有媒体报道指出，在激烈的全球人才争夺战中，加拿大已将美国作为其最主要的竞争目标。通过吸引这 些关键领域的顶尖人才，加拿大可以直接提升自身在未来核心产业中的竞争力，减少对美国的技术依 赖。（完） 加拿大工业部长梅拉妮·乔利说："当其他国家限制学术自由、削弱前沿研究时，加拿大正在对科学进行 投资，而且是加倍投入。" 新华社渥太华12月9日电（记者林威）加拿大联邦政府9日宣布启动"加拿大全球影响力+科研人才计 划"，提出将在12年内投资17亿加元（约合12.3亿美元），吸引超过1000名世界顶尖研究人员到加拿大 工作。 据加拿大联邦政府公报介绍，该计划将重点招募在人工智能、量子科技、网络安全等先进数字技术，生 物技术和生命科学，制造业和先进材料，国防和军民两用技术等关键领域从事世界前沿研究的人才。相 关研究成果将为加拿大带来直接的经济、社会和健康效益，确保加拿大在全球科技创新竞争中保持领先 地位。 ...

公司上市进程与基本信息 - 上海频准激光科技股份有限公司的科创板上市申请已于2025年12月8日获上海证券交易所正式受理，审核状态为“已受理” [1][6] - 公司计划融资金额为14.10亿元人民币 [6] - 公司成立于2017年11月10日，注册资本为3000.00万元人民币，法定代表人为张磊 [8] 股权结构与实际控制人 - 公司控股股东及实际控制人为张磊，其直接及间接合计控制公司62.04%的股权 [1][19] - 实际控制人张磊出生于1986年4月，拥有博士研究生学历，曾在中国科学院上海光学精密机械研究所担任副研究员，于2017年创立公司 [1][19] 主营业务与产品 - 公司主营业务为面向量子科技、半导体及前沿科研领域的精准激光器的研发、生产与销售 [9] - 公司产品线包括单频红外激光器、单频可见光激光器、单频紫外激光器、激光系统、脉冲激光及种子激光模组等 [10] - 公司主营业务收入中，激光器产品销售占比均高于96% [10] - 公司产品服务于客户A、中国科学院、客户B、客户C、客户D、中安半导体、昂坤视觉等国内外知名高校、科研院所和科技公司 [9][10] 财务表现 - 公司营业收入从2022年的8,042.91万元人民币增长至2024年的29,185.72万元人民币，最近三年营业收入复合增长率达90.49% [12] - 公司净利润从2022年的3,396.29万元人民币增长至2024年的11,561.60万元人民币 [13] - 2025年1-6月，公司实现营业收入18,028.56万元人民币，净利润7,090.63万元人民币 [13] - 公司资产负债率（合并）从2022年的50.83%下降至2025年6月30日的33.84% [13] 产品收入构成 - 2025年1-6月，单频红外激光器收入为6,210.80万元人民币，占主营业务收入的35.37% [10] - 2025年1-6月，单频可见光激光器收入为5,730.31万元人民币，占主营业务收入的32.64% [10] - 2025年1-6月，单频紫外激光器收入为3,363.62万元人民币，占主营业务收入的19.16%，该产品收入占比从2022年的8.27%显著提升 [10] 研发与科创属性 - 公司2022至2024年度累计研发投入金额为7,250.31万元人民币，最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例为13.94% [12] - 截至2024年12月31日，公司研发人员共68人，占员工总数的20.61% [12] - 公司拥有可应用于主营业务并能够产业化的发明专利72项 [12] - 2022至2024年度，公司研发投入占营业收入的比例分别为10.78%、14.98%和14.29% [13] 行业定位与资质 - 公司所属行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”，属于战略性新兴产业中的“新一代信息技术产业” [11] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业及上海市科技小巨人企业 [24][31] - 公司所处行业属于国家发改委《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的“鼓励类”产业 [11] 技术实力与市场成果 - 公司创新开拓了“基于光纤和半导体融合的宽波段窄线宽精准激光”技术路线，实现了60余款精准激光产品的国产化替代 [26] - 公司累计向市场交付精准激光器超过5000台 [26] - 公司创始人、董事长兼总经理张磊博士于2024年荣获“上海市青年科技杰出贡献奖” [22][24] 募集资金用途 - 本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于精准激光系统产业化建设项目（拟投入63,700.36万元）、研发中心建设项目（拟投入37,171.20万元）、武汉研发中心建设项目（拟投入15,158.41万元）及补充流动资金（拟投入25,000.00万元），项目总投资额及拟投入募集资金总额均为141,029.97万元人民币 [16][17] 公司团队与薪酬 - 公司现有员工四百多人，其中博士十余名，高级工程师多名 [31] - 2024年度，公司董事长兼总经理张磊从公司领取薪酬107.21万元人民币 [20]

北交所市场机构调研概况 - 2025年北交所市场机构调研热情大幅提升 截至新闻发布 已有272家北交所公司接受各类机构调研 覆盖比例超过95% [1] - 调研主体范围显著扩大 从传统的基金和券商 扩展到社保基金 知名私募 产业资本以及外资机构 [1] 机构调研重点公司与领域 - 一致魔芋成为机构重点调研的“明星标的” 年内接受机构调研频次高达21次 [1] - 机构调研标的聚焦于代表“三新”的公司 具体领域包括机器人 低空经济 6G 量子科技以及AI眼镜等 [1]

中国前沿科技竞争优势与底层逻辑 - 中国凭借独特的产业链集聚效应、工程师红利与超大规模市场优势，为前沿科技引领全球竞争蓄势 [1] - 中国产业政策注重与市场机制结合，通过巨大内需市场让企业“卖得出去，卖得上价”，形成支持研发投入的良性生态 [4] - 在人工智能领域，全球形成中美两大AI强国格局，美国科技巨头资本开支巨大，中国则在轻量化路线取得突破，推动AI模型“好用不贵”加速下沉，即便美国AI行业资本开支是中国的约10倍，中国在具体应用场景中的效率并不逊色 [4] - 在智能汽车领域，中国凭借高电动车普及率所带来的数据训练规模实现领跑，在人形机器人领域，全球百强企业中约六成来自中国 [4] - 依托现有优势，中国在未来五年有望在6G网络、量子科技、脑机接口、生物制造和核聚变等前沿技术领域拔得头筹 [5] “十五五”规划核心与消费提振路径 - “十五五”规划建议以科技创新为核心，同时强调消费升级与民生保障，并首次以宏观经济指标方式明确提出要提高居民消费率 [1][7] - 将规划蓝图转化为消费潜力持续释放的关键在于两大核心任务：一是扎实推进社会保障体系改革与夯实，二是通过财政贴息等工具推动房地产市场尽快止跌回稳 [1] - 夯实社会保障体系是破解低物价循环、提高消费占比的关键抓手，通过收入再分配将资源转移到边际消费倾向高的低收入家庭有助于提高消费在经济中的比重 [7] - 建议针对农民和农民工等群体，逐步将每月社保补贴从现行约220元提高至“十五五”期末的1000元，以释放潜在消费 [8] - 测算显示，若社保改革落实，中国居民消费占GDP比重有望在五年内从约40%提升至45%，至2030年国内消费市场规模将跨越10万亿美元门槛 [8] - 社保体系夯实后，将有助于降低企业内卷程度、改善利润结构，当内需占GDP达45%，企业无需依赖“外卷”获利，更有利于技术创新生态和“卡脖子”领域突破 [8] 房地产市场止跌回稳的政策建议 - 对于仍处于调整期的房地产市场，适当政策抓手有助于加快筑底回稳，可从三个方向探索：收库存、保主体、贴按揭 [8] - 方向一为收库存：由中央或地方收储部分商品房，用于改造保障性住房 [8] - 方向二为保主体：通过重组债务等方式，对部分房企实施国有化接管，防止风险扩散 [9] - 方向三为贴按揭：若前两者因“道德风险”争议或技术难度暂难落地，可考虑对购房者实施按揭贴息 [10] - 测算显示，若对按揭利率贴息100个基点，在部分大城市按揭利率将接近租金回报率区间，有助于扭转市场预期，加速房地产止跌企稳 [10]

