AI算力上市潮中，谁是幕后最大赢家？这家"独中四元"的机构，如何用十年完成这场精准伏击？答案 都在这里。 作者丨 巴里 编辑丨 关雎 图源 丨Midjourney 2015年，当深度学习算法在ImageNet竞赛中一鸣惊人时，大多数人看到的是AI应用的曙光，而联想 创投看到的，是一场即将到来的、更为底层的算力革命。 洪荒时代的"冒险者" 时间拨回2017年。AI芯片在中国还停留在实验室论文和少数巨头的内部项目。市场上最炙手可热的 是O2O和共享经济。 就在这个时间点，联想集团提出了"端-边-云-网-智"的新IT战略蓝图。在这幅蓝图中，联想创投扮 演着"科技瞭望塔"的角色。 他们很早就形成了一个核心判断：智能世界的万物生长，都依赖于一颗强大的"心脏"——算力。未来 的大计算将由应用驱动，从云端的数据中心到边缘的智能设备，对算力的需求将在十年内增长百倍。 然而，这颗"心脏"的形态将发生根本性变革：它不再仅仅是中心化、通用化的，而将变得多元化、专 属化，并无处不在。正是基于这一超前的产业洞察，联想创投没有随波逐流，而是在AI算力尚处洪荒 时代时，便开始了系统性布局。 投资，尤其是早期投资，最忌讳的是盲目类比和追逐风 ...

根据麦肯锡预测，到2035年，量子计算有望创造高达2万亿美元的经济价值。 另据巴克莱银行最新发布的一份报告，量子计算机在模拟、数学优化和代数运算领域具备显著优势，潜在应用场景涵盖优化类任务（物流、金融、能源）、 安全领域（网络安全、国防）以及分子模拟（新材料研发、药物创新）。 随着国内量子计算技术的发展以及对量子计算芯片研发需求的增加，各家量子技术公司都开始自主研发EDA软件。 今年5月，本源科仪（成都）科技有限公司宣布自主研发的国产量子芯片设计工业软件 Q-EDA"本源坤元"完成第五次技术迭代。本源科仪为本源量子100% 持股公司。本源量子表示，全球用户可通过本源量子云平台直接在线访问和使用该软件，未来可通过授权下载到本地部署。该软件同时支持超导和半导体量 子芯片版图自动化设计。 12月19日晚间，国盾量子还发布公告称，因公司董事长、法定代表人吕品先生离世，全体董事共同推举董事应勇先生暂代履行董事长、法定代表人及战略与 投资委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职责，直至公司完成董事补选及选举出新的董事长、相关专委会委员之日止。 12月19日，国盾量子发布公告称，拟与曲泉（武汉）科技有限公司（"曲泉科技"）签 ...

专题：第二十二届中国国际金融论坛 2月19日-20日，"第二十二届中国国际金融论坛"在上海举行，主题为：数字经济时代的智能金融生态构 建。上海金融业联合会常务副理事长孔庆伟出席并致辞。 孔庆伟谈到，当前我国数字经济发展迅速，在政策引领与实践创新下，已经形成了"顶层设计+专项部 署+地方试点"的多层次政策体系，推动数字经济规模实现快速增长。 他表示，上海近年来通过政策引导、基建支撑、要素结合、产业融合、治理优化等多项举措，推动数字 经济实现规模上量、结构优化、质量提升的快速发展。各个金融机构普遍积极布局AI技术，推动业务 从数字化向数智化转型，从智能客服到风险管控，从精准营销到投资决策，数字技术正在重构金融服务 的全链条。 在这样一个大背景下，对如何构建健康可持续的智能金融生态，孔庆伟提出了几点看法： 一、要进一步夯实数字基础设施，加快6G、千兆光网、智算力中心等新型基础设施建设，推动公共数 据的开放共享，打破数据孤岛，释放数据要素价值。 专题：第二十二届中国国际金融论坛 2月19日-20日，"第二十二届中国国际金融论坛"在上海举行，主题为：数字经济时代的智能金融生态构 建。上海金融业联合会常务副理事长孔庆伟出 ...

