黄金价格走势分析 - 现货黄金价格在8月18日亚市盘中大幅攀升至3357美元/盎司附近 日内大涨逾20美元 早盘一度跌至3323.50美元/盎司 [1] - 金价当前处于3350美元附近持续震荡 呈现高低点下移格局 上方关键阻力位为3375美元 [3][5] - 技术面显示日内方向偏空 涨势在3358-3360美元附近受阻 下方支撑位关注3330-3323美元一线 [5] 地缘政治与避险需求 - 地缘政治风险隐现推动避险需求 美乌会谈成为市场焦点 特朗普与普京会晤未达成乌克兰和平协议 [1] - 地缘局势不确定性持续支撑黄金作为传统价值储藏工具的吸引力 宏观与地缘风险预计在下半年加剧 [2] 美联储政策与宏观经济影响 - 杰克逊霍尔研讨会及美联储主席鲍威尔演讲被视为潜在催化剂 可能打破金价横盘格局 [2] - 市场普遍预期9月美联储降息 但需更多货币宽松信号推动金价突破当前区间 核心PCE通胀数据及9月FOMC会议为关键影响因素 [2] - 长期看涨逻辑围绕美联储宽松政策及潜在滞胀风险 关税上升和全球经济放缓提供中期支撑 [2] 交易策略与操作建议 - 短期操作建议反弹做空为主 回调做多为辅 空单策略在3355-3358美元分批做空 目标3345-3325美元 [5][6] - 多单策略在3323-3325美元分批做多 目标3335-3345美元 需严格控制仓位及止损 [5][6] - 技术面强调现价至3375美元区间为关键观察区域 滞涨信号出现时可入场空单 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油价格横盘震荡后止跌调整，但日线受5日均线压制，5日与10日均线空头排列，盘面下行压力持续 [3] - 美俄会晤未达成实质性协议，仅就俄乌停火达成初步共识，美方暂收回制裁威胁，未释放多头利好，外盘低开，中期破位下行风险上升 [3] - 后续美俄乌三方会谈预期升温，若协议落地，地缘风险下降，对原油支撑弱化，2022年以来的地缘溢价将修复，叠加OPEC+增产，多头支撑流失 [3] - 季节性需求拐点临近，基本面压制将显现，市场过剩风险或成交易主线，时间对多头不利，当前盘面未充分反映基本面利空 [3] - 中长期基本面趋势性转弱，美俄会晤无利好，叠加地缘支撑弱化、基本面利空累积，原油中期破位下行风险加剧，短期关注俄乌局势，中长期警惕基本面利空计价 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场动向 - 8月15日特朗普和普京在阿拉斯加州安克雷奇市会晤，开场未致辞，会晤可能持续6至7小时 [6] - 美国7月零售销售环比增长0.5%，连续两月大幅增长，同比涨幅3.9%，实际同比增长1.2%，连续十个月正增长 [7] - 8月泽连斯基在华盛顿会见特朗普，欧洲领导人受邀出席“特泽会”，冯德莱恩与默茨确认出席 [7] - 特朗普与欧洲领导人曾讨论为乌提供非北约框架下等效于第五条的安全保障 [7] - 特朗普与普京会晤后表示暂无对中国购俄油加征关税计划，可能两三周后再考虑 [7] EIA周度库存 - 美国至8月8日当周EIA原油库存增加303.6万桶，预期减少27.5万桶，前值减少302.9万桶 [8] - 战略石油储备库存增加22.6万桶，前值增加23.5万桶；库欣原油库存增加4.5万桶，前值增加45.3万桶 [8] - 汽油库存减少79.2万桶，预期减少69.3万桶，前值减少132.3万桶；精炼油库存增加71.4万桶，预期增加72.5万桶，前值减少56.5万桶 [8] - 原油产量增加4.3万桶至1332.7万桶/日，商业原油进口692.0万桶/日，较前一周增加95.8万桶/日，原油出口增加25.9万桶/日至357.7万桶/日 [8] - 炼厂开工率96.4%，预期96.8%，前值96.9% [8] CME成交量及未平仓数据 - WTI原油期货成交量为815102手，较上个交易日减少84832手，未平仓合约为1975316手，较上个交易日减少6284手 [9] - 布伦特原油期货成交量为119380手，较上个交易日减少22330手，未平仓合约为195944手，较上个交易日增加2902手 [9]

