国际投行对中国经济及资产的观点 - 多家国际投行上调中国经济全年增长预测并对中国资产配置建议从中性转向超配 [1] - 高盛维持中国股票增持立场 渣打银行维持中国股票超配评级 [3] - 对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票 中国成为8月全球对冲基金净买入量最大市场 [5] 外资对中国金融市场的投资动态 - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 其中5月和6月净增持规模增至188亿美元 [7] - 合格境外机构投资者(QFII)二季度新进374只个股并增持157只个股 [12] - 外资机构2025年调研A股公司呈现高频次深交流长跟踪特征 年内680家外资机构累计调研超5620次 [17] 外资关注的中国行业与领域 - 外资聚焦高端制造科技创新与消费等贴合中国经济转型升级主线的领域 [10] - QFII持仓行业主要集中在化工医药生物机械设备电力设备等领域 [12] - 科技创新成为外资研报高频词 重点关注AI算力国产替代创新药人形机器人智能驾驶等领域 [13] 外资对中国消费市场的看法 - 汇丰银行认为促进消费政策支持有望延续并持续看好消费板块机会 [13] - 新消费赛道随Z世代消费力提升将展现结构性增长机会 [13] - 外资关注中国企业出海及新消费模式转型等微观领域 [16] 外资对中国经济的长期展望 - 标普维持中国主权信用评级A+和展望稳定不变 [9] - 外资认为中国经济基础稳优势多韧性强潜力大 支撑高质量发展的积极因素不断积累 [9] - 外资对第四季度普遍持乐观态度并加大对中国上市公司调研力度 [9][14]

城市经济衰退 - 东北某资源型城市房价从超过10000元/平方米跌至6000元/平方米 跌幅高达40%以上 [1] - 当地常住人口从2015年约100万人锐减至2025年约75万人 十年间流失四分之一人口 [1] - 2025年上半年商品房成交量同比下降38% 创近十年新低 [6] 资源产业萎缩 - 煤炭年产量从鼎盛时期2000万吨锐减 可开采储量不足巅峰时期20% [3] - 煤炭产业曾提供超过10万个就业岗位 2023-2025年间超3万名煤矿工人面临失业或转岗 [3] - 第二产业中资源型企业占比高达65% 高新技术企业占比仅5% [4] 人才与就业困境 - 2024年新增就业岗位3.5万个 同期新增劳动力达6.2万人 存在明显就业缺口 [4] - 2024年高考本科上线学生中超过90%选择外地大学 毕业后回乡工作比例不足20% [5] - 当地月薪水平较南方城市低40% 同类工作南方城市薪资可达8000元以上 [5] 公共服务短板 - 每千人口医师数2.8人 低于全国平均水平3.5人 [8] - 三甲医院仅2家 缺乏211/985高校 [8] - 65岁以上老年人口比例高达23% 远高于全国平均水平 [6] 数字经济滞后 - 数字经济占GDP比重不足15% 远低于发达城市30%以上的水平 [9] - 数字经济发展指数在全国地级市中排名靠后 [9] - 数字基础设施不完善 人才储备不足 [9] 产业转型方向 - 需发展装备制造、新材料、文化旅游等多元产业 [11] - 需依靠科技创新赋能传统产业 培育新兴产业 [11] - 需通过住房补贴、科研经费、创业扶持等措施吸引人才 [11] 城市发展指标 - 2024年社会消费品零售总额同比下降5.8% 远低于全国增长水平 [10] - 典型100平方米住宅2020-2025年间市值缩水约40万元 [10] - 新建小区空置率超60% 500户小区常住不足200户 [6]

2025上半年GDP成绩单出炉：格局重塑，谁主沉浮？ 2025年上半年，全国各省份的经济"成绩单"已悉数揭晓，这份涵盖了区域经济脉搏跳动的数字汇编，无疑为我们勾勒出一幅充满活力与变数的中国经济发展 新图景。作为一名长久关注宏观经济动态的观察者，此次的数据不仅巩固了某些地区的领先地位，更折射出经济发展模式的深刻转变与区域竞争格局的微妙 重塑。 领头羊依旧，但追赶者步伐愈发矫健 广东，这座南国经济巨擘，再次以68725.4亿元人民币的上半年GDP，稳固了其全国经济"领头羊"的宝座。相较于2024年同期，广东在半年内新增了2085.4亿 元的经济总量——这相当于一个中等省份一整年的经济体量，其经济的"造血"能力和扩张速度，足以令人惊叹。长达36年的"卫冕"记录，更是其经济实力与 发展韧性的生动注脚。 然而，紧随其后的江苏，其上半年66967.8亿元的GDP同样令人瞩目。更值得关注的是，江苏在上半年的经济增量高达2543.8亿元，这一数字不仅超过了广 东，更是领先了458.4亿元。细究2024年全年数据，广东与江苏的GDP差距仅为4625.81亿元。这意味着，倘若江苏能够持续保持如此迅猛的追赶势头，其超 越广东的"历 ...

