债务重组方案核心 - 公司境外债务重组计划已于2025年6月27日正式生效，该计划通过注销现有债务并发行新工具的方式进行 [1] - 重组涉及注销本金及利息合计约81亿美元的现有债务，并发行本金合计约67亿美元的新工具，使境外债务总额预计减少约14亿美元 [2] - 重组旨在为公司提供长期可持续的资本结构，缓解流动资金压力，并使债务偿还需求与公司及中国房地产行业的财务状况相匹配 [2] 新债务工具构成 - 新发行的约67亿美元工具中，约41亿美元为强制性可转换债券，余下26亿美元以短期、中期、长期票据及贷款融资形式发行 [2] - 随着强制性可转换债券转换为公司股份及按条款偿还票据，公司的境外债务责任将继续减少 [2] 强制性可转换债券条款 - 强制性可转换债券本金额为40.75亿美元，到期日为自基准日期起计4年 [3] - 初始普通转换价为每股1.6港元，较2024年9月26日收盘价0.325港元溢价约392.3%；触发转换价为每股5.0港元，溢价约1438.5% [3] - 按普通转换价计算，转换股份上限为198.66亿股；按触发转换价计算，最多转换63.57亿股 [3] 关联债权人参与重组 - 关联人士茂福持有公司现有票据300万美元，选择收取现金及强制性可转换债券，将获发行本金293.9万美元的债券，可转换为1432.77万股股份，占已发行股份的0.14% [4] - 关联人士Rain-Mountain持有公司现有票据100万美元，选择相同选项，将获发行本金108.24万美元的债券，可转换为527.67万股股份，占已发行股份的0.050% [6] 股东贷款转股安排 - 茂福向Spectron提供的股东贷款将更替至公司并予以注销，转换为公司新股份 [7] - 转换价为每股0.40港元，股东贷款总额除以转换价后，将发行13.15亿股股份 [7] 股份奖励计划 - 董事会建议采纳股份奖励计划，以受限制股份单位形式授出奖励，旨在使合资格人士利益与集团利益一致 [8] - 董事会已决定向四名选定参与者授出合共24.41亿份奖励，其中22.18亿份授予林中先生 [9] 法定股本增加 - 董事会建议将法定股本由20亿港元（200亿股）增加至50亿港元（500亿股），通过增设300亿股未发行股份实现 [10] - 增加法定股本旨在为拟进行的交易及集团未来业务发展提供更大灵活性，以支持未来筹集资金 [10]

资产重组终止 - 公司于10月14日晚间公告正式终止筹划已久的重大资产出售及债务重组事项 [1] - 终止原因为与合作方长期磋商后未能就交易核心条款达成共识，以及核心资产被司法裁定以物抵债 [1] - 公司承诺自公告披露之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项，短期内重组路径已关闭 [3] 核心资产流失 - 深圳皇庭广场和重庆皇庭广场两大核心资产已被司法裁定以物抵债，导致重组失去核心标的与推进基础 [1][2] - 重庆皇庭广场于2023年完成以物抵债，深圳皇庭广场于2025年10月被裁定抵债 [2] - 深圳皇庭广场2024年贡献收入3.69亿元，占公司全年营收的56.03% [4] - 截至2024年末，深圳皇庭广场司法评估账面价值57.5亿元，占公司总资产的71.57% [4] - 深圳皇庭广场最终以30.53亿元抵债，较57.5亿元评估值打5.3折 [5] 债务危机根源 - 深圳皇庭广场的危机源于2016年全资子公司深圳融发投资为盘活项目向中信信托借入的30亿元信托贷款 [4] - 2021年因融发投资无力偿还本息，中信信托提起诉讼 [5] - 2024年4月双方达成还款方案，但3个月后债权被转让给新债权人，新债权人加速资产处置 [5] 财务状况恶化 - 公司归母净利润连续5年为负（2020年至2024年），五年累计亏损超44亿元 [6] - 2025年上半年营业收入2.9亿元，同比下降18.48%，归母净利润-1.85亿元，同比下降24.62% [6] - 截至2025年6月末，公司归属于母公司股东的净资产为1.72亿元 [6] - 深圳皇庭广场抵债后，公司净资产直接降至约-19.21亿元，陷入资不抵债境地 [1][6] 退市风险 - 资不抵债可能触发《深圳证券交易所股票上市规则》9.3.1条规定的财务类强制退市风险警示情形 [1][6] - 截至公告披露当日，公司股价为2.42元，市值28.6亿元 [1] 法律诉讼进展 - 2025年10月14日，公司因业绩补偿纠纷提起的诉讼获一审判决，将获超1.22亿元补偿款 [6] - 该判决为一审结果，最终结果及对利润的影响仍存不确定性 [6]

