市场整体表现 - 市场全天弱势震荡，三大指数集体收跌，沪指跌0.55%报3867.92点，深成指跌1.10%报13112.09点，创业板指跌1.77%报3137.80点 [2] - 市场成交额缩量，全天成交1.7万亿元，较上个交易日缩量近3000亿元 [1] - 个股表现跌多涨少，两市上涨2314家，下跌2968家，175家涨幅持平，共有66股涨停，27股跌停 [1] 板块与资金动向 - 资金呈现高低切换特征，抱团消费、保险等防守板块，AI产业链大幅调整 [1] - 保险板块表现强势，中国平安大涨近5%，成交额超百亿创4年多新高，中国太保、新华保险等跟涨，主要受金融监管总局下调保险公司投资部分股票风险因子的政策推动 [1] - 大消费板块震荡走高，零售、食品饮料等分支活跃，百大集团三连板，欢乐家等多股涨停，受益于央行等多部门联合发布提振消费的通知 [1] - 其他热点方面，商业航天概念反复活跃，通宇通讯涨停；煤炭板块逆势拉升，安泰集团涨停；可控核聚变概念延续强势，雪人集团、华菱线缆3连板；消费电子、CPO、机器人等科技题材走低 [1] - 主力资金重点抢筹航天装备、保险、饮料乳品等板块，净流入居前的个股包括雷科防务、航天电子、三维通信等 [3] 行业与公司要闻 - 贵州茅台回应“控量”政策传闻，表示公司强调以需求驱动为主，注重渠道韧性保护，各产品根据终端动销精准投放，未来市场政策仍在研究中，具体策略可能在28日左右的渠道商联谊会上发布 [4] - 国家统计局表示，下阶段要继续深入实施提振消费专项行动，着力稳就业促增收，指出11月份消费市场总体平稳，消费规模继续扩大，服务消费较快增长 [5] - 国家统计局数据显示，11月份商品住宅销售价格同比降幅扩大，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，其中上海上涨0.1%，北京、广州和深圳分别下降0.5%、0.5%和0.9% [6] 机构后市观点 - 中信证券认为，明年外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多，从中央经济工作会议内容看，做大内循环仍是重心 [7] - 中信建投认为，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，跨年有望迎来新一波行情，中期行业配置重点关注有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [8] - 国泰海通认为，跨年攻势已经开始，在政策预期有望上修、央行降息预期提高的背景下，看好科技、券商保险、消费板块 [9]

12月15日，A股三大指数今日集体走低。 截至收盘，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22%。 全市场成交额1.79万亿元，较前一交易日缩量3246亿元，超2900股下跌。 | 各称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | prim | 3867.92 | -21.42 | -0.55% | | 000001 | | | | | | 别业板指 90006 | my | 3137.80 | -56.56 | -1.77% | | 采证成指 | Myn | 13112.09 | -146.24 | -1.10% | | 399001 | | | | | | 比证50 | may | 1431.95 | -15.74 | -1.09% | | 399050 | | | | | | 12 20 | wm. | 1318.91 | | -29.97 -- 1 -- 1 | | 100629 | | | | | | 行业热力图 × -- | 领涨板块 | | | | | | ...

