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金属周报 | 政治局会议释放“价格管理”信号,工业品政策底已现?
对冲研投· 2025-05-12 11:54
核心观点 - 出口的坚韧与国内精炼铜消费的强劲相互验证,预计5月份仍将持续,短期内国内精炼铜将维持较强的去库格局,对价格、升水、月差形成支撑 [1][6] - 国内政治局会议强调政策对低价格的指引需求,为工业品划定了底线思维 [1][6] - 黄金短期上行空间有限,但中长期海外不确定性叠加美元的信用逻辑仍支撑其上行趋势 [4][48] 上周市场表现 贵金属 - COMEX黄金上涨3.1%,白银上涨1.3%;SHFE黄金上涨6.1%,白银下跌0.4% [21] - 伦敦金现上涨2.3%,伦敦银现上涨0.5% [21] - 上金所黄金T+D上涨0.7%,白银T+D下跌0.2% [21] 基本金属 - COMEX铜下跌0.93%,沪铜上涨0.3% [2] - COMEX铜库存逼近20万吨,预计后期美国铜库存仍有进一步累积空间 [6] - SHFE铜价格曲线back结构拉大,远月borrow策略仍具吸引力 [6] 宏观环境 - 美国初请失业金人数下降,劳动力市场短期内稳固,市场对经济衰退或复苏的定价不合理 [3][5] - 中美贸易谈判在瑞士进行,结果可能短期影响市场风险偏好 [3][5] - 美联储5月议息会议维持利率不变,宏观环境整体转向积极 [4][20] 产业聚焦 铜精矿 - 铜精矿TC周指数为-42.88美元/干吨,较上周跌2.13美元/干吨 [9] - 现货市场TC弱势格局未见明显改观,预计短期内TC将在-40美元/干吨中低位区间波动 [9] 现货市场 - 电解铜现货库存12.64万吨,较6日降0.64万吨,较30日降0.60万吨 [15] - 现货升水预计交割换月前运行于贴50~升50元/吨,换月后有望上抬至500元/吨以上 [12] 铜杆市场 - 精铜杆加工费小幅回落,多数市场下跌幅度超过100元/吨 [17] - 再生铜杆生产不佳,现货紧张局面未见改善 [17] 贵金属市场观察 - COMEX黄金库存环比减少223万盎司至3915万盎司,白银库存环比增加271万盎司至50358万盎司 [34] - SHFE黄金库存环比增加1.6吨至17.2吨,白银库存环比减少25吨至934吨 [34] - SPDR黄金ETF持仓环比减少6吨至938吨,SLV白银ETF持仓环比减少130吨至14021吨 [39] 比价与波动率 - 白银跌幅弱于黄金,金银比震荡下行 [22] - 铜价震荡而黄金下跌,金铜比震荡下行 [22] - 黄金VIX高位回落,避险情绪较前期放缓 [28] 市场前瞻 - 4月出口数据表现强劲,关税问题未对出口带来较大影响 [48] - 国内精炼铜去库格局预计持续,支撑价格、升水、月差 [48] - 黄金短期承压,但中长期上行趋势未改 [48]
股指期货周报:风偏改善、指数上行,关注4月经济检验-20250512
正信期货· 2025-05-12 07:31
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外英美达成贸易协定、权益风偏改善,国内降准降息落地、政策预期支撑,节后指数震荡上行,预计5月市场风险偏好或逐渐修复,人民币汇率和国内权益市场保持坚挺概率较大 [1][2] - 投资策略为回调偏多、冲高止盈,沪深300指数向下3600 - 3700有支撑、向上4000 - 4100有压力 [18] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 行情回顾:海外英美达成贸易协定、国内降准降息落地,节后指数震荡上行,板块全线收涨,截至5月9日当周,沪深300跌0.36%、上证50跌0.84%、中证500涨0.46%,中证1000涨0.50%;IF跌0.55%、IH跌1.01%、IC涨0.35%,IM涨0.59%;机构前20会员IF、IC净空单减少,IH、IM净空单增加 [1][4] - 