6G技术研发进展与行业展望 - 我国已连续四年组织开展6G技术试验 目前已完成第一阶段6G技术试验 形成超过300项关键技术储备 [1] - 随着6G标准制定工作逐步推进 业界对6G标准的共识日益加深 决定6G长期发展方向的系统架构决策有望在相对较短的时间内得以确定 [1] 通信行业发展趋势 - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期 [1] - AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能 [1] - 蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖 [1] - 基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进 带来新的器件、设备与服务运营需求 [1] 相关公司业务动态 - 信科移动持续开展6G无线技术预研 构建Sub-7GHz验证平台 发布6G超大规模MIMO云化无线网络原型验证系统 [1] - 三维通信子公司海卫通是专业提供卫星宽带互联网服务的运营商 通过直接为终端客户提供一站式全场景卫星宽带接入及行业垂直应用服务 [1]

交易核心信息 - 大名城全资子公司深圳名城金控拟以6.94亿元收购佰才邦19.4293%股份，对应2887.6041万股 [1] - 交易旨在贯彻公司经营发展战略，审慎探索业务转型，增强新业务领域发展潜力 [2] 标的公司业务概况 - 佰才邦是一家成立于2014年，从事4G/5G/6G通信解决方案的高新技术企业 [1] - 主要业务包括将传统电信网络设备迁移至云端并提供SaaS服务，融合自研虚拟化操作系统、MEC、AI-RAN等技术 [1] - 公司依托全链自主知识产权，自主研发DFE与射频芯片，推出免授权频谱专网芯片方案 [1] - 产品涵盖低轨卫星通信、无人机基站载荷、卫星地面设备及自研5GNTN卫星基带芯片，布局低空经济、商业航天、6G及卫星互联网领域 [1]

6G技术标准化进程 - 国际组织3GPP已启动网络架构、无线空口、安全技术等6G研究项目并形成标准化时间表和技术路线图[1] - 6G技术研发取得阶段性进展 服务需求研究已完成77% 架构研究正在推进[1] 中国在6G领域的进展 - 中国指导成立IMT-2030（6G）推进组 发布《6G总体愿景与潜在关键技术》等研究成果[1] - 组织对通感一体化、无线AI等6G关键技术开展测试验证以加速技术成熟[1] - 深化与欧盟、韩国、日本、印度等国家和地区在6G领域的国际交流合作[1] 6G系统架构与能力 - 中国正推动构建智能体协助网络、网络运行智能体、原生智能体网络等6G系统架构[1] - 6G将构建AI即服务的网络能力 扩展移动通信能力边界 使无处不在的AI服务与生态系统成为可能[1] 6G部署时间表与市场预期 - 6G网络预计在2030年左右开始部署[1] - 到2040年6G连接数有望超过50亿 占全球移动连接总数的一半[1] 行业活动信息 - 2025年6G发展大会由中国信息通信研究院和IMT-2030（6G）推进组主办 主题为"智联全球 共建6G技术创新生态"[2]

公司与中兴通讯的合作关系 - 中兴通讯是公司重要战略客户 [1] - 公司于2025年再度荣获中兴通讯"最佳交付支持奖" [1] 当前产品供应情况 - 目前公司主要为中兴通讯供应5G基站收发信PCB主板 [1] - 同时供应服务器产品 [1] 未来合作与发展策略 - 公司计划通过持续优化服务体系和加强技术协同来加强与中兴通讯的合作 [1] - 公司将与客户共同应对行业变革 [1] - 公司将持续强化在高端通信和服务器PCB领域的技术积累与创新能力以把握市场机遇 [1]

公司动态 - 公司将在SEMICON Europa 2025展示其最新半导体测试解决方案 该展会于11月18日至21日在德国慕尼黑举行 并与productronica同地举办[1] - 公司展位位于B1馆305号 将展示其全面的测试解决方案组合[2] - 公司欧洲业务部经理Fabio Pizza将于11月19日下午4:20在ICM慕尼黑14a房间就先进封装驱动的测试需求加速发表演讲[2] 产品与技术亮点 - 推出新型可扩展MTe测试平台 旨在重新定义功率半导体IC测试 专为下一代宽禁带技术设计 支持高达10kA的动态和短路测试[5] - 展示V93000 EXA Scale测试系统解决方案 包括Wave Scale RF20ex高带宽RF IC测试卡 PMUX02先进功率多路复用器 DC Scale XHC32超高电流电源卡以及高速Pin Scale Multilevel Serial HSIO仪器[5] - 通过与FormFactor的合作 扩展V93000测试系统能力以支持硅光子和共封装光学器件的大规模生产[5] - 为V93000测试系统提供尖端AI驱动工具 以提高测试工程师的生产力和效率[5] - 推出SiConic™可扩展解决方案 用于自动化硅验证 旨在应对先进系统级芯片日益增长的复杂性[5] 公司背景 - 公司是自动测试和测量设备的领先制造商 产品用于5G通信 物联网 自动驾驶汽车 高性能计算等应用的半导体设计和制造[4] - 公司还进行研发以应对新兴测试挑战和应用 开发用于晶圆分选和最终测试的先进测试接口解决方案 生产光掩模制造必需的扫描电子显微镜 并提供系统级测试解决方案[4] - 公司成立于1954年 是一家全球性企业 在全球设有设施 并致力于可持续实践和社会责任[4]

6G技术研发进展 - 公司在6G技术领域已取得阶段性研发成果 [1] - 研发成果涵盖Ku/Ka波段有源相控阵天线、可重构超表面阵列天线以及毫米波雷达等方向 [1] 6G业务发展阶段 - 相关6G业务目前仍处于产业化探索阶段 [1]

