量化资金再次吃到肉。110家私募总共获配3846万元，幻方、衍复、九坤三家又成大赢家，分别拿了490 万、468万、318万的配售额。按现在接近700%的涨幅算，这些量化私募浮盈超2亿，幻方单日浮盈3000 万左右，衍复也不差，九坤也赚了2000来万。 最近国产AI芯片圈可太热闹了！寒武纪作为国产AI芯片第一股，市值已经冲到5000多亿，成了资本市 场最火的AI芯片公司。 这波行情直接带火了整个国产GPU板块，一堆GPU厂商扎堆国内IPO，上演了一出财富盛宴。 先说前几天上市的摩尔线程，开盘当天直接暴涨500%+，中签的散户一签就能赚20多万，网下机构账户 更狠，合计浮盈约191亿元。 量化资金也没闲着，幻方量化获配6.13万股，衍复投资6.004万股，九坤、海南世纪前沿、明汯也分到不 少，当天这些量化机构账面浮盈好几个亿。比如幻方就赚了约2980万元，衍复也有2919万元进账。 这才刚过几天，国产GPU第二股沐曦股份又登场了。今天上午开盘直接飙涨688%，最高涨幅破700%， 又让机构们乐开了花。中签的散户运气好的话，一签能赚30来万，堪称史上最赚钱新股。线下机构配售 才是真正的大头，按上午的涨幅算，机构们 ...

文章核心观点 - 美方批准英伟达对华出售H200芯片并收取25%分成，此举或将加快中国AI模型训练进程，但可能对国产AI芯片厂商短期内市场拓展和生态构建形成压力 [1] - 美国芯片巨头博通2025财年第四季度业绩全面超出市场预期，AI芯片销售额同比激增74%，成为增长核心动力，预计下一季度保持高速增长 [1] - 当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期 [1] - AI半导体业务驱动下，行业结构性机会显现，包括AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等领域 [1] - 芯片ETF（512760）跟踪中华半导体芯片指数（990001），该指数聚焦于沪深市场中半导体芯片行业的上市公司，成分股涵盖材料、设备、设计、制造、封装或测试等环节 [1] 行业动态与市场影响 - 美方批准英伟达对华出售H200芯片并收取25%分成，此举或将加快中国AI模型训练进程 [1] - 此举可能对国产AI芯片厂商短期内市场拓展和生态构建形成压力 [1] - 当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨 [1] - 我国半导体国产化力度超预期 [1] 公司业绩与增长动力 - 美国芯片巨头博通2025财年第四季度业绩全面超出市场预期 [1] - 博通AI芯片销售额同比激增74%，成为增长核心动力 [1] - 预计博通下一季度保持高速增长 [1] 投资机会与细分领域 - AI半导体业务驱动下，行业结构性机会显现 [1] - 具体机会领域包括AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等 [1] 金融产品与指数构成 - 芯片ETF（512760）跟踪的是中华半导体芯片指数（990001） [1] - 该指数聚焦于沪深市场中半导体芯片行业的上市公司 [1] - 指数成分股涵盖材料、设备、设计、制造、封装或测试等环节 [1] - 指数选取日均成交额排名前80%且市值较高的50只股票作为样本 [1] - 指数行业配置以信息技术为主，以反映半导体芯片产业链相关上市公司证券的整体表现 [1]

