文章核心观点 - 广东省多个金融监管与发展部门联合发布《关于金融支持广东低空经济集群发展的通知》（低空金融“十二条”），旨在通过构建“新”、“全”、“合”的综合性、特色化金融服务体系，为广东低空经济产业集群的发展提供全面的金融支持 [1] 以“新”助新，打造专业化金融服务体系 - 探索包容性监管与差异化激励，对符合政策导向的低空经济金融创新给予中长期评价和阶段性风险监管容忍，对服务成效显著的金融机构给予适当激励 [2] - 鼓励金融机构依托科技支行等机制创新，组建专门服务部门或团队，集中专业人才，建立特色服务机制并开发针对性金融产品 [2] - 要求金融机构优化内部管理机制，包括人才培养、资源配置、定价评审、考核激励与尽职免责，并向集团总部争取管理权限、产品创新和长周期考核等支持 [2] 以“全”赋能，打造全维度金融供给矩阵 - 鼓励银行、保险机构研发覆盖低空经济研发、制造、运行、运营、保障等全生命周期的金融产品，并支持私募股权创投机构加强对“硬科技”项目的早期孵化与持续培育 [3] - 针对链主及优质企业，鼓励银行完善服务，支持其境内外上市，并鼓励利用资本市场并购及并购贷款政策整合产业链资源 [3] - 围绕低空空域管理、应急救援、医疗救助、城市治理、空中交通、低空文旅、农林植保、物流运输等多元应用场景，鼓励丰富特色信贷和保险产品，支持金融租赁公司提供一站式融资租赁服务 [3] 以“合”聚力，打造集约化低空金融生态 - 鼓励银行、证券、保险、金融资产投资公司、金融租赁、私募股权创投等机构深化合作，推广“益企共赢计划”、“股贷担保租”等创新模式，深化投贷保联动、投租联动，并深化与港澳金融机构协作以提供跨境综合金融服务 [4] - 支持金融机构参与做大广东低空产业基金规模，对基金投资项目形成支持合力，并对获得政府奖补的优质企业给予资源倾斜 [4] - 产业与金融监管部门将加强对接和信息共享，探索政务信息共享落地，建立低空经济全产业链名单和重点企业“白名单”，以支持对企业精准画像并提升金融服务精准度 [4]

政策背景与目标 - 国家“十五五”规划建议要求加快低空经济集群发展，广东省“十五五”规划建议将低空经济列为八大新经济专栏之首 [2] - 广东金融监管局联合七部门出台《关于金融支持广东低空经济集群发展的通知》（低空金融“十二条”），围绕机制建设、产品服务供给、协同联动、配套保障四方面提出12条举措，旨在助力低空经济规模化发展 [2] 金融机构组织与机制创新 - 鼓励金融机构组建低空经济专门服务部门或团队，集中专业人才，建立特色化服务机制并开发针对性金融产品 [3] - 要求金融机构在专业人才培养、内部资源配置、资金转移定价、差异化评审、专项考核激励和尽职免责等方面优化内部管理机制，并向集团总部争取管理权限 [3] - 探索差异化监管激励，对符合政策的金融探索注重中长期评价，给予阶段性风险适当监管容忍，并对服务成效显著的机构给予适当激励 [3] 全维度金融产品与服务供给 - 鼓励银行、保险机构研究覆盖低空经济研发、制造、运行、运营、保障等全生命周期的针对性金融产品 [5] - 针对孵化期、初创期企业，鼓励银行探索差异化现金流估值模型、成长性评价模型和资金需求测算方法 [5] - 支持私募股权创投机构加强对低空经济领域“硬科技”项目的早期孵化与持续培育 [5] - 针对产业链上下游企业，支持银行依托核心企业工业物联网数据、订单数据提供服务，并引导私募股权创投机构开展差异化投资 [6] - 鼓励银行重点支持低空经济集群、国家级和省级产业创新平台、以及运营保障类强链补链企业 [6] - 围绕低空空域管理、应急救援、医疗救助、城市治理、空中交通、低空文旅、农林植保、物流运输等多元应用场景，鼓励丰富特色信贷产品和保险产品体系 [6] - 支持金融租赁公司运用厂商租赁模式，为低空经济企业终端用户提供一站式融资租赁服务 [6] 产业链与资本市场支持 - 针对链主企业和优质企业，鼓励银行完善服务，支持符合条件的企业到境内外资本市场相关板块挂牌上市 [6] - 鼓励用好资本市场并购和并购贷款试点政策，以整合产业链资源 [6] 政金企协同与联动机制 - 鼓励银行、证券、保险、金融资产投资公司、金融租赁、私募股权创投等机构深化合作，推广“益企共赢计划”、“股贷担保租”等创新服务模式，推动金融服务向综合模式转变 [9] - 鼓励深化债贷联动，支持银行配合专项债拨款节奏发放贷款；深化投贷保联动，积极开展“贷款+股权投资+保险”、“贷款＋外部直投”等业务 [9] - 支持金融机构参与做大广东低空产业基金规模，对基金投资项目形成支持合力，并对政府给予奖补的优质企业给予资源倾斜 [10] - 鼓励用好用足科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具以及贷款贴息、风险补偿等政策，以扩大服务覆盖面并减轻企业负担 [10] - 产业主管部门与金融监管部门将加强对接和信息共享，探索政务信息共享在低空经济领域率先落地，建立广东低空经济全产业链名单和重点企业“白名单”，以提升金融服务精准度 [10] 产业发展现状与后续计划 - 广东低空经济产业发展迅猛，产值已率先突破千亿大关 [3] - 广东金融监管局表示将密切跟踪政策落地效果，持续优化政策“工具箱”，并总结推广“金融+低空”典型服务案例和成功范式 [10]