境外债务重组投票结果 - 境外债务重组计划获得持有约94.5%债务金额的债权人支持，赞成票人数比例高达98.5% [1] - 共有1492名债权人参与投票，其中1469人投下赞成票 [1] - 支持率超过75%法定门槛，方案满足法院批准核心条件 [1] - 香港高等法院定于11月5日举行聆讯作出最终裁决 [1] 债务重组方案内容与影响 - 重组涉及约95.5亿美元境外债务，涵盖公开市场债券与私募贷款 [3] - 方案核心包括向债权人分配两类新强制可转换债券，转股价分别为每股6.80港元和3.85港元 [3] - 部分债券可在重组生效后18至30个月内转换，上限为债权总额的25% [3] - 若重组顺利实施，结合已完成境内债务重组，公司整体偿债压力预计降低近700亿元，每年可节约利息支出数十亿元 [3] 公司债务重组进程 - 公司是中国大型房企中债务重组推进较快企业之一 [3] - 2023年1月完成约160亿元境内债重组，同年11月以债转股加发行新票据方式完成首轮百亿美元级境外债务重组 [3] - 由于后续业绩恢复不及预期并遭遇债权人清盘呈请，公司于今年3月启动第二轮境外债务重组 [3] 股权结构稳定计划 - 公司推出股权结构稳定计划，向主要股东孙宏斌授予附带严格条件的受限股票 [3] - 孙宏斌在6年内仅享有受限股票投票权等有限权利，非满足特定条件不得处置相关股份 [3] - 该计划旨在避免主要股东持股比例被过度稀释 [3]

债务重组方案核心条款 - 公司与江安县政府就总额1.77亿元的应收账款达成债务重组补充协议 [2] - 协议采用分阶段支付方案 江安县政府需在2025年10月15日前支付1.4亿元 剩余3652.06万元在2026年6月底前分期付清 [3] - 公司让渡部分收益 在剩余款项3652.06万元中扣除910万元 江安县政府实际支付剩余节余指标回购款2742.06万元 [3] 债务重组对公司的财务影响 - 此次债务重组将产生490万元的债务重组收益 预计增加公司本期税前利润同等金额 [2][5] - 该笔债权原值为1.4亿元 已计提坏账1400万元 账面价值1.26亿元 重组后可回收金额为1.31亿元 [5] - 重组核心目标是加速资金回笼 降低应收账款回收风险 改善现金流状况 优化公司资产结构 [4] 公司面临的应收账款问题及业绩压力 - 2024年公司出现上市以来首次亏损 实现营业收入约8.1亿元 同比下降30.53% 归属净利润约为-9217.21万元 [6] - 业绩亏损主因之一是工程款回款滞后导致的应收款项预期信用损失计提 截至2024年末公司应收账款高达12.61亿元 占总资产比例18.1% [6] - 2025年上半年公司归母净利润再度亏损2264万元 信用和资产减值计提达5608万元 其中应收账款坏账准备占5633万元 [6] 公司的应对措施与未来展望 - 公司多管齐下应对困局 借助中央化债政策东风 上半年已收到信托分配资金1.12亿元 [7] - 公司成立专项收款工作组 为每笔应收款项指定责任人和收款方案 同时通过开拓乡村振兴项目 收购采矿权延伸业务以实现扭亏 [7] - 2025年上半年公司累计收款金额达到4.36亿元 若能加速收回应收账款 坏账计提则有望冲回 从而增厚利润改善财务状况 [7]

