公司运营与增长 - Alphabet旗下无人驾驶技术公司Waymo累计出行量已超1400万次 [1] - 2025年至今的累计出行量比去年增长三倍多 [1] - 公司有望在年底前实现累计出行量超2000万次 [1] 业务扩张计划 - 公司正为明年在超20座城市开展网约车业务做准备 [1] - 计划扩张的城市包括东京和伦敦 [1]

公司股价与交易表现 - 12月11日，华是科技股价下跌3.89%，成交额为1.61亿元，换手率为9.80%，总市值为26.21亿元 [1] - 当日主力资金净流出2325.20万元，占成交额比例为0.14%，在所属行业中排名第93/132位，且连续3日被主力资金减仓 [4] - 所属行业（计算机-IT服务）主力资金净流出29.71亿元，同样连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金持续净流出，近3日、5日、10日、20日净流出额分别为4242.20万元、3325.28万元、4793.12万元、6234.29万元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为8841.73万元，占总成交额的3.83% [5] 公司业务与概念定位 - 公司主营业务是为智慧政务、智慧民生、智慧建筑等智慧城市细分领域客户提供项目设计、信息系统开发、软硬件采购、系统集成及运维服务的一站式综合解决方案 [2][3] - 公司业务涉及智慧政务、数据安全、数据要素、智慧城市、共同富裕示范区等多个概念 [2] - 公司曾承接过网络安全和数据安全方面的项目 [3] - 在数据要素方面已有规划，在“智慧港航”应用中积累了大量大数据并进行深度处理和挖掘，形成了数据要素积累，并计划在未来体现数据价值 [3] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，所属概念板块包括激光雷达、卫星导航、激光概念、IDC概念（数据中心）、无人驾驶等 [7] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.53亿元，同比增长60.27%；归母净利润为-1921.14万元，同比减少310.51% [7] - 主营业务收入构成为：系统集成77.00%，安防销售16.85%，系统维护4.81%，其他(补充)1.34% [7] - 截至11月28日，公司股东户数为1.50万户，较上期增加13.64%；人均流通股为4671股，较上期减少12.00% [7] - A股上市后累计派现2353.03万元，近三年累计派现1402.69万元 [8] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，大成中证360互联网+指数A（002236）为第七大股东，持股76.78万股，较上期增加5.80万股；诺安多策略混合A（320016）为新进第九大股东，持股66.29万股 [8] 公司基本信息与技术面 - 公司全称为浙江华是科技股份有限公司，位于浙江省杭州市余杭区，成立于1998年6月2日，于2022年3月7日上市 [7] - 技术面显示，该股筹码平均交易成本为23.26元，近期获筹码青睐且集中度渐增；目前股价靠近压力位23.28元 [6]

港股市场表现 - 恒生指数收盘上升106点（0.4%）至25,540点[1] - 恒生科技指数上升26点（0.5%）至5,581点[1] - 全天大市成交额缩减至1,934亿港元[1] - 南向资金净流出10.2亿元人民币[1] - 内房股万科大涨13.2%，融创中国和中国金茂分别上升8.9%和8.5%[1] - 科技股阿里巴巴上升1.5%，腾讯上升0.1%，美团上升2.7%[1] 美股市场与宏观 - 美联储宣布减息0.25%，联邦基金利率降至3.5%-3.75%[2] - 道琼斯指数收盘升497点（1.0%）至48,057点，纳斯达克指数升77点（0.3%）至23,654点，标普500指数升46点至6,886点[2] - 11月中国CPI同比上升0.7%，升幅比10月扩大0.5个百分点[3] - 11月中国核心CPI同比上升1.2%[3] - 11月中国PPI同比下降2.2%，跌幅较10月扩大0.1个百分点[3] 行业动态 - 汽车板块地平线机器人上涨3.2%，黑芝麻智能涨1.1%，速腾聚创涨1.8%[4] - 新能源板块光伏股普遍下跌，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技下跌2.5%-4.2%[5] - 9家硅料企业与中国光伏行业协会成立合资企业，注册资本30亿元人民币[5]

