公司股份回购计划 - 公司拟回购股份用于实施员工持股计划或股权激励 [1] - 本次回购股份的资金总额不低于人民币3000万元且不超过人民币6000万元 [1] - 本次回购股份的价格上限为人民币13.63元/股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月9日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为31.66万港元 [1] - 共计回购12万股股份 [1] - 每股回购价格区间为2.62港元至2.66港元 [1]

公司股份回购计划 - 公司于12月9日公告，拟以4亿元人民币回购公司股份 [1] - 回购股份将用于拓宽销售渠道，促进产品销售 [1] - 回购期限自股东会审议通过之日起，至股东会审议2027年度融资租赁回购担保额度之日止 [1]

| 2025.11.13 | 10.00 | 5.520 | 5.490 | 55.06 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.11.12 | 50.00 | 5.600 | 5.520 | 277.84 | | 2025.11.11 | 10.92 | 5.340 | 5.320 | 58.23 | | 2025.11.10 | 68.20 | 5.420 | 5.300 | 365.11 | | 2025.11.07 | 19.56 | 5.440 | 5.400 | 106.05 | | 2025.11.06 | 34.00 | 5.420 | 5.390 | 183.68 | | 2025.11.03 | 30.04 | 5.520 | 5.490 | 30.04 | | 2025.10.24 | 1.40 | 5.630 | 5.630 | 7.88 | | 2025.10.21 | 17.72 | 5.620 | 5.590 | 99.39 | | 2025.10.20 | 24.96 | 5.610 | 5.600 | 139.85 | | 2025. ...

美的集团股份回购案例 - 公司于12月8日公告完成A股股份回购，回购金额达100亿元，对应1.35亿股，其中9500万股将予以注销，注销股份占注销前总股本比例为1.24% [2] - 公司今年累计回购金额达115.45亿元，另约15亿元回购用于实施股权激励或员工持股计划 [2] - 此次回购方案自5月30日经股东大会批准后，于6月17日实施首笔回购，12月8日完成，用时不到半年，回购价格区间为69.91元至80.62元 [4] - 公司股价于12月4日达到2021年2月19日以来新高，距历史高点仅有个位数百分比距离 [2] 股份回购的行业现状与特点 - 今年以来，A股共有1400余家上市公司实施股份回购，回购总金额达1406亿元 [2] - 披露回购计划的上市公司有1465家，但有515家公司累计回购金额不足千万元，其中189家不足百万元 [4] - 股份回购相比其他回报股东方式特点显著：以现金换股票直接减少流通股份，影响股价直接迅速；回购资金从公司内部流入资本市场，改善市场整体流动性；可传达公司对未来发展的信心 [2] - 从用途看，注销式回购仍是少数，更多回购用途集中在股权激励或市值管理，这些股份最终可能以其他形式回流市场 [3] 注销式回购的价值与倡导 - 回购股份仅暂时减少流通股数，每股内在价值未变，但回购股份并注销后，每股净资产、每股收益等指标会随之上升，股份价值将得到提升 [3] - 证监会于10月27日公布的《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》中，重点提出大力倡导上市公司采用“注销式回购”回报投资者 [3] - 注销式回购考验公司真实业绩，需要有利润和充沛现金流入才具备此能力，将此标准贯穿经营中可提升公司经营质量 [5] - 部分上市公司在低位回购后于高位卖出，个别公司浮盈甚至超过2.5倍，金额超过5亿元，此类回购仅为“短期工具”而非为股东创造价值的长期制度 [3] 关于股份回购的实践建议 - 上市公司回购股份应弱化“抄底思维”，只要在承诺范围内就应积极实施并尽快完成 [4] - 回购价无论高低，回购款最终都给到了股东并返还市场，上市公司可以更慷慨一些 [4] - 创造价值的根本在于业绩和对投资者的诚意，回购应是内在驱动，而非应对外部压力的被动之举 [4] - 上市公司在利润和现金流状况允许的情况下，应积极采用注销式回购，尽量避开与市场争利的博弈 [3]

公司股份回购计划 - 公司拟回购股份用于实施员工持股计划或股权激励 [1] - 回购股份价格上限为13.63元/股 [1] - 回购资金总额不低于3000万元且不超过6000万元 [1] - 回购实施期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内 [1]

