公司IPO与业务概况 - 深交所IPO审核在空窗两月后重启，广州慧谷新材料科技股份有限公司将于12月9日上会创业板[1] - 公司是一家基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，专注于高分子材料领域[1] - 公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，产品应用于家电、包装、新能源、电子等领域[3] - 公司拥有“国家级制造业单项冠军”与“专精特新小巨人”双重资质[3] - 本次IPO拟募集资金9亿元人民币，用于年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、研发中心项目、生产线技术改造及补充流动资金[1] - 保荐机构为中信证券，保荐人为戴顺、李宁[1] 公司财务表现 - 2022年至2024年期间，公司营业收入从6.64亿元稳步增长至8.17亿元[3] - 同期，扣除非经常性损益后的净利润实现跨越式增长，从2683.66万元大幅飙升至1.42亿元[3] - 尽管业绩亮眼，但公司产品单价出现全线下滑，且应收账款规模持续膨胀[3] 公司风险与争议事件 - 公司曾发生一起造成2人死亡的安全事故[3] - 报告期内，主要供应商广州市徽鸿贸易发展有限公司存在异常情况，该公司为慧谷新材供应了近7000万元材料，但其注册资金仅50万元，近年来社保缴纳人数峰值仅为6人[4] - 监管层已要求公司补充说明与该供应商合作的背景，以及该供应商是否主要为其提供服务[4] - 该供应商在报告期内存在因虚开发票被行政处罚的记录[10] 供应商异常调查详情 - 供应商广州市徽鸿贸易发展有限公司成立于2008年4月，注册资本50万元，主要从事环氧树脂、活性稀释剂等贸易[5] - 2024年采购金额为1671.54万元，2025年1-6月采购金额为1474.20万元[5] - 公司回复监管称，该供应商属于化工原料贸易商，行业内存有注册资本较低普遍现象，不影响其扩大经营，并称该供应商年销售额约为2.8亿元[6] - 经实地探访，该供应商注册地址（广州市增城区新塘镇新塘大道西361号中美国际大厦9楼8号）无法找到对应公司踪迹，实际对应建筑为悦顺商务大厦，且9层无独立“8号”房间[8] - 该供应商法定代表人控股的另一家公司（广州彤宇环保科技有限公司）历史注册地址为“悦顺商务大厦9楼N08室”，与徽鸿贸易注册地址存在明显关联[10] - 该供应商被高度质疑为空壳公司，引发对公司为何青睐该供应商以及信息披露合规性的质疑[10]

公司IPO与融资条款 - 公司计划以每股4美元的价格发行150万股股票，拟募资600万美元 [1] - 按拟议发行价计算，公司市值将达到1.26亿美元 [1] - 公司计划在纳斯达克上市，股票代码为KASH [1] - US Tiger Securities是本次IPO交易的独家账簿管理人 [1] 公司业务与运营概况 - 公司通过其运营子公司Vnique提供数字营销服务 [1] - 业务涵盖三个核心领域：战略制定、内容创作和网红合作解决方案 [1] - 具体服务包括品牌定位、市场研究、网站和社交媒体管理、平面和视频制作 [1] - 公司在餐饮、技术、医疗保健和工作生活等行业协调网红合作关系 [1] 公司财务与历史 - 公司成立于2019年 [1] - 截至2025年7月31日的12个月内，公司录得500万美元营收 [1]

IPO基本信息 - 香港数字营销服务公司Cansince Innovations公布IPO条款，计划以每股4美元的价格发行150万股股票，拟募资600万美元 [1] - 按每股4美元的拟议发行价计算，Cansince Innovations的市值将达到1.26亿美元 [1] - 该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为KASH，US Tiger Securities是本次交易的独家账簿管理人 [1] 公司业务概况 - 公司通过其运营子公司Vnique提供数字营销服务，涵盖三个核心领域：战略制定、内容创作和网红合作解决方案 [1] - 具体服务包括品牌定位、市场研究、网站和社交媒体管理、平面和视频制作 [1] - 公司在餐饮、技术、医疗保健和工作生活等行业协调网红合作关系 [1] 公司财务与运营 - Cansince Innovations成立于2019年 [1] - 截至2025年7月31日的12个月内，公司录得500万美元营收 [1]