行业整体规模与结构 - 截至2025年10月末，私募基金管理总规模首次突破22万亿元，达到22.05万亿元，创历史新高，较2023年7月末的20.82万亿元增加1.23万亿元 [1][2] - 私募证券投资基金规模增长显著，截至2025年10月末存续规模达7.01万亿元，首次突破7万亿元，占行业总规模的比例从2023年7月的约28%提升至31.8% [2][3] - 2025年10月，私募基金新备案规模为670.10亿元，其中私募证券投资基金贡献最大，新备案规模达429.20亿元，占当月新备案总规模的64% [2] - 从2023年7月末至2025年10月末，私募证券投资基金规模增加1.13万亿元，是行业规模增长的主要来源，同期私募股权投资基金规模减少0.04万亿元，创业投资基金规模增加0.42万亿元 [2] 管理人数量与行业集中度 - 私募基金管理人数量持续下降，从2023年7月末的21996家减少至2025年10月末的19367家，行业经历“出清” [1][4] - 截至2025年10月末，存续私募基金管理人共19367家，其中私募证券投资基金管理人7592家，私募股权、创业投资基金管理人11594家 [4] - 2025年内（截至12月8日）已注销私募基金管理人1134家，其中“主动注销”565家，“协会注销”485家，行业头部效应强化，集中度提升 [4][5] 行业发展趋势与竞争转型 - 行业竞争正从“规模竞争”向“能力竞争”转型，竞争需兼顾收益表现、合规风控、售后服务等多方面，综合服务能力对客户黏性的影响增加 [1] - 随着长期资本壮大、投资端“硬科技”卡位及退出渠道多元化创新，私募股权行业正从规模扩张转向价值深耕 [1][7] - 行业生态从股权私募“一枝独秀”转变为股权与证券私募“双轮驱动”，更加健康均衡 [6] 私募股权与创业投资的作用 - 私募股权与创业投资基金持续为科技创新企业系统化赋能，推动“从0到1”、“从1到N”的突破，是链接科技创新与实体经济的重要桥梁 [6] - 2025年10月末，存续私募股权投资基金规模为11.18万亿元，存续创业投资基金规模为3.56万亿元，规模分别环比增长约1.8%和2.3% [4][6] - 投资案例体现出“AI+绿色科技+产业深度融合”的特征，涵盖自动驾驶、智慧矿山、低空经济及“AI+医疗”等领域，投资机构在全周期陪伴、产业协同与投后赋能方面进行实践探索 [7] 市场驱动因素 - 私募证券投资基金规模的快速扩张，与权益市场结构性行情的持续演绎密切相关，规模突破7万亿元反映了资金对当前市场投资机会的认可 [3] - 股权创投私募的增长曾主要得益于国家对“硬科技”和战略性新兴产业的支持以及一级市场融资活跃，而当前二级市场吸引力显著增强 [6]

公司业务与市场合作 - 公司表示无人驾驶行业正在步入商业化落地阶段 对公司车联网及自动驾驶相关业务有积极影响 [1] - 在Robotaxi领域 公司目前已与百度阿波罗 哈啰 曹操出行等厂商达成合作 [1] - 在Robovan领域 公司目前已与九识 智行者等厂商达成合作 [1] 公司经营与盈利前景 - 具体盈利情况需结合市场实际变化 公司经营策略等多种因素综合判断 [1] - 公司将持续关注市场动态 积极应对市场变化 努力提升盈利能力 [1]

鸿蒙智行品牌与产品矩阵规划 - 华为鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌掌门人首次同台亮相 [1][5] - 公司计划到2026年补齐五个品牌的产品矩阵 具体包括填补问界M6车型、进行问界车型迭代以及推出尊界超高端超豪华轿车 [4][7] - 尚界品牌计划在明年上半年推出被称为“鸿蒙智行颜值担当”的超级轿跑 [4][7] 具体车型发布与上市时间表 - 智界品牌的高端MPV车型智界V9将在明年春天上市 [8] - 公司计划在明年秋天或冬天推出一款“跑车级的SUV” [8] - 享界品牌明年将推出SUV和MPV车型 尊界品牌将推出更高端的轿车、MPV和SUV车型 [9] 智能驾驶技术发展路线图 - 从明年开始 鸿蒙智行将进入L3、L3+级别的智能辅助驾驶时代 目标是让用户未来在车上可以睡觉、不摸方向盘 [4][7] - 公司希望到2027年走向L4级别的无人驾驶时代 [4][7]