新华财经广州12月25日电（记者刘玉龙、吕光一）2025粤港澳大湾区低空经济高质量发展大会在广州中国进出口商品交易会展馆隆重举办。作为全国首个聚 焦大湾区低空经济的高规格盛会，大会以"创新引领、安全筑基、湾区先行"为主题，来自政府、学界、行业领袖及产业链核心企业代表共商低空经济发展大 计，为万亿级新赛道注入强劲动能。 大会设置了圆桌对话环节，来自全球低空经济领域的顶尖企业家、科学家等围绕"低空经济闭环发展路径及国际合作实践探索"这一主题进行讨论，把脉低空 经济高质量发展、跨境合作的机遇和挑战，并提出可行性建议。同日下午，大会举办五场平行专题报告会，涵盖安全、应用、治理、文旅等低空经济领域前 沿议题。 本次大会由广东省发展和改革委员会、广州市人民政府、香港发展低空经济工作组、澳门经济及科技发展局等联合指导，广州市发展和改革委员会、海珠区 人民政府、中国经济信息社、工信部电子五所、广东省低空经济产业发展有限公司、大湾区低空经济联盟（香港）、无人系统工程师协会（澳门）等共同主 办。 编辑：尹杨 广东将低空经济作为培育新质生产力、实现高质量发展的重要抓手，聚焦机制建设、空域改革、基础设施、产业布局、应用场景等多点发力 ...

国家发展改革委发布现代化基础设施体系建设指导 - 国家发展改革委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》 扎实推进“十五五”现代化基础设施体系建设 [1] 交通领域发展重点 - 提升基础设施互联互通水平和运输服务质量效率 支撑区域协调发展战略、区域重大发展战略、新型城镇化战略、乡村振兴战略实施 [1] - 强化国家战略腹地交通运输保障 拓展多元化国际通道航线 推动重大基础设施全面贯彻国防要求 [1] - 有序发展低空经济、枢纽经济、通道经济 培育邮轮游艇、汽车营地等体验经济 [1] 能源领域发展重点 - 统筹国内国际两个市场 优化能源资源进口 鼓励企业有序走出去参与能源项目建设 [1] - 夯实煤炭保供压舱石基础 加快煤炭优质产能释放 [1] - 稳步提升煤炭、石油、天然气实物储备 有序推进国家煤制油气战略储备基地建设 [1]