公司IPO进程 - 广东美亚旅游科技集团股份有限公司北交所IPO将于12月12日上会 [1] - 保荐机构为广发证券股份有限公司 [1] 公司业务概况 - 公司是泛商旅综合解决方案提供商，下设美亚航旅、美亚商旅、美亚旅行三大业务板块 [3] - 主要面向旅业同行客户和企事业客户，提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场景的数字化泛商旅出行服务 [3] 财务表现 - 2022年至2024年及2025上半年，公司实现营收分别为4.57亿元、3.54亿元、4.01亿元、1.83亿元 [3] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为4032.8万元、7218.35万元、7740万元、3627.63万元 [3] - 2025年6月30日，公司资产总计为11.80亿元，较2022年末的7.63亿元增长显著 [4] - 2025年6月30日，股东权益合计为6.30亿元，较2022年末的4.73亿元增长 [4] - 2022年至2025年上半年，公司毛利率分别为32.00%、57.76%、53.90%、55.47% [4] - 2022年至2025年上半年，公司加权平均净资产收益率分别为8.93%、14.22%、13.99%、5.94% [4] - 2022年至2025年上半年，公司基本每股收益分别为0.59元、1.05元、1.13元、0.53元 [4] - 2022年至2025年上半年，公司资产负债率（母公司）分别为35.12%、38.64%、43.57%、49.99% [4] 股权结构与实际控制人 - 公司股权结构分散，单一股东持股比例均未超过50.00%，无控股股东 [4][6] - 伍俊雄、陈培钢、陈连江、蔡洁雯为公司的共同实际控制人，广州旅商为伍俊雄的一致行动人 [4][5][6] - 伍俊雄直接持有公司30.13%股权，并通过广州旅商控制3.36%的表决权 [5][6] - 陈培钢直接持有公司23.01%股权 [5][6] - 陈连江直接持有公司6.02%股权 [5][6] - 蔡洁雯直接持有公司3.77%股权 [5][6] - 伍俊雄与陈连江为夫妻关系，陈培钢与蔡洁雯为夫妻关系，陈连江与陈培钢为兄妹关系 [5][6] - 伍俊雄担任公司董事长，陈培钢担任公司董事、总经理，蔡洁雯与陈连江未在公司任职 [5][6] - 上述四方合计控制公司66.29%表决权，能够对股东会及董事会施加重大影响 [5][7] - 四方于2017年签署《一致行动协议》，并于2024年11月将有效期延长至2032年1月30日，并约定无法达成一致时以伍俊雄意见为准 [7]

公司上市与治理结构 - 临工重机股份有限公司已向港交所提交上市申请书 联席保荐人为中金公司和兴证国际 [2] - 公司是全球领先的矿山设备和高空作业设备企业 致力于提供智能化、高效、绿色的解决方案 [2] - 公司董事会及高管团队多与创始人王志中有关联 王志中现任山东临工工程机械有限公司及临工集团董事长 但仅担任临工重机非执行董事 [2] - 公司现任执行董事及董事长为于孟生 财务负责人为孙静 两人均有在王志中曾任职的相关企业工作经历 [2] - 公司现任CEO兼董事为张善睿 于2025年3月加入 其为王志中女婿 [2] 核心管理层背景与薪酬 - CEO张善睿拥有复旦大学电子资讯系统学士学位和密苏里科技大学电脑工程硕士学位 曾创立智能电控系统和物联网服务提供商北谷电子 [3] - 北谷电子2009年创立于美国硅谷 总部设于中国济南 截至2025年累计获得224项专利授权 [3] - 北谷电子产品包括控制器、电机驱动器等 其控制器产品在高空作业平台剪叉领域曾取得全球出货量第一 该公司已于2023年8月启动IPO辅导 [4] - 公司董秘为王秀鹤 于2019年加入 此前在华为技术有限公司担任软体工程师及财务经理 [4] - 董事长于孟生2022年至2024年薪酬分别为268万元、204万元及224万元 2025年上半年薪酬为156.9万元 [4] - 非执行董事支开印2022年至2024年薪酬分别为437.5万元、327.2万元及341.4万元 2025年上半年薪酬为204.7万元 [4] - CEO张善睿在2025年加入仅3个月即获得薪酬89.8万元 [4] - 创始人王志中不在临工重机领取薪酬 [4]