公司上市与市场表现 - 沐曦集成电路于12月17日登陆科创板，发行价104.66元/股，募资总额41.86亿元，上市首日高开568%，市值突破3000亿元 [1] - 公司是2024年最后一个千亿规模IPO，其上市是国产GPU突围者的高光时刻，此前摩尔线程市值也飙升至超3000亿，寒武纪市值今年最高破6000亿 [1] - 公司从过会到注册获批仅用时20天，自2020年创立至上市仅用5年时间，上市进程迅速 [6] 公司核心团队与技术背景 - 创始人兼CEO陈维良出生于1976年，毕业于电子科技大学和清华大学，曾在AMD工作17年，并主导AMD全球高性能GPGPU的研发 [2] - 联合创始人包括AMD全球首位华人女科学家（Fellow）彭莉，以及曾担任海思自研GPU首席架构师的AMD前科学家（Fellow）杨建 [4] - 团队拥有业内首屈一指的GPU量产设计经验，三年前制定的产品研发和量产计划与最终结果几乎丝毫不差 [6] 公司产品与研发里程碑 - 公司主要产品覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域，包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [4] - 沐曦C600芯片于今年7月发布，其从芯片设计、制造（中芯国际代工）到封测的全流程均实现国产化，是国内首款达成“端到端全自主国产”的高性能训推一体GPU [5] - 公司英文名“MetaX”寓意起源与未来，旨在终结中国缺少自主可控高性能GPU的历史 [4] 公司财务与商业化进展 - 公司最近三年营业收入年均复合增长率为4074.52% [6] - 根据公司预计，达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [6] - 创始人陈维良被评价为类似地平线余凯的创业者，商业化落地能力极强，既能搞定科研又能搞定大客户 [6] 行业市场与国产替代机遇 - 中国GPU市场规模从2020年的385亿元快速增长到2024年的1638亿元，并有望在2029年达到13636亿元 [8] - 到2027年，中国本土AI芯片供应商的市场份额预计将从之前的30%提升到55%，存在巨大的国产替代空间 [8] - 2020年全球GPU供应链波动加剧，中国AI训练所需GPU依赖英伟达等巨头，存在断供风险，这促使了国产GPU生态的创业 [4] 融资历程与股东结构 - 公司成立仅一个月就完成近亿元天使轮融资，由和利资本、泰达科投联合领投 [7] - 后续融资吸引了超100家投资方，包括红杉中国、真格基金、经纬创投、中国国有企业结构调整基金、国创中鼎、联想创投等知名机构 [7] - 2022年Pre-B轮融资时面临挑战，因竞争对手已获大量融资、核心芯片流片未回及市场情绪低迷，但和暄资本基于对团队和技术的认可出手投资，该轮投后估值超80亿人民币 [8] - 2025年Pre-IPO轮融资额度争抢激烈，部分投资方给出的投前估值超200亿，但陈维良仍将估值定在158.8亿，以吸引志同道合的合作伙伴并推动上市 [9] - 截至上市前，股东超过100家，混沌投资及其创始人葛卫东成为第二大股东，其他新增股东包括Monolith砺思资本、IDG资本、春华创投等 [9] 主要投资方和暄资本的角色 - 和暄资本在2022年（Pre-B轮）、2023年（B轮）、2025年（Pre-IPO轮）连续三次投资沐曦，总投资额近2亿元，这是其人民币基金首个项目及首个科创板IPO [1][9] - 和暄资本不仅提供资金，还为公司精准对接数家核心潜在客户，并牵头促成与头部互联网大厂高层的深度技术洽谈与合作 [9] - 作为发源于中国香港的基金，和暄资本为沐曦搭建香港市场推广桥梁，并向香港特区特首汇报，沐曦已在香港设立据点作为全球化战略窗口 [10] - 和暄资本管理规模约15亿美金，累计投资33家全球科技独角兽，其中9家已实现IPO，另有4家将在未来12个月内上市 [11] - 该基金的投资逻辑是只投资全球最一线的科技公司，强调深度行业调研、像客户一样研究产品、像创始人一样研究公司，并倾向于对看好的公司进行连续多轮重仓投资 [12][13]

不过，沐曦尚未盈利。2022年~2024年及今年前三个月，沐曦营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元和3.2亿元，净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿 元、-14.09亿元和-2.33亿元。2022年~2024年，沐曦累计亏损超32亿元。 今年上半年，沐曦营收9.15亿元，同比增长404.51%，亏损1.86亿元，仍未扭亏。沐曦预计，今年前九个月营收12亿元~12.6亿元，同比增长437.36%至 464.23%，亏损3亿元~3.8亿元，同比有所减亏。 就尚未盈利的原因，沐曦提到国内GPU芯片市场长期被国外巨头垄断，国产GPU芯片渗透率低，公司智算推理GPU芯片曦思N100系列等仍处于销售规模 爬坡期，以及因实施股权激励而确认了较大金额的股份支付费用。沐曦提醒，截至今年3月末，公司合并报表未分配利润-10.48亿元，预计上市后账面累 计未弥补亏损将持续存在。该公司预计，达到盈亏平衡点的时间最早为2026年。 按发行价计算，私募大佬葛卫东直接持有沐曦股份市值约15.01亿元，葛卫东实际控制的混沌投资持股市值约13.19亿元，红杉资本旗下的红杉瀚辰、红杉 雅恒合计持股市值约15.77亿元， ...

