美国6月整体及核心CPI略有反弹，供应管理会制造业PMI连续4个月低于荣枯线50，但6月失业率下行至 4.1%，显示美国就业形势稳定，而美国刚公布的二季度GDP初值环比折年率超预期达到3%。另外，美 国"对等关税"大限在即，特朗普总统多次施压引发市场对美联储独立性的担忧，均使美联储7月会议结 果备受关注。美东时间7月30日，美联储7月会议维持政策利率不变，但有两位委员表明应立即降息。美 股表现分化：万得数据显示，昨夜道琼斯指数下跌0.38%，标普500指数下跌0.12%，纳斯达克指数上 0.15%，美元指数几乎平盘，美国10年期国债收益率收在4.38%。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 美联储本次会议决议及会后鲍威尔发言重点包括了： 一：虽然净出口波动继续影响数据，但近期指标显示，上半年经济活动增长有所放缓，经济前景不确定 性仍然偏高，委员会决定将联邦基准利率区间维持4.25%至4.5%不变。 二：会后声明指出，劳动力市场依然稳定，失业率保持低位，但通胀仍然偏高；在评估适当的货币政策 立场时，委员会关注政策使命的双重风险。 三、米歇尔·勒鲍曼和克里斯托弗·沃勒持两位委员 ...

美联储7月利率决议分析 - 美联储维持基准利率区间在4 25%至4 5%不变 符合市场预期 但有两名委员投票支持立即降息25个基点 这是自1993年以来首次出现两位理事反对多数决议 [1][2] - 声明将经济不确定性描述从"已经减少"改回"仍然偏高" 鲍威尔解释这反映自上次会议以来不确定性未减 主要与对等关税谈判扰动有关 [2] - 6月美国失业率降至4 1% 二季度GDP环比折年率达3% 但制造业PMI连续4个月低于荣枯线50 显示经济数据分化 [1] 货币政策立场与前瞻指引 - 美联储强调政策需平衡双重风险：过早降息可能无法彻底解决通胀 过晚行动或伤害就业市场 当前货币政策维持适度紧缩 [2] - 鲍威尔回避政治问题 强调美联储独立性 未正面回应9月降息可能性 表示需观察关税对通胀和经济韧性的长期影响 [2] - 联邦利率期货显示市场对9月降息概率预期从63%降至49% 关键取决于未来两次就业和CPI数据是否显示失业率急升且通胀未大幅上升 [3] 经济与市场影响 - 摩根资产认为美国经济衰退风险有限 增长放缓或温和 欧洲等地经济复苏及企业盈利势头对风险资产形成支撑 [3] - 美股表现分化：道指跌0 38% 标普500跌0 12% 纳指涨0 15% 美元指数持平 10年期美债收益率收于4 38% [1] - 对等关税政策对通胀影响刚开始显现 需求疲软和不确定性增加可能导致就业增长放缓 但公司维持美联储年内至少降息一次的预期 [3]

美韩贸易协议 - 美国将对韩国征收15%的关税 [1] - 韩国将向美国提供3500亿美元用于美方控制的投资项目 [1] - 韩国将采购价值1000亿美元的液化天然气或其他能源产品 [1] - 韩国承诺再投资一笔大额资金用于本国投资目的 [1] - 韩国将对美全面开放贸易 包括汽车 卡车和农产品 [1] 美印关税措施 - 美国将从8月1日起对印度输美商品征收25%的关税 [2] - 特朗普抱怨印度关税税率高且非关税壁垒繁重 [2] - 2024年美印货物贸易规模为1288亿美元 印度对美顺差458亿美元 [2] - 印度在保护农业和乳制品产业方面立场强硬 [2] 美巴关税调整 - 美国对巴西加征40%关税 使总关税额达到50% [2] - 部分木浆 石油产品 化肥 能源及贵金属产品不受影响 [2] 美国铜产品关税 - 美国将对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品征收50%关税 [3] - 铜矿石 精矿 阴极铜等原材料和铜废料不受关税约束 [3] - 纽约期铜一度暴跌近20% [4]