报告核心观点 - 报告认为，短期中美贸易摩擦风险边际趋缓与美联储降息预期抬升，将强化出口链企业订单改善预期，建议关注相关机会 [1][43] - 报告指出，尽管地产端短期承压，但各地购房补贴政策持续推出，且头部家居企业通过强强联合提升韧性，建议关注家居个股低位配置机会 [1][43] - 报告观察到包装纸价格近期走强，并维持对相关纸企盈利改善的预期 [1][44] - 报告维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，并维持对欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份的“增持”评级 [2][44] 行业要闻总结 - 12月5日，中美经贸高层举行视频通话，双方表示要不断拉长合作清单、压缩问题清单，推动中美经贸关系持续稳定向好 [1][7] - 12月初，玖龙、山鹰、松炀、荣成、五洲、联盛等多家纸业公司宣布上调包装纸价格，普遍涨幅为50元/吨，部分产品涨幅达80元/吨，此轮涨价覆盖牛卡纸、瓦楞纸、T纸及白板纸等多个品类 [1][7] 重要公司公告总结 - 博汇纸业决定投资年产32万吨化学浆技改项目，项目总投资170,066万元，旨在调整原材料产品结构，提高多样化 [35] - 探路者于2025年11月30日通过董事会决议，计划以自有资金合计67,830万元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权及上海通途半导体科技有限公司51%股权 [35] 行情回顾总结 - 12月1日至12月5日，SW轻工制造行业指数上涨1.86%，跑赢沪深300指数（1.28%）0.58个百分点，其中包装印刷子板块表现突出，上涨3.96% [1][35] - 同期，SW纺织服饰行业指数下跌1.60%，跑输沪深300指数2.88个百分点，服装家纺子板块下跌2.26% [1][37] - 轻工制造行业周涨幅前五的个股为顺灏股份（48.19%）、高乐股份（28.90%）、舒华体育（27.09%）、华源控股（20.73%）和新宏泽（18.62%） [36] - 纺织服饰行业周涨幅前五的个股为聚杰微纤（21.63%）、恒辉安防（18.56%）、欣贺股份（10.92%）、浔兴股份（7.30%）和云中马（6.90%） [37] 行业高频数据总结 - **化工原料**：截至12月5日，国内TDI均价为1.39万元/吨，周环比上涨263.33元/吨；MDI均价为1.95万元/吨，周环比下跌140.00元/吨 [8] - **纸浆价格**：截至12月5日，国内漂针浆均价为5,585.87元/吨，周环比下跌64.67元/吨；漂阔浆均价为4,323.08元/吨，周环比下跌38.98元/吨；国际漂针浆价格为784.50美元/吨，漂阔叶浆价格为630美元/吨，周环比均持平 [9] - **包装纸价格**：截至12月5日，国内箱板纸均价为5,665.00元/吨，周环比上涨15.00元/吨；白板纸均价为4,490.00元/吨，周环比上涨50.00元/吨；白卡纸均价为4,560.00元/吨，周环比上涨50.00元/吨；瓦楞纸均价为3,400.00元/吨，周环比下跌50.00元/吨 [19] - **其他纸品价格**：截至12月5日，国内铜版纸均价为6,400.00元/吨，胶版纸均价为5,333.33元/吨，周环比均持平 [19] - **纺织原料价格**：截至12月5日，国内长绒棉均价为2.43万元/吨，周环比持平 [32] 本周策略总结 - **出口链机会**：基于中美贸易关系趋缓及CME FedWatch数据显示12月美联储降息可能性约为87%，报告认为出口链企业订单改善预期将强化，建议关注海外产能布局完善、品牌与议价能力较强的相关企业 [1][43] - **家居板块机会**：报告指出，11月国内30大中城市商品房成交面积同比下降30.91%，地产端短期承压，但第四季度以来各地持续推出购房补贴政策，例如9月以来约30地加大补贴力度，全年约100地加大力度，因此对地产中期无需过度悲观，叠加盈峰集团溢价受让索菲亚股份等头部企业强强联合事件，建议关注家居相关个股低位配置机会 [1][43] - **包装纸板块机会**：报告跟踪数据显示，箱板纸、白板纸、白卡纸价格周环比分别上涨15.00、50.00、50.00元/吨，在包装纸价格走强背景下，维持对相关纸企盈利改善的预期 [1][44]