流动性和资金面:截至5月9日当周,Shibor隔夜利率下行26个基点,DR007下行25.77个基点,银行间市场利率边际下行;沪深两市资金净流出1152.82亿,主板净流出750.83亿,创业板净流出250.99亿,两融余额增加约173.94亿,外资暂停公布 [4][5] 宏观基本面 - 4月CPI继续承压、通缩压力仍存,食品CPI延续回升、非食品CPI继续下探,PPI分项中生产资料和生活资料继续下探,显示制造业需求整体偏弱、可选消费需求偏弱 [13] - 4月政治局会议强调实施积极宏观政策,5月降准降息落地,一季度经济超预期修复,但二季度经济有回落压力,需关注政策提振作用和经济修复内生动力 [1][15] 观点和风险 - 海外方面,美英达成贸易协议提振市场情绪,美国经济有韧性,美联储维持利率决议不变,美股震荡反弹 [17][18] - 国内方面,4月指数调整消化利空影响,5月宏观环境变化,政策预期托底,市场风险偏好有望修复 [2][18]
丹斯克银行:本周风险情绪料持续改善
快讯· 2025-05-12 05:58
智通财经5月12日电,丹斯克银行固收和外汇研究联席主管安德森在一份报告中表示,周末中美贸易谈 判的积极消息传出后,上周以来市场风险偏好改善的趋势预计将在本周延续。"过去一周,市场整体呈 现出风险情绪回暖的态势,很大程度上是因为贸易战出现了初步缓和的迹象。"美国财政部长贝森特也 表示,双方会谈富有成效,并透露美国将在周一公布更多细节。 丹斯克银行:本周风险情绪料持续改善 ...
【环球财经】市场风险偏好改善 美元指数9日下跌
新华财经· 2025-05-10 00:50
美元指数走势 - 美元指数当天下跌0.3% 收于100 338 [1] - 美元指数若跌破100 20-100 40支撑位 可能回落至99 81的50日移动均线 [1] - 美元下行趋势短期难反转 但期权市场不支持继续追逐美元弱势 [1] 货币汇率变动 - 欧元兑美元从1 1225升至1 1259 [2] - 英镑兑美元从1 3251升至1 3315 [2] - 美元兑日元从145 88降至145 27 [2] - 美元兑瑞士法郎从0 8312微降至0 8311 [2] - 美元兑加元从1 3928微升至1 3930 [2] - 美元兑瑞典克朗从9 7340降至9 7062 [2] 市场驱动因素 - 特朗普政府向多国伸出橄榄枝 贸易战最糟糕阶段或已过去 [1] - 交易商进行获利了结并聚焦中美贸易谈判 导致美元回落 [1] - 加拿大失业率从6 7%升至6 9% 高于预期的6 8% 加元走低 [1] - 美贸易协议前景减少政策不确定性 但仅带来美元温和提振 [1]
金晟富:5.9黄金探底回升节奏有变!晚间黄金走势如何交易
搜狐财经· 2025-05-09 07:28
换资前言: 一篇文章的指引或许有限,但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案 例,却仍受亏损困扰——这往往是因过度综合复杂策略所致,而市场本质是"少数者盈利"的博弈。与其 分散参考,不如专注跟随专业思路:建立"入场、出场、风控"三位一体的交易体系,方能实现稳定盈 利。积少成多并非难事,关键在于科学规划与严格执行。 近期有哪些消息面影响黄金原油走势?后市黄金多空该如何研判? 周五(5月9日)亚市尾盘,美元指数位于100.65附近;现货黄金在昨日暴跌后有所反弹,目前金价位于 3313美元/盎司附近。美元指数周四上涨,在美国与英国达成双边贸易协议后,市场情绪受到安抚,美 元兑避险货币日元与瑞郎走强。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周四收盘攀升0.73%,至 100.64,美国总统特朗普周四宣布与英国达成一项"突破性"贸易协议,该协议保留对包括汽车在内的英 国进口商品征收10%的基准关税。因英美贸易协议提升市场风险偏好,加之美元和美债收益率大幅攀 升,现货黄金周四收盘暴跌58.25美元,跌幅1.73%,报3305.89美元/盎司。周五,投资者将迎来大量美 联储官员讲话,其中美联储" ...