贸易协议 - 韩国同意采购价值1000亿美元的液化天然气 [1] - 韩国对等关税和汽车关税设定为15% [1] - 钢、铝、铜产品不包含在关税调整范围内 [1] 行业豁免 - 芯片行业在贸易协议中不受区别对待 [1] - 药品行业在贸易协议中不受区别对待 [1]

铜原料及废铜关税政策 - 美国白宫明确铜原料及废铜不受第232条款关税限制 [1] - 美国白宫明确铜原料及废铜不受对等关税限制 [1]

美印贸易关系 - 美国总统特朗普表示可能对印度输美产品征收20%至25%的关税 但尚未最后决定 [2] - 特朗普指责印度对美国产品征收的关税几乎高于任何其他国家 [2] - 美国将向近200个贸易伙伴致信确定关税税率 威胁从8月1日开始征收高关税 [2] - 美国贸易代表表示需要更多时间与印度谈判 评估印度开放更多市场的意愿 [2] - 2024年美印商品贸易金额为1288亿美元 印度对美贸易顺差达458亿美元 [3] 美印贸易谈判进展 - 特朗普4月2日公布"对等关税"措施后 双方举行多轮会谈但仍陷僵局 [3] - 印度在保护农业和乳业方面持强硬立场 双方在购买俄罗斯石油等方面存在分歧 [3] - 印度计划于8月中旬与美方重启范围更广的贸易谈判 [3] 美国关税政策 - 美国商务部长表示8月1日加征关税期限将不再延长 [4] - 特朗普与欧盟谈判目标是让欧盟为美国出口开放市场 [4] - 欧盟表示如果无法达成协议将采取反制措施 可能于8月7日开始生效 [4]

特朗普发帖抱怨印度关税税率太高，非关税壁垒又比其他任何国家都要"繁重和讨厌"，导致美印贸易多 年来维持较小规模。他随后发帖说："我们与印度之间贸易逆差巨大。" 新华财经纽约7月30日电（记者刘亚南）美国总统特朗普30日通过社交媒体宣布，将从8月1日起对印度 输美商品征收25%的关税并实施其他"惩罚"。 （文章来源：新华财经） 4月2日，美方公布所谓"对等关税"后，美印双方举行多轮会谈，但谈判陷于僵局。据报道，印度在保护 农业和乳制品产业等方面立场强硬。美国商务部数据显示，2024年，美印货物贸易规模约为1288亿美 元，印度对美贸易顺差为458亿美元。 ...

