政策部署 - 国务院常务会议部署实施个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策 以激发消费潜力和市场活力 [1][7] - 中央政治局会议强调纵深推进全国统一大市场建设 依法依规治理企业无序竞争并推进重点行业产能治理 [9] 制造业PMI表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 连续四个月低于荣枯线 [1] - 新订单指数为49.4% 较上月下降0.8个百分点 新出口订单指数为47.1% 较上月下降0.6个百分点 [6] - 生产指数为50.5% 较上月下降0.5个百分点 连续三个月运行在扩张区间 [6] 价格指数变化 - 原材料购进价格指数为51.5% 较上月上升3.1个百分点 四个月来首次回到扩张区间 [6] - 出厂价格指数为48.3% 较上月上升2.1个百分点 创年内次高点 [6] - 基础原材料行业购进价格指数较上月上升超7个百分点至52% 出厂价格指数上升超5个百分点至接近49% [6] 企业规模分化 - 大型企业PMI为50.3% 生产指数52.1%和新订单指数50.7%均连续三个月位于扩张区间 [8] - 中型企业PMI为49.5% 较上月上升0.9个百分点 [8] - 小型企业PMI为46.4% 较上月下降0.9个百分点 [8] 市场预期与行业表现 - 生产经营活动预期指数为52.6% 较上月上升0.6个百分点 [8] - 汽车、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业预期指数均位于55%以上高景气区间 [8] 非制造业与暑期消费 - 非制造业商务活动指数为50.1% 较上月下降0.4个百分点 [1][10] - 零售业指数升至50%以上 邮政业升至60%以上 铁路运输和航空运输业均升至60%以上 [11] - 文体娱乐业商务活动指数升至60%以上 景区服务业指数上升超2个百分点至51%以上 [11] - 住宿业和餐饮业商务活动指数及新订单指数均在50%以下 [13] 建筑业活动 - 建筑业商务活动指数为50.6% 较上月下降2.2个百分点 [10] - 土木工程建筑业指数保持在55%以上 房屋建筑相关活动指数降至50%以下 [10]

中国证券报·中证金牛座记者7月31日从国家税务总局获悉，目前，限售股转让纳税地点调整税收合规管 理措施已平稳运行半年，进一步促进了规范市场秩序，助推全国统一大市场建设。 2024年12月27日，税务总局会同财政部、证监会制发公告，将个人转让上市公司限售股纳税地点由证券 机构所在地调整为上市公司所在地，通过固化税款入库地点，从制度上防止出现上市公司股东通过转移 证券账户变换纳税地点，以享受地方为"争夺"税源而违规实施的奖补问题。 据了解，之前个人转让上市公司限售股由证券机构代扣代缴、相应税款在证券机构所在地入库。但是， 一些地方为吸引税源，违规出台了一些奖补政策，部分上市公司股东因此通过转移证券公司账户的方 式，变换纳税地点以达到享受相关地方违规奖补的目的，既导致国家税款流失和地方可用财力下降，又 造成地区间恶性竞争，扰乱市场秩序。 记者从国家税务总局了解到，限售股转让纳税地点调整税收合规管理措施已平稳运行半年有余，税务部 门运用税收大数据和信息技术，从操作上实现异地申报缴税的"全国通办"，证券机构可以一次申报、一 次缴税。今年上半年，发生涉税业务的3500余家证券机构累计代扣代缴申报个人所得税超百亿元，税款 ...

河南省委省政府与国家市场监管总局工作会谈 核心观点 - 河南省与市场监管总局就深化市场监管合作、推动质量强省建设及融入全国统一大市场进行深入交流 [1][2] - 河南省提出需总局在标准体系建设、监管机制完善及食品检验能力建设等方面进一步支持 [2] - 市场监管总局承诺加大政策支持力度，推动部省合作取得务实成果 [2] 河南省发展现状与规划 - 河南省聚焦"1+2+4+N"目标任务体系，推进稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，经济社会保持平稳健康发展 [1] - 立足中部地区"三基地一枢纽"战略定位，通过"五统一、一开放"融入全国统一大市场建设，创新推动"空陆数海"丝绸之路发展 [1] - 质量强企强链强县建设、产业检验检测技术研发、中小企业认证提升等领域取得进展 [1] 河南省请求支持事项 - 加强市场标准体系建设，健全市场监管制度机制 [2] - 提升食品检验基础能力建设，为高效能治理提供支撑 [2] 市场监管总局回应 - 肯定河南省在质量标准化、市场环境优化方面的经验做法 [2] - 将结合河南实际深化对接合作，加大政策支持力度，推动全国统一大市场建设取得新成效 [2]

