股价表现与资金流向 - 9月3日盘中股价下跌2.04%至25.43元/股 总市值119.16亿元 成交额1.09亿元 换手率0.94% [1] - 主力资金净流入542.66万元 其中特大单净买入84.16万元（买入259.95万元占比2.39% 卖出175.79万元占比1.62%） 大单净买入458.5万元（买入2429.18万元占比22.33% 卖出1970.68万元占比18.11%） [1] - 年内股价累计上涨29.94% 近5/20/60日分别上涨4.69%/17.19%/26.02% [2] 公司基本情况 - 公司位于广东省佛山市顺德区 2004年2月6日成立 2015年1月23日上市 [2] - 主营业务为注塑机（70.22%）、压铸机（17.65%）、橡胶机（4.38%）、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的研发生产销售 [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 概念板块包括机器人概念、一体化压铸、专精特新等 [2] 股东结构与分红 - 股东户数3.02万户 较上期减少4.63% 人均流通股14,989股 较上期增加4.86% [2] - A股上市后累计派现11.92亿元 近三年累计派现5.78亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股1309.82万股（较上期减少186.15万股） 国投证券持股847万股（较上期增加418.5万股） 东方红远见价值混合A新进持股504.34万股 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入27.46亿元 同比增长15.89% 归母净利润3.45亿元 同比增长15.15% [2]

市场整体表现 - 上证综指下跌0.45%收于3858.13点 深证成指下跌2.14%收于12553.84点 创业板指下跌2.85%收于2872.22点 [1] - 沪深两市A股共计53只涨停个股 [1] 强势个股表现 - 山子高科(000981)以4天3板位列强势个股首位 换手率11.78% 成交额29.2亿元 [1] - 长春高新(000661)实现2连板 换手率5.53% 成交额27.3亿元 [1] - 白银有色(601212)实现2连板 换手率1.13% 成交额3.57亿元 [1] - 中国瑞林(603257)实现2连板 换手率43.43% 成交额6.87亿元 [1] - 科新机电(300092)等6只个股实现首板涨停 其中巨轮智能(002031)换手率17.48%成交28.9亿元 供销大集(000564)换手率5.36%成交20.6亿元 [1] 概念板块表现 - 减速器概念板块涨幅1.87%位列概念涨幅榜首 [2][3] - PEEK材料概念板块涨幅0.8%位列第二 [2][3] - 工业母机概念板块涨幅0.62%位列第三 [2][3] - 黄金概念和中韩自贸区分别上涨0.34%和0.33% 培育钻石微涨0.04% [3] - 特色小镇下跌0.07% 一体化压铸下跌0.1% 高股息精选下跌0.12% 农机下跌0.18% [3]

公司概况与业绩表现 * 华达科技为汽车制造和金属冷热加工件领域企业 三大业务板块包括车身冲压件（母体业务）、电池箱壳体（江苏恒亿并表）和压铸业务（华汽新能源）[2] * 2025年上半年收入28.7亿元 同比增长22.48% 归母净利润接近2亿元 同比增长21.17%[3] * 全年收入预算58-70亿元 利润预算4.39-5.65亿元 2025年是业绩触底反弹的一年[2][3] 业务转型与客户拓展 * 积极转型适应电动化趋势 新增客户包括吉利、奇瑞、长城、小米、理想等自主品牌及新势力 累计定点金额接近100亿元[2][6] * 通过并购江苏恒亿加强电池箱壳体布局 应对电动车市场增长[2][6] * 与上汽集团合作紧密 供应冲压件、托盘及压铸产品 预计未来几年保持主供地位[5][12] 财务与成本控制 * 销售费用因新产品开发和客户转型有所提升 管理费用保持平稳甚至小幅下滑[7] * 全国布局工厂和销售点实现综合成本控制优势 管理费用控制能力是核心竞争力[7] * 二季度毛利率环比提升2-3个百分点 主因主业利润率稳定、恒益规模扩大、新投产项目折旧可控[9][10] 子公司发展与产能规划 * 华汽新能源压铸业务已开始运转 储备四五千吨及未来八千吨、一万吨级项目 关注飞行汽车、人形机器人等新兴需求[2][8] * 