工业企业营收表现 - 7月规上工业企业营收当月同比增长0.9% 与5-6月的1.0%基本持平 呈现小幅震荡磨底特征 [1][2] - 前7个月营收累计同比增速为2.3% 略低于上半年的2.5% 4-7月累计同比连续4个月小幅放缓 [1][2] - 从单月同比看 4月营收增长2.6% 3月为4.2% 1-2月合并值为2.8% 整体呈波动下行趋势 [2] 工业企业盈利状况 - 7月利润总额当月同比下降1.5% 较6月降幅收窄2.8个百分点 呈现连续修复态势 [3] - 前7个月利润累计同比下降1.7% 与上半年基本持平 年内趋势呈现1-4月上行 5月大幅回调 6-7月修复的特点 [3] - 利润率明显好转 1-7月营收利润率为5.15% 同比下降0.21个百分点 但较6月降幅收窄0.01个百分点 [6] - 成本端改善显著 每百元收入中成本同比增加0.24元 低于1-6月的0.26元 毛利率由6月下降1.3%转为7月增长0.1% [6][7] 行业盈利分化特征 - 前7个月利润正增长行业集中在上游采掘、中游装备制造、必选消费和公用事业四大领域 [8] - 采矿业利润同比下降31.6% 制造业增长4.8% 公用事业增长3.9% 制造业和公用事业增速较上半年分别加快0.3和0.6个百分点 [8] - 细分行业中黑色冶炼利润同比激增5175.4% 有色采选增长39.1% 交运设备增长36.8% 电气机械增长11.7% [9] - 利润降幅最大行业集中在煤炭开采下降55.2% 家具制造下降23.1% 造纸下降21.4% 纺织服装下降12.9% [10] 7月边际改善行业 - 原材料制造业利润由6月下降5.0%转为增长36.9% 其中黑色冶炼实现利润180.9亿元 石油加工实现34.6亿元 均扭亏为盈 [11][12] - 高技术制造业利润由下降0.9%转为增长18.9% 集成电路制造增长176.1% 半导体设备制造增长104.5% 生物药品制造增长36.3% [12] - 消费品制造业利润降幅收窄3.0个百分点至下降1.7% 其中食品制造和家具制造单月同比增速达两位数 [11][13] 库存与资产负债状况 - 7月末产成品库存同比增长2.4% 较6月下降0.7个百分点 连续4个月呈现去库特征 [16] - 实际库存同比大幅回落0.7个百分点至6.0% 反映企业主动调整供需关系 [16] - 资产负债率保持57.9%持平前值 同比上升0.2个百分点 负债同比增长5.1% 环比下降0.3个百分点 [18] 季度展望 - 三季度工业企业利润增速大概率好于二季度 8-9月基数较低算术平均为-22.5% 政策效果逐步显现 [21] - 预计三季度末利润累计增速可能小幅转正 年度增速有望结束2022-2024年连续负增长态势实现同比转正 [22]

产业转型升级 - 佛山面临结构性矛盾与周期性压力并存挑战 处于从规模红利转向创新红利临界点 需通过智能化尖端化绿色化重塑竞争力[1][2][3] - 传统工业机器人领域价格战激烈 企业盈利空间被压缩 华数机器人通过结合视觉识别力控技术与大模型验证具身智能落地可行性[3] - 佛山具备家电汽车装备等完整产业链和成熟机器人配套体系 企业数字化转型积累大量制造数据 可降低具身智能模型落地成本[4] - 人工智能与传统产业融合存在数据质量与治理堵点 建议建立政府主导数据托管平台 引入区块链与隐私计算技术实现数据可用不可见[4][5] 科技创新与资本支持 - 佛山布局季华实验室仙湖实验室等科研平台 但面临高端人才吸附力弱风险资本参与度低短板 需将科研密度转化为产业浓度[2] - 建议发挥资本杠杆作用 做强本地母基金并引进市场化投资机构 通过资本锁定项目反哺产业 设立专项扶持通道提供中试平台和场景订单[2] - 探索与港澳合作联合产业基金 鼓励科技企业赴港上市赴澳发债 推动知识产权跨境交易和职业资格互认等制度型开放[3] 城市品牌与文化建设 - 需提升软实力塑造城市品牌 通过植入美学地标打造视觉符号 整合陶瓷功夫龙舟智能制造资源打造周期性城市IP活动[6] - 建议围绕城市更新乡村振兴文旅融合设计可持续项目载体 实现以文促商以旅兴消费 让制造优势与文化潜力相得益彰[7] - 经济增速放缓与城市美誉度下降是突出挑战 需进行产业功能空间形象四个系统性重塑 打造温暖接地气城市形象吸引年轻一代[7] 体制机制改革 - 市级财政统筹能力偏弱 导致资源分散标准不一产业协同困难 成为现代化产业体系建设瓶颈之一[7] - 面临制造业占比过高服务业滞后 民营经济独秀但国企规模偏小 城乡收入比低但公共服务差距明显 土地开发强度高且碎片化等多重矛盾[8] - 再造新佛山需提升产业形态转换发展动力塑造文化价值 实现制造业与服务业协同 民营与国有经济互补 本地与外来人口共享高质量发展[8]