市场整体表现 - 12月15日A股市场共有65只涨停股和24只跌停股 [1] 活跃行业与概念板块 - 乳业奶粉概念表现活跃 均瑶健康与阳光乳业等公司涨停 [1] - 商业航天概念走强 航天机电在12天内录得7个涨停板 航天信息与雷科防务等公司涨停 [1] 个股连板情况 - *ST铖昌在7天内录得6个涨停板 [1] - 再升科技录得6连板 [1] - 孚日股份在7天内录得3个涨停板 [1] - 美凯龙在5天内录得3个涨停板 [1] - 雪人集团与华菱线缆等公司录得3连板 [1] - 太阳电缆与风范股份等公司录得2连板 [1] - 中粮糖业与浙江东日等公司涨停 [1] 个股跌停情况 - *ST正平连续9日跌停 [1] - *ST返利连续8日跌停 [1] - *ST奥维与*ST岩石等公司连续4日跌停 [1] - *ST建艺连续3日跌停 [1] - 退市苏吴与跃岭股份连续2日跌停 [1] - *ST精伦与*ST沪科等公司跌停 [1] 技术指标信号 - 部分个股因MACD指标形成金叉信号而涨势不错 [2]

市场整体表现 - 12月15日，A股市场主要指数普遍收跌，沪指跌0.55%报3867.92点，深成指跌1.10%报13112.09点，创业板指跌1.77%报3137.80点，北证50指数跌1.09%报1431.95点 [1][2] - 市场成交额显著缩量，沪深两市成交额为1.77万亿元，较上一个交易日减少3188亿元 [1][6] - 市场呈现普跌格局，全市场超2900只个股下跌，上涨家数为175家，下跌家数为2968家 [2][4] 行业板块表现 - 大消费方向表现强势，其中白酒概念开盘活跃，乳业概念快速拉升（皇氏集团、阳光乳业涨停），零售板块表现强势（百大集团、广百股份涨停） [2] - 保险板块走强，中国平安涨近5%，创4年多新高 [2] - 商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双实现3连板 [2] - 贵金属板块下午快速拉升，贵研铂业触及涨停 [2] - 下跌板块方面，影视院线概念下挫（博纳影业跌停），算力硬件概念走弱（长飞光纤触及跌停），CPO、半导体等板块跌幅居前 [2][3] 市场交易与情绪数据 - 市场热度指标为39（范围0-100） [5] - 涨停个股数量为65家，跌停个股数量为24家 [4] - 涨停股封板率为63.00%，昨日涨停个股今日平均表现涨幅为1.54% [7]

市场整体表现 - 三大指数维持弱势震荡，沪指跌0.55%，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77% [1] - 全市场约2900只个股下跌，总成交额约1.8万亿元 [1] 行业与板块表现 - 保险股走强，中国平安涨近5% [1] - 零售概念股掀涨停潮，东百集团、广百股份、红旗连锁等多股涨停 [1] - 商业航天概念活跃，三维通信、太钢不锈等涨停 [1] - 白酒概念、黄金概念、化纤、建材、钢铁等板块涨幅居前 [1] - CPO概念、芯片概念、半导体、传媒娱乐、医药等板块跌幅居前 [1]

商业航天概念市场表现 - 12月15日，商业航天概念板块持续走高，科强股份30%涨停，天力复合涨超20% [1] - 航天电子、长城电工、抚顺特钢、通宇通讯、三维通信等超10股涨停 [1] 近期卫星发射任务进展 - 12月13日，快舟十一号遥八运载火箭成功发射，将迪迩五号空间试验器、希望五号二期卫星送入轨道 [2] - 12月12日，长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空 [2] - 12月10日，我国电力行业首颗遥感卫星“电力工程号”成功发射 [2]

