8月11日，上证科创综指上涨1.75%，年内涨幅达22.51%，表现亮眼。华商上证科创板综合指数增强基 金经理海洋表示，作为代表中国科技创新的核心指数，上证科创综指展现出强劲的成长属性，随着市场 风险偏好提升，指数向上空间有望进一步打开。 由华商基金艾定飞博士和海洋博士联手管理的华商上证科创板综合指数增强基金，正是运用华商基金自 主研发的量化选股模型，在保持对上证科创板综合指数紧密跟踪的前提下，力争实现超越目标指数的投 资收益（来自基金法律文件，更多内容详阅法律文件）。 在科技强国的大趋势下，科创板有望成为未来牛市的核心战场之一。华商上证科创板综合指数增强基金 （A类：023897，C类：023898），科创板贝塔与主动管理阿尔法的深度融合，对于看好中国科技创新 的投资者而言，或是不错的高效布局工具。 自2019年创立以来，科创板即是服务国家科技战略的重要平台，汇聚了一批突破关键核心技术的创新企 业。最新数据显示，上证科创综指前五大权重行业分别为电子（41.6%）、医药（18.2%）、机械 （10.7%）、计算机（9.7%）和电力设备及新能源（6.7%），完美覆盖了半导体、创新药、人工智能、 机器人、低空经济 ...

私募证券产品备案情况 - 7月私募证券产品备案量达1298只 环比增长18% 创近27个月新高 [1] - 今年以来备案私募证券产品6759只 同比大增逾60% [1] - 6月备案1075只 4月1138只 3月1007只 其他月份均未超1000只 [1] 策略分布特征 - 股票策略占比68.34% 7月备案887只 环比增长24.58% [1] - 多资产策略崛起 占比12.48% 7月备案162只 成为第二大策略 [1] - 期货及衍生品策略、债券策略和组合基金策略紧随其后 [1] 量化私募产品表现 - 量化私募产品占比47.77% 7月备案620只 环比增长近20% [2] - 股票策略量化产品占量化总量77.10% 7月备案478只 环比增26.79% [2] - 指数增强产品占股票量化产品67.1% 7月备案321只 [2] 私募机构备案格局 - 7月676家私募机构备案产品 含48家百亿私募和36家50亿-100亿私募 [2] - 13家机构备案不少于10只产品 其中11家为百亿量化私募并包揽前十名 [2]

（原标题：在小盘成长风格领涨下，百亿量化私募年内均实现正收益） 随着A股市场自去年"9·24"以来整体上涨，低价股数量明显减少。 股价低于2元的股票降至37只，为近年A股市场低位水平。去年9月23日，A股市场股价低于2元的股票数 量多达170余只。 近期，资金跑步入场A股。 杠杆资金加速进场，两融余额一举突破两万亿大关，为2015年7月以来首次重返两万亿。 7月A股新开户数196万户，同比增长71%。 市场交投活跃，7月全A日均成交额16336亿元，环比+22.3%，同比+149.1%。 今日盘中，上证指数再刷年内新高，从市场风格来看，小盘成长风格年内强势。 截至8月11日，年初至今，微盘股指数涨超67%，科创100指数、中证2000指数涨超27%；相反，大盘蓝 筹风格的中证A50、上证50、沪深300指数涨幅均在5%以内。 对于当下市场风格，中信证券认为： 小微盘现阶段更需要放慢脚步，对148倍市盈率的中证2000和TTM利润为负的微盘股很难找 到继续向上的合理性； 小微盘背后主要还是依靠纯粹的流动性来驱动上涨，结构性的盈利增长确实也存在，但自下 而上的合理性加总后在整体上就变得不合理，小微盘整体的盈利增长 ...

支队与北京市天元律师事务所合伙人王伟进行交流 金融领域的创新发展，为新质生产力赋能高质量发展提供全新动力。8月2日，支队成员与北京市天 元律师事务所合伙人王伟进行交流，从私募基金的监管法规、市场现状、法律结构与信义义务等方面探 讨私募基金的总体现状与行业发展。交流当中，队员们了解到，量化投资作为私募基金的核心分支，正 在迎来智能化变革。大模型与量化的融合不仅降低了小基金运营成本，更重塑着行业生态。目前。许多 中小型团队正以灵活模式探索技术落地，为金融科技高质量发展注入新动能。 支队与李鹏飞、王浩进行交流 金融科技的深化发展，离不开大模型在细分领域的创新应用。8月3日上午，支队成员先后与学说科 技联合创始人兼CEO李鹏飞、道口金科首席技术官王浩进行交流，了解大模型与人工智能在金融研究、 企业数字信贷中的应用。李鹏飞及其团队打造的平台借助大语言模型处理学术数据，实现学者信息批量 整理、论文视频化呈现等功能，累计服务 20 万学术人群，并与 200 多所高校开展合作，推动金融学术 资源普惠。王浩则聚焦企业数字信贷，阐述大数据与机器学习的应用：通过整合工商、司法等数据构建 风控模型，利用逻辑回归等算法评估企业信用，结 ...

