财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入63.36亿元，同比增长20.14% [1] - 归母净利润2.65亿元，同比增长1162.42%，第二季度单季度净利润1.16亿元，同比增长1304.95% [1] - 毛利率20.42%，同比增长2.6个百分点，净利率2.1%，同比增长199.28% [1] - 每股收益0.16元，同比增长900%，每股经营性现金流0.2元，同比增长194.19% [1] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4.3亿元，三费占营收比6.78%，同比下降11.48% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值达62.91% [3] 资产负债结构 - 货币资金44.45亿元，同比下降9.3%，应收账款31.13亿元，同比增长12.38% [1] - 有息负债70.68亿元，同比增长20.81%，有息资产负债率达27.5% [1][3] - 每股净资产7.39元，同比增长2.46% [1] 历史业绩与投资回报 - 公司近10年ROIC中位数2.52%，2024年ROIC为0.91%，资本回报率较弱 [3] - 历史净利率中位值为负，2019年ROIC低至-0.09% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.55% [3] 机构持仓与市场预期 - 博道卓远混合A持有10.82万股但减仓，该基金近一年上涨44.9% [5] - 南方上证380ETF等4只基金新进十大持仓 [5] - 分析师普遍预期2025年全年归母净利润5.26亿元，每股收益0.32元 [4] 经营质量指标 - 应收账款/利润达1415.63% [3] - 有息负债总额/近三年经营性现金流均值为21.85% [3] - 扣非净利润2.69亿元，同比增长113.12% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入16.52亿元，同比下降2.62%，归母净利润1.29亿元，同比下降27.35% [1] - 第二季度营业总收入8.38亿元，同比下降5.11%，归母净利润4989.74万元，同比下降48.89% [1] - 毛利率24.88%，同比下降0.82个百分点，净利率8.3%，同比下降24.6% [1] - 每股收益0.19元，同比下降26.92%，每股净资产4.79元，同比增长6.51% [1] - 扣非净利润1.23亿元，同比下降29.04% [1] 现金流与负债 - 每股经营性现金流0.32元，同比大幅增长118.62% [1] - 货币资金3.65亿元，同比增长29.84%，有息负债15.98亿元，同比增长32.45% [1] - 有息资产负债率达26.46%，货币资金覆盖流动负债比例仅为28.73% [5] - 投资活动现金流量净额大幅下降970.82%，主要因工程项目建设及增持万润股份股票增加 [3] - 筹资活动现金流量净额增长210.21%，主要因增持万润股份专项贷款规模增加 [3] 资产与运营效率 - 应收账款3.51亿元，同比增长8.29%，占最新年报归母净利润比例达116.39% [1][5] - 应收票据增长63.67%，原因为质押银行承兑汇票规模增加 [3] - 在建工程增长138.33%，主要因子公司肥城制盐投资建设120万吨精制盐项目 [3] - 三费占营收比11.04%，同比增长19.98%，销售费用增长25.75%因新材料板块销售规模扩大及新增子公司 [1][3] 历史业绩与资本回报 - 公司近10年ROIC中位数为5.02%，2023年ROIC为7.56% [4] - 历史最低ROIC为2017年-2.92%，上市以来28份年报中出现4次亏损 [4] - 2023年净利率9.36%，产品附加值表现一般 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入35.56亿元，同比增长11.5%，第二季度营收19.13亿元，同比增长15.95% [1] - 归母净利润5.31亿元，同比下降15.7%，但第二季度净利润3.35亿元，同比大幅增长40.36% [1] - 扣非净利润4.72亿元，同比增长28.73%，显示主营业务盈利能力改善 [1][3] 盈利能力指标 - 毛利率31.58%，同比提升0.8个百分点，净利率16.8%，同比下降22.65% [1] - 每股收益0.23元，同比下降28.92%，每股经营性现金流0.61元，同比大幅增长35.61% [1] - 净资产收益率表现一般，去年ROIC为5.6%，近10年中位数ROIC为6.55% [4] 资产负债结构 - 货币资金38.19亿元，同比下降10.31%，应收账款8.47亿元，同比增长6.83% [1] - 有息负债117.61亿元，同比下降3.6%，有息资产负债率达27.75% [1][4] - 在建工程大幅减少43.03%，因重要泊位工程完工转入固定资产 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅改善41.09%，主要因销售商品收到现金增加 [3] - 投资活动现金流净额下降83.03%，因购建长期资产支付现金增加 [3] - 筹资活动现金流净额下降103.99%，因上期发行股票募集资金 [3] 业务运营情况 - 2025年1-4月完成货物吞吐量1.12亿吨，同比增长14.89% [6] - 集装箱吞吐量299.6万标箱，同比增长10.25% [6] - 合同负债增长54.34%，反映预收港口作业费增加 [2] 资本运作与股东结构 - 可转换债券转股导致应付债券减少34.54%，其他权益工具减少38.74% [2][3] - 控股子公司分红导致应付股利激增2273.84% [2] - 惠升惠诚稳健基金持有28.76万股并增仓，浙商汇金新兴消费基金新进持股7.5万股 [4]

