上市表现与估值 - 沐曦股份于12月17日在科创板上市，发行价格为104.66元/股，发行后对应市值为418.74亿元 [1] - 上市首日开盘后股价大幅上涨567.88%，盘中最高触及699元/股，对应市值达到2797亿元 [1] - 投资者中一签可盈利29.7万元 [1] 主要股东持股价值 - 按发行价计算，私募大佬葛卫东直接持股市值约15.01亿元，其控制的混沌投资持股市值约13.19亿元 [3] - 红杉资本旗下基金红杉瀚辰与红杉雅恒合计持股市值约15.77亿元，经纬创投旗下6只基金合计持股市值达到19.31亿元 [3] - 按盘中最高价699元/股计算，葛卫东直接持股市值增至100.2亿元，混沌投资持股市值增至88.1亿元 [3] - 按盘中最高价计算，红杉旗下基金合计持股市值增至105.3亿元，经纬创投旗下基金持股市值增至128.97亿元 [3] 概念股市场反应 - 沐曦上市后，相关概念股表现分化，其中淳中科技上涨5.09% [3] - 多只概念股下跌，中山公用跌2.7%，七匹狼跌5.58%，中科蓝讯跌3.33%，友发集团跌2.6% [3] 公司业务与产品 - 沐曦是开发国内高性能通用GPU产品的主要企业之一，创始团队核心成员陈维良、彭莉、杨建均曾在AMD任职 [3] - 公司GPU单卡性能处于国内第一梯队，GPU累计销量已超过2.5万颗 [3] 财务表现与亏损 - 公司尚未实现盈利，2022年至2024年及2024年前三个月，营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元和3.2亿元 [4] - 同期净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元和-2.33亿元，2022年至2024年累计亏损超过32亿元 [4] - 2024年上半年，公司营收为9.15亿元，同比增长404.51%，但亏损1.86亿元 [4] - 公司预计2024年前九个月营收在12亿元至12.6亿元之间，同比增长437.36%至464.23%，预计亏损在3亿元至3.8亿元之间，同比有所减亏 [4] - 截至2024年3月末，公司合并报表未分配利润为-10.48亿元，预计上市后账面累计未弥补亏损将持续存在 [4] 亏损原因与盈利展望 - 公司解释亏损原因包括：国内GPU芯片市场长期被国外巨头垄断，国产GPU渗透率低；公司智算推理GPU芯片曦思N100系列等仍处于销售规模爬坡期；因实施股权激励确认了较大金额的股份支付费用 [4] - 公司预计达到盈亏平衡点的时间最早为2026年 [4] 市场竞争格局 - 2024年国内市场本土品牌AI芯片市场渗透率呈上升趋势，但尚未形成较明朗的竞争格局 [5] - 根据Bernstein Research以销售金额口径及公司结合IDC数据以算力规模口径的测算，沐曦在2024年中国AI芯片市场中的份额约为1% [5]