今年上半年，发生涉税业务的3500余家证券机构累计代扣代缴申报个人所得税超百亿元，税款均已入库至上市公司所在 地，有效防止税源的不合理跨区域转移。公告实施半年来，原来相关制度漏洞被堵住，招商引资地区"无税可返"，无法通过奖 补开展不当竞争，限售股转让中所涉及的个人所得税地方留成部分从原来被返还给个人转换为地方真正可支配财力。 国家税务总局所得税司有关负责人表示，调整限售股转让个人所得税纳税地点，对保障地方财力、促进资本市场健康发展 等都具有积极意义。下一步，税务部门将持续跟踪政策落地效果，确保相关措施平稳有序实施，助力加快建设高效规范、公平 竞争、充分开放的全国统一大市场。 （编辑 郭之宸） 本报讯 （记者韩昱）7月31日，《证券日报》记者从国家税务总局了解到，2024年12月27日，税务总局会同财政部、证监 会制发公告，将个人转让上市公司限售股纳税地点由证券机构所在地调整为上市公司所在地，通过固化税款入库地点，从制度 上防止出现上市公司股东通过转移证券账户变换纳税地点，以享受地方为"争夺"税源而违规实施的奖补问题。目前，政策已平 稳运行半年，进一步促进规范市场秩序，助推全国统一大市场建设。 据了解，之前个人 ...

政策调整背景 - 个人转让上市公司限售股纳税地点由证券机构所在地调整为上市公司所在地 [1] - 调整目的是防止上市公司股东通过转移证券账户变换纳税地点以享受地方违规奖补 [1] - 此前证券机构代扣代缴税款在证券机构所在地入库，导致部分地区为吸引税源出台违规奖补政策 [1] 政策实施效果 - 政策已平稳运行半年，3500余家证券机构累计代扣代缴个人所得税超百亿元 [2] - 税款均已入库至上市公司所在地，有效防止税源不合理跨区域转移 [2] - 制度漏洞被堵住，地方无法通过奖补开展不当竞争，个人所得税地方留成部分转为地方可支配财力 [2] 政策意义 - 调整纳税地点对保障地方财力和促进资本市场健康发展具有积极意义 [2] - 税务部门将持续跟踪政策落地效果，确保措施平稳有序实施 [2] - 政策助推全国统一大市场建设，规范市场秩序 [1][2]

全国统一大市场建设 - 会议明确将纵深推进全国统一大市场建设 [1] - 重点任务包括破除"内卷式"竞争 [1] - 深入推进招标投标制度改革 [1] 规范市场环境 - 将规范地方招商引资行为 [1] - 推动要素顺畅流通 [1] 民营经济发展 - 政策目标为促进民营经济健康发展 [1] - 同时推动民营经济高质量发展 [1]

国家发改委：破除"内卷式"竞争，规范地方招商引资行为 金十数据7月31日讯，7月31日，国家发展改革委召开2025年上半年发展改革形势通报会。会议强调，纵 深推进全国统一大市场建设，破除"内卷式"竞争，深入推进招标投标制度改革，规范地方招商引资行 为，推动要素顺畅流通，促进民营经济健康发展、高质量发展。 ...