案件概述 - 国内顶级量化私募幻方量化市场总监李橙牵涉1.18亿元券商返佣案件 时间跨度长达六年 [1] - 涉事券商为招商证券 深南东路营业部原总经理孟鹏飞为关键人物 通过亲属银行卡收取奖金 [1] - 奖金分配：李橙获2000余万元 招商证券私人客户部总经理刘欢获1000万元 孟鹏飞保留8000余万元 [1] - 孟鹏飞曾向招商证券高管高翔行贿300万元等价黄金 后高翔被查处并接受调查 [2] 行业背景 - 券商普遍实行经纪人佣金提成制度 经纪人可获交易佣金扣除成本后的40%作为绩效奖金 [2] - 量化私募因高频交易特征成为券商重要客户 年换手率曾达100-200倍 产生巨额佣金收入 [2] - 私募需租赁券商交易席位 量化机构为券商提供稳定佣金收入 被视为"大肥肉" [2] 公司回应 - 幻方量化称李橙涉案为个人行为 公司未参与返佣 未被监管调查 [3] - 公司表示对所有合作渠道采用统一费率 佣金处于行业较低水平 [3] - 李橙仅为普通市场人员 非公司高管 公司等待调查结果后再处理 [4] 相关人员背景 - 李橙持有"幻方系"关键企业宁波少广创业投资0.5%股权 间接控制三家幻方关联公司 [4] - 内部人士称李橙在业务层面话语权较大 可自主选择交易券商 管理自营资金 [6] - 幻方量化由梁文锋创立 旗下两家百亿私募平台 2019年规模破千亿元 [6] 公司业务发展 - 幻方量化2023年成立深度求索公司 2025年推出大模型DeepSeek 进军通用人工智能领域 [7]

市场情绪与基金发行 - 7月新发基金147只创年内新高 权益类产品占比提升至45% [1] - 8月首发87只基金中权益类占比超80% 显示机构积极布局 [13] 历史周期规律 - 中国股市牛市与五年规划周期相关 2009/2014/2019年均处于规划交替期 [2] - 机构在成本敏感期倾向于在狭窄区间反复震荡以控制持仓成本 [7] 机构行为特征 - 四方科技案例显示股价启动前"机构库存"数据已活跃 反映机构提前布局 [10] - 川大智胜案例表明缺乏成本控制的标的仅能短暂上涨 [13] - 大数据统计工具可识别机构交易行为特征 与传统走势分析形成差异 [8] 价值投资实践 - 巴菲特1988-1994年以每股3.25美元成本累计买入4亿股可口可乐 [5] - 机构更关注持仓成本安全性 与散户追求短期收益形成对比 [6] 量化指标应用 - "机构库存"指标反映机构资金参与程度 活跃度与持股时长正相关 [10][13] - 该指标在四方科技案例中成功预判40%涨幅行情 [10]

百亿私募规模变化 - 截至7月底国内百亿私募数量达90家，较6月底增加2家 [1] - 7月份新晋5家百亿私募中量化占4家（蒙玺投资、微观博易、千衍私募、上海波克私募），主观仅1家（久期投资） [1] - 同期3家主观私募（红筹投资、遂玖投资、合远基金）退出百亿行列，导致百亿量化与主观数量比变为44:39 [1] - 相比2024年底，百亿量化私募净增11家，百亿主观私募减少7家 [2] 准百亿私募动态 - 准百亿私募（50-100亿规模）数量从6月底97家增至7月底108家，净增11家 [5] - 7月份15家20-50亿私募晋升准百亿，其中量化8家（申毅投资、嘉石大岩等），主观6家（千合资本、国源信达等） [5] 百亿量化私募业绩 - 百亿量化私募1-7月平均收益21.58%，显著高于百亿主观私募的10.60% [7] - 旗下300只产品合计规模369.17亿元，全部实现正收益 [7][8] - 稳博投资以8只产品3.63亿元规模夺冠，阿巴马投资、天演资本分列二三位 [8][9] - 新晋百亿的蒙玺投资旗下7只产品表现突出，管理规模超110亿元 [11] - 幻方量化旗下11只产品19.99亿元规模，1-7月收益位居第7 [11] 百亿主观私募业绩 - 14家百亿主观私募1-7月收益前三为复胜资产、日斗投资、久期投资 [12] - 复胜资产6只产品17.68亿元规模夺冠，旗下"复胜正能量二号"表现突出 [15] - 海南希瓦15只产品27.16亿元规模，7月收益显著反弹 [16] - 东方港湾但斌旗下78只产品年内收益转正，受益于英伟达股价上涨 [16] 准百亿私募业绩 - 准百亿量化1-7月平均收益16.60%（143只产品151.61亿元），高于准百亿主观的14.42%（126只产品223.76亿元） [17] - 准百亿量化前三为天算量化（4只产品1.46亿元）、鸣熙资产、嘉石大岩 [18][21] - 准百亿主观前三为同犇投资（3只产品3亿元）、国源信达、开思私募 [22][27] 行业趋势 - 量化私募在数量和业绩上全面超越主观私募，7月百亿量化数量首次反超主观 [1][2][7] - 头部量化机构普遍采用AI技术，如幻方量化开发多策略投资模式，稳博投资构建机器学习体系 [11]