行业与公司发展 - 东联镇已形成能源、钢铁和精细化工三大核心产业集聚区 [10][16] - 2024年规上工业总产值达237亿元，村均集体经济经营性收入174.62万元，经济强村率100% [11][16] - 特种钢产品打入国际高端市场，经调试的船用特种钢可抵御十级风浪 [5][6] 产业升级与技术转型 - 2015年承接长三角产业转移，引进旋力特钢等龙头企业，推动传统钢铁向特种钢、精密铸造升级 [6] - 生产设备智能化改造，淘汰黑烟污染设备，配备除尘降噪绿色设施 [8] - 推行"师徒帮带"技术传承体系，引入长三角先进工艺与质量管理方法 [8] 人才与人口结构变化 - 近三年常住人口增长47%，新增人口中30岁以下占比达62% [14] - 技术骨干月收入约1万元，与外地薪资水平基本持平 [11] - 通过产业升级吸引外来技术人才返乡，形成"技术候鸟"回流现象 [6][8] 基础设施与生活配套 - 建设篮球场、羽毛球场地及产业工人主题公园 [11][14] - 美食街、商超宾馆等商业设施完善，带动夜间经济繁荣 [12] - 湿地公园与江景资源构成"推窗见江，出门入画"的生态宜居环境 [14][15] 区域经济地位 - 村均集体经济收益91.42万元，位列铜陵市义安区第一名 [11] - 获评"全国文明村镇"、"全省乡村振兴示范镇"等省级以上荣誉 [16] - 实施"一引领两中心五促进"发展模式，打造城乡融合新标杆 [16]

"不是送完政策就完事，企业的需求在哪儿，我们的服务就跟到哪儿。"区经发局的工作人员说，接下 来，他们要把调研收集的问题一一建档，搞"一企一策"跟踪服务。或许在不久的将来，更多实验室里 的"新点子"，在这样的保驾护航下，变成生产线上的"好产品"，让萨尔图区的产业升级之路走得更稳、 更有劲儿。 连日来，大庆市萨尔图区经发局的工作组带着"强化科技赋能、推动产业升级"的课题，走进了海森新材 料、华控科技、协立环保、圣坤林仪表、托普威尔石油等多家高新技术企业和科技型中小企业。期间， 他们不只是带着政策文件，更带着"解题思路"：在生产车间看流程，到研发中心问瓶颈，和企业负责 人、技术骨干坐下来拉家常式地聊困难。"科研团队招不到高端人才怎么办？""成果转化缺资金支持咋 解决？"面对这些问题，工作组当场记录、当场商议，把政策解读变成"量身定制"的建议，把企业的愁 事儿变成了需要加急办的清单。 这样的"面对面"服务，其实从年初就没断过。借着"萨尔图区成果产业化突破年"的东风，萨尔图区经发 局成了企业和高校之间的"牵线人"。新万通的"封堵球"研发项目，就是在他们的协调下，联合高校团队 攻关成功的，投产后预计能带来1500万元的经 ...

核心观点 - 泰州市与1688平台启动专项培育计划 旨在通过平台资源与地方产业深度融合 推动300家制造企业实现品质升级 数字化供应链转型和全球市场拓展 [1][3][5] 平台合作与规模 - 1688平台年线上交易规模超8000亿元 服务超百万产业带商家 [5] - 泰州市网络经营主体数量从2022年不足2万家跃升至6万余家 [3] - 专项扶持计划覆盖流量支持 运营培训 供应链升级和本地化服务 [3] 产业升级举措 - 实施优优共振计划 提供产品研发到品牌包装的全链路优化方案 [5] - 利用AI工具实现上下游资源智能匹配与透明化管理 [5] - 通过跨境专供服务降低企业出海门槛 提供多语言匹配及物流金融配套 [6] 工业品采购趋势 - 新材质趋向超轻超净（如钛材料） 新工艺符合悦己颜控审美 新能源切合绿色环保 新智能聚焦AI与安全方向 [7] - 工业机械臂搜索量年增55% 无人机助农搜索量年增18% 防汛机器人搜索量年增270% [7] 产业集群影响 - 计划为精细化工 船舶制造 医药 食品加工等特色产业集群注入新动能 [7] - 推动产业向高端化 智能化 绿色化方向发展 [7]