本周IPO市场动态 - 本周（12月8日-12月12日）A股市场将有7家企业上会，上会数量创今年单周新高 [1] - 本周（12月8日-12月12日）将有5只新股进行申购，分别为沪主板1只（锡华科技）、深主板1只（元创股份）、创业板2只（纳百川、天溯计量）、科创板1只（优迅股份） [2] - 新股申购具体安排为：优迅股份、纳百川于周一申购，元创股份于周二申购，天溯计量、锡华科技于周五申购 [3] 上周新股表现回顾 - 上周（12月1日—12月5日）A股新上市3只新股，首日表现全线飘红 [3] - 其中，摩尔线程登陆科创板，首日大涨425.46%领跑 [3] - 精创电气首日涨330.74%，中国铀业首日涨280.04% [3] 重点IPO项目详情：摩尔线程 - 摩尔线程是科创板年内受理的最大IPO，同时也是沪深北交易所年内受理的第二大IPO [3] - 公司计划募集资金80亿元 [3] - 募集资金拟投向四个项目：新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目（投资总额250,957.98万元）、新一代自主可控图形芯片研发项目（投资总额250,233.23万元）、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目（投资总额198,180.33万元）以及补充流动资金（100,628.45万元） [3][5] 本周上会企业案例：悦龙科技 - 悦龙科技计划在北交所上市，主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管 [6] - 公司控股股东、实际控制人为徐锦诚，其直接持有公司57.57%股份，并通过烟台柏诚间接控制16.22%股份，合计控制公司73.79%的股份 [6] - 徐锦诚出生于1955年12月，现任公司董事长兼总经理 [6][7]

本周新股申购概况 - 本周（12月8日至12日）共安排5只新股申购，覆盖深主板、沪主板、创业板及科创板[1] - 截至发稿，已披露3只新股的网上发行价：创业板纳百川22.63元/股，科创板优迅股份51.66元/股，深主板元创股份24.75元/股[1] - 本周另有7家公司的IPO申请将首发上会，涉及上证主板、科创板、创业板及北交所[2] 12月8日申购新股详情 - **纳百川 (301667)**：专注于新能源汽车动力电池热管理系统，是国内电池液冷板领域的行业标杆企业，核心产品为动力电池液冷板[1] - 纳百川本次IPO募资总额为6.32亿元[1] - **优迅股份 (688807)**：是光通信电芯片细分领域的龙头企业，可提供全应用场景、全系列产品光通信电芯片解决方案[1] - 优迅股份获评“国家规划布局内集成电路设计企业”、“国家级专精特新重点‘小巨人’企业”，业务与科创板定位高度契合[1] - 优迅股份本次IPO募资总额为10.33亿元[1] 12月9日申购新股详情 - **元创股份 (001325)**：发行价为24.75元/股，发行市盈率为12.93倍[1] 12月12日申购新股详情 - **锡华科技 (603248)**：主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品以风电齿轮箱专用部件为主[2] - 锡华科技是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业，在全球行业内处于领先地位[2] - 锡华科技本次IPO拟募资16.06亿元[2] - **天溯计量 (301449)**：是一家全国性、综合型的独立第三方计量检测服务机构，主营业务为计量校准、检测、认证等[2] - 天溯计量是国家级高新技术企业、工信部“服务型制造示范平台”、“产业技术基础公共服务平台”及广东省、深圳市制造业单项冠军企业[2] - 天溯计量本次IPO拟募资4.86亿元[2] 本周IPO上会公司 - 本周将有7家公司的IPO申请首发上会[2] - 拟闯关**上证主板**：林平发展[2] - 拟闯关**科创板**：有研复材[2] - 拟闯关**创业板**：慧谷新材、宏明电子[2] - 拟闯关**北交所**：美亚科技、原力数字、悦龙科技[2]