市场行情与表现 - 当日市场总成交额低于2万亿元，较前一日有所减少 [1] - 市场呈现普跌格局，超过4000只个股下跌 [1] - 多个板块表现不佳，领跌板块包括航天概念、海峡概念、CPO概念，而证券、保险、煤炭、自贸、消费、国企改革、医药、农化等大部分板块也均未表现 [1] - 市场主要权重板块表现疲弱，导致市场整体难以有良好表现 [1] 市场情绪与资金面 - 市场资金目前处于分歧阶段，投资者趋于谨慎，参与力量减少 [1] - 临近年底，市场存在对资金面收紧的担忧 [2] - 市场预期美联储降息概率较大，同时关注国内降准降息的可能性 [2] 未来关注板块与主线 - 科技强国是未来主线，重点关注与“十五五”规划相关的领域 [2] - 具体关注方向包括AI应用、机器人、新能源、固态电池、量子科技及核聚变等科技领域 [2] - 科技大主线涉及面广泛，预计相关板块将呈现轮动特征 [2] - 防守型板块如消费、三农等可根据自身情况关注 [2] 市场技术分析与策略 - 短期需关注3900点位置的支撑夯实情况 [2] - 3950点附近存在较大分歧，预计市场将维持震荡分化格局 [2] - 投资策略上建议不追高，保持耐心 [2]

公司IPO概况 - 上海频准激光科技股份有限公司于12月8日科创板IPO获受理，保荐机构为中信建投，拟募资14.10亿元 [1] - 公司前身成立于2017年11月，2024年12月整体变更为股份公司，目前注册资本3000万元 [3] 主营业务与市场地位 - 公司主营业务为研发、生产、销售激光器产品，主营业务收入中激光器产品销售占比均高于96% [4] - 产品主要面向量子科技、半导体及前沿科研领域，实现了特定波长激光器产品的功率指标国际领先 [4] - 在量子科技领域，公司产品服务于国盾量子、华翊量子等国内公司及哈佛大学、麻省理工学院等国际知名科研院所，实现了国产品牌激光器国内市场占有率领先 [4] - 在半导体领域，公司产品服务于主要国产半导体设备厂商，推动了相关设备的国产化进程，实现对进口激光光源产品的替代 [5] - 根据QY Research数据，2024年公司在全球量子科技领域激光器市场占比为9.21%，在国内该领域市场占比为16.85% [5] - 2024年，公司在半导体领域收入金额为0.75亿元，占国内市场1.98%的份额 [5] - 根据QY Research研究报告，2024年中国量子信息领域激光器规模为1.01亿美元，预计2030年达3亿美元；2024年半导体设备对激光器需求规模为5.28亿美元，预计2030年达10.93亿美元 [5] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.804亿元、1.477亿元、2.919亿元，扣非归母净利润分别为0.309亿元、0.578亿元、1.114亿元 [7] - 2025年1-6月，公司营业收入为1.80亿元，净利润为0.71亿元，扣非归母净利润为0.66亿元 [8] - 报告期内（2022年至2025年1-6月），公司毛利率分别为65.43%、68.53%、67.78%和69.96% [8] - 2022年至2024年，公司研发投入占营业收入的比例分别为10.78%、14.98%、14.29%，2025年1-6月为13.66% [8] - 报告期内，公司资产负债率（母公司）呈下降趋势，从2022年的50.83%降至2025年6月的33.77% [8] 科创属性与上市标准 - 2022-2024年度，公司累计研发投入7250.31万元，占最近三年累计营业收入比例为13.94%，超过5% [9] - 截至2024年12月31日，公司研发人员共68人，占员工总数的20.61%，超过10% [9] - 公司拥有可应用于主营业务并能够产业化的发明专利72项，超过7项 [9] - 2022-2024年度，公司营业收入复合增长率为90.49%，超过25% [9] - 公司选择科创板上市标准为“预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元” [9] 客户集中度与大客户 - 报告期内，公司前五大客户合计贡献收入占当年收入的比例分别为37.73%（2022年）、40.60%（2023年）、33.24%（2024年）及37.46%（2025年1-6月） [10] - 