当前美元的双重属性——避险货币及能源生产国货币，使得谈判僵局反而对其最为有利。但分析师指 出，现阶段美元走势主要受美国经济数据主导。上周四超预期的美国批发通胀数据已促使市场下调美联 储降息预期，若此通胀趋势持续，其对美元的支撑效应或将完全抵消潜在停火协议带来的利空影响。美 元后市走向将取决于地缘政治进展与经济数据的博弈结果。 上周五，美元指数上涨在98.25之下遇阻，下跌在97.70之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保 持上涨的走势。如果美元指数今天下跌在98.60之上企稳，后市上涨的目标将会指向98.15--98.45之间。 周一（8月18日）亚盘早盘，美元指数最新价报97.90，涨幅0.05%，开盘价为97.80。荷兰国际集团 （ING）分析师表示，若国际会议在停火问题上取得突破，地缘政治风险降温可能导致美元承压。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格震荡回调，美国通胀数据超预期打压降息预期，全球贸易乐观情绪升温，金银价格承压调整 [3][5] - 美国 7 月 PPI 数据超预期显示通胀压力仍存，劳动力市场保持韧性，9 月降息大幅预期弱化，但部分高官呼吁降息，货币政策不确定性大 [3][5] - 超预期通胀数据弱化 9 月降息大幅预期，部分高官呼吁降息，货币政策不确定性大，市场焦点转向美俄乌会晤及其对地缘局势与避险资产的潜在影响，金银短期呈震荡走势 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 黄金 | 775.80 | -12.00 | -1.52 | 197655 | 178255 | 元/克 | | 沪金 T+D | 623.59 | 31.69 | 5.35 | 23234 | 198744 | 元/克 | | COMEX 黄金 | 3381.70 | -76.50 | -2.21 | | | 美元/盎司 | | SHFE 白银 | 9204 | -74 | -0.80 | 522479 | 634627 | 元/千克 | | 沪银 T+D | 7762 | 212 | 2.81 | 452542 | 3447314 | 元/千克 | | COMEX 白银 | 38.02 | -0.49 | -1.27 | | | 美元/盎司 | [4] 市场分析及展望 - 上周贵金属价格震荡回调，美国通胀数据超预期打压降息预期，全球贸易乐观情绪升温，金银价格承压调整 [3][5] - 美国 7 月 PPI 数据超预期显示通胀压力仍存，劳动力市场保持韧性，9 月降息大幅预期弱化，但部分高官呼吁降息，货币政策不确定性大 [3][5] - 随着经济数据影响被市场消化，投资者目光转向地缘政治风险，美俄乌会晤受关注，超预期通胀数据弱化 9 月降息大幅预期，部分高官呼吁降息，货币政策不确定性大，金银短期呈震荡走势 [6] - 本周重点关注美国与欧元区 7 月 PMI 数据初值、美国上周初请失业金人数等，关注美联储 7 月货币政策会议纪要、杰克逊霍尔央行年会、美俄乌三方会晤 [6] 重要数据信息 - 美国 7 月 CPI 同比持平于 2.7%，低于预期的 2.8%，环比上涨 0.2%符合预期；7 月核心 CPI 同比上涨 3.1%，高于预期的 3%，创 2 月份以来新高 [8] - 美国 7 月 PPI 同比飙升至 3.3%，为今年 2 月以来最高水平，远超预期的 2.5%；环比上涨 0.9%，为 2022 年 6 月以来最大涨幅，美联储 9 月降息预期受挫 [8] - 美国上周初请失业金人数降至 22.4 万，低于预期的 22.8 万，小幅下降 3000 人，低于预期和前值，维持在 2021 年 11 月以来低位；续请人数降至 195.3 万人，略低于预期，但仍徘徊于 2021 年以来高位，显示劳动力市场稳健 [8] - 美国 7 月零售销售环比增 0.5%，实际零售销售连续第十个月实现增长，同比涨幅达到 3.9%，6 月数据大幅上修至 0.9%，经通胀调整后的实际零售销售同比增长 1.2%，显示消费者支出保持韧性 [8] - 美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值 58.6，不及预期的 62，前值为 61.7；分项指数方面，现况指数初值 60.9，创三个月低点，预期 67.3，前值 68；预期指数初值 57.2，预期 58.1，前值 57.7，美国消费者信心指数自 4 月以来首次下滑、从五个月高点滑落，长短期通胀预期均上升，反映出人们对关税影响的持续担忧 [9] - 美国 8 月密歇根大学 1 年通胀预期初值 4.9%，抹去了上个月的改善，预期 4.4%，前值 4.5%；美国 8 月密歇根大学 5 年通胀预期初值 3.9%，预期 3.4%，前值 3.4% [9] - 欧元区 8 月 ZEW 经济景气指数 25.1，前值 36.1；德国 8 月 ZEW 经济景气指数 34.7，预期 39.8，前值 52.7 [9] 相关数据图表 - 展示了黄金期货和白银期货非商业性持仓变化数据 [11][13] - 包含 SHFE 金银价格走势、COMEX 金银价格走势、COMEX 黄金库存变化、COMEX 白银库存变化等多组图表 [15][17][19]