公司上市与募资计划 - 深交所已受理洛阳轴承集团股份有限公司的创业板首发申请 公司拟募资规模为18亿元 [1] - 公司计划公开发行股票不低于6666.67万股且不超过1.5亿股 募集资金总额不超过18亿元 [4] - 募资净额将投入高速列车转向架轴承开发及应用、新能源轴承智能化生产建设项目等多个项目 其中1.97亿元用于偿还银行贷款 [4][5] 公司行业地位与业务构成 - 公司是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一 产销规模及配套服务能力位于行业前列 拥有轴承行业唯一国家重点实验室 [1][1] - 根据中国轴承工业协会数据 2022至2024年度公司轴承产品在国内轴承行业营业收入排名均为第4名 [2] - 2024年度 公司在重大装备轴承领域风电主轴轴承排名行业第一 风电偏变轴承排名行业第二 风电齿轮箱轴承排名行业前三 在高端装备轴承领域轨道交通轴承、航空航天轴承排名行业前三 在汽车轴承领域新能源汽车轮毂轴承排名行业前三 [2] 股权结构与混改进程 - 公司为国有独资公司 2022年启动混改 国宏集团将其持有的公司43.33%股权以10.07亿元的价格转让给由郑煤机产投等组成的联合受让体 [2] - 公司实施股权激励 四大员工持股平台向公司增资2.58亿元 [2] - 2024年初 国宏集团再次转让所持公司13%和4.503%股权给五洲新春、河南澳洛赋豫 [2] - 目前 国宏集团直接持有公司2.28亿股 持股比例38.003% 为公司控股股东 洛阳市国资委为公司实控人 四大员工持股平台合计持股10% 为一致行动人 郑煤机产投持股15.003% 五洲新春持股8.497% [3] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2025年上半年 公司分别实现营业收入33.42亿元、44.41亿元、46.75亿元、28.21亿元 [3] - 同期 公司归母净利润分别为-6732.90万元、2.31亿元、2.51亿元、2.57亿元 扣非净利润分别为-9446.74万元、1.89亿元、1.79亿元、2.53亿元 [3] - 2022年亏损主要受混改计提职工安置费等因素影响 2023年后盈利能力快速提升 [3] - 报告期内 公司计入当期损益的政府补助金额分别为3329.52万元、3851.61万元、7037.91万元、351.32万元 三年半合计约为1.46亿元 占同期归母净利润总额的比例为21.69% [3] 毛利率与研发投入 - 报告期内 公司主营业务毛利率分别为17.42%、19.91%、18.04%、21.96% 波动较大 [4] - 公司毛利率低于新强联、国机精工、长盛轴承等同行业可比上市公司23.24%、25.17%、21.92%、23.52%的平均水平 [4] - 公司解释毛利率较低主要是由于产品结构存在差异 毛利率相对较低的汽车轴承、通用轴承拉低了整体毛利率 [4] - 报告期内 公司研发费用分别为1.33亿元、1.64亿元、1.61亿元、8725.42万元 研发费用率分别为3.99%、3.69%、3.44%、3.09% 呈下降趋势 [5] - 公司研发费用率不及同行业可比上市公司5.32%、5.42%、5.05%、4.26%的平均水平 [5] - 公司解释研发费用率下降是由于营业收入持续增长 研发费用增速低于收入增速 [5] 资产负债与有息负债 - 报告期各期末 公司资产负债率分别为84.57%、82.19%、79.43%、80.74% [5] - 截至2025年6月末 公司资产总额112.4亿元 负债总额90.76亿元 资产负债率达80.74% [1][5] - 截至2025年6月末 公司有息负债合计达到43.44亿元 其中包括短期借款13.21亿元、一年内到期的非流动负债16.13亿元、长期借款14.1亿元 [5] - 公司经营发展及固定资产投资等主要依赖债务融资 导致债务水平较高 [5] 关联交易 - 2022年至2025年上半年 公司向关联方济源钢铁采购轴承钢等原材料 关联采购金额分别为6.03亿元、7亿元、7.14亿元、3.22亿元 占公司各期采购总额比例分别为16.91%、16.70%、16.81%、12.54% [6] - 报告期内 公司向关联方的采购金额合计达到23.39亿元 [1][6] - 济源钢铁的实际控制人李玉田是公司间接持股5%以上股东、董事 [6]

