模的公司，其市值超过德国全年GDP[7][28][29] - 市值从1万亿到5万亿仅用约三年时间，从4万亿到5万亿仅用113天，反映了AI浪潮对算力硬件的巨大需求[29] - 公司市盈率一度超过60倍，市场对其估值存在泡沫争议，其增长高度依赖全球AI训练与推理芯片需求，而DeepSeek的低成本路径曾引发市场对其未来需求的担忧[7][29] 巴菲特谢幕与投资哲学思辨 - 2025年11月10日，95岁的巴菲特宣布年底卸任伯克希尔CEO，标志着一个长达60年的投资传奇落幕[7][32] - 其谢幕引发市场对“价值投资”哲学在AI时代有效性的思考，在技术加速迭代的背景下，企业护城河的寿命可能缩短[32] - 分析认为，价值投资的内核（理性、耐心、长期主义）不会过时，但识别“价值”的标准需要与时俱进[32] SpaceX航天工业化 - SpaceX在2025年完成了167次火箭发射，平均每2.2天一次，占据了全球轨道发射的绝大部分份额[7][33][35] - 通过助推器可重复使用技术（如B1081助推器第21次飞行），单次发射边际成本已降至15万至20万美元[33][35] - 公司已启动IPO遴选程序，标志着商业航天正从“工程奇迹”迈向“规模工业”[35]

根据预案，本次募集资金净额将全部用于主营业务相关项目及补充流动资金，具体分配如下： 本次发行顺应行业发展趋势，具有明确的实施背景与必要性。一方面，全球新能源汽车销量持续增长，2024年全 球销量达1,824万辆，预计2030年将增至4,405万辆，带动汽车制造装备需求攀升，2024-2031年全球汽车制造装备 市场规模年复合增长率预计达11.1%。另一方面，具身智能产业化加速，汽车制造成为其规模化应用的"理想试验 田"，2025年全球具身智能机器人落地场景中汽车场景占比达41%，市场规模增长潜力显著。 ·汽车装备智能制造基地建设项目：拟使用募集资金42,582.46万元，项目总投资49,662.60万元。项目建成后，公司 将具备涂装工艺设备规模化制造能力，同时扩大现有汽车智能装备制造规模，强化对涂装设备交付周期与质量的 管控，满足下游客户对柔性化、高效化生产设备的需求。 天奇股份表示，本次募投项目紧密围绕公司核心主业，通过扩大汽车智能装备生产规模、布局具身智能技术研 发，可进一步完善业务布局，强化核心竞争力，同时优化资本结构，为公司长期可持续发展奠定基础。公司深耕 汽车智能装备领域三十余年，与理想、比亚迪、特 ...

中国AI产业发展战略与优势 - 中国凭借全球最大的制造能力和应用市场 侧重开源大模型及“从1到N”的产业化应用 [3] - 中国已占据全球具身智能供应链的65% 在智能硬件领域的长期积累正加速推动全场景机器人生态形成 [3] - 中国正在定义以“机器视觉与深度学习、大模型与智能体、具身智能及全流程AI管理”为核心的工业5.0 [3] AI技术应用与产业变革 - AI多模态技术正颠覆内容产业 AI的价值在于帮助传统行业在真实“场景”中重塑业务模型 [3] - 通过智能体实现选品、营销的电商变局 可实现“流量平权” 让好产品浮现、消费者重获主权 [3] - 目前全球189座“灯塔工厂”中 中国独占79座 占比42% [3] AI时代下的个体与创业机遇 - 人工智能时代属于那些率先并善于使用AI工具的普通人 智能体将成为每个人的效率先锋 [3] - AI工具的普及正催生“超级个体” 为支持AI创业潮 已发起“引航陪跑”计划 [3] - 每个人都需思考自身能力在未来是否会被替代 [3]