哈啰Robotaxi撞人事故 - 湖南株洲一辆哈啰无人驾驶网约车发生撞人事故 导致两名路人受伤 伤者正在ICU接受治疗 具体伤情未知 [2] - 肇事车辆贴有哈啰车标 车窗贴有“3009”字样 公司回应正在核实情况 当地无人驾驶车辆运营已暂停 截至发稿未披露事故责任认定及技术故障排查结果 [3] - 哈啰出行于2025年6月宣布进军Robotaxi赛道 与蚂蚁集团、宁德时代、阿里合资成立“造父智能科技有限公司” 持股比例分别为38%、38%、19%和5% [4] - 2025年9月哈啰发布首款前装量产Robotaxi车型“HR1” 单车配置4个中长距激光雷达、4个盲区雷达、6个毫米波雷达和12个超声波雷达 计划于2026年6月量产 2027年部署超5万辆 [4] - 2025年12月初 哈啰Robotaxi已在湖南株洲和江苏溧阳实现商业化运营 并在上海、广州、常州、长沙启动测试 但几天后便发生安全事故 [4] Robotaxi行业竞争格局 - 2025年12月3日 吉利控股旗下曹操出行升级Robotaxi战略 提出“十年百城千亿”发展目标 [5] - 2025年12月1日 滴滴自动驾驶在广州黄埔核心生活圈开启全天候、全无人载客测试 [5] - 美国网约车巨头Uber计划自2027年起扩大全球自动驾驶车队至10万辆 英伟达将与Uber共同支持L4级自动驾驶生态系统 小马智行、文远知行为该生态成员 [5] - 小鹏汽车宣布2026年将推出三款Robotaxi车型并启动试运营 [5] - 特斯拉CEO马斯克宣布 无方向盘、无踏板、无后视镜的Robotaxi车型Cybercab定于2026年4月在得州超级工厂量产 [5] 行业面临的挑战 - 小马智行与文远知行于2025年11月初登陆港交所 最新财报均显示仍处于亏损状态 [6] - 小马智行2025年第三季度净亏损约4.38亿元 文远知行同期净亏损约3.07亿元 [6] - Robotaxi事故案例频发 2025年11月文远知行Robotaxi在阿联酋阿布扎比被违规变道的社会车辆撞击 当地执法部门判定人类驾驶员负全责 Robotaxi无过错 [6][7] - 2025年7月 一辆特斯拉Robotaxi在美国得州奥斯汀与停放车辆发生轻微接触 未造成人员伤亡 [7] - 哈啰撞人事件给快速发展的无人驾驶汽车市场敲响了安全警钟 [7]

事件概述 - 北京基金业协会于12月6日在“2025北京PE论坛”上发布了2025年“未来可持续投资”优秀案例 [1] - 案例集中展示新质生产力背景下股权投资机构、产业资本与金融机构在绿色科技、“硬科技”与人工智能等领域的最新实践成果 [1] 入选机构与公司 - 遴选了包括人保股权、CPE源峰、国科嘉和、顺禧基金、金浦投资、国能基金、创世伙伴创投、联想创投、中信银行等机构 [1] - 同时遴选了新石器无人车、芯视界、御风未来、赛福基因、六分科技、水木未来、他山科技、家医到、希迪智驾、华镁钛科技、汉通医疗等20个优秀案例 [1] 行业背景与趋势 - 在全球科技加速演进与产业深度变革背景下，新质生产力正日益成为推动经济高质量发展的核心引擎 [4] - 以人工智能、绿色低碳、无人驾驶、具身智能等为代表的新技术，正在重塑传统产业形态并催生新业态与模式 [4] - 股权投资机构、产业资本与金融机构作为链接科技创新与实体经济的重要桥梁，持续为创新企业注入长期资本和系统化赋能，推动“从0到1”和“从1到N”的突破 [4] 资本协同与生态构建 - 2025年案例呈现出多元资本主体的协同实践 [4] - 实践包括围绕“绿色+科技”的央地协同产融合作、聚焦早期科技与“硬科技”的专业创投机构、系统布局全链条赋能的基金矩阵 [4] - 银行与保险资管机构通过深度理解科技企业成长痛点、构建生态来拓宽服务边界，共同构建更加开放、韧性和可持续的创新生态 [4] 倡议历史与发展 - “未来可持续投资倡议”自2021年发起，北京基金业协会携手私募股权投资机构、产业方与金融机构持续推动该理念落地与实践深化 [5] - 此前3年，协会已陆续发布2022年、2023年、2024年《未来可持续投资优秀案例》，系统呈现了在绿色发展、科技创新、社会责任等领域的实践经验和探索路径 [5] 未来展望 - 北京基金业协会表示将持续关注并记录全行业在“未来可持续投资”领域的最新探索与实践成果 [6] - 协会将推动经验分享与互学互鉴，鼓励更多机构以长期主义视角支持科技创新、绿色发展与民生改善 [6]