此外，美国经济数据也利空金价。上周公布的美国7月PPI数据远超市场预期，同比上涨3.3%，创下近3 年最大涨幅；环比上涨0.9%，大幅高于市场预期的0.2%，为2022年6月以来的最大涨幅。美国通胀升温 使美联储9月降息预期下降，叠加美联储官员的鹰派言论，金价承压回落。 消息面上，上周五美俄领导人会晤备受市场关注。 转自：期货日报 上周，在多重因素的共同作用下，市场避险情绪显著降温，国际金价承压回落。其中，纽约黄金期货、 伦敦金现货价格均下跌约2%，双双跌破3400元／盎司大关。 中信建投期货分析师王彦青在接受记者采访时表示，上周市场避险情绪降温，主要受两方面因素影响： 一是美俄领导人会晤释放积极信号，地缘政治风险下降；二是中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈 联合声明》，市场对贸易摩擦升级的担忧进一步减弱，风险偏好随之提升。 据央视新闻消息，美俄领导人8月15日在美国阿拉斯加州举行会晤但没有达成协议。美国总统特朗普8月 16日表示，将与乌克兰总统泽连斯基于美东时间8月18日下午在白宫椭圆形办公室会面。如果一切顺 利，接下来将安排美国、俄罗斯、乌克兰三方领导人会晤。就此，泽连斯基表示，乌支持举行乌美俄三 方会 ...

黄金价格表现 - 国内黄金（99.95%）最新报价775.08元/克 下跌0.01% [1] - 国际黄金价格报3385.0美元/盎司 上涨0.07% [2] 价格影响因素 - 美国财长贝森特呼吁美联储降息至少1.5个百分点 推动纽约尾盘现货黄金涨0.22% [3] - 特朗普相关关税表态及地缘政治局势增加市场避险情绪 包括半导体和药品关税政策及对印度欧盟关税警告 [3] - 美国7月CPI通胀涨幅温和支撑美联储9月降息预期 "小非农"和GDP数据影响黄金投资需求 [3] 短期走势展望 - 市场对美联储9月降息预期升温为金价提供支撑 但美股创新高和地缘局势缓和抑制部分避险需求 [4] - 金价或维持区间震荡格局 [4] 中长期走势展望 - 全球经济不确定性、地缘政治风险及央行购金趋势有望推动金价上行 [4] - 若美国经济数据好转或美联储货币政策超预期 金价上涨空间将受限 [4]

地缘政治进展 - 特朗普宣布在俄罗斯问题上取得重大进展并呼吁外界拭目以待[2] - 美俄领导人会晤评价积极但未就俄乌停火达成协议[2] - 乌克兰总统泽连斯基确认将于18日与特朗普会晤并支持美俄乌三方会议提议[2][5] - 美国特使称普京同意乌克兰获得类北约第五条款安全保障即若乌克兰遭攻击将被视为对所有保障国的攻击[3] - 俄罗斯在涉及五个乌克兰地区问题上作出一些让步[3] - 美俄双方已有共识认为俄乌冲突将以领土交换和美国对乌提供安全保障作为结束方式[5] 黄金市场动态 - 上周纽约黄金期货和伦敦金现货价格均下跌约2%跌破3400元/盎司大关[4] - 市场避险情绪降温主因美俄会晤释放积极信号和中美经贸会谈缓和贸易摩擦担忧[4] - 美国7月PPI同比上涨3.3%创近3年最大涨幅环比上涨0.9%大幅高于预期的0.2%[4] - 地缘政治风险下降导致黄金避险需求持续下降对价格形成压力[6] - 美国服务业通胀走高使美联储激进降息预期大幅下降[6] - 特朗普表示黄金不会被加征关税进一步削弱黄金短期支撑[6] 黄金中长期前景 - 美国债务持续积累和大美丽法案推进将削弱美元信用[7] - 关税战未完全停止可能阻碍全球经济增长增强黄金投资价值[7] - 美联储货币政策趋于宽松若下半年降息两次将有力支撑贵金属价格[7] - 美国经济数据走弱可能使降息预期再度升温[6] - 央行购金加速和美国财政赤字扩大可能利多黄金价格[6]