港股收官。 作者/王露 杨文静 报道/投资界PEdaily 今日上午，港交所敲锣现场，四位哈工大9 0后校友站上了舞台。 这一幕与多年前的青涩重叠。那是2 0 0 9年，还在哈工大念书的他们第一次去深圳参加大学比赛，留下一张四人合影，埋下了创业种 子。 直至2 0 1 5年，李志晨与大家在深圳聚齐，卧安机器人由此诞生。 如今，卧安机器人成功在港交所挂牌上市，成为"AI具身家庭机器人第一股"。此次I PO引入7名基石投资者认购约7亿港元发售股份， 占总募资额的4 0 %以上，高瓴为最大基石投资人。 I PO发行价7 3 . 8港元/股，总市值超1 6 0亿港元。 十余年时间，从哈工大宿舍到港交所，我们再次看到新一代年轻人的创业范本。 哈工大90后 联手缔造一个机器人IPO 回到卧安的故事起点。 2 0 0 9年，李志晨、潘阳等四位哈工大的大三男生，南下飞越上千公里，来深圳参加ADI未来创新者大学设计竞赛。这是他们第一次来 到深圳，东北人潘阳甚至穿了件毛衣，刚下飞机就被南方的热浪撞个满怀。 卧安机器人创始团队与哈工大同学（右二，卧安联合创始人兼CE O、右一，卧安联合创始人兼CTO）2 0 0 9年于深圳合影 在 ...

分红方面，奥飞娱乐A股上市后累计派现3.96亿元。近三年，累计派现0.00元。 资金流向方面，主力资金净流入921.19万元，特大单买入789.07万元，占比4.36%，卖出1018.82万元， 占比5.63%；大单买入3551.87万元，占比19.61%，卖出2400.93万元，占比13.26%。 资料显示，奥飞娱乐股份有限公司位于广东省广州市天河区珠江新城金穗路62号侨鑫国际金融中心37 楼，成立日期1997年7月31日，上市日期2009年9月10日，公司主营业务涉及动漫影视、动漫玩具、非动 漫玩具的开发、生产和销售,以及手机游戏等游戏产品的设计、开发和出版。动漫平台运营和IP全版权 运营。主营业务收入构成为：婴童用品49.00%，玩具销售38.30%，影视类11.80%，其他类0.68%，游戏 类0.22%。 奥飞娱乐所属申万行业为：传媒-影视院线-影视动漫制作。所属概念板块包括：影视动漫、影视传媒、 腾讯概念、盲盒概念、具身智能等。 截至9月30日，奥飞娱乐股东户数13.05万，较上期减少9.89%；人均流通股7798股，较上期增加 10.98%。2025年1月-9月，奥飞娱乐实现营业收入18.87亿 ...

作为一档聚焦人工智能领域的深度探访节目，《硬核AI客》创新性采用"栏目主理人+顶尖机构专家"的 深度搭档模式，用沉浸式探访替代远程解读，用犀利对话代替表面观察。这种独特形式让节目既有财经 观察者的敏锐洞察力，又有专业机构的深度分析视角，为观众呈现最具"硬核"质感的产业观察。通过沉 浸式探访、实景互动测试与深度对话，节目将系统性呈现AI产业链关键玩家的最新研发成果，拆解技 术背后的商业逻辑，剖析落地过程中的挑战与未来潜力，为观众搭建起连接AI技术与产业实践的桥 梁。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 专题：《硬核AI客》 万种技能，一"手"当先。看万能灵巧手如何开启机器人新纪元！新浪财经联合微博推出AI领域深度探厂 节目，《硬核AI客》第二期即将上线。机器人不仅会工作，还可以做游戏！跟机器人剪刀石头布，你 猜谁赢了？ 本期节目聚焦灵心巧手（北京）科技有限公司。公司专注于灵巧手和云端智能核心技术，通过打造具身 智能平台，推动2B和2C市场发展。公司提供卓越的LinkerHand产品，为全球用户提供创新高效的自动 化解 ...