汇率走势 - 美元兑日元汇率跌破154.00关口，报153.9400，跌幅0.12% [1] - 日元汇率仍接近前一日触及的自2月份以来最低水平 [1] - 美元兑日元汇率在153.30上方企稳，该区域由前期高点转化为支撑 [3] 影响因素分析 - 东京地区通胀数据表现强劲，市场对日本央行加息预期再度升温，吸引日元买盘 [1] - 市场猜测日本政府将推出财政刺激措施，日本央行可能倾向于维持政策稳定，抑制日元进一步走强 [1] - 美联储的鹰派立场为美元提供支撑，限制了美元兑日元汇率的下行空间 [1] - 中美贸易紧张局势缓和削弱了作为避险货币的日元需求 [1] - 市场猜测当局可能会出手干预以遏制日元贬值，限制了日元空头建立新仓位 [2] 技术分析 - 日线震荡指标维持在积极区间，尚未进入超买状态，暗示短线仍有上行动力 [3] - 若价格稳步突破154.80区域，将有望进一步上探155.00心理关口 [3] - 若跌破154.00，下方支撑位集中在153.25至153.00整数位 [3] - 一旦失守153.00-153.25支撑区间，或引发更深回调，目标指向152.15-151.50区间 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日弱势运行持仓量变化不大，10月议息会议后美联储偏鹰，市场对12月降息预期下降，美元指数反弹使铜价承压，周四电解铜社库小幅上升下游观望浓，中美元首会晤后中美关税政策放松或使宏观氛围回暖，需关注5日均线支撑[4] - 沪铝今日震荡偏弱，受美联储偏鹰影响宏观氛围弱但铝价抗跌，周四电解铝社库小幅下降给予支撑，技术上关注前期高位压力[5] - 沪镍今日增仓下行，受美联储偏鹰影响宏观氛围弱，镍价持续下行，产业层面弱势使资金偏向空配镍对冲有色多头头寸，技术上关注12万关口技术支撑[6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜10月30日Mysteel电解铜社库为19.22万吨较周一上升0.36万吨，高盛认为2026年铜市场将小幅供应过剩，与预测的每吨10500美元铜价相符[8] - 铝10月30日Mysteel电解铝社库为60.50万吨较周一下降1.10万吨[8] - 镍10月30日SMM1电解镍平均价格122200元/吨较上一交易日涨300元/吨，金川1电解镍平均升水2450元/吨较上一交易日涨50元/吨，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 - 200 - 100元/吨[9] 相关图表 - 铜包含铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表[10][14][11] - 铝包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、氧化铝库存、铝棒库存等图表[21][27][23] - 镍包含基差、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表[34][39][37]

汇率市场动态 - 印度卢比兑美元汇率跌破88.50 [1] - 该汇率水平创下自10月14日以来的新低 [1] 主要影响因素 - 美联储的鹰派立场是导致印度卢比走弱的主要因素 [1]

美联储10月议息会议决策与影响 - 美联储在10月会议上降息25个基点，将联邦基金利率降至3.75%至4.0%区间 [2][3] - 会议决议中有两名官员投下反对票，反映出美联储内部的分歧正在加剧 [3] 鲍威尔的鹰派言论与政策倾向 - 鲍威尔表示12月会议上再次降息并非板上钉钉，暗示支持暂停降息的观点正在占据上风 [2][3][4] - 鲍威尔指出美联储官员们对12月应如何行动存在明显分歧 [3] 支持暂停降息的考量因素 - 劳动力市场虽在放缓，但未出现加速恶化的迹象，继续降息的前提是就业状况加速恶化 [4] - 通胀仍显著高于美联储目标，9月份PCE通胀率或为2.8%，较上月的2.7%进一步抬升，已连续五年高于2%的目标 [4] 未来政策空间与降息效果预期 - 联邦基金利率仍高于估算的3.5%中性利率水平，货币政策整体仍偏紧，但降息步伐可能从“每次会议降息”转为“每季度降息一次” [5] - 本轮降息的“再融资效应”明显减弱，美国抵押贷款银行家协会的再融资指数未显著上升，对房地产及利率敏感型消费的拉动作用或将弱于以往周期 [5] 量化紧缩的结束与政策正常化 - 美联储宣布将于12月1日结束量化紧缩，每月50亿美元的美国国债缩减将停止，到期本金将滚动再投资 [6] - 结束缩表更多是技术性调整，旨在回应市场对流动性趋紧的担忧并进行资产久期管理，将持仓从长期的MBS转向短期国库券 [6] - 在政策利率仍具有下调空间的情况下，通过资产购买来刺激经济的必要性不大 [2][6]