美联储利率决议背景 - 外界普遍预计美联储将连续第五次会议维持利率目标区间在4.25%-4.5%不变 利率市场定价显示降息可能性仅有3% [1] - 特朗普政府近期采取多项措施施压美联储降息 包括人身攻击鲍威尔 讨论继任者人选 审查翻修项目等 主要目的是减轻政府债务利息成本 [1] - 本次会议可能出现逾30年来首次多名美联储理事同时投反对票的情况 上一次发生在1993年 期间共举行259场政策会议 [2] 美联储声明预期变动 - 6月声明修改包括将"经济前景不确定性进一步增加"改为"不确定性有所下降但仍处于较高水平" 删除"高失业和高通胀风险上升"表述 [4] - 摩根士丹利预计7月声明可能删除"不确定性有所下降"说法 保留"仍处于较高水平"评估 因新关税8月1日生效可能加剧贸易紧张 [5] - 高盛预计美联储可能将经济增长评估从"稳健"下调至"温和" 并移除不确定性已下降的评论 因新关税威胁增加不确定性 [6] 美联储内部意见分歧 - 分析师预计理事沃勒和副主席鲍曼可能投反对票 两人近期均表达对延迟降息的担忧 认为当前利率过高 [7] - 沃勒本月演讲主张立即降息 质疑"为何等到9月" 鲍曼上月底支持7月降息 前提是通胀压力可控 [7] - 鲍曼去年9月曾作为鹰派投反对票 反对大幅降息50基点 沃勒今年3月对放慢缩表速度表示异议 [7][8] 9月降息信号预期 - 市场关注鲍威尔是否在新闻发布会释放9月降息信号 联邦基金期货定价显示9月降息概率超过60% [10][12] - 花旗经济学家认为9月降息合理 因6月点阵图显示2025年预计两次25基点降息 但鲍威尔引导预期程度仍不确定 [10] - 专家预计鲍威尔可能表示9月是"现场会议" 决定取决于经济数据 包括两份就业和CPI报告 [13] 关税与经济影响 - 8月1日特朗普可能正式实施对等关税 鲍威尔或被问及对通胀数据解读和关税影响看法 [14] - 美联储褐皮书显示不确定性令企业决策谨慎 关税影响或夏末显现 但6月CPI部分商品涨价影响未完全显现 [14][15] - 专家分析企业通过提前进口 降低利润率 分担关税负担等方式延缓了关税影响 [15] 政治压力回应 - 鲍威尔可能需要回应政治压力是否影响政策制定 包括美联储翻新项目和共和党参观活动 [16][17] - 财长贝森特提议审查美联储非货币政策职能 解决"使命扩张"问题 鲍威尔料将强调专注于国会赋予职责 [17]

美印贸易摩擦升级 - 美国总统特朗普表示可能对印度输美产品征收20%至25%关税 但尚未最终决定[1] - 特朗普指责印度对美国产品征收的关税几乎高于任何其他国家[2] - 美国贸易代表表示需要更多时间与印度谈判 评估印度向美国开放更多市场的意愿[3] - 美印贸易谈判陷入僵局 印度在保护农业和乳业方面持强硬立场 双方在购买俄罗斯石油等方面存在分歧[4] - 2024年美印商品贸易金额达1288亿美元 印度对美贸易顺差为458亿美元[5] 美国对欧盟关税威胁 - 美国商务部长表示将不再延长8月1日的加征关税期限[6] - 美国与欧盟谈判目标是让欧盟为美国出口开放市场 特朗普可能放弃30%的关税威胁[7] - 欧盟表示若无法在8月1日前达成协议 将于8月7日开始采取反制措施[7] 其他贸易动态 - 美国将向近200个贸易伙伴致信确定关税税率 威胁从8月1日开始对未达成协议国家征收高关税[2] - 印度计划于8月中旬与美国重启范围更广的贸易谈判[4]

新华社纽约7月29日电（记者刘亚南）美国总统特朗普29日表示，美国可能对印度输美产品征收20%至 25%的关税，但尚未最后决定。 特朗普当天乘专机从英国返美途中对媒体记者说，印度对美国产品征收的关税几乎高于任何其他国家对 美国产品征收的关税，"你（印度）不能这么做"。 特朗普25日表示，美国将向近200个贸易伙伴致信，确定美国对这些国家产品的关税税率。他此前威 胁，将从8月1日开始向未能与美国达成贸易协议的贸易伙伴征收高关税。 美国贸易代表格里尔28日表示，美国需要更多时间与印度谈判，以评估印度向美国开放更多市场的意 愿。 对于特朗普最新关税威胁，印度官方尚未回应。 特朗普4月2日公布所谓"对等关税"措施后，美印双方举行了多轮会谈，但谈判仍陷于僵局。据报道，印 度在保护农业和乳业方面持强硬立场，双方还在购买俄罗斯石油等方面存在分歧。有媒体报道称，印度 计划于8月中旬与美方重启范围更广的贸易谈判。 美国商务部数据显示，2024年，美国与印度的商品贸易金额大约为1288亿美元，印度对美贸易顺差为 458亿美元。 ...