公司近期资本市场举措 - 控股股东终止前期减持计划，核心高管承诺未来半年不减持公司股份 [1] - 推出股份回购方案，回购总额不低于1亿元、不超过2亿元，回购价格上限为23.70元/股，预计回购股份数量不低于421.94万股且不超过843.88万股，占总股本0.80%至1.59%，回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [1] - 公司及控股股东高度重视近期股价波动，表明全力维护股价稳定的坚定态度 [3] 公司战略与业务定位 - 公司以现代农业为战略核心，定位“服务粤港澳大湾区” [1] - 布局生猪业务仅3年就实现超百万头出栏 [1] - 公司是国内首个国家级无非洲猪瘟小区100%自养产能覆盖企业，旗下四大生猪项目均被评为“国家级生猪产能调控基地” [1] - 2026年公司将力争将完全成本降至12元/kg，以进一步降本增效 [2] 养殖业务经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入36.70亿元，归母净利润2.98亿元 [2] - 2025年前三季度，养殖业务实现营业收入28.96亿元 [2] - 2025年1至9月，公司生猪养殖完全成本约13.4元/kg，降本成效显著 [2] - 2025年1至10月，公司生猪销售均价约14.7元/kg，位居行业前列 [2] - 截至2025年10月底，生猪板块贡献现金流约4.52亿元 [2] 产能布局与发展模式 - 公司主要聚焦于现有产能的释放与精细化管理，同时新布局代养业务为补充 [2] - 截至目前，公司已在两广地区设立超12个服务部，为合作农户提供全流程服务，优秀签约养户批次存活率高达98% [2] - 2025年底公司代养存栏规模预计将超25万头 [2] 财务状况与房地产业务 - 2025年三季度末，公司资产负债率为59.20%，较上年末下降1.05% [2] - 公司整体资金面稳定，财务结构健康 [2] - 房地产业务目前存量在售产品仅剩余山海公馆公寓项目及部分商铺 [2] - 深圳宝安沙井地块城市更新合作将带来近11万平方米住宅补偿面积，未来回笼现金流可观 [2]

核心观点 - 摩根大通重申对渣打集团的“增持”评级，目标价为190港元，认为其与投资者就违反伊朗制裁指控达成的和解协议对公司基本面影响有限，未改变其投资观点 [1] 股价表现与事件关联 - 渣打集团股价在8日下跌2%，表现逊于恒生指数0.8个百分点，下跌可能与机构报道公司以15亿英镑（20亿美元）与投资者就违反伊朗制裁指控达成诉讼和解有关 [1] 和解协议影响分析 - 渣打集团未披露实际和解金额，但声明该和解对公司的经营业绩或财务状况影响不大 [1] - 预计相关支出将于2025年第四季被列为一项特殊项目，对每股股息或正常化有形股本回报率并无影响 [1] - 和解可能降低普通股权一级资本比率，并可能限制2026年股份回购的上行空间 [1] - 预计对普通股权一级资本比率的负面影响将低于约13个基点 [1] 财务预测与同业比较 - 预测渣打集团2025年第四季普通股权一级资本比率为14% [1] - 预测2026年股份回购规模达到25亿美元 [1] - 预测渣打集团总回报率达7.2%，在大中华区各银行中最高 [1]

股价表现与市场反应 - 渣打集团股价在报道发布后回暖近2%，截至发稿涨1.9%，报171.7港元，成交额5263.4万港元 [1] - 此前股价在12月8日下跌2%，表现逊于恒生指数0.8个百分点，市场认为下跌可能与违反伊朗制裁的诉讼和解报道有关 [1] 诉讼和解事件分析 - 渣打集团就违反伊朗制裁的指控，在英国以15亿英镑（约20亿美元）与投资者达成诉讼和解 [1] - 公司声明该和解对集团的经营业绩或财务状况影响不大，但未披露实际和解金额 [1] - 相关支出预计将于2025年第四季被列为一项特殊项目 [1] 财务影响预测 - 和解预计对每股股息或正常化有形股本回报率(ROTE)并无影响 [1] - 和解或会降低普通股权一级资本比率，并可能限制2026年股份回购的上行空间 [1] - 对普通股权一级资本比率的负面影响预计将低于约13个基点 [1] - 小摩预测渣打集团2025年第四季普通股权一级资本比率为14% [1] 资本回报展望 - 小摩预测渣打集团2026年股份回购规模达到25亿美元 [1] - 预计总回报率达7.2%，在大中华区各银行中最高 [1]

股价表现与市场反应 - 渣打集团股价在2024年12月9日交易时段回暖近2%，截至发稿时上涨1.9%，报171.7港元，成交额5263.4万港元 [1] - 此前一个交易日（12月8日）股价下跌2%，表现逊于恒生指数0.8个百分点 [1] 诉讼和解事件 - 市场媒体报道渣打集团就违反伊朗制裁的指控，在英国以15亿英镑（约20亿美元）与投资者达成诉讼和解 [1] - 渣打集团未披露实际和解金额，但公司声明该和解对集团的经营业绩或财务状况影响不大 [1] 财务影响预测 - 小摩预计相关和解支出将于2025年第四季度被列为一项特殊项目 [1] - 该和解对每股股息或正常化有形股本回报率并无影响 [1] - 和解可能降低普通股权一级资本比率，并可能限制2026年股份回购的上行空间 [1] - 对普通股权一级资本比率的负面影响预计将低于约13个基点 [1] 资本与回报预测 - 小摩预测渣打集团2025年第四季度普通股权一级资本比率为14% [1] - 预测2026年股份回购规模达到25亿美元 [1] - 预测总回报率达7.2%，在大中华区各银行中最高 [1]