英美就关税贸易协议达成一致,通威暂无计划通过交割去库
东证期货· 2025-05-09 00:42
日度报告——综合晨报 英美就关税贸易协议达成一致,通威暂无计 划通过交割去库 [T报ab告le_日R期an:k] 2025-05-09 宏观策略(黄金) 英美就关税贸易协议条款达成一致 金价下跌超 2%,关税谈判仍然是核心扰动因素,英美达成贸易 协议后市场风险偏好得到提升,市场预期后续美国会达成更多 协议,推动美元指数走高,地缘冲突也没有继续升温。 宏观策略(外汇期货(美元指数)) 特朗普因未降息再次怒斥鲍威尔 综 美国和英国达成贸易协议,成为收个和美国达成贸易协议的国 家,市场风险偏好明显回升,美元指数走强。 合 宏观策略(国债期货) 晨 央行开展了 1586 亿元 7 天期逆回购操作 报 当前单边行情机会不多,长端品种下跌和上涨的空间均有限, 可关注各类套利策略。 农产品(豆粕) USDA 周度出口销售报告符合预期 市场关注 5 月 12 日 USDA 月度供需报告。国内进口大豆成本变 动不大;昨日沿海油厂豆粕现货报价涨跌互现,总体而言北强 南弱,下游成交仍然积极,主要为远期基差合同成交。 黑色金属(螺纹钢/热轧卷板) Mysteel 五大品种库存周环比增加 28.97 万吨 钢价继续回落,受五一假期影响 ...
风险资产回暖助推行情 比特币重返10万美元大关
智通财经· 2025-05-08 22:34
比特币价格走势 - 比特币周四重回10万美元以上,为自2月以来首次突破这一心理关口 [1] - 比特币周四上涨5%,最高触及101,515美元,下午交投于约101,094美元 [4] - 比特币当前面临的关键阻力区间为101,500至106,500美元之间 [6] - 若比特币跌破93,780美元的短期支撑位,则可能回调至8万美元水平 [8] 市场情绪与风险偏好 - 比特币重新站上六位数大关,正值全球市场风险情绪复苏之际 [4] - 投资者对风险资产的整体需求正在回升,美股也持续从4月低点反弹 [1] - 股票市场表现强劲,投资者对于配置风险资产的意愿正在增强 [4] - 投资者终于看到了"特朗普贸易隧道"尽头的光明,开始转向增长预期 [4] 政策与监管动态 - 美国亚利桑那州与新罕布什尔州签署法案,允许设立州级比特币储备 [5] - 这一消息增强了市场对加密资产被政府接纳的信心 [5] - 1月20日比特币创下历史新高时,市场预期新政府将为加密资产带来更宽松的监管环境 [4] 技术分析 - 如果比特币能在周四收于101,000美元上方,那么其有望再度挑战1月创下的历史高点109,225美元 [6] - 从周线时间框架来看,比特币的技术面并不那么令人鼓舞 [8] - 比特币的相对强弱指数(RSI)仍高于50的强弱分界线,但远低于去年12月近80的峰值 [8] 市场特性分析 - 比特币仍主要作为一种高β值的风险资产进行交易 [5] - 比特币相较股票展现出一定的相对强势,但尚未完全与传统市场"脱钩" [5] - 比特币的结构性特点仍像是一个高波动性风险资产,情绪高涨时表现优异,市场去风险时则相对落后 [5]
华创证券:“一行一局一会”打出组合拳 将带来市场风险偏好的加强
快讯· 2025-05-07 09:10
金十数据5月7日讯,华创证券首席分析师姚佩表示,本次会议内容可分为两大部分:一是支持实体经 济,二是支持资本市场。针对实体经济的支持包括总量和结构两方面。总量方面,降准降息落地。结构 方面,中国央行在资金投向方面拥有更大的灵活性和指引性,当前更多倾向于科技创新和扩内需。针对 资本市场的支持主要体现在对"平准基金"和中长线资金入市的进一步坚定。姚佩认为,"一行一局一 会"打出组合拳,后续各部委或密集召开新闻发布会,可能形成"一揽子"政策的加速落地。对股市来 说,短期风险偏好的稳定比基本面修复更重要,此刻不必悲观,量比价更重要。过去10个交易日A股日 均成交额1.1万亿元,未来一到两周市场若持续放量,将构建更扎实的底部,带来风险偏好的加强和向 上反弹的信心。 华创证券:"一行一局一会"打出组合拳 将带来市场风险偏好的加强 ...