来源 | 投资家网、投资家研究院 中国创新企业，正成为经济增长的新范式。 在"十四五"规划的收官之年，创新企业已成长为中国经济一股不可忽视的重要力量。 作为中国经济高质量发展的参与者、股权投资与企业成长的观察者，投资家网及投资家研究院延续以往，现发布"投资家网·2025中国价值企业榜"。 在人工智能、机器人、新能源、航空航天等组成的硬科技领域，VC/PE的投资主线尤为清晰。人工智能的发展已进入"深水区"，基于大模型的通用能力竞 争逐渐向垂直行业的深度融合与落地应用倾斜。芯片半导体领域，热度依旧，但焦点细化。生命健康领域，伴随人口结构变化与消费升级，生物技术、创 新药、高端医疗器械、合成生物学等赛道持续吸引资金涌入。 与一级市场融资活跃度相呼应的是，资本市场的IPO热情。 在投资家网及投资家研究院评选的"投资家网·2025中国价值企业榜"中，我们也看到了一份创新企业与资本编织的区域图谱。 回顾评选，我们看到了超4000家创新企业踊跃参与，看到了人工智能、机器人、芯片半导体、新能源/新材料、航空航天、低空经济、生命健康等领域的 广阔机遇，更看到了以北京、上海、深圳为引领，杭州、苏州、合肥、西安等地百花齐放的区域创 ...

核心观点 - 国盛证券首次覆盖敏实集团，给予“买入”评级，认为公司作为全球汽车外饰与车身结构部件龙头，正通过拓展新产品新客户及布局新兴赛道驱动增长，预计2025-2027年归母净利润分别为28.13亿元、34.43亿元、40.73亿元，同比增长21%、22%、18% [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.13亿元、34.43亿元、40.73亿元，同比增长21%、22%、18% [1] - 当前市值对应2025-2027年预测市盈率分别为13倍、11倍、9倍 [1] 公司业务概览与市场地位 - 公司是全球汽车外饰与车身结构部件领先企业，深耕行业三十余年 [1] - 核心业务涵盖金属饰条、塑件、铝件及新能源汽车电池盒四大产品线 [1] - 作为全球化供应商，服务宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等70余家国内外头部车企 [1] - 海外收入占比从2021年的41%提升至2025年上半年的65%，全球化战略推进效果显著 [1] 传统业务表现与升级 - 金属饰条、塑件、铝件等传统业务地位稳固，业绩持续增长 [2] - 铝件产品受益于汽车轻量化趋势，2020到2024年营收复合年增长率为12%，毛利率维持在30%以上 [1] - 铝合金外饰件渗透率持续提升，相关产品逐步打入欧美高端品牌供应链 [2] - 公司积极布局智能外饰，相关产品进展积极，已开发华为、丰田等知名客户 [2] 电池盒与车身结构件业务 - 电池盒业务作为重点发展业务，在2025年上半年营收占比达到27%，跃升为第一大收入来源 [1] - 电池盒业务2020-2024年营收复合年增长率高达173% [2] - 公司已构建电池盒全球化供应体系，塞尔维亚、法国、波兰等工厂相继量产 [2] - 业务延伸至前后碰撞模块、副车架、压铸结构件等产品并陆续收获订单，逐步实现电池盒及车身底盘结构一体化，推动单车配套价值量大幅提升 [2] 新兴赛道布局 - 人形机器人领域：与智元机器人签订战略合作协议，联合开发关节模组、电子皮肤等部件，已完成小批量交样并在内部工厂搭建示范产线 [3] - AI服务器液冷业务：获得台湾头部厂商订单，切入全球半导体企业供应链，与福曼科技合资建厂，预计2025年底将具备大批量生产能力 [3] - 低空飞行器领域：与亿航智能合作开发eVTOL机体及旋翼系统，已获得量产订单 [3] - 电动车无线充电系统：与西门子联合研发布局，打造智能出行方案 [3] - 新兴业务与主业技术协同性强，商业化进展持续落地，打开了公司长期成长空间 [3] 整体业绩驱动因素 - 受益于产能利用率提升和成本管控，公司的营收和净利润均实现较快增长 [1] - 电池盒等新产品处于上量阶段，海外市场加速布局 [1]