市场整体表现 - 沪指早盘低开高走盘中一度翻红，但收盘下跌0.11%，深成指跌0.71%，创业板指跌1.29% [1][3] - 沪深两市半日成交额1.18万亿元，较上个交易日缩量529亿元 [1] - 全市场近2700只个股上涨，盘面热点快速轮动 [1] 保险行业 - 保险板块大涨，中国平安股价上涨近5%，创下4年多新高 [3] - 国金证券研报指出，2025年大量定存到期，分红险对低风险偏好、有长期财富保值增值诉求的资金具有吸引力，在反内卷和分红险转型背景下，大公司市占率将继续提升 [3] - 国金证券预计保险行业开门红新单保费和新业务价值将实现双位数增长，当前保险估值处于低位，配置性价比高 [3] - 平安证券研报指出，资产端方面，预计2026年险资权益配置重在结构优化，在外部复杂性仍存背景下，中国高质量发展的确定性凸显，流动性环境预计维持偏宽，共同支撑权益市场向上 [3] - 平安证券预计2026年险企总投资收益率和净利润有望保持相对稳健 [3] 大消费行业 - 大消费方向走强，其中乳业概念快速拉升，阳光乳业涨停 [3] - 白酒概念开盘活跃，皇台酒业涨停 [3] - 零售板块表现强势，百大集团实现3连板 [3] 商业航天概念 - 商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双实现3连板 [3] 下跌板块 - 算力硬件概念集体下挫，长飞光纤触及跌停 [3] - 板块方面，算力硬件、影视院线等板块跌幅居前 [3]

沪指早间低开回升，创业板指走势较弱。大消费板块逆势走强，乳业、食品、零售等方向领涨，欢乐家、阳光乳业等多股 涨停。商业航天概念继续活跃，雷科防务、通宇通讯等涨停。保险板块走强，中国平安涨超4%，创4年多新高。下跌方面，算 力硬件股走弱，长飞光纤触及跌停。两市上涨个股略大于下跌家数，上午半天成交1.2万亿。午间收盘沪指跌0.11%，深成指跌 0.71%，创业板跌1.29%。 ...

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.11%，深证成指跌0.71%，创业板指跌1.29% [3] - 沪深两市半日成交额为1.18万亿元，较上个交易日缩量529亿元，全市场近2600只个股下跌 [6] - 早盘三大指数集体低开，沪指低开0.62%，深成指低开0.81%，创业板指低开1.16% [15] 领涨板块与个股 - 大消费板块走强，白酒、零售方向活跃，饮料制造板块涨幅达2.92% [5][6] - 保险板块走强，涨幅达3.57%，中国平安股价涨近5%，创下4年多（自2021年4月以来）新高 [5][8] - 商业航天概念持续活跃，雷科防务走出“16天8板”，科强股份30cm涨停，航天电子等多股涨停 [5][8] - 零售板块直线拉升，百大集团涨停，茂业商业等多股走高 [9] - 可控核聚变板块多股高开，雪人集团、华菱电缆竞价涨停 [13] - 光刻胶概念盘中震荡拉升，艾森股份涨超15%，南大光电涨超10% [8] 下跌板块与个股 - CPO概念股深度回调，摩尔线程、超硬材料、锂矿等板块跌幅靠前 [5] - 存储芯片板块多股低开，香农芯创跌超8%，江波龙跌超6% [11] - 港股光通讯相关个股走弱，长飞光纤光缆跌近4%，剑桥科技跌3.31% [14] - 个股方面，摩尔线程低开超6%，公司公告拟用不超过75亿元购买保本理财产品 [16] 期货与债券市场 - 国债期货跌幅扩大，30年期主力合约跌0.83%，10年期主力合约跌0.13% [7] - 焦煤主力合约日内大涨4.00%，报1070.50元/吨 [12] 资金与政策动态 - 金融监管总局发布通知，下调保险公司投资沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子 [8] - 央行公开市场开展1309亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1223亿元逆回购到期 [19] - 人民币对美元中间价报7.0656，较前一交易日调贬18个基点 [20] 港股市场 - 港股恒生指数低开1%，恒生科技指数跌1.34% [18] - 京东健康跌逾5%，百度集团跌逾3%，理想汽车、阿里巴巴跌逾2% [18]