贵金属期货价格表现 - 国内沪金主力报价766.40元/克，跌幅0.87%，沪银主力报价8792.00元/千克，涨幅0.55% [1] - 国际COMEX黄金报价3298.90美元/盎司，跌幅1.28%，COMEX白银报价36.59美元/盎司，跌幅0.81% [1] - 沪金主力开盘价772.00元/克，最高774.70元/克，最低764.96元/克 [2] - 沪银主力开盘价8788.00元/千克，最高8858.00元/千克，最低8762.00元/千克 [2] - COMEX黄金开盘价3341.30美元/盎司，最高3341.40美元/盎司，最低3298.00美元/盎司 [2] - COMEX白银开盘价36.89美元/盎司，最高36.98美元/盎司，最低36.57美元/盎司 [2] 美联储政策与市场预期 - 美联储政策仍处于限制性区域，鲍威尔需应对经济挑战并维护美联储长期合法性 [3] - 特朗普施压和内部理事分歧使政策目标实现困难，美元在特朗普批评鲍威尔时出现下滑 [3] - 7月维持利率不变概率79.3%，降息25个基点概率20.7% [4] - 9月维持利率不变概率6%，累计降息25个基点概率74.9%，累计降息50个基点概率19.1% [4] 贵金属价格变动 - 6月26日COMEX黄金下跌0.04%至3341.60美元/盎司，沪金主连夜盘上涨0.12%至774.06元/克 [4]

美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔坚决表明不会盲目追随政治呼声降息，选择耐心观望关税政策对经济的影响后再做政策调整 [1] - 美联储基准利率自去年12月以来维持在4.25%至4.50%较高区间，显示其对通胀控制的决心 [3] - 鲍威尔强调"防止一次性物价飙升变成持续通胀"，体现美联储作为货币政策"守门人"的角色定位 [3] 美国经济环境分析 - 特朗普的高关税政策推高进口商品价格，导致消费者和企业成本上升，形成明显通胀压力 [3] - 当前美国经济表面保持稳健，通胀率有所上升但未进入恶性螺旋阶段 [3] - 美国面临全球经济增长放缓、科技竞争加剧、人口老龄化等结构性挑战 [6] 政治干预与央行独立性 - 特朗普持续公开施压要求降息至少2-3个点，这种政治化干预挑战央行独立性 [3] - 美联储展现出的独立性和专业性是现代市场经济体系的基石，避免短期政治压力破坏经济稳定 [7] - 鲍威尔的坚定立场保护了美联储权威，为全球经济管理树立典范 [7] 全球市场影响 - 美联储的稳健姿态对全球市场具有稳定作用，保持政策审慎有助于维护美元储备货币地位 [6] - 若美联储急于降息可能引发资本流向新兴市场的剧烈波动，影响全球金融体系健康 [6] - 利率政策走向成为全球投资者关注焦点，未来几个月经济数据将成决策重要依据 [6] 政策权衡与未来展望 - 美联储必须在短期刺激与长期风险间权衡，贸然降息可能导致通胀失控和金融市场不稳定 [6] - 未来数月美国就业、制造业、消费者信心和通胀指标等数据将对决策产生深远影响 [9] - 全球贸易局势和地缘政治紧张态势也将持续影响市场预期 [9]

宏观经济指标 - 实际GDP连续下滑 2024年第四季度至2025年第一季度分别为-0 30% -0 20% -0 50% 进口量飙升37 9%拉低GDP达4 7个百分点 [3] - 当前美元GDP增速放缓 从3 50%降至3 20% 政府支出年率下降4 6%创1986年以来最大降幅 [3] - 私人国内购买者实际最终销售增速从3 00%降至1 90% 实际GDI波动从-0 20%转为0 20% [3] 行业表现 - 私人商品生产行业实际增加值下降2 8% 私人服务生产行业下降0 3% 政府部门增长2 0%缓和整体跌幅 [4] - 企业生产利润指标减少906亿美元 降幅较前值扩大275亿美元 显示盈利压力加剧 [4] 通胀数据 - 核心PCE物价指数终值达3 5%超预期 国内总购买价格指数稳定在3 4% PCE价格指数上涨至3 7% [5] - 排除食品能源的PCE价格指数维持在3 5% 物价上涨趋势持续强化 [3][5] 企业投资 - 5月耐用品订单环比飙升16 4%创2014年7月以来新高 核心资本货物订单上涨1 7%超预期 [6] - 剔除运输设备后耐用品订单仍增长0 5% 但企业利润下滑加剧投资前景不确定性 [6] 就业市场 - 州失业救济金初次申请人数降至236000人 但持续申请人数增至197 4万人创2021年11月以来新高 [8] - 预计六月失业率从4 2%升至4 3% 招聘疲软导致再就业困难 [8] 货币政策 - 美联储维持基准利率4 25%-4 50%区间 暂停降息以观察关税对通胀影响 [8] - 政策不确定性加剧市场观望情绪 投资决策面临更多变数 [8]