来源：环球网 【环球网综合报道】10月14日，融创中国对外公布了其境外债务重组计划的最新进展。 公告显示，在当日举行的境外债重组计划会议中，合计共有1492名债权人投票，其中1469名债权人投票 赞成重组计划，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率94.5%。至此，融创境外债重组方案已 赢得所需大多数债权人批准。 鉴于本次表决结果远超75%金额门槛，已满足法院批准的核心要求，方案随之将迎来法院批准流程。公 告明确，香港高等法院将于11月5日举行聆讯，对其重组方案作出最终裁决。 根据此前披露的境外债重组计划，全额债权转股权方案中，针对总规模约95.5亿美元的境外债务，融创 中国计划向债权人分派两个系列的新强制可转债。其中，新强制可转债选项一转股价为6.8港元/股，可 在重组生效日起转股，重组生效后6个月触发强制转股；新强制可转债选项二转股价为3.85港元/股，可 在重组生效日期后第18个月开始转股，重组生效后30个月强制转股，该类选项占比不超过债权总额的 25%，若选择超过上限，将按比例分配至新强制可转债选项一。 股权结构稳定计划方面，债权人每获得的100美元新强制可转债中，将有23美元转入指定受限账户 ...

董事会会议基本情况 - 第七届董事会第三十五次会议于2025年10月13日以通讯表决方式召开 [2] - 会议由董事长林晓晴女士主持，应参加表决董事9名，实际参加表决董事9名 [2] - 会议通知于2025年10月12日以电子邮件方式发出 [2] 会议审议情况 - 会议审议通过了《关于公司债务重组的议案》 [3] - 投票表决结果为9票同意，0票弃权，0票反对 [4] - 债务重组具体内容详见同日披露的《关于公司债务重组的公告》 [3] 债务重组概述 - 债务重组涉及公司与江安县人民政府就城乡建设用地增减挂钩项目签订的原有协议 [8][9] - 项目形成节余指标951.2858亩，回购总价款为22,612.06万元 [9] - 截至2025年9月底，公司累计收到回购款4,960万元，尚有17,652.06万元及逾期违约金未支付 [9] 债务重组方案核心内容 - 江安县人民政府在2025年10月15日前支付公司回购款14,000万元 [10][12] - 剩余款项3,652.06万元由甲方在2026年6月底前分期支付 [10][12] - 公司让利910万元，因此剩余实际支付金额为2,742.06万元 [10][12] - 公司同意免除江安县人民政府全部违约责任 [12] 债务重组对公司财务影响 - 债务重组旨在加速资金回笼，降低应收账款风险，改善公司现金流 [13] - 预计将产生债务重组收益490万元，增加公司本期税前利润490万元 [13] - 可回收金额13,090万元与账面价值12,600万元的差额确认为重组收益 [13]

预计积极的增长势头将持续到2026年，增长率将达到4.8%。预计通胀率也将保持 在加纳银行的目标区间内，而储备金将继续高于计划预期。财政表现也依然强劲， 2025年前8个月的初级盈余占GDP的1.1%，有望在年底前实现1.5%的目标。随着通 胀率下降，加纳央行也已下调政策利率650个基点至21.5%，并制定了新的外汇操 作框架，以平滑波动并建立储备。 受宏观经济预测上调和财政纪律持续加强的支持，加纳的债务前景有所改善。 加纳的外部状况也得到改善，这得益于黄金和可可出口的强劲增长以及塞地的走 强。 根据此前IMF对加纳的三年期中期信贷安排计划，共有价值22.42亿特别提款 权（约合32亿美元）将拨付给加纳，目前已进行到第五次审查，加纳将获得2.675 亿特别提款权（约合3.85亿美元），使得目前信贷安排的总支出达到约28亿美元。 （原标题：加纳已与五国签署债务重组协议） 据加纳"乐在线"10月10日报道，国际货币基金组织(IMF)证实加纳已与二十国 集团共同框架下的五个债权国签署双边协议，分别为中国、法国、芬兰、英国和西 班牙，债务重组达到重要里程碑。加纳正在积极与剩余的商业债权人进行谈判，以 最终确定债务处理 ...