核心财务表现 - 营业总收入1486.29亿元同比下降7.83% 归母净利润6.02亿元同比下降29.82% [1] - 第二季度营业总收入736.54亿元同比下降8.12% 归母净利润1368.28万元同比下降95.52% [1] - 毛利率13.29%同比上升7.17个百分点 净利率1.12%同比上升8.12个百分点 [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润7.55亿元同比增长12.28% 显示主营业务盈利改善 [1] - 三费占营收比2.53%同比下降3.14% 成本控制能力提升 [1] - 每股收益0.06元同比下降33.33% 每股经营性现金流0.75元同比下降9.6% [1] 资产负债结构 - 货币资金148.93亿元同比下降22.53% 应收账款30.41亿元同比下降60.13% [1] - 有息负债2048.31亿元基本持平 仅下降0.10% [1] - 每股净资产4.29元同比下降1.05% [1] 现金流与特殊项目 - 所得税费用下降30.86% 主因递延所得税费用影响 [3] - 筹资活动现金流量净额下降31.82% 受公司借款同比变化影响 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降80.48% 因筹资活动净额变化 [3] 历史业绩与商业模式 - 近10年ROIC中位数3.89% 2024年ROIC为2.92% 资本回报率偏弱 [3] - 2024年净利率0.65% 产品附加值不高 [3] - 业绩主要依赖研发及资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [3] 财务风险指标 - 货币资金/流动负债比率仅14.07% 现金流状况需关注 [4] - 有息资产负债率达53.36% 债务负担较重 [4] - 应收账款/利润比率达419.81% 应收账款回收风险较高 [4] 机构持仓变动 - 永赢合享混合发起A持仓24.52万股进行减仓 博道志远混合A持仓19.93万股减仓 [5] - 长安鑫兴混合A新进持仓16.60万股 长安行业成长混合A新进持仓8.80万股 [5] - 博道安远6个月持有期混合持仓4.75万股进行减仓 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入157.64亿元，同比下降7.14% [1] - 归母净利润15.69亿元，同比下降29.47% [1] - 第二季度营业总收入79.92亿元，同比下降11.17%，归母净利润8.62亿元，同比下降25.62% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.01%，同比减少15.05个百分点 [1] - 净利率10.98%，同比减少21.9个百分点 [1] - 每股收益0.74元，同比下降29.48% [1] - 营业收入下降主因产品价格承压下行，销量增长未能抵消价格降幅 [3] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.18亿元，三费占营收比2.02%，同比增0.53% [1] - 销售费用增长9.13%因销售人员工资增加 [3] - 管理费用下降16.75%因股份支付费用及高管人员工资减少 [3] - 研发费用大幅增长38.35%因费用化研发投入增加 [3] 资产负债与现金流 - 货币资金18.84亿元，同比增长10.99% [1][3] - 应收账款8335.81万元，同比下降27.54% [1][3] - 有息负债104.02亿元，同比增长21.27% [1] - 每股经营性现金流1.1元，同比下降19.83% [1] - 经营活动现金流净额下降因产品销售收入减少导致现金流入减少 [3] 资本回报与商业模式 - 去年ROIC为10.96%，近10年中位数ROIC为10.94% [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [4] - 货币资金/流动负债比例为49.39%，有息资产负债率达21.54% [4] 机构持仓与分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩36.34亿元，每股收益均值1.71元 [5] - 明星基金经理姜诚（中泰证券资管）持有公司，其管理基金总规模126.06亿元 [5] - 前十大持仓基金包括中泰星元灵活配置混合A（持有2597.13万股）等产品 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入31.62亿元，同比增长12.18%，归母净利润3.02亿元，同比增长19.65% [1] - 第二季度单季营业总收入17.56亿元，同比增长13.96%，归母净利润1.81亿元，同比增长19.94% [1] - 