除2024年外，报告期其余年份中国科学院均名列公司前五大客户 [10] - 2025年1-6月，前五大客户分别为客户A（销售金额3374.35万元，占比18.72%）、中国科学院（1579.50万元，占比8.76%）、客户B（685.92万元，占比3.80%）、昂坤视觉（557.52万元，占比3.09%）、复旦大学（555.58万元，占比3.08%） [12] - 2024年前五大客户包括客户A（2806.53万元，占比9.62%）、客户C（1924.82万元，占比6.60%）、客户D（1818.80万元，占比6.23%）、客户F（1758.39万元，占比6.02%）、昂坤视觉（1393.81万元，占比4.78%） [12] 毛利率对比分析 - 公司将锐科激光、英诺激光、杰普特列为同行业可比公司 [17] - 2022年至2025年1-6月，三家可比公司毛利率平均值分别为35.27%、34.41%、34.07%及34.04% [17][18] - 同期，公司毛利率分别为65.78%、69.42%、70.07%及69.65%，是三家可比公司平均值的2倍以上 [17][18] - 公司解释毛利率显著高于同行业平均水平的原因在于应用市场和产品性能存在较大差异 [19] - 同行业上市公司产品更集中于汽车、新能源、消费电子等宏观加工领域，以高功率为特征，竞争者众多，市场竞争激烈，导致毛利率相对较低 [19] - 公司的精准激光器集中于量子计算、半导体制造与检测等前沿领域，技术参数对标国外产品，填补国内空白，该领域竞争者较少，且国外同类产品价格通常远高于国内，因此公司能获得较高毛利率 [19][20] 募投项目 - 本次IPO拟募资14.11亿元，其中2.5亿元用于补充流动资金，其余用于三个项目 [21] - 精准激光系统产业化建设项目，拟投入募集资金6.37亿元 [21] - 研发中心建设项目，拟投入募集资金3.72亿元 [22] - 武汉研发中心建设项目，拟投入募集资金1.52亿元 [22]

公司业务与技术优势 - 公司高度重视商业航天发展，长期深度参与国家航天重大项目 [2] - 公司自主研发并掌握了耐辐照、大功率等满足极端环境应用的航天级核心技术 [2] - 公司依托在连接器领域的长期技术积累，已预研出适用于量子计算机的射频传输系统及组件，目前正在积极跟进中 [2] 产品线与市场策略 - 公司不断扩充商业航天的产品种类，除原先配套的射频连接器、射频组件外，新增微矩形连接器、高速连接器、集束线束、光纤组件等多种产品 [2] - 公司在商业航天领域的单星价值量不断提升 [2] - 公司将做好产能储备，不断提高保障能力，提高市场份额 [2]

A500ETF南方(159352)近期市场表现 - 截至2025年12月9日09:50，该ETF成交额为3.02亿元，其跟踪的中证A500指数成分股涨跌互现，其中润泽科技领涨6.80%，胜宏科技上涨5.24%，光环新网上涨4.72% [1] - 截至12月8日，该ETF最新规模达229.14亿元，最新份额达187.62亿份，均创近1个月新高 [1] - 该ETF近4天获得连续资金净流入，最新单日净流入10.00亿元，合计净流入17.39亿元 [1] A股市场整体情绪与资金面 - 12月8日，A股市场放量上涨，两市成交额为2.05万亿元，结束了此前连续16个交易日不足2万亿元的局面 [1] - 市场资金情绪回暖，上周A股融资余额增加超70亿元，12月8日沪深两市主力资金净流入超7亿元 [1] 政策与宏观环境展望 - 证监会主席近期发言指出，“十五五”期间证券行业将聚焦服务实体经济和新质生产力发展，当前以人工智能、生物医药、量子科技、绿色能源等为代表的新一轮科技革命和产业变革加速突破 [2] - 国泰海通证券认为，中国股市将向上迈出新台阶，进入跨年攻势，主要基于三方面原因：经济工作会议临近及2026年“十五五”开局之年政策有望更积极；若美联储12月降息，人民币稳定升值将为2026年初中国宽松货币提供条件；金融监管政策改革（如下调险资权益入市风险因子、拓宽券商资本空间）提振市场风险偏好 [2] - 该机构判断，12月至明年2月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期，股市上升空间很大 [2] 中证A500指数产品特征 - 