黄金市场回顾 - 黄金价格周跌1.5%左右 基本持平于3336美元[3] - 周初受美国7月PPI数据远超预期影响 黄金价格承压跳水[3] - 周四黄金一度创下近两周低点 上周五有所反弹[3] 基本面影响因素 - 美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话 成为市场最大焦点[3] - 若鲍威尔释放偏鹰派信号 美元有望进一步走强 黄金价格将面临较大下行压力[3] - 若鲍威尔传达对经济前景担忧 增强市场降息预期 黄金则有望迎来反弹机会[3] - 美俄谈判未能达成协议 地缘政治局势不确定性较高[4] - 地缘政治紧张局势升级将推升市场避险情绪 黄金作为传统避险资产价格往往随之上涨[4] - 美国零售销售等经济数据表现强劲将打压降息预期 不利于黄金价格[5] - 经济数据不及预期将增加市场对降息的期盼 为黄金价格提供支撑[5] 技术面分析 - 周线级别黄金连涨4个月后迎来连续4个月调整 整体围绕3300关口横盘多空争夺[7] - 3300关口为重要多空分水岭 若下破则下方支撑可看向3245及3150-3120附近[7] - 日线图各周期指标拐头下探 与K线走向保持一致 短期内技术面偏空[7] - 4小时图黄金跳水大跌后迎来止跌调整 震荡区间逐渐收窄[7] - 3330位置若能支撑反弹 上方阻力位先看3365 进一步阻力位在3396附近[7]

黄金价格下跌原因分析 - 美国7月PPI环比上涨0.9%远超预期的0.2% 同比涨幅从1.1%升至1.6% 服务类价格和能源商品环比涨幅分别达1.2%和2.1% [3] - 市场对美联储9月降息25基点概率从92%降至88% 10年期美债收益率跳升12基点至4.35% 美元指数反弹至98.2 [3] - 7月核心CPI同比3.0%持平前值 二手车价格环比上涨1.8% 机票价格反弹3.2% 显示需求端韧性延缓通胀回落进程 [3] 市场资金流向变化 - 美联储终止新型活动监督计划允许银行涉足加密资产托管业务 比特币价格上涨119216.82美元 加密货币总市值突破1.2万亿美元 [3] - 黄金ETF持仓量减少2.87吨至961.35吨 创2025年6月以来新低 [3] - 标普500指数在8月11日至15日累计上涨1.3% 资金从黄金转向股票市场 [5] 地缘政治与供需基本面 - 阿塞拜疆与亚美尼亚签署和平协议缓解南高加索地区风险 美国与欧盟就汽车关税争端达成临时协议 [5] - 2025年二季度全球央行黄金净购买量128吨 较一季度的187吨下降32.6% 中国印度等主要买家购金量环比减少约40% [5] - 8月全球制造业传统淡季 电子珠宝等下游行业采购量环比下降约15% 中国7月黄金进口量降至42吨创2025年以来新低 [5] 技术分析与价格预测 - 周线级别下方关键支撑3280 上方压力3425 5日和10日均线粘合拐头向下 20日均线支撑位于3310 [5] - 日线级别布林带中轨压力3356 下轨支撑3281 MACD运行在零轴上方但动能放量双线交叉向下 [6] - 策略建议反弹至3356-3358区间做空 目标3342-3344 或下跌至3308-3310区间短多 目标3320-3322 [6]

黄金市场动态 - 本周黄金价格在3330美元至3350美元区间窄幅波动，市场参与者谨慎观望特朗普与普京的峰会结果 [1] - 尽管对峰会结果预期不高，但市场仍关注可能影响地缘政治风险的信号，因紧张局势通常推高黄金价格 [1] - 金价周五小幅上涨但本周整体下跌1.7% [1] - 下周市场将密切关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话，以寻求未来货币政策线索 [1] 黄金技术分析 - 周线显示黄金从3404.5美元开盘后转空下跌，最低至3330美元附近，周K线收阴 [3] - TRIX趋势指标死叉，MACD指标快慢线在0轴上方死叉，绿色空头动能增量，预示下周可能延续空头并跌破3300美元 [3] - 日线周五维持3330-3348美元窄幅震荡，收于3335.5美元，录得十字星，MACD绿色动能柱增量显示空头占优 [3] - 2小时图显示黄金维持中下轨区间运行，均线向下，KDJ指标死叉，短线走势偏空 [3] 黄金交易策略 - 建议下周一操作以做空为主，上方关注2小时中轨3346美元及日线中轨3353美元压力 [3] - 下方关注3330美元破位情况及3300美元整数关口支撑 [3] - 具体建议：稳健上涨至3351-3354美元附近做空，止损3359美元，止盈看3330-3320美元 [5]