核心观点 - 国盛证券首次覆盖敏实集团，给予“买入”评级，认为公司作为全球汽车外饰与车身结构部件龙头，正通过电池盒等新产品和全球化布局驱动增长，并积极拓展人形机器人等新兴赛道，打开长期成长空间 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球汽车外饰与车身结构部件领先企业，深耕行业三十余年，核心业务涵盖金属饰条、塑件、铝件及新能源汽车电池盒四大产品线 [2] - 公司是全球化供应商，服务宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等70余家国内外头部车企 [2] - 公司海外收入占比从2021年的41%显著提升至2025年上半年的65%，全球化战略推进效果显著 [2] 财务表现与盈利预测 - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为28.13亿元、34.43亿元、40.73亿元，同比增长21%、22%、18% [1] - 当前市值对应2025-2027年预测市盈率分别为13倍、11倍、9倍 [1] - 受益于产能利用率提升和成本管控，公司的营收和净利润均实现较快增长 [2] 核心业务发展 - **电池盒业务**：作为重点发展业务，在2025年上半年营收占比已达27%，跃升为第一大收入来源 [2]；该业务2020-2024年营收复合年增长率高达173% [3]；公司已构建全球化供应体系，塞尔维亚、法国、波兰等工厂相继量产 [3] - **铝件业务**：受益于汽车轻量化趋势，2020到2024年营收复合年增长率为12%，毛利率维持在30%以上 [2] - **外饰件业务**：传统业务地位稳固，业绩持续增长；铝合金外饰件渗透率提升，产品逐步打入欧美高端品牌供应链；同时积极布局智能外饰，已开发华为、丰田等知名客户 [3] - **结构件业务**：公司产品从电池盒延伸至前后碰撞模块、副车架、压铸结构件等，并陆续收获订单，逐步实现电池盒及车身底盘结构一体化，推动单车配套价值量大幅提升 [3] 新兴赛道布局 - **人形机器人领域**：与智元机器人签订战略合作协议，联合开发关节模组、电子皮肤等部件，已完成小批量交样并在内部工厂搭建示范产线 [4] - **AI服务器液冷业务**：获得台湾头部厂商订单，切入全球半导体企业供应链；与福曼科技合资建厂，预计2025年底将具备大批量生产能力 [4] - **低空经济领域**：与亿航智能合作开发eVTOL机体及旋翼系统，已获得量产订单 [4] - **电动车无线充电系统**：与西门子联合研发布局，打造智能出行方案 [4] - 新兴业务与主业技术协同性强，商业化进展持续落地，打开了公司长期成长空间 [4]

军工ETF华宝（512810）市场表现 - 该ETF在2025年12月25日盘中价格最高触及0.761元，涨幅上探2.7%，直逼9月1日创下的近3年高点0.767元 [1] - 当日该ETF收盘报0.758元，上涨2.29%（上涨0.017元），开盘价0.739元，最低价0.738元，均价0.753元，振幅为3.10% [2] - 当日实时成交额超过7400万元，较昨日同期显著放量，成交总额为7404.07万元 [1][2] - 当日成交总量为98.32万手，换手率达8.16%，量比为2.03，外盘成交55.62万手，内盘成交42.70万手 [2] - 该ETF的净值估算（IOPV）为0.7588元，场内交易价格相对于净值存在升水，升贴水率为2.35% [2] - 该ETF的流通份额为12.06亿份，流通市值约为9.1亿元 [2] 相关指数技术指标 - 该ETF跟踪的标的指数中证军工，其短期至长期移动平均线（MA5至MA250）均呈上升态势，其中MA5为0.7361元，MA250为0.6451元 [2] 成份股表现 - 军工ETF华宝（512810）覆盖的24只商业航天概念股普遍冲高，权重占比合计近30% [2][3] - 成份股中，臻镭科技盘中触及20%涨幅限制（20CM）并创下历史新高，上海瀚讯、航天电子、铂力特等多只股票也创下历史新高 [2] - 截至发稿，航天电子、航天发展、中国卫星等3只成份股跻身A股成交额前十名 [2] 行业与政策催化 - 中国火箭发射进入高度密集期，截至12月23日，已完成近90次发射，刷新历史纪录 [3] - 商业发射在总发射次数中的占比显著提升，海南、山东等发射场已实现常态化高密度发射 [3] - 在星座“占频保轨”和实际需求驱动下，卫星发射需求非常紧迫，当前核心瓶颈在于火箭运力 [3] - 后续有多款新型火箭计划发射，包括天龙三号、力箭二号、智神星一号、长12B、长10B等，行业“首飞、回收、IPO”等相关催化仍然密集 [3] 产品定位与投资主题 - 军工ETF华宝（512810）被动跟踪中证军工指数，是一键投资海陆空天军工核心资产的高效工具 [3] - 除商业航天外，该指数还囊括了可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题 [3]