中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力，被誉为“中国新质生产力风向标” [3] - 指数编制采用“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡，深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域 [3] - 指数前十大权重股包括宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、新易盛、中际旭创、美的集团、东方财富、长江电力 [3] - A500ETF南方(159352)提供低成本配置通道，管理费0.15%加托管费0.05%为全行业最低费率档位之一，并设有场外联接基金（A类022434，C类022435，Y类022918）供便捷定投 [3]

宏观经济政策 - 2026年经济工作将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，坚持内需主导和创新驱动 [1] 航天与太空经济 - ARK投资管理公司预测，到2030年SpaceX的企业价值将达到2.5万亿美元，其估值基石是“星链”卫星的全面部署和“星舰”的可重复使用性 [2] 科技创新与未来产业 - 科技部提出面向“十五五”，要在量子科技、生物科技等领域布局建设未来产业，抢占未来科技和产业制高点 [3] - 需构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的政策 [3] - 哈尔滨工业大学科研团队在高分辨率计算成像领域取得突破，降低了高分辨率成像对复杂光学系统的依赖，在手机摄像、医疗内窥镜、车载传感等领域有应用前景 [9] - 中国与美国研究团队首次证明墨西哥钝口蝾螈的胸腺可“从零再生”，该研究具有深远的转化医学价值，可能推动相关靶向药物或细胞疗法走向临床 [5] 数字经济与人工智能 - 厦门市“十五五”规划建议提出，要强化算力、算法、数据等高效供给，发展壮大数字经济核心产业，并全力打造国家人工智能应用中试基地 [4] - 山东省“十五五”规划建议提出，要支持创建一批国家人工智能应用中试基地，做强集成电路、高端软件、先进计算等数字经济核心产业 [10] - 厦门市规划全面实施“人工智能+”行动，加强人工智能监管与治理，全方位赋能千行百业 [4] - 山东省规划实施工业互联网创新发展工程，场景化推进重点行业数字化转型 [10] 新能源汽车制造 - 特斯拉上海超级工厂第400万辆整车下线，从第300万辆到第400万辆用时不到14个月，该工厂在6年间贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [6] 区域发展与对外开放 - 厦门市“十五五”规划建议探索建设具有自由港特征的经济特区，对接国际高标准经贸规则，在投资贸易自由化便利化、产权保护、金融领域率先探索 [10] 能源与乡村振兴 - 国家能源局会议强调，要加快农村可再生能源开发利用，加强农村能源基础设施建设，持续提高农村用能保障水平 [7][8]

行业与公司概览 * **涉及的行业**：科技行业（涵盖AI、通信、电子、半导体、传媒、游戏等细分领域）[1] * **涉及的公司**：提及多家上市公司，包括**金蝶**、**静态科技**、**群核科技**、**万兴科技**、**美图**、**中际旭创**、**普天科技**、**国盾量子**、**兆易创新**、**普冉股份**、**华创**、**拓荆**、**中微**、**新易盛**、**中国移动**、**腾讯**、**美团**、**京东**、**快手**、**哔哩哔哩**、**完美世界**、**吉比特**、**恺英网络**、**巨人网络**、**昆仑万维**、**值得买**、**易点天下**等[1][4][6][7][8][12][13][14][17][24][29][30][32] 核心观点与论据 AI 行业发展趋势与驱动力 * **2026年三大核心驱动力**：模型平权与成本下降、国产算力渗透率提升、产业焦点从训练转向推理[3][5] * **模型平权与成本下降**：国内大模型API调用成本仅为海外模型的1/5，加速生产力平权，引爆应用临界点[1][5] * **国产算力渗透率提升**：受地缘政治及政策驱动，国产算力渗透率预计从2024年的23%提升至2026年的40%以上，国产芯片性能已能胜任主流推理和部分训练任务[1][5] * **产业焦点转移**：资本市场关注点从高度资本依赖的训练场转向创造价值的应用推理场，真正机会属于以AI原生理念构建产品核心架构的公司[1][5] 具体投资赛道与标的 * **企业级AI Agent**：例如**金蝶**，其AI助手日均调用已达280万次，从按人头卖软件转向按价值变现，嵌入核心业务流程可带来3-5倍ARPU值提升[1][6] * **垂直领域专家**：如**静态科技**（AI驱动药物发现）、**群核科技**（AI空间设计），垂直赛道壁垒高，一旦跑通可形成滚雪球效应[1][6] * **AI原生内容与交互**：包括消费端AIGC工具（如**万兴科技**、**美图**）以及硬件端（AI PC、手机、智能车等），本质是算力下沉，为端侧AI应用铺路[1][7] * **光模块**：持续看好，1.6T产品预计2026年将迎来十倍甚至十五倍放量，推荐龙头**中际旭创**，其在1.6T产品上具有代际领先优势[1][12] * **卫星互联网**：发展前景乐观，火箭发射运力提升将带动卫星产业链业绩兑现，推荐**普天科技**，其在太空算力运营商逻辑上具有优势[1][13] * **量子科技**：是中国有望领跑全球的领域，关注**国盾量子**（战略转型加大量子计算布局）及提供制冷剂核心仪器的企业[4][14] * **存储芯片**：AI需求驱动市场持续紧张，看好上游晶圆制造、模组类公司及芯片设计公司如**兆易创新**、**普冉股份**，以及半导体设备机会[4][24] * **运营商**：在AI算力需求爆发下，其IDC业务增速有望保持两位数增长，结合估值和高股息特征，成为保险资金和新基金配仓首选，看好**中国移动**等[15][17] 2025年市场回顾与2026年展望 * **2025年AI板块表现**：主线是交易北美算力高景气度，上游芯片、PCB、光模块等环节受益明显；AI应用板块因下游付费意愿和商业化验证节奏问题，呈现结构性机会和震荡轮动特征[2] * **2025年通信行业表现**：表现非常不错，特别是在光模块领域，例如**新易盛**从底部起涨幅接近10倍[8] * **2026年电子行业观点**：电子板块经过调整后估值不贵，盈利预期更多来源于业绩兑现；算力板块估值仍较低且业绩上行空间大；存储板块将延续强势并带动半导体周期上行[20] * **2026年AI终端趋势**：将是AI终端重要兑现之年，更多原生AI将嵌入手机及可穿戴设备，端侧AI布局加速，从明年下半年开始可能迎来集中式创新和爆发[21][22] * **2026年传媒行业策略**：AI和优质内容仍是重要催化剂，行业业绩已显示明确拐点[28] * **2026年游戏行业前景**：预计继续保持良好表现，许多公司有大量储备产品，目前行业估值较低，是布局良机[30] 其他重要内容 * **通信行业持仓变化**：2025年三季度通信持仓已达到6.5%以上，相较于过去3%左右的水平有明显增长[9] * **光模块估值**：从2026年的预测市盈率（PE）看，核心标的如**中际旭创**等仍然只有20多倍左右，估值并未完全反映行业高成长性，未来可能还有50%以上的空间[9] * **中日关系影响**：短期内可能推动日本半导体材料国产替代诉求增强，在湿电子化学品、电镀液及光刻胶等领域，中国企业面临较大替代机会[25] * **消费电子机遇**：AI与硬件深度结合，从明年底开始可能看到更多创新爆发，为消费电子零部件供应链提供重大机遇[26] * **港股市场关注点**：将受益于人民币升值和降息预期，重点看好港股中的互联网大厂，如**腾讯**、**美团**、**京东**等[29] * **影视内容领域变化**：与去年不同，今年票房表现一般，更看好广电、短剧出海及AI漫剧等新兴高景气度领域[31] * **AI应用细分领域**：广告、内容生成、电商和教育在美股已有成功案例，在A股中推荐**昆仑万维**、**值得买**和**易点天下**等标的[32] * **长期发展信心**：认为AI发展路径比互联网时代更坚实，未来两到三年内不会出现过度泡沫化，对科技板块持中长期乐观态度[27]