华汽新能源一期产能四五千吨 全部打满可实现20亿元收入 二期规划8000-10000吨产能[16] * 江苏恒亿2025年上半年净利润0.57亿元 全年业绩承诺1.25亿元 下半年增长来自新项目放量和毛利率提升[16] 投资与战略布局 * 对奇瑞投资金额4.16亿元（老股投资） 收益确认时间点取决于奇瑞上市时间[5][17] * 在机器人领域与埃夫特和飞龙战略合作 布局人形机器人本体制造、开发经验及合金材料研发[18] * 公司现金储备充足 资产负债率较低 银行授信可用 ROE水平满足发行可转债要求[18] 行业趋势与市场展望 * 冲压业务市场份额从合资转向自主品牌 2025年开始价格压力有所缓解 国家政策反对过度内卷[15] * 中长期规划向行业头部整合 通过收购恒亿及华汽能源项目应对技术路径替换挑战[15] * 2025年下半年收入预计继续保持增长 新增客户项目放量明显 冲压件单车价值量1500-2000元 托盘2000-5000元 压铸产品几百到几千元不等[11] 其他重要信息 * 2024年下半年累计定点金额124.4亿元 2025年7月达92.5亿元 客户包括一汽大众、红旗、上汽大众、通用、丰田等[14] * 公司三块业务趋势向好 自主合资业务加速 江苏恒亿客户结构调整后收入优于过去两年 华汽新能源折旧成本覆盖后带来快速边际变化[19][20]

股价表现与资金流向 - 9月1日盘中下跌2.02%至24.72元/股 成交额2.98亿元 换手率2.63% 总市值115.83亿元 [1] - 主力资金净流出3472.95万元 特大单买卖占比分别为5.42%和14.43% 大单买卖占比分别为25.54%和28.17% [1] - 年内累计上涨26.32% 近5/20/60日分别上涨2.36%、16.66%、22.19% [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：注塑机70.22% 压铸机17.65% 橡胶机4.38% 其他产品1.54% 其他(补充)6.21% [1] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 概念板块包括长安汽车概念、机器人概念、一体化压铸等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.02万户 较上期减少4.63% 人均流通股14,989股 较上期增加4.86% [2] - 香港中央结算有限公司持股1309.82万股(第三大股东) 较上期减少186.15万股 [3] - 国投证券持股847万股(第四大股东) 较上期增加418.5万股 东方红远见价值混合A新进持股504.34万股(第八大股东) [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年上半年营业收入27.46亿元 同比增长15.89% 归母净利润3.45亿元 同比增长15.15% [2] - A股上市后累计派现11.92亿元 近三年累计派现5.78亿元 [3]

公司业务与产能布局 - 公司成立于2011年，主营汽车精密零部件及模具研发生产，覆盖整车上下车体、车身模块化、仪表台骨架总成等产品 [2] - 产品覆盖转向、动力、车门、天窗、电子、内饰、座椅等系统，提供一站式解决方案 [3] - 拥有冲压、热成型冲压、机器人焊接、激光焊接、嵌件注塑、激光切割、一体化压铸等生产工艺 [3] - 全国设立15家子公司（2017-2025年注册/收购），最新包括常州、金华、重庆轻量化等2025年新设公司 [3][4] 客户合作与订单情况 - 主要客户包括吉利、长安、理想、赛力斯、比亚迪、小鹏、零跑等车企，以及蒂森克虏伯、麦格纳等零部件厂商 [3] - 2025年上半年对比亚迪销售收入实现大幅增长，预计下半年供货量持续提升 [4] - 已开始向零跑汽车供货，下半年随项目量产持续放量 [4] - 通过Tier 1客户间接供货小米汽车，已获取北汽一体化压铸项目定点（减震塔、后地板等产品） [5] 财务与运营优化 - 多家主机厂客户将账期调整为60天，有效降低应收账款规模并提升资产周转率 [4] - 账期优化有助于降低有息负债规模，提升整体盈利能力 [4] - 2025年第二季度营收与净利润保持同比增长，一体化压铸进入量产阶段 [5] 技术研发与合作 - 与上海电气联合研发智能机器人，聚焦汽车零部件制造场景的定制化技术应用 [4] - 机器人合作项目方案已确定并按计划推进 [4] - 关注具身机器人/人形机器人领域投资机会，目前尚无实质性进展 [4]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入3,688亿元 净利润598亿元 归母净利润312亿元 [1] - 中期股息每股0.20元 同比增长5.3% 分红总额58.18亿元 [1] - 金融子公司利润全面提升 实业子公司业绩向上向好 [1] 实业业务发展 - 实施"焕星""造星""探星"三大行动强化新质生产力 [1] - 铝车轮和铝铸件销量创新高 全球汽车零部件百强排名升至第42位 [1] - 铜、铌产品销量实现两位数以上增长 净利润大幅提升 [1] - 特钢业务吨钢毛利提升 合计利润总额保持行业领先 [1] - 隆平高科完成12亿元定增 加速向全球种业领军企业迈进 [1] 新兴产业布局 - 聚焦数字科技、低空经济、具身智能领域开展产业并购研究 [2] - 完成重点项目入库储备 积极融入区域低空经济发展 [2] - 成功开展全球首次2吨级eVTOL海洋石油平台试飞 [2] 国际化发展 - 国际化发展持续发力 [1]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中股价上涨2.04%至18.54元/股，成交额8.92亿元，换手率2.31%，总市值393.66亿元 [1] - 主力资金净流出3929.67万元，特大单买入占比6.86%卖出占比11.25%，大单买入占比16.08%卖出占比16.09% [1] - 今年以来股价下跌1.64%，但近期表现强劲：近5日涨8.29%，近20日涨14.09%，近60日涨16.68% [1] - 年内两次登上龙虎榜，最近一次4月23日净买入1.99亿元，买入总额3.70亿元占比23.76% [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省新昌县工业区，2001年9月30日成立，2006年11月28日上市 [1] - 主营业务为汽车金属部件轻量化业务和通用飞机制造业务 [1] - 收入构成：汽车金属轻量化零部件80.82%，通航飞机制造19.18% [1] - 所属申万行业：汽车-汽车零部件-轮胎轮毂 [2] - 概念板块包括：蔚来汽车概念、华为汽车、MSCI中国、长三角一体化、一体化压铸等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入74.94亿元，同比增长1.66% [2] - 2025年上半年归母净利润5.01亿元，同比增长25.74% [2] - A股上市后累计派现38.03亿元，近三年累计派现7.38亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数24.44万户，较上期减少8.72% [2] - 人均流通股8687股，较上期增加9.55% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2353.89万股，较上期增加25.79万股 [3] - 南方中证500ETF为第五大流通股东，持股2205.85万股，较上期增加563.74万股 [3] - 永赢低碳环保智选混合发起A为第十大流通股东，持股1009.98万股，较上期减少132.57万股 [3]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中股价上涨2.10%至24.80元/股，成交额3.17亿元，换手率2.88%，总市值116.20亿元 [1] - 主力资金净流出3129.30万元，特大单买卖占比分别为7.07%和7.69%，大单买卖占比分别为20.64%和29.89% [1] - 年内股价累计上涨26.72%，近5日、20日、60日分别上涨2.82%、19.81%、23.81% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入27.46亿元，同比增长15.89% [2] - 同期归母净利润3.45亿元，同比增长15.15% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.02万户，较上期减少4.63%，人均流通股14,989股，较上期增加4.86% [2] - 香港中央结算有限公司持股1309.82万股（第三大股东），较上期减少186.15万股 [3] - 国投证券持股847.00万股（第四大股东），较上期增加418.50万股 [3] - 东方红远见价值混合A新进持股504.34万股（第八大股东） [3] 公司业务构成 - 主营业务收入占比：注塑机70.22%、压铸机17.65%、其他(补充)6.21%、橡胶机4.38%、其他产品1.54% [1] - 业务范围涵盖注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及机器人自动化系统 [1] 分红记录与行业属性 - A股上市后累计派现11.92亿元，近三年累计派现5.78亿元 [3] - 属于机械设备-专用设备-其他专用设备行业，概念板块包括长安汽车概念、机器人概念、一体化压铸等 [1]