12月25日，广哈通信盘中上涨2.01%，截至11:12，报22.81元/股，成交6499.58万元，换手率1.16%，总 市值56.84亿元。 分红方面，广哈通信A股上市后累计派现1.43亿元。近三年，累计派现9136.26万元。 资金流向方面，主力资金净流入211.78万元，大单买入1196.05万元，占比18.40%，卖出984.27万元，占 比15.14%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，广哈通信十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股145.48万股，相比上期增加113.76万股。博道成长智航股票A（013641）位居第三大流通 股东，持股93.33万股，为新进股东。大成中证360互联网+指数A（002236）位居第五大流通股东，持 股76.02万股，相比上期增加6.00万股。中邮军民融合灵活配置混合A（004139）退出十大流通股东之 列。 广哈通信今年以来股价跌0.61%，近5个交易日涨3.92%，近20日涨4.49%，近60日涨7.95%。 责任编辑：小浪快报 资料显示，广州广哈通信股份有限公司位于广东省广州市高新技术产业开发区科学城南云一路16号，成 立日期1 ...

市场表现 - 12月25日早盘，军工板块领跑全市场，国防军工(申万)指数现价1892.37，上涨2.33% [1][7] - 当日早盘，主力资金净流入国防军工(申万)行业100.60亿元，在31个申万一级行业中金额高居首位 [1][7] - 高人气军工ETF华宝（512810）盘中涨幅上探2.7%，场内最高价0.761元，直逼9月1日创下的近3年高点0.767元 [2][8] - 军工ETF华宝（512810）实时成交额超过7400万元，较昨日同期显著放量 [2][8] 资金流向 - 截至12月25日早盘，申万一级行业中主力净流入额排名前列的包括：国防军工(100.60亿)、机械设备(70.21亿)、汽车(51.15亿)、非银金融(29.15亿) [2][8] 个股与板块动态 - 军工ETF华宝（512810）覆盖的24只商业航天概念股普遍冲高，其中臻镭科技盘中触及20%涨幅限制创历史新高，上海瀚讯、航天电子、铂力特等多股均创历史新高 [4][10] - 截至发稿，航天电子、航天发展、中国卫星等3只股票跻身A股成交额前十名 [4][10] 行业基本面与催化剂 - 中国火箭发射进入高度密集期，截至12月23日，中国航天已完成近90次发射，刷新历史纪录 [4][10] - 商业发射占比显著提升，海南、山东等发射场实现常态化高密度发射 [4][10] - 在星座“占频保轨”和实际需求驱动下，卫星发射需求非常紧迫，当前核心瓶颈在于火箭运力 [11] - 后续将有天龙三号、力箭二号、智神星一号、长12B、长10B等多款火箭等待发射，“首飞、回收、IPO”等相关催化仍然密集 [11] 投资工具概况 - 军工ETF华宝（512810）跟踪中证军工指数，该指数覆盖24只商业航天概念股，权重占比合计近30% [11] - 该指数除商业航天外，还囊括了可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题 [11]