美国第一季度GDP表现 - 美国第一季度实际GDP按年率计算下降0.5%，高于预估的下降0.2%，扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，标志着该国经济三年来首次出现萎缩 [1] - 一季度实际GDP年化季环比终值为-0.5%，预期-0.2%，初值-0.2% [1] - 上月公布的修正值显示美国一季度GDP小幅上修至-0.2%，部分得益于企业投资增长10.3%（高于初值9.8%）和库存积累的增加 [4] GDP下降原因 - 进口大幅增长37.9%，为2020年以来最快增速，导致GDP下降近4.7个百分点 [4] - 政府支出年率下降4.6%，为1986年以来最大降幅 [4] - 私人商品生产行业的实际增加值下降2.8%，私人服务生产行业下降0.3% [9] 个人消费表现 - 个人消费增长终值大幅下调至仅0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现 [6] - 个人消费对GDP总体的贡献仅为0.31%，远低于首次修正时的0.80%和最初估值时的1.21% [7] - 面向国内私人购买者的实际最终销售在第一季度增长1.9%，较首次估值2.5%下调0.6个百分点 [9] 分项数据变化 - 固定投资贡献率为1.31%，主要受数据中心大手笔投资的推动 [7] - 私人库存变动终值为2.59%，略低于第二次估值的2.64% [7] - 贸易逆差对GDP造成4.76%的拖累，较此前修正的4.9%略有改善 [7] 行业表现 - 金融和保险行业实际增加值下降0.51%，农业、林业、渔业和狩猎下降0.28% [11] - 信息行业实际增加值增长0.56%，房地产和租赁行业增长0.66% [11] - 政府部门实际增加值增长2.0%，部分抵消了私人行业的跌幅 [9] 通胀数据 - 核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值3.5%，预期3.4%，初值3.4% [4] - 个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7%，剔除食品和能源后的核心PCE价格指数上涨3.5% [13] - 衡量国内总购买价格的指数在第一季度增长3.4%，较此前估值上调0.1个百分点 [13] 未来展望 - 经济学家预计第二季度经济增长将反弹至3% [12] - 下一次关于第二季度GDP的预估报告预计将于2025年7月30日发布 [12]

关税政策影响 - 美联储官员认为关税带来的通胀压力不会达到市场担忧的严重程度 [1]

美联储关税政策影响 - 美联储官员巴尔金指出关税政策将推动通胀压力上升 [1] - 预计未来关税政策将持续变化 可能对行业成本结构产生影响 [1]

英国央行通胀观察 - 英国央行行长贝利指出 开始观察到更多通过薪资和就业调整来应对通胀压力的迹象 [1]

英国央行行长贝利经济评论 - 英国经济供需平衡存在不确定性 [1] - 系统内通胀压力仍存不确定性 [1]

市场情绪与黄金走势 - 相关地区冲突双方达成阶段性停火协议 分两轮各12小时推进 24小时后或宣布全面停火 市场风险情绪显著降温 [1] - 美元兑日元汇率反弹 以色列股市创下新高 美股延续强势 整体风险偏好回升 黄金短期避险需求减少 [1] - 美国5月CPI与PPI数据均低于预期 核心PPI环比增速降至一年新低 通胀压力缓解令市场降息预期升温 [1] - 市场预期美联储至2025年底降息50至75个基点的概率攀升 对中期黄金走势构成利好 [1] 黄金价格波动与技术分析 - 黄金周一开盘跳高后迅速反转 跌破3350关键位 周二凌晨加速下探至3333 早间亚盘短暂冲高至3358后再次暴跌 最低触及3295 [4] - 周三行情转入3337-3311区间震荡调整 当前价格处于3332附近 [4] - 3318-3313为强支撑区域 若支撑有效 周四周五行情有望上攻3400关口 上方短期强阻力在3344-3355 [4] - 操作建议回调3317-3311做多 止损3304 目标3340-3360 站稳看3389 [5]

美联储主席鲍威尔关于关税与通胀的评论 - 美联储主席鲍威尔表示关税政策将导致通胀压力上升 [1]