股票市场概览 - 本周A股市场整体上涨，沪深300指数近一周上涨1.2%，近一月上涨2.2%，年初至今上涨4.3% [20][21] - 港股市场整体上涨，恒生指数近一周上涨1.4%，近一月上涨3.0%，年初至今上涨23.9% [20][21] - 美股市场普遍上涨，标普500指数近一周上涨2.4%，近一月上涨2.1%，年初至今上涨8.6% [20][22] - 其他海外权益市场普遍上涨，德国DAX指数近一周上涨3.1%，年初至今上涨21.4% [22] A股风格与拥挤度 - 成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位，国证成长拥挤度处于历史极低位置（12%）[37][38] - 红利风格拥挤度近期处于历史较低位置（38%）[37][38] - 小盘较大盘超额净值处于历史极低位置，巨潮小盘拥挤度处于历史极低位置（8%）[41][42] - 微盘股较基金重仓超额净值处于历史极高位置，微盘股拥挤度处于历史均衡位置（52%）[43][44] A股行情及成交热度 - 本周领涨行业为有色金属（5.8%）、汽车（5.8%）、电力设备及新能源（5.2%）[3][51] - 本周领跌行业为医药（-0.8%）、消费者服务（0.0%）[3][51] - 成交热度最高行业为电力设备及新能源（97%）、医药（97%）、汽车（95%）[3][52] - 成交热度最低行业为农林牧渔（43%）、煤炭（47%）、石油石化（47%）[3][52] A股估值与股债性价比 - 当前A股PE_TTM处于历史极高分位（万得全A：82%），边际上行 [64][72] - 沪深300指数估值处于历史较高分位（69%），创业板估值处于历史极低分位（17%）[64][72] - 从erp角度看当前配置权益整体性价比较高（万得全A：62%），创业板指数erp处于极高分位（93%）[75][78] 利率与汇率市场 - 本周中国国债利率下跌1.68bp至1.69%，美国国债利率上涨4.00bp至4.27% [107][108] - 中美利差处于历史高位2.58%，较上周上涨5.68bp [107][108] - 近一周在岸人民币较美元升值0.388%，离岸人民币较美元升值0.054% [116][118]

巴黎圣日耳曼成立量化投资团队 - 巴黎圣日耳曼通过PSG Labs成立量化投资团队 正在招聘量化分析师和交易员 [1][3] - 该职位专注于交易数字货币和代币化资产 同时涉及传统资产交易 [3] - 巴黎圣日耳曼自称是世界上资产负债表持有比特币规模最大的足球俱乐部 [3] 职位核心职责 - 主要目标是最大化投资组合的财务收益 收益率和增长潜力 同时严格遵守风险承受水平和监管义务 [3] - 开发专有AI工具 包括实时情绪分析引擎 波动率预测模型及自动再平衡系统 [3] - 涉及CEX与DeFi环境中的交易执行和投资组合优化 [3] 候选人资质要求 - 需具备金融工程 计算机 应用数学或量化金融相关硕士/博士学历 [3] - 3-5年加密货币交易 量化金融 对冲基金或资产管理经验 [3] - 精通Python R SQL及区块链分析工具如Dune Nansen Token Terminal [3][4] - 熟悉Hummingbot CoinRoutes OpenBB Fireblocks等工具者优先 [4] - 需流利使用法语/英语 精通KPI和数据可视化 [4] 工作特点与福利 - 预计平均每月两次区域性或国际性出差 业务高峰期更频繁 [4] - 提供金融业罕见的员工福利 如球赛门票 [4]

| | | 2025年1-7月不同类型百亿私募整体收益统计 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 类型 | 数量(家) | 平均收益率 | 正收益数量(家) | 占比 | | 量化 | 36 | 18.92% | 36 | 100.00% | | 主观 | 16 | 13.59% | 15 | 93.75% | | 主观+量化 | 3 | 4.75% | 3 | 100.00% | | 总计 | રેર | 16.60% | 54 | 98.18% | | | | 数据来源:私募排排网,截至2025年7月底 | | | 本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 7月份，百亿私募阵营经历调整。其中，3家主观策略私募退出百亿阵营，包括深圳红筹投资（股票策 略）、杭州遂玖私募（多资产策略）、上海合远基金（股票策略）。 近年来，量化私募发展一路高歌猛进，百亿量化私募数量持续攀升，不仅在数量上实现与百亿主观私募 齐头并进，且势头有不断上升趋势。私募排排网数据显示，截至7月底，百亿私募总数达90家，其中百 亿量化私募为44家，占比48.49%。 在市场表现方面 ...