行业动态 - 阿联酋电信与数字政府监管局（TDRA）正式启动第六代移动通信（6G）国家倡议 [1] - 阿联酋同时成立了“6G委员会”以推进该倡议 [1] - 该倡议体现了阿联酋在全球通信与信息技术发展前沿的战略布局与前瞻性规划 [1] 参与方 - 会议由TDRA副总干事穆罕默德·阿尔·拉姆西主持 [1] - 参会方包括政府机构、电信运营商、高校及科研中心 [1]

核心观点 - 港股市场近期呈现震荡态势，恒生指数一度突破27000点关口，但成交额有所分化，市场关注科技自立自强及以中国资产为核心的配置价值[1][3][5] - 美股市场表现不一，道指创历史新高，人工智能概念股波动显著，投资者关注政府停摆结束及金融板块机会[2] - 投资主线聚焦科技、低估值央国企、上游资源及AI赋能板块，并看好香港地产板块的反弹潜力[3][9] 港股市场回顾 - 恒生指数在近期交易日内出现波动，收盘报23831点，下跌145点或0.61%，大市成交额缩减至827.99亿港元[1][5] - 另一交易日恒指表现强劲，收盘上涨0.85%至26922.73点，盘中一度升破27000点，成交额达2363.95亿港元，南向资金净买入42.86亿港元[1][5] - 板块表现分化，医药股、地产股涨幅居前，百济神州涨近8%，华润万象生活涨超6%，新鸿基地产上涨5.38%；而本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前[1][5] 美股市场动态 - 美股三大指数表现不一，道琼斯工业平均指数首次于48000点以上收市，全日高收0.7%，报48254点，再创历史新高[2] - 标普500指数近持平，微升不足0.1%；纳斯达克指数下跌0.3%，收报23406点[2] - 金融板块受政府可能重启的预期刺激而走强，高盛、摩根大通及美国运通等银行股齐创新高；人工智能概念股如超微半导体急升9%，但甲骨文及Palantir则下跌[2] 行业与市场展望 - 香港本地地产板块表现亮眼，新鸿基地产旗下天玺‧天二期首发价单较一期高出29%，香港楼价已从低位反弹4%[3] - 科技自立自强被视为未来港股核心主线，人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力板块受关注[3][9] - 配置建议关注四大方向：人工智能等科技板块、低估值高股息央国企龙头、受益美联储降息预期的上游有色金属、以及“人工智能+”赋能的科网龙头[3] - 6G技术发展大会在北京举办，中国6G专利申请量全球占比约40.3%，人工智能专利占比达60%，建议关注算力建设领军公司如中兴通讯、中国通信服务[9] - 基础设施REITs项目累计推荐105个，83个已发行上市，发售基金总额2070亿元，预计带动新项目总投资超1万亿元，建议关注低估值建筑央企如中国交通建设、中国中铁[9] 本周重点公司推荐 - 中银航空租赁为全球最大飞机经营性租赁公司之一，2024年营业收入25.57亿美元（同比+3.90%），归母净利润9.24亿美元（同比+20.90%），ROE为15.3%[10] - 2025年上半年总营业收入12.4亿美元（同比+6%），税后净利润3.42亿美元，较2024年上半年核心税后净利润增加20%，中期派息0.1476美元[10] - 行业景气度上行，受飞机制造商产能受限及需求旺盛影响，飞机价值和租金持续上行，公司拥有435架自有飞机及232架订单飞机[10] - Wind一致预期2025年及2026年净利润分别为7.2亿和8.1亿美元，对应当前市值约9倍和8倍PE，目标价77港元，止损价63港元[10] 财经要闻与公司信息摘要 - 境外投资者持有A股市值逾3.5万亿元人民币，国家网信办累计611款GenAI服务完成备案[11] - 公司动态：阿里巴巴通义千问支撑天猫双11；宁德时代电池搭载逾二千万辆新能源车；小米手机连续三年国产销量第一；港交所战略投资迅清结算控股[11] 新股资讯与经济数据 - 新股招股信息：中伟新材（代号2579）招股价24.2-26.2港元，百利天恒（代号2615）招股价347.5-389港元，招股截止日均为2025年11月12日[13] - 美国周度MBA抵押贷款申请指数环比（十一月七日）前值为-1.90%[13] 重点公司股票表现 - 主要指数近一年表现：恒生指数上涨28%，恒生国企指数上涨26%，恒生科技指数上涨26%[15] - 个股表现：阿里巴巴近一年上涨62%，百度集团近一年上涨40%，小鹏汽车近一年上涨112%，英伟达近一年上涨33%[15]

事件概述 - 阿联酋电信与数字政府监管局启动6G国家倡议并成立“6G委员会” [1] 参与方 - 会议由TDRA副总干事穆罕默德·阿尔·拉姆西主持 [1] - 参会方包括政府机构、电信运营商、高校及科研中心 [1] 战略意义 - 该倡议体现阿联酋在全球通信与信息技术发展前沿的战略布局与前瞻性规划 [1]

AI产业革命与投资策略 - 世界正处于AI产业革命中 其影响深远 类比工业革命 不能简单对比近几年的云计算或新能源 [1] - 需要以更长期的视角和更高的视野去观察AI产业 [1] - 对AI带动的算力需求以及应用非常乐观 [1] 看好的AI相关板块 - 重点关注板块包括光模块 光器件 光芯片 交换机 液冷 IDC 端侧AI等 [1] 传统通信产业链与6G - 传统通信产业链受电信运营商资本开支下降影响 市场预期不高 [1] - 6G关键技术研发已开启 叠加运营商加码AI 值得关注 [1] 量子科技领域 - 中美均高度重视量子科技 [1] - 美股相关公司大幅上涨 [1] - 建议重点关注稀释制冷机 低温同轴线缆等环节 [1]