亚马逊AGI团队高层人事变动 - 亚马逊AGI团队高级副总裁兼首席科学家Rohit Prasad已官宣离职，其于2013年加入公司，曾参与打造Alexa并领导Nova基础模型开发[1][3] - 亚马逊CEO Andy Jassy在公告中认可Rohit Prasad的贡献，指出其推动Alexa成长为一项每天触达数亿用户生活的服务，并领导创建了Amazon Nova及AGI组织，打造了12个业界领先的基础模型，已被数以万计的企业采用[4] - 随着Prasad离职，亚马逊宣布将AI研发职权进一步向云计算部门集中，成立由AWS实用计算高级副总裁Peter DeSantis统一领导的新组织，直接向Jassy汇报[5] 新任领导层与组织架构调整 - Peter DeSantis于1998年加入亚马逊，曾负责革命性的EC2服务及AWS基础设施，其领导的新部门职能涵盖AGI与AI模型研究、自研芯片计划及量子计算[5][6][10] - 顶尖学者Pieter Abbeel将接手前沿AI模型研究团队的领导工作，其是加州大学伯克利分校教授，学术引用量高达23.1万次，也是机器人公司Covariant的联合创始人[7][8][12][15] - Pieter Abbeel领导的伯克利人工智能研究实验室诞生了至少12位知名AI初创公司创始人，其培养的学生已成为AI界的重要力量[16] 亚马逊的AI战略与行业竞争 - 亚马逊一直在努力打破其在AI产品研发方面掉队的印象，为在与OpenAI、谷歌和Anthropic的竞争中加速追赶，推出了自有的基础模型系列Nova[5] - 亚马逊同时研发了自家的Trainium定制AI芯片，直接与英伟达展开竞争[5] - Prasad的离职是AWS近期人事震荡的延续，过去一年中，AI副总裁Matt Wood与生成式AI副总裁Vasi Philomin等资深管理层相继离开[6] 人才流动与公司观点 - 为应对人才缺口，亚马逊积极吸纳新鲜血液，包括前微软高管Julia White出任首席营销官，以及David Richardson、Joe Hellerstein和Chet Kapoor等技术专家入职[6] - AWS首席执行官Matt Garman反对用AI替代初级员工，认为这是最愚蠢的想法之一，并指出2025年调查显示超过55%的初级开发者在日常工作中使用AI，比例远超资深同行[19][20] - Garman强调AI最终创造的职位将多于其取代的职位，拥有扎实核心基础知识的新鲜人才对于填补未来高价值角色至关重要[19]

来源：金石杂谈、投行圈子 活久见！ 董事长吕品意外去世！股民高呼：一路走好 今日晚间疯传，国盾量子董事长吕品意外去世。 刚刚，公司已公告，消息属实（别乱传了）！ 警方通报，已排除案件。 2024年3月，中国电信通过旗下中电信量子集团斥资17.75亿元入主国盾量子。 公司业绩常年亏损，量子通信+AI概念，今年暴涨66%，最新报价494元，市值508亿。 对于董事长去世，股民纷纷表示：一路走好！ 公司作为量子计算领域的知名上市公司，一直备首关注。（存在争议） 最新财报数据显示，国盾量子2025年1-9月实现营业收入1.90亿元，同比增长90.27%，其中第三季度单季营收6836.11万元，同比增速高达126.52%。 公司归属于上市公司股东的净利润为2646.96万元，但较去年同期已经大幅减亏2864.79万元。 公司简析 机构认为，目前量子计算在应用领域虽然仍处于早期探索阶段，但在全球科研探索领域的整机商业化方向上，公司已走在前列。 其中，吕品，1979年7月生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士研究生学历。历任中国电信集团有限公司市场部副总经理，中国电信股份有限公司市场 部副总经理，中国电信股份有限公司安徽分公 ...

文章核心观点 - 文章总结了一份关于Rigetti Computing Inc (RGTI)的看空观点 该观点认为多重ETF再平衡将引发强制抛售 结合公司疲弱的基本面和高管缺乏信心的内部交易活动 公司股价面临显著的近期下行风险 [1][2][7] 公司业务与市场表现 - Rigetti Computing Inc 通过其子公司在美国、英国、欧洲其他地区、亚洲及全球范围内建造量子计算机和超导量子处理器 [2] - 截至12月16日 公司股价为23.96美元 [1] - 公司股票在当季度出现上涨 但其流通股数量较少 且尽管盈利为负、相对于基本面定价过高 [3] 近期风险：ETF再平衡与强制抛售 - 多个ETF在12月19日（周五）集中进行再平衡 将产生巨大的强制抛售压力 [2] - 仅规模32亿美元的Defiance Quantum ETF (QTUM) 就必须清算价值3000万美元的RGTI股票和价值1000万美元的IONQ股票 [2] - 其他几只持有RGTI的ETF也同时进行再平衡 加剧了抛售效应 [2] - 这一机械性的、非投机性事件发生在公司特别脆弱的时期 [3] 公司基本面与财务状况 - 公司基本面极其疲弱 上一季度营收不足200万美元 而市值却高达100亿美元 [4] - 在过去的九个月中 公司消耗了4360万美元的现金 [4] - 公司的运营主要依靠向散户出售股票来维持 [4] - 可忽略的运营表现是市场可能大幅修正的原因之一 [4] 内部人士交易与信心 - 自2022年6月以来 公司内部人士没有任何购买股票的行为 [3] - 近期内部人士售股行为最近发生在12月10日 [3] - 值得注意的是 公司首席执行官不持有任何公司股票 这暗示了内部对公司前景的怀疑 [3] - 持续的内部人士退出进一步削弱了市场信心 [4] 行业对比：IonQ案例 - 此前一份关于IonQ Inc (IONQ)的看涨观点强调了该公司的离子阱技术、收入增长、战略合同和收购潜力 [6] - 自该观点发布后 IonQ股价已上涨约64.19% [6] - IonQ的案例表明 尽管行业定位相似 但不同的量子计算公司面临的风险和机遇可能截然不同 [7]