河南省与市场监管总局会谈 - 河南省政府与国家市场监管总局举行工作会谈 讨论质量强企强链强县建设 产业检验检测技术研发 中小企业认证提升等合作事项 [2] - 河南省提出"1+2+4+N"目标任务体系 重点推进稳就业 稳企业 稳市场 稳预期工作 经济社会保持平稳健康发展 [2] - 河南省立足中部地区"三基地一枢纽"战略定位 推动"空陆数海"丝绸之路发展 融入全国统一大市场建设 [2] 河南省经济发展与市场监管 - 河南省通过高质量市场监管服务高质量发展 有效激发经营主体发展活力 保持市场安全秩序健康稳定 [3] - 河南省加快推进质量强省建设 在质量和标准化建设 优化市场环境方面形成好经验好做法 [3] - 河南省请求总局支持市场标准体系建设 健全市场监管制度机制 加强食品检验基础能力建设 [3] 市场监管总局回应 - 市场监管总局对河南经济社会发展成绩表示肯定 将加大政策支持力度 深化部省合作 [3] - 总局将结合河南实际 推动其融入全国统一大市场建设 促进市场监管现代化经验借鉴 [3] - 总局积极回应河南请求事项 包括质量强企强链强县建设 产业检验检测技术研发等支持 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月市场预期转好，股指持续震荡上行突破年内高点，所有行业指数正收益；股指期货贴水收敛，基差回归常态，成交持仓稳中有升，空头展期成本降低；各品种主力席位净空头持仓整体稳定；虽月末市场震荡，但持续政策使市场预期转变，大宗商品带动顺周期板块上涨，重大工程驱动部分板块重估，资金面回暖，不改股指震荡上行趋势 [3][4][38] 根据相关目录分别进行总结 现货市场表现回顾——探底回稳 2025年7月市场震荡上行，沪深300、上证50、中证500、中证1000指数区间涨跌幅分别为5.47%、3.96%、6.75%、5.7%；所有行业正收益，非金属材料、金属材料月度涨幅超10%，医疗保健涨幅居前，银行指数涨幅最小 [5][7] 股指期货表现回顾——贴水继续加大 6月后股指期货贴水收敛，上市公司分红高峰过和现货行情好使基差回归常态；7月合约到期交割后，IC和IM下季合约基差周期性扩大，IF基差扩大不明显，IH升水；7月股指期货成交持仓稳中有升，IM、IF、IH和IC日均成交分别较上月增加1.9%、7.3%、8.6%和6.7%，日均持仓分别增加1.9%、3.5%、8.2%和12.1%，2509合约是主力合约，预计8月移仓2512合约；贴水收敛使空头展期成本降低，IM、IC、IF空头当月展期下月合约成本最低，月平均年化成本分别为9.57%、7.64%、2.82%，较上月分别下降3.17、1.68和1.53个百分点，IH空头移仓到下季月合约成本最低，月平均年化成本为0.12%；各品种主力席位净空头持仓整体稳定，IM主力席位净空头持仓有上升趋势，前十大席位月均净空头持仓较上月增加2.4个百分点，IH前五大席位月均净空头持仓较上月增加2.4个百分点 [12][16][23] 震荡不改上行趋势 - **经济政策不断发力**：7月中央财经委员会和工信部强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出，提升产品品质，政策使市场预期转变，顺周期大宗商品价格逆转带动相关板块股价上涨，股市现牛市氛围；7月30日政治局会议使市场震荡，修正乐观情绪，但相关政策有望下半年落地，对行业和上市公司业绩有积极影响 [30][31] - **事件驱动引发重估**：7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，预计装机规模约6000万千瓦，受影响雅江水电概念板块和个股及水泥、建材等板块拉升，相关板块有望重估，后市或反复活跃，市场将受益 [32][33] - **资金源源不断进入市场**：2025年二季度中央汇金大规模增持交易型开放式指数基金（ETF），增持规模超2000亿元，稳定市场预期；融资余额再创新高，截止7月30日达1.97万亿元，显示投资者信心高涨 [34][35]

今年下半年，扩内需增量政策信号持续释放；"反内卷"将是重要政策议题；围绕稳住楼市股市，下半年 仍会有政策部署……近日，多部门召开经济形势座谈会、年中工作会或相关发布会，透露了下一步工作 重点。 2025年是"十四五"规划的收官之年，上半年 GDP（国内生产总值）增速达到5.3%。近日，多部门召开 经济形势座谈会、年中工作会或相关发布会，透露了下一步工作重点。专家表示，下半年政策主线仍将 聚焦扩内需、"反内卷"、稳楼市股市等方面。 全方位扩大内需 全方位扩大国内需求是今年重点任务之首，下半年扩内需增量政策信号持续释放。 7月16日召开的国务院常务会议研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，并作出一系列针对性部 署，涉及扩大新兴服务业等领域投资、优化消费品以旧换新政策等。 "扩大内需""提振消费"成为各部门提及下一步施策重点时的高频词。近日，财政部在上半年财政收支情 况新闻发布会上提到，下一步将按照《提振消费专项行动方案》部署，加快出台提振消费增量政策举 措，引导地方提升消费环境，优化消费供给。国家发展改革委则多次强调，扩围提质实施"两新"政策， 加力实施"两重"建设。 消费品以旧换新是当前扩大内需的重要抓手。据 ...