资产及债务重组事项终止 - 公司决定终止筹划与连云港丰翰益港物业管理有限公司的重大资产出售及债务重组事项，因与各方未能就核心条款达成共识[2] - 重庆、深圳两大皇庭广场已被司法裁定以物抵债，是导致重组终止的关键原因[2] - 公司承诺自披露公告之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项[2] 核心资产深圳皇庭广场处置 - 公司全资子公司名下的深圳皇庭广场被法院裁定以30.53亿元抵偿债务[2] - 该资产此前在京东法拍以约30.53亿元起拍，超4.7万人围观，仅有1人报名，但最终流拍[3] - 债权人光曜夏岚（深圳）投资有限公司在获得债权后加速了资产处置进程，直接申请以起拍价抵债[5] 深圳皇庭广场的重要性及债务背景 - 深圳皇庭广场是公司的核心商业地产项目，2024年贡献收入3.69亿元，占公司全年营收的56.03%[6] - 截至2024年末，该广场账面价值达57.5亿元，占公司总资产的71.57%，此次30.53亿元抵债价相当于评估值的五三折[6] - 该资产的债务源于2016年子公司向中信信托的30亿元信托贷款，公司及相关方提供了多重担保[4] 资产处置对公司财务状况的影响 - 深圳皇庭广场以物抵债后，公司将失去主要资产所有权，对资产、负债及日常经营活动产生重大影响[2] - 截至2025年6月末，公司归属于母公司股东的净资产为1.72亿元，抵债后净资产将直接降至约-19.21亿元[7] - 截至2025年上半年，公司营业收入为2.9亿元，同比下降18.48%，净利润为-1.85亿元，同比下降24.62%[7]

核心事件概述 - 皇庭国际终止筹划重大资产出售及债务重组事项 [1] - 公司核心资产深圳皇庭广场被法院裁定以30.53亿元抵偿债务 [1][4] - 抵债后公司净资产将由正转负，预计降至约-19.21亿元，未来可能触发财务类强制退市风险警示 [1][5] 资产处置过程 - 深圳皇庭广场于2025年9月在京东司法拍卖平台首次公开拍卖，起拍价30.53亿元，超4.7万人围观但仅1人报名，最终流拍 [2][4] - 流拍后，债权人直接申请以30.53亿元的起拍价进行以物抵债 [4] - 此次抵债价格相对于该资产57.5亿元的司法评估值，相当于打五三折 [5] 核心资产重要性分析 - 深圳皇庭广场是公司位于福田CBD运营12年的商业地标，是公司的"压舱石"资产 [3][5] - 2024年，该广场贡献收入3.69亿元，占皇庭国际全年总营收的56.03% [5] - 截至2024年末，该广场账面价值占公司总资产的71.57% [5] 债务背景 - 2016年，公司子公司融发投资向中信信托借入30亿元信托贷款，以皇庭广场及土地使用权作抵押，并由公司及相关方提供担保 [3] - 2021年，因融发投资无力偿还本息，中信信托提起诉讼 [4] - 2024年4月双方达成按月还款方案，但3个月后债权被转让给新债权人，加速了资产处置进程 [4] 财务状况影响 - 截至2025年6月末，公司归属于母公司股东的净资产为1.72亿元，抵债后预计降至约-19.21亿元 [5] - 2025年上半年，公司营业收入为2.9亿元，同比下降18.48% [5] - 2025年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.85亿元，同比下降24.62% [5] - 2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，同比下降31.77% [5]

境外债务重组方案投票结果 - 境外债重组计划获得债权人高票通过 共有1492名债权人投票 其中1469名赞成 赞成票人数占比达98.5% 对应债务金额支持率为94.5% [1] - 投票结果已满足法院批准的核心要求 方案将进入法院批准流程 香港高等法院将于11月5日举行聆讯作出最终裁决 [1] 债务重组影响与进程 - 若境外债务重组成功 结合此前已完成的境内债务重组 预计公司整体偿债压力将压降近700亿元 每年利息支出可节约数十亿元 [1] - 公司是债务重组推进较快的大型房企 于2023年1月完成160亿元境内债展期 并于2023年11月通过“债转股+发新票”方式完成百亿美元境外债务重组 [3] - 由于业绩恢复不及预期及遭遇债权人清盘呈请 公司进行了二次债务重组 境内债二次重组已于2024年1月完成 [3] - 2024年3月 公司宣布对境外债进行二次重组 寻求更全面的解决方案 方案覆盖总规模约95.5亿美元的境外债务 包括公开市场债券和私募贷款等类型 [3] 境外债务重组具体方案 - 重组方案向债权人分派两种新强制可转债 第一类转股价为6.80港元/股 可在重组生效日起转股 第二类转股价为3.85港元/股 可在重组后18至30个月内转股 该类总量不超过债权总额的25% [3] - 公司推出“股权结构稳定计划” 向主要股东提供附带条件的受限股票 主要股东在6年内仅获得该等股票的投票权等受限权利 除非达到特定条件否则不能处置 以此维持主要股东股权比例 避免过分稀释 [4]