（原标题：北水动向|北水成交净买入0.82亿 小鹏(09868)获批L3自动驾驶路测牌照 北水全天加仓超3亿 港元） 智通财经APP获悉，12月16日港股市场，北水成交净买入0.82亿港元，其中港股通(沪)成交净卖出11.06 亿港元，港股通(深)成交净买入11.88亿港元。 北水净买入最多的个股是小米集团-W(01810)、小鹏汽车-W(09868)、腾讯(00700)。北水净卖出最多的 个股是阿里巴巴-W(09988)、中国移动(00941)、中芯国际(00981)。 港股通(沪)活跃成交股 港股通(深)活跃成交股 长飞光纤光缆(06869)遭净卖出1.02亿港元。消息面上，市场此前关注到甲骨文被传推迟OpenAI数据中 心建设项目，虽该公司已于近日澄清项目将按计划进行，但相关个股的情绪仍受影响。长飞光纤光缆此 前公告，公司将发行7000万股新H股，预计所得款项净额约为22.29亿港元，约80%将用于发展公司的海 外业务。 石油股遭抛售，中海油(00883)、中石油(00857)分别遭净卖出3.32亿、3.3亿港元。消息面上，美国总统 特朗普表示，他与欧洲领导人进行了非常成功的对话，现在比以往任何时候都更 ...

据了解，壁仞科技和摩尔线程、沐曦股份、燧原科技一起被称作"国产GPU四小龙"，目前这四家公司除摩尔线程已上 市外，其他三家均开启了IPO征程，沐曦股份将于12月17日在科创板上市。 壁仞科技是一家研发高性能通用GPU的公司，公司成立于2019年，比摩尔线程、沐曦股份稍早。壁仞科技致力于打造 自主原创的高性能GPU软硬件体系，构建国产智能计算产业生态。首代基于原创训推一体芯片架构的壁仞科技通用 GPU产品已在多地智算中心落地。 "国产GPU四小龙"之一的壁仞科技加速上市步伐。 12月15日，据中国证监会官网，上海壁仞科技股份有限公司（简称"壁仞科技"）获得境外发行上市备案通知书。壁仞 科技拟发行不超过3.72458亿股普通股，并在香港联合交易所上市流通。这意味着，港股或将迎来"GPU第一股"。 | 2020-06-16 ● 融资 11亿元 | | --- | | A轮 IDG资本、启明创投、国开熔华、珠海格力 | | 相关新闻 > 集团、普罗资本、云晖资本、华登国际、华 | | 映资本、耀途资本、松禾资本、广微控股 | | 2019-12-09 ● 鸿灏资本 | | 天使轮 | 目前，壁仞科技已经实现中国首个4 ...

公司上市计划与备案详情 - 中国证监会于2025年12月15日出具备案通知书，同意壁仞科技境外发行上市及境内未上市股份“全流通” [1][2] - 公司计划发行不超过3.72458亿股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市 [1] - 公司57名股东拟将所持合计约8.73272亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联交所流通 [1] 公司股东与融资背景 - 股东名单包括广州产投重大项目投资专项基金、高瓴、中保投资、高榕资本、格力创投、BAI、松禾成长股权投资、华映资本、上海临港等众多知名机构 [4] - 2024年6月，公司完成赴港IPO前最后一轮融资，规模约15亿元人民币，由广东和上海的国资基金领投 [4] - 该轮融资投前估值约为140亿元人民币，投后估值应超过155亿元人民币 [4] - 此前有传闻称公司计划赴港IPO募资3亿美元 [4] 公司产品与技术进展 - 公司创立于2019年9月，致力于研发通用计算体系及智能计算解决方案 [6] - 2022年8月发布首款通用GPU芯片BR100，其INT8算力达2048 TOPS，BF16算力达1024 TFLOPS，创下全球算力纪录及国内互连带宽纪录 [6] - 该芯片是国内率先采用Chiplet技术、PCIe 5.0接口及CXL互连协议的通用GPU芯片 [6] - 首款国产高端通用GPU壁砺系列已量产落地，官网展示四款硬件产品，主要针对AI训练及推理应用 [8] - 公司拥有配套的BIRENSUPA软件开发平台 [8] - 2024年首次公布自主原创的异构GPU协同训练方案，异构协同通信效率大于98%、端到端训练效率达90-95% [10] - 公司AI算力平台已上线DeepSeek R1蒸馏模型推理服务，并联合合作伙伴推出了基于DeepSeek和QWQ-32B大模型的一体机产品 [10] 行业竞争与市场环境 - 自2019年中美贸易冲突以来，国产芯片产业加速自主化，2022年美国升级AI芯片出口管制后，驱动了包括壁仞科技在内的一大批本土AI/GPU芯片初创企业涌现 [11] - 摩根士丹利预测，到2027年，中国GPU制造商的销售额可能达到2870亿元人民币，占据中国市场的70%，而2024年这一比例仅为30% [11] - 多数国产AI/GPU芯片初创企业仍处于高投入阶段，自身造血能力弱，部分企业被美国列入实体清单，发展受限 [11] - 2023年10月，壁仞科技及其子公司被美国列入实体清单 [8] 同行业公司资本市场动态 - 2025年12月5日，国产GPU厂商摩尔线程登陆科创板，发行价114.28元，募资79.97亿元，上市首日股价开盘暴涨468.78% [12] - 2025年12月17日，国产GPU厂商沐曦股份将在科创板上市，发行价104.66元/股，实际募资约41.97亿元 [12] - 国产TPU厂商中昊芯英计划通过借壳天普股份实现上市 [12] - 东芯股份因入股砺算科技，股价从30多元一路飙升 [12] - 随着A股市场AI/GPU企业增多，越晚上市的企业所能获得的估值溢价可能越低 [13] - 除壁仞科技外，国产GPU厂商天数智芯也在考虑赴港股IPO，预计筹资3亿至4亿美元 [14] 公司选择港股上市的原因 - 公司曾于2024年9月在上海证监局办理IPO辅导备案，但后续放弃A股转向港股 [13] - 转向原因包括公司近年持续亏损且收入有限，2024年销售额仅为4亿元人民币 [13] - 港交所上市要求相对宽松，有望更快实现上市 [13] - GPU厂商在港股市场具有稀缺性，叠加2024年港股市场上涨，选择赴港IPO有望获得一定溢价 [13]