基金基本信息 - 基金名称为长盛同盛成长优选灵活配置混合型证券投资基金（LOF），场内简称为长盛同盛LOF，基金主代码为160813 [3] - 基金运作方式为契约型开放式，基金合同生效日为2014年11月5日，上市日期为2014年12月26日 [3] - 基金管理人为长盛基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司 [1][3] - 报告期末基金份额总额为266,920,910.72份，期末基金资产净值为385,953,742.41元 [3][4] 投资策略与目标 - 投资目标聚焦经济转型、产业升级、模式创新、政策热点等板块，通过自上而下优选行业和自下而上精选个股相结合，重点布局未来增长预期高、成长确定性大的上市公司 [3] - 股票投资占基金资产的比例为0%-95%，债券投资采取稳健管理方式，适当参与股指期货投资 [3][26] - 业绩比较基准为50%×沪深300指数收益率+50%×中证综合债指数收益率 [3][7] 财务表现 - 本期利润为26,418,244.80元，本期已实现收益为20,445,814.25元 [4] - 本期基金份额净值增长率为7.51%，同期业绩比较基准收益率为0.73% [4][6] - 期末基金份额净值为1.446元，基金份额累计净值增长率为56.15% [4][6] - 过去一年净值增长率为23.17%，过去三年净值增长率为-9.06% [6] 资产配置与持仓 - 期末交易性金融资产为304,025,772.44元，全部为股票投资 [19] - 股票投资成本为266,552,366.46元，公允价值变动收益为37,473,405.98元 [35] - 货币资金为84,579,633.34元，占资产比例较高 [19][33] 管理人报告 - 基金经理郭堃自2020年5月27日管理本基金，具有多年投资经验 [11] - 上半年主要增持传媒、医药、农业、军工、半导体等行业，减持电新、机械、通信、消费电子等板块 [13][14] - 最看好AI应用、创新药、部分新消费以及核聚变等中长期产业机会 [15] 费用结构 - 本期基金管理费为2,202,469.25元，托管费为367,078.27元 [39] - 客户维护费为147,939.53元，占管理费比例较低 [39] 流动性状况 - 现金及等价物占比良好，符合基金合同约定的流动性要求 [26] - 报告期内无连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元的情形 [17]

行业背景 - 国内调味品行业增速放缓至4.1% 市场正经历从增量扩张向存量整合的关键转变 [1] - 结构性机会向具备品牌 渠道与产品创新能力的龙头企业聚集 [1] 公司财务表现 - 营收逆势增长32.7% 归母净利润增长60.01% 远超行业均值 [1] - 氨基酸调味品营收达10.81亿元 同比增长15.01% [3] - 复合调味品营收2.19亿元 同比增长58.28% [3] - 液态调味品营收5956.38万元 同比增长916.79% [3] - 算力服务营收达6927.73万元 同比增长209% [4] 调味品业务战略 - 构建产品与渠道双轮驱动战略 [2] - 线下拥有30多家分公司 3000多家经销商和超10000家客商组成的网络 产品覆盖全国并远销70多个国家和地区 [2] - 线上拓展数字化营销与自营电商 以年轻化方式触达新消费人群 [2] - 依托国家级企业技术中心 博士后科研工作站等研发平台进行产品创新 [2] - 推出莲花松茸鲜 零添加酱油等新产品 构建多元化产品体系 [2] 算力业务发展 - 已完成9地智算中心的服务器部署 [4] - 聚焦大B端 央国企及行业科技巨头客户 [4] - 已签约落地34个项目 合同金额超过15亿元 [4] - 与浙江大学绍兴研究院联合获得国家发明专利 涉及集成电路芯片封装的新型阻燃增层膜制备方法 [7][8] - 推出DeepSeek一体机 采用全栈国产化AI解决方案 支持AI搜索 智能问答 业务流程编排等多个场景 [8] - 提供从选型咨询 系统部署到后期运维的全栈服务 [8] 战略目标 - 2025年营业收入目标值4亿元 触发值3.2亿元 [5] - 2025年净利润目标值0.8亿元 触发值0.64亿元 [5] - 2026年营业收入目标值6亿元 触发值4.8亿元 [5] - 2026年净利润目标值1.5亿元 触发值1.2亿元 [5] 核心竞争力 - 以调味品为轴 向外做能力相关的辐射 复用原有研发体系 渠道网络和品牌资产 [3] - 算力业务以智算中心基础设施为底座 以国产化解决方案为核心竞争力 以全栈服务为差异化优势 [9] - 传统企业与科技转型通过能力迁移实现协同进化 [10]