廖市无双:节后市场能否走出主升浪?
2025-05-06 02:27
纪要涉及的行业和公司 行业:电子、计算机、军工、医药、食品饮料、房地产、商贸零售、消费服务、传媒、汽车零部件、半导体、消费电子、增值服务、云服务、人工智能、机器人、航空航天、兵器装备、金融、交通运输、建材等 纪要提到的核心观点和论据 市场走势 - 未来市场以区间震荡为主,上证指数支撑位在跳空缺口下沿,压力位在跳空缺口上沿(约3350 - 3340点),预计在3040 - 3350区间震荡,突破3340点左右阻力位难度大,需天量资金或重大利好 [1][7][15] - 恒生科技指数压力位对应跳空缺口上沿,4月27日前区间震荡,未来可能继续震荡调整,不会直接V形反转 [1][6][21] - 节日期间外部形势利好,恒生指数和恒生科技指数分别上涨3.08%和1.74%,人民币汇率大幅升值,节后A股有望上涨 [10] 市场风格 - 市场风险偏好提高,成长风格优于价值风格,资金转向需要补涨的成长型板块,如AI、机器人等 [1][9] 板块表现 - 市场有两种打法,顺着贸易战方向的自主可控、内需板块,以及随风险偏好提升的反弹板块;前期强势板块有卖压,TMT电子传媒、计算机等反弹,与出口相关板块表现良好 [3][11] 汇率影响 - 人民币汇率与A股市场走势显著相关,人民币升值通常利好A股市场,节日期间人民币大幅升值,预计开盘后A股偏多格局,有望补涨 [3][12][14] 投资策略 - 短期持仓待涨,不建议追涨,上证指数回踩3186点缺口时可考虑加仓;外部压力增加时,选择受外部影响小的板块如大金融、自主可控和消费类板块加仓 [25][26] - 长期选择受外部影响小的方向,如大金融、自主可控和消费类板块;短期TMT板块可能表现好,中长期自主可控、内需消费板块更具潜力 [27][28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 历史上2019年1月 - 4月上证指数成功突破筹码密集区,但需强劲上涨动力及资金支持;2019年、2022年、2024年市场快速拉升后因套牢盘和获利盘压力涨势受限 [16][19] - 日历效应显示5月市场表现略优,6月较弱,7月反弹;5月电子、计算机等板块有超额收益,6月电子表现佳,7月周期性品种可能较好 [30][31] - 综合基本面和交易面共振,目前得分较高的行业有电子、地产等,部分二级行业如广告营销、半导体产业等值得关注 [32] - 过去两年市场多在五月下旬左右见顶,需关注今年五月中上旬市场是否回调 [34]
赵兴言:黄金跌幅不止3200迎来测试!3248上反抽空!
搜狐财经· 2025-05-04 02:05
文章核心观点 5月1日金价暴跌至两周低点,因贸易紧张局势趋缓、市场风险偏好改善、美元走强及美债收益率飙升打击金价;黄金回调仍在继续,上升通道已打破,预计周尾围绕3200关口震荡,可高抛低吸,关注3200位置破位情况 [1][5] 黄金走势情况 - 5月1日北美交易时段金价一度暴跌2%,跌至两周低点 [1] - 本周盘面价格经一轮下跌后围绕3200整数关口震荡迂回,本周两次反弹未带来新拉升机会,反而因数据影响下跌 [5] 中线布局回顾 - 4月29号通知3325空单,3300坚守四次提前出局 [3] - 4月30号通知3323空单,跌至3265一线止盈出局 [3] - 5月1号策略通知3267空单未挂上,实仓学院3236进场,止盈3215 [3] 黄金走势看法及操作建议 - 预计周尾黄金在3200区域来回折返,可高抛低吸 [5] - 黄金上升通道已打破,还有进一步下跌延续性,市场恐高心理严重,留意3200位置破位,破位后可做中心跟随参与 [5] - 空单关注两个节点,早盘先关注3248一线,破位上行关注3270,防守8 - 10个点,下看3200关口 [7]