今日，玻璃基Micro-LED(COG-基于TFT背板的玻璃基Micro-LED技术)领军企业辰显光电与高端半导体 装备制造商新益昌正式签订战略合作框架协议。双方将聚焦玻璃基Micro-LED芯片巨量转移这一核心工 艺环节，共同攻克技术瓶颈，展望其在商业显示、智慧会议、透明显示、车载显示等广阔场景的应用前 景，携手破解行业量产化与成本优化的核心痛点，共赴千亿蓝海市场。 当前，玻璃基Micro-LED技术已从实验室验证阶段，全面进入工程化、产业化的加速期。尤其是在大尺 寸高像素密度、高亮度、高精度无缝拼接显示及车载、创新商业展示、舞台、智能医疗与家居等新型空 间显示领域，玻璃基技术凭借其高可靠性、结构简洁性、超高像素密度、高透光率及微米级拼接精度等 显著优势，正加速推动COG Micro-LED技术在智能显示时代的渗透与革新。 此外，随着AI芯片算力需求爆发式增长，先进封装技术对基板材料提出了更高要求，玻璃基板替代传 统有机基板的趋势已然显现。AMD、苹果、英伟达、英特尔、台积电、微软等全球半导体与科技巨头 纷纷布局玻璃基方案，为其在半导体先进封装及高端光通信领域的产业化应用注入强大动力。 辰显光电在此领域布局 ...

芯东西12月15日报道，今日，中国证监会官网披露关于上海GPU芯片龙头壁仞科技境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书。壁仞 科技拟发行不超过372,458,000股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。 | 索 引 号 | bm56000001/2025-00014557 | 分 类 | 结果公示;备案管理 | | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | 2025年12月15日 | | श्र 称 | 关于上海壁例科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书 | | | | 号 文 | 国合函〔2025〕2217 号 | 主题词 | | "AI芯片市场第一梯队已经形成。" 根据备案通知书，壁仞科技57名股东拟将所持合计873,272,024股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 其股东名单及转换数量如下： | 序号 | | 股东名称 | 申请全流通股数(股) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | OM120 I imited | | 45 886 700 | | 2 | CHAMP ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 12月15日，景嘉微在互动平台回答投资者提问时表示，2025年7月份至9月份，公司产品 销售收入增加且前期推进的部分项目已顺利验收，公司实现营业收入30139.60万元，较上年同期增长 230.65%；净利润1507.67万元，较上年同期增长246.66%。公司坚定看好GPU与边端侧AI芯片的广阔前 景，持续加大研发投入，强化基础研究的前瞻性、战略性、体系化布局。关于第四季度具体经营业绩， 请以公司后续披露的年度报告为准，请注意投资风险，理性看待公司经营发展。 ...