股价表现与资金流向 - 8月27日盘中下跌2.04%至18.22元/股，成交25.24亿元，换手率6.44%，总市值386.86亿元 [1] - 主力资金净流出3.55亿元，特大单买卖占比分别为5.98%和15.85%，大单买卖占比分别为20.27%和24.45% [1] - 今年以来股价跌3.34%，但近期呈上涨趋势：近5日涨5.93%，近20日涨9.89%，近60日涨14.59% [1] - 年内2次登上龙虎榜，最近4月23日净买入1.99亿元，买入总额3.70亿元占比23.76% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入74.94亿元，同比增长1.66% [2] - 归母净利润5.01亿元，同比增长25.74% [2] - A股上市后累计派现38.03亿元，近三年累计派现7.38亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数24.44万，较上期减少8.72% [2] - 人均流通股8687股，较上期增加9.55% [2] - 香港中央结算持股2353.89万股（第四大股东），较上期增加25.79万股 [3] - 南方中证500ETF持股2205.85万股（第五大股东），较上期增加563.74万股 [3] - 永赢低碳环保智选混合持股1009.98万股（第十大股东），较上期减少132.57万股 [3] 公司业务构成 - 主营业务为汽车金属轻量化零部件（80.82%）和通航飞机制造（19.18%） [1] - 属于汽车零部件-轮胎轮毂行业，涉及华为汽车、蔚来汽车、一体化压铸等概念板块 [2] - 公司位于浙江省新昌县，2006年11月28日上市 [1]

投资评级 - 强推（维持） 目标价：25.8元 [2] 核心观点 - 公司2025年上半年营收28亿元、同比-9%，归母净利0.13亿元、同比-84%，扣非归母净利0.12亿元、同比-84% [2] - 海外业务承压，但车身结构件及一体化压铸业务持续放量，预计2025-2027年归母净利为0.9亿、2.3亿、2.6亿元，对应增速-25%、+167%、+11% [8] - 基于2026年业绩预期给予目标PE 35倍，维持"强推"评级，静待边际改善 [2][8] 财务表现 - 2025年上半年营收28亿元（同比-9%），其中法国百炼集团贡献12亿元（同比减少约2亿元），本部营收同比减少0.6亿元 [8] - 2Q25营收15.32亿元（同环比-4%/+21%），归母净利0.09亿元（同环比-53%/+140%），净利率0.6%（同环比-0.6PP/+0.3PP） [8] - 1H25车身结构件（含一体化车身件）收入7.6亿元、同比+13%，主要由国内市场贡献 [8] - 毛利率13.4%（同环比-0.6PP/-0.1PP），期间费用率8.4%（同环比-2.6PP/-1PP） [8] 业务进展 - 1H25获得四款一体化后地板、两款侧围及一款前舱项目定点，预计2026年量产，车身结构件获30多款产品定点，预计2025-2026年量产，项目总金额超50亿元 [8] - 1-7M25百炼获17款卡钳安全件和14款制动主缸定点 [8] - 安徽新工厂于6月分批投产，自动化程度较高，有望贡献新盈利增长 [8] 财务预测 - 预计2025-2027年营业总收入6,275/7,038/7,467百万元，同比增速0.4%/12.2%/6.1% [4] - 预计2025-2027年归母净利润87/231/256百万元，同比增速-24.6%/166.9%/10.8% [4] - 对应每股盈利0.28/0.74/0.82元，市盈率80/30/27倍 [4] 公司基本数据 - 总股本31,447.72万股，总市值69.56亿元，流通市值69.56亿元 [5] - 资产负债率51.88%，每股净资产13.68元 [5] - 12个月内最高/最低价29.61/20.01元 [5]