毛利率33.08%，同比增长2.1%，净利率8.84%，同比增长3.43% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润2.956亿元，同比增长24.88% [1] - 每股收益0.23元，同比增长19.63% [1] - 三费占营收比14.21%，同比增长0.66% [1] 资产负债结构 - 货币资金34.33亿元，同比增长11.42% [1] - 应收账款15.43亿元，同比增长19.55% [1] - 有息负债1.86亿元，同比下降29.87% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.41元，同比下降209.78%，主要因支付采购货款及税金增加 [1][3] - 筹资活动现金流净额变动-133.69%，主要因短期借款减少 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数7.13%，2024年ROIC为11.62% [3] - 历史净利率中位水平9.85%，上市以来28份年报中仅1次亏损 [3] 机构持仓情况 - 鹏华新兴产业混合基金持仓1131.37万股，持仓未变动，该基金规模25.01亿元，近一年上涨37.16% [4] - 易米低碳经济股票发起A减持29.54万股，华夏中证1000指数增强A减仓28.82万股 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.52亿元，每股收益均值0.64元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入41.5亿元，同比增长15.0% [1] - 归母净利润5.75亿元，同比增长11.31% [1] - 第二季度营业总收入22.41亿元，同比增长13.09%，归母净利润3.41亿元，同比增长9.17% [1] - 扣非净利润5.44亿元，同比增长14.99% [1] 盈利能力指标 - 毛利率37.21%，同比下降2.48个百分点 [1] - 净利率14.16%，同比下降1.13个百分点 [1] - 去年净利率14.97%，显示产品或服务附加值较高 [3] - 每股收益0.87元，同比增长11.54% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.69亿元，三费占营收比8.9%，同比大幅上升48.09% [1] - 每股经营性现金流1.44元，同比下降22.97% [1] - 货币资金92.1亿元，同比增长4.33% [1] 资产与负债结构 - 应收账款2.27亿元，同比增长6.23% [1] - 有息负债6.82亿元，同比大幅增长52.61% [1] - 每股净资产25.96元，同比增长10.74% [1] 投资回报与业务特性 - 去年ROIC为4.76%，近年资本回报率不强 [3] - 公司上市以来ROIC中位数19.17%，2023年最低为-0.46% [3] - 业绩具有周期性，主要依靠研发驱动 [3] 机构持仓动向 - 被4位明星基金经理持有并加仓，最受关注基金经理为景顺长城基金张仲维 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持有1098.72万股并增仓，规模254.21亿元，近一年上涨91.0% [4] - 银河创新成长混合、国联安中证半导体ETF等6只基金均出现增仓或新进十大持仓 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩15.32亿元，每股收益均值2.31元 [3]

财务表现 - 营业总收入13.47亿元，同比增长21.27% [1] - 归母净利润1.34亿元，同比增长2.25% [1] - 第二季度营业总收入8.78亿元，同比增长31.37% [1] - 第二季度归母净利润9576.32万元，同比增长1.55% [1] - 扣非净利润1.16亿元，同比增长1.03% [1] - 毛利率27.81%，同比下降4.5% [1] - 净利率9.96%，同比下降15.69% [1] - 每股收益0.19元，同比无变化 [1] - 每股净资产6.24元，同比增长6.71% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.04元，同比增长256.33% [1] - 货币资金8.14亿元，同比下降17.69% [1] - 应收账款5.68亿元，同比增长40.58% [1] - 有息负债3213.05万元，同比增长17.64% [1] - 三费占营收比5.17%，同比增长14.34% [1] - 经营活动现金流净额增长因收回货款增加 [4] - 投资活动现金流净额增长300.85%因定期存款到期增加 [4] - 筹资活动现金流净额下降30.26%因分配股利金额增加 [4] 重要财务变动原因 - 货币资金下降30.17%因定期存款重分类至其他非流动资产 [1] - 预付款项增长132.51%因备货导致预付款增加 [2] - 其他应收款增长63.39%因租赁押金增加 [2] - 其他流动资产下降66.35%因定期存款计提利息减少 [2] - 其他非流动资产增长58.44%因长期定期存款增加 [2] - 应付票据增长43.08%因银行承兑汇票增加 [2] - 应付职工薪酬下降59.48%因支付上年年终奖 [2] - 其他应付款下降92.3%因支付矽塔科技对价款 [3] - 一年内到期非流动负债增长44.48%因租赁付款额增加 [3] - 其他流动负债下降38.39%因合同负债对应税费减少 [3] 业务驱动因素 - 营业收入增长因功率器件及驱动业务提升、ADC客户拓展及新产品上量 [4] - 营业成本增长23.51%因销售规模扩大 [4] - 销售费用增长32.54%因租赁及人工成本上升 [4] 历史业绩与商业模式 - 近10年ROIC中位数6.36%，2023年最低为-2.31% [4] - 去年ROIC为8.53%，净利率14.03% [4] - 公司上市26年来亏损2次，生意模式较脆弱 [4] - 业绩主要依赖研发驱动 [4] 基金持仓情况 - 南方中证国新央企科技引领ETF持仓145.91万股且减持 [5] - 易方达中证国新央企科技引领ETF持仓24.17万股且减持 [5] - 银华中证国新央企科技引领ETF持仓19.58万股且减仓 [5] - 中信保诚增强LOF持仓9万股且减仓 [5] - 中信保诚惠泽A持仓1.1万股且增仓 [5] - 主要持仓基金规模14.56亿元，近一年净值上涨47.27% [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入21.81亿元，同比增长3.6%，其中第二季度营收10.87亿元，同比增长6.83% [1] - 归母净利润1.85亿元，同比增长16.97%，第二季度净利润7245.27万元，同比增长4.88% [1] - 毛利率提升至47.82%，同比增长2.32个百分点，净利率提升至8.53%，同比增长12.97% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.54亿元，同比增长9.77% [1] - 每股收益0.22元，同比增长17.47% [1] - 每股经营性现金流0.45元，同比增长28.99% [1] 资产负债结构 - 货币资金大幅减少至3.8亿元，同比下降72.53%，主要因本期购买理财金额增加 [1][3] - 应收账款下降至2.47亿元，同比减少23.31% [1] - 有息负债降至4.95亿元，同比减少20.74% [1] - 每股净资产4.85元，同比微降0.84% [1] 费用控制与现金流 - 三费总额7.36亿元，占营收比例33.75%，同比增长7.13% [1] - 财务费用同比大幅上升58.55%，主要因利息收入减少 [3] - 投资活动现金流净额变动-124.63%，因购买理财产品支出增加 [3] - 筹资活动现金流净额变动118.1%，因筹资性流入增加 [3] 基金持仓动态 - 易方达裕鑫债券A持有517.34万股并增仓，为最大持仓基金 [4] - 信澳优势价值混合A新进十大持仓，持有349.68万股 [4] - 四只基金新进十大持仓名单，包括中加龙头精选混合A、宏利改革动力混合A等 [4] 分析师预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩5.21亿元，每股收益0.62元 [3] - 公司去年ROIC为8.03%，净利率9.44%，近10年中位数ROIC为12.27% [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注现金流状况（货币资金/流动负债为34.28%） [3]

核心财务表现 - 营业总收入94.38亿元 同比下降6.41% [1] - 归母净利润4.91亿元 同比下降6.67% [1] - 第二季度营业总收入52.26亿元 同比下降9.47% [1] - 第二季度归母净利润2.87亿元 同比下降8.4% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.4% 同比下降6.24个百分点 [1] - 净利率7.35% 同比下降5.41个百分点 [1] - 每股收益0.48元 同比下降5.88% [1] - 扣非净利润4.58亿元 同比下降8.93% [1] 成本费用结构 - 三费总额5.55亿元 占营收比例5.88% 同比上升6.15% [1] - 管理费用同比下降13.61% 因外部支持费减少 [4] - 财务费用同比上升29.41% 因存款利息减少 [4] - 研发费用同比下降9.08% 因研发项目直接投入物料减少 [4] 资产质量状况 - 应收账款48.15亿元 同比增长2.58% [1] - 应收账款占归母净利润比例达513.73% [1][5] - 货币资金136.33亿元 同比增长2.1% [1] - 存货同比下降15.25% 因库存商品减少 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.47元 同比下降29.1% [1] - 经营活动现金流净额下降29.1% 因销售商品收到现金减少 [4] - 投资活动现金流净额上升70.88% 因新增定期存款减少 [4] - 筹资活动现金流净额上升53.86% 因分配股东股利支付减少 [4] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数11.01% [4] - 2024年ROIC为6.47% 资本回报率一般 [4] - 净利率历史水平6.53% 产品附加值一般 [4] 机构持仓情况 - 长盛国企改革混合基金持仓80万股 进行减持操作 [6] - 恒越嘉鑫债券A新进持仓11万股 [6] - 中信建投质选成长混合新进持仓0.83万股 [6] 业绩预期指标 - 分析师普遍预期2025年业绩9.25亿元 [5] - 每股收益预期均值0.9元 [5]