公司战略与组织重组 - 亚马逊宣布重组人工智能相关团队，成立新的业务单元，并任命来自云计算部门AWS的高管Peter DeSantis负责[2][3] - 新的组织架构将整合公司的通用人工智能团队、芯片制造部门以及量子计算研究业务[2][3] - 此举表明公司希望打造类似ChatGPT那样的前沿、多用途人工智能工具[2][4] 人事任命与团队整合 - 首席执行官安迪·贾西宣布，Peter DeSantis将领导新团队，并直接向其汇报[3][4] - 现任AGI团队负责人、长期领导Alexa语音科学团队的Rohit Prasad将于今年年底离开公司[5] - Pieter Abbeel将负责基础AI模型的开发团队，其于去年随公司收购机器人软件公司Covariant时加入[6] 业务背景与竞争环境 - 亚马逊云服务是全球最大的计算能力和数据存储租赁服务提供商[4] - 在AI开发者领域，AWS未能复制其在云计算市场的主导地位，正面临来自微软、谷歌以及众多初创公司的激烈竞争[4] - 在OpenAI于2022年底推出ChatGPT后，公司已将分散在Alexa团队和AWS之间的AI开发工作集中[4] 技术整合与资源 - 此次调整进一步强化了团队实力，纳入了安纳普尔纳实验室，该公司是亚马逊于2015年收购的初创公司，是开发通用芯片和面向AI硬件的重要基础[4] - 公司认为多项新技术正处在一个关键转折点，这些技术将在未来很大程度上塑造客户体验[4] - Peter DeSantis被认为在“解决技术可行性边界上的难题”方面有着出色的过往记录[4]

的AI工厂将抵消这一影响。半导体设备成AI和回流趋势的"无名英雄"，报告预测，2026年晶圆制造设备(WFE)销售额将实现近两位数同比增长。 美银美林最新发布的半导体行业展望显示， 2026年将成为AI基础设施建设的关键中点，全球半导体销售额有望首次突破万亿美元大关，达到1.01万亿 美元，同比增长29%。 美银分析师Vivek Arya等人最新发布的研究报告指出， 尽管AI投资回报和超大规模云服务商现金流面临更严格审视，可能导致股价波动，但更新更快的 大语言模型构建者以及服务企业和政府客户的AI工厂将抵消这一影响。报告预测，2026年晶圆制造设备(WFE)销售额将实现近两位数同比增长。 在先进封装领域，美银注意到这一此前规模较小的市场已增长到足以影响主要半导体设备公司的增长能力。过去一年，先进封装销售额(HBM/逻辑)在 覆盖的半导体设备公司中增长22%，约为整体WFE增长的两倍。 模拟半导体保持谨慎，EDA具备追赶潜力 美银认为，尽管AI投资回报和超大规模云服务商现金流面临更严格审视，可能导致股价波动，但更新更快的大语言模型构建者以及服务企业和政府客户 | CAGR | | | | | | | | | | ...

证券日报网讯12月18日，天融信（002212）在互动平台回答投资者提问时表示，公司2018年开始在量子 计算领域进行投入和布局，投资安徽问天量子并与其达成战略合作，公司已将量子密码通信、量子密码 认证、量子密码签名、量子密钥生成等研究成果应用于VPN、堡垒机、服务器密码机、签名验签服务器 等产品中，可为量子通信、量子计算等相关场景提供安全防御。 ...

美银美林最新发布的半导体行业展望显示，2026年将成为AI基础设施建设的关键中点，全球半导体销售额有望首次突破万亿美元大关，达到1.01 万亿美元，同比增长29%。 | 2020 | Revenue (Smn) | 2019 | | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | 2028E | CAGR 25-28 | CAGR '20-25 | CAGR '15-25 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | $418 | Total Semis | | $451 | $572 | ਟੇਟਰੇਖ | $528 | 2633 | $783 | $1,010 | $1,154 | $1,257 | 17.1% | 11.7% | 8.9% | | (10.8%) | YoY% | | 7.7% | 27.0% | 3.8% | (11.0%) | 19.7% | 23.7% | 29.0% | 14.3% ...