渤海化学重大资产重组交易 - 公司正在筹划出售天津渤海石化有限公司100%股权 并通过发行股份及支付现金的方式购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权 本次交易预计构成重大资产重组 不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 公司股票自12月8日开市起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 渤海化学出售资产背景 - 被出售的子公司渤海石化 注册资本24.8亿元 拥有一套年产60万吨的PDH装置 采用Lummus Catofin工艺 是渤海化学的核心业务 [2] - PDH行业结构性产能过剩问题日益凸显 盈利水平持续处于倒挂状态 持续亏损局面仍未改变 主要原材料丙烷受中美关税政策影响 进口成本急剧增加 进一步挤压了利润空间 [2] - 渤海石化的PDH装置原计划检修30天 但因需与新建项目进行联调联试 预计恢复生产时间已推迟至2026年2月底 公司渤海石化丙烷脱氢装置技术改造项目已经变更为丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目 [2] - 公司业绩持续亏损 2022年至2025年前三季度 归母净利润分别为-0.38亿元 -5.21亿元 -6.32亿元 -5.79亿元 [3] 收购标的泰达新材概况 - 泰达新材成立于1999年11月22日 注册资本1.0875亿元 法定代表人为柯伯成 [4] - 公司主产品为偏苯三酸酐 下游应用领域包括增塑剂 高级绝缘材料 固化剂等 也是聚酰亚胺的重要原材料 TMA最主要的用途是用于生产PVC增塑剂偏苯三酸三辛酯 用于105℃级耐热电线电缆料 [4] - 公司与正丹股份 百川化工一起是国内少有的能生产TMA的企业 国外主要是美国英力士和意大利波林 属于头部企业 [4] - 2024年上半年 因流传英力士将永久关闭其TMA生产装置 引发TMA价格大幅上涨 正丹股份和泰达新材股价迅速增长 [4] 泰达新材财务表现 - 2025年上半年 泰达新材TMA业务毛利率高达73.87% [5] - 2025年上半年 公司营业收入为529,174,948.56元 上年同期为344,549,923.49元 同比增长53.58% [5] - 2025年上半年 公司毛利率为72.54% 上年同期为40.72% [5] - 2025年上半年 归属于挂牌公司股东的净利润为305,230,825.42元 上年同期为109,291,006.63元 同比增长179.28% [5] - 2025年上半年 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为303,711,368.80元 上年同期为100,289,458.70元 同比增长202.83% [5] 泰达新材上市历程与新材料布局 - 公司2014年在新三板挂牌 并先后于2016年闯关创业板 2021年闯关北交所 均遭到否决 其中重要原因之一是毛利率增长幅度较大 且明显高于同行业可比公司 [5] - 2024年8月23日 泰达新材提交的北交所上市辅导备案申请已获受理 开始进入辅导期 [6] - 2024年11月 公司发布公告 拟申请在北交所上市 募集资金投资项目包括合计年产6万吨偏苯三酸酐及1500吨均苯三甲酸项目 以及年产2000吨聚苯硫醚生产项目 [7] - 安徽证监局于2025年3月4日确认公司终止辅导 至此 三次冲IPO均以失败告终 [8] - 2025年8月28日 黄山东泰启新科技有限公司年产8万吨聚苯硫醚树脂项目开工 项目计划总投资16亿元 瞄准5G通信 人形机器人等高端需求 一期项目预计2026年6月底完工投产 该公司法定代表人为柯伯成 正是泰达新材董事长 [8][9] 泰达新材募投项目详情 - 公司计划通过北交所上市募集资金45,000万元 总投资64,525.64万元 [10] - 具体募投项目包括 年产3万吨偏苯三酸酐及1500吨均苯三甲酸生产项目 总投资23,260.72万元 拟投入募集资金15,000万元 [10] - 新材料产业基地项目 总投资41,264.92万元 拟投入募集资金30,000万元 该基地包含三个子项目 [10] - 子项目1 年产3万吨偏苯三酸酐项目 总投资27,412.45万元 拟投入募集资金20,000万元 [10] - 子项目2 年产2000吨聚苯硫醚生产项目 总投资8,466.19万元 拟投入募集资金5,000万元 [10] - 子项目3 研发中心建设项目 总投资5,386.28万元 拟投入募集资金5,000万元 [10]

公司战略与资本运作 - 公司宣布两项关键战略：聘请前Loewe首席营销与传播官Charlie Smith为首席品牌官，并开启新一轮500万美元的社区投资[1] - 两项动作分别对应“资金”与“品牌”挑战，被视为公司为三年内冲刺IPO、强化资本基础与品牌战略的关键布局[1] - 新一轮社区融资估值沿用上一轮C轮融资时的13亿美元水平，将于12月10日开启早鸟通道，12月11日全面开放[3][4] - 公司表示本轮可能是上市前公众参与投资的最后机会之一[4] - 公司已累计获得超过4.5亿美元投资，投资方包括老虎全球管理、谷歌风投、殷拓集团及高通风投等[4] - 公司拥有近8000名社区投资者，累计投资800万美元，并通过轮换制社群董事会席位参与公司决策[4] 高管任命与品牌升级 - Charlie Smith将于2026年1月加入公司，直接向创始人兼CEO裴宇汇报，负责全球品牌战略[1] - Charlie Smith在Loewe任内主导了与吉卜力工作室、昂跑等突破性合作，公司看中其在奢侈品、创意与科技交汇领域的经验[3] - 引入品牌专家意味着公司正试图突破科技产品的工具属性，向具有文化影响力的消费品牌升级[5] 公司经营与财务表现 - 公司于2020年创立，专注于消费电子硬件和生态系统，产品包括智能手机、TWS耳机及头戴式耳机[4] - 公司已交付数百万台设备，累计营收突破十亿美元，并在2024年实现150%的同比增长[5] - 公司于今年7月推出第三款旗舰手机Nothing Phone(3)及首款头戴式耳机Headphone(1)，并计划于明年推出首批AI原生设备[4] 行业背景与公司定位 - 在全球手机市场趋于固化、增长乏力的背景下，公司凭借鲜明的设计、深度社区共建与差异化定位，在巨头垄断的红海中找到生存空间[5] - 在AI重塑手机行业的趋势下，公司能否凭借社区、设计和AI愿景实现持续增长，是其冲击IPO的关键考验[5]