公司招聘信息 - 公司正在招聘环境感知算法工程师，工作地点位于上海长宁，薪资面议 [3] - 该岗位的核心职责是开发无人驾驶的环境感知能力，包括利用机器视觉和激光雷达数据进行多传感器融合，实现目标跟踪、语义理解和道路拓扑构建等功能，以保障无人驾驶安全 [5] - 岗位要求候选人具备扎实的数学和机器学习基础，拥有基于视觉或激光雷达的目标检测、分割、识别、跟踪及BEV感知等算法的实战经验 [5] - 岗位要求候选人具备强大的工程能力，精通C/C++和Python，熟悉三维成像原理，并能开发高性能实时软件 [5] 行业技术趋势 - 环境感知能力被视为保证无人驾驶安全最关键和基础的能力 [5] - 行业技术前沿涉及多传感器数据融合、多目标跟踪、环境细粒度语义理解以及道路拓扑构建等复杂感知功能 [5] - 行业对算法工程师的技能要求广泛，需跟踪前沿技术，并涵盖从深度学习基础到具体应用算法（如场景分割、BEV感知）的实战经验 [5]

曹操出行Robotaxi战略升级 - 公司于12月3日举行Robotaxi战略升级发布会，提出“十年百城千亿”战略目标，计划未来十年在全球设立五大运营中心，将服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV（总交易价值）[1] - 公司发布首个未来城市交通枢纽“绿色智能通行岛”，集自动换电、自动清洁、智能调度、自动结算等功能于一体，并预留eVTOL起降坪和充电接口[1][5] - 公司宣布与千里智驾签署战略合作协议，深化在Robotaxi领域的合作，共同加速智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地[1] 曹操出行商业模式与技术路径 - 公司首次完整阐述Robotaxi“三步走”战略：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来以Robotaxi完全定制车型在全球范围开启全面商业化运营[4] - 在Robotaxi2.0阶段，公司将提升大规模车队自动化运营能力，上线曹操智行Ras远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统，实现Robotaxi无人化运营闭环[4] - 公司依托吉利科技生态，形成“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体发展模式，具备Robotaxi发展所需的全部关键要素[5] - 公司将探索更多元收入模式，未来视情况向司机开放车辆购买渠道并建立运营合作关系，车队增长和绿色智能通行岛的完善也将创造云端护航、资产管理等新型岗位[7] 行业竞争格局与市场前景 - 行业吸引多家车企入局：特斯拉于2025年6月在美国得州奥斯汀推出Robotaxi服务，预计2025年底前在8-10个市区开展运营[3][8]；广汽集团旗下如祺出行于2022年推出开放式Robotaxi运营科技平台，截至2025年6月底在粤港澳大湾区运营Robotaxi超300辆，运营站点超4000个，安全运营超400万公里，2025年上半年订单量同比增长470%，月度活跃用户量同比上升超70%[3][9]；小鹏汽车宣布将于2026年推出三款Robotaxi车型并启动试运营，其车型将搭载4颗图灵AI芯片实现3000TOPS车端算力，采用纯视觉方案，并与高德成为全球生态合作伙伴[3][9] - 瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻表示，当Robotaxi全面普及时将是巨大无比的产业[3] - 国信证券研报指出，Robotaxi潜在市场广阔，在远期乐观假设下，全球市场规模预计可达万亿级规模[8] - 行业竞争已不止于单一算法或硬件，而是涵盖智能定制车、智能驾驶技术与智能运营平台的体系化较量[4]，未来竞争焦点或集中在开城数量、车队规模及单车盈利能力[10] 行业成本与商业化进展 - 行业面临改装成本高、车队数量少、运营范围小、打车限制多等挑战[10] - 瑞银巩旻认为，2025年下半年节点Robotaxi成本几乎可压到30万元以下，其中一半是车本身成本，另一半是自动驾驶套件成本；当主要几家Robotaxi公司每家达到1000辆规模时能实现更好普及，并有望在2026年上半年实现单车层面扭亏为盈[10] - 国信证券认为，Robotaxi的竞争主要体现在技术实力（如车辆前排有无安全员）、运营积累（如车队规模、运营城市数量、里程、时段）和商业化进程（是否开启商业化运营）[10]