市场关注焦点 - 市场聚焦于本周晚些时候的两项关键美国经济数据 这些数据将为美联储政策路径提供线索并直接影响黄金走势 [1] - 周四将公布的周度初请失业金数据将揭示就业市场最新动态 强劲数据可能强化美联储鹰派立场 推升美元和收益率 打压金价 [1] - 若初请失业金数据显示就业放缓 则可能重燃降息预期 支持黄金反弹 [1] 黄金技术走势分析 - 上一个交易日美元指数大幅上涨收阳线 利空黄金 黄金晚间大幅下跌至3717.4美元后触底反弹 收在3735.8美元 日线收阴 [3] - 日线级别KDJ指标严重超买后转为高位死叉 MACD指标红色多头动能缩量 走势相对偏空 近期黄金有望大幅下跌 [3] - 4小时级别黄金早间上涨3751.4美元后再次回落 当前运行在3740美元附近 5日10日均线向下 TRIX趋势指标死叉 MACD指标快慢线高位死叉 绿色空头动能增量 走势偏空 [3] - 结合日线与4小时走势 黄金日内操作建议上涨做空单为主 上方关注早间高点3751美元以及2小时中轨3758美元压力 [3] 具体交易建议 - 黄金稳健上涨至3755-3758美元附近可做空单 止损设于3763美元 止盈看3730-3720美元 [5]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0 67%，标普500指数跌0 24%，道指涨0 04% [1] - 大型科技股普跌，英特尔领跌约7%，谷歌、特斯拉、苹果、亚马逊跌超1%，微软、英伟达、Meta、AMD小幅下跌 [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0 33%，热门中概股涨跌分化，万国数据涨8%，老虎证券涨超3%，搜狐、网易、金山云涨超1%，小鹏、理想跌超1%，百度跌超2%，极氪、小马智行跌超4% [1] 美联储政策动向 - 美联储7月会议上仅两位官员支持降息，其他与会者认为维持基准利率在4 25%-4 50%是合适的 [2] - 美联储副主席鲍曼与理事沃勒主张立即降息25个基点，以防范劳动力市场进一步恶化 [2] - 美国7月非农就业数据低于预期，失业率攀升，劳动参与率跌至2022年末以来最低水平，且5月和6月非农就业数据合计削减逾25万个岗位 [2] 美股市场波动 - 标普500指数在四天内一度蒸发约1万亿美元，科技股引领抛售潮 [3] - 英伟达在美联储会议纪要公布前跌近4%，随后跌幅收窄 [3] - Palantir日内最大跌幅超9%，较8月12日收盘价累计跌幅一度达到23 87%，连续第六天下跌 [3] 投资者观点分歧 - 部分投资者将此次下跌视为买入机会，认为鲍威尔的讲话可能改变市场走向 [4] - 有分析认为科技股下行空间有限，因全球央行正在放宽政策，为股市提供支撑 [4] - 另一方认为市场估值过高，获利了结优先于承担风险，股价已"完全"消化未来利好 [5] - 市场对光明的未来进行定价，但任何令人失望的消息都可能打破脆弱平衡 [6]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 纳指跌0.67% 标普500指数跌0.24% 道指涨0.04% [1] - 大型科技股普跌 英特尔领跌约7% 谷歌/特斯拉/苹果/亚马逊跌超1% 微软/英伟达/Meta/AMD小幅下跌 [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.33% 热门中概股涨跌分化 万国数据涨8% 老虎证券涨超3% 搜狐/网易/金山云涨超1% 小鹏/理想跌超1% 百度跌超2% 极氪/小马智行跌超4% [2] 美联储政策动向 - 7月会议纪要显示仅有两位官员主张降息 其他与会者均支持维持基准利率在4.25%-4.50%区间 [3][4] - 美联储副主席鲍曼与理事沃勒主张立即降息25个基点 防范劳动力市场恶化 这是自1993年以来首次有多位理事公开反对利率决策 [4] - 7月非农就业数据远低于预期 失业率攀升 劳动参与率跌至2022年末以来最低水平 5月和6月非农就业数据合计下修逾25万个岗位 [4] 科技股抛售潮 - 标普500指数在四天内一度蒸发约1万亿美元市值 受美联储鹰派立场和科技股高估值双重担忧影响 [5] - 英伟达在会议纪要公布前跌近4% Palantir盘中最大跌幅超9% 较8月12日收盘价累计跌幅达23.87% 创连续六天下跌纪录 [5] - 科技股引领的抛售潮推动美国股市连续第四个交易日下跌 标普500指数创8月初以来最大单日跌幅 [5] 投资者观点分歧 - 部分投资者将下跌视为买入机会 认为鲍威尔讲话可能改变市场走向 全球央行放宽政策为股市提供支撑 [7][8] - 另一方认为市场估值过高 获利了结优先于承担风险 股价已完全消化未来利好 市场几乎没有犯错空间 [9][10] - 任何令人失望的消息都可能打破市场脆弱平衡 尽管当前定价基于远超预期的盈利和明朗的政策环境 [9][10]

黄金价格走势 - 黄金价格在周四亚洲交易时段出现技术性反弹，企稳于100日均线上方，此前一度跌至3270美元附近的一个月低点 [1] - 短线获得100日均线（约3270美元）支撑并形成初步反弹，但日线图MACD等动能指标走弱，表明当前反弹为技术性修复而非趋势逆转 [3] - 上方阻力3310美元为短线关键阻力，突破后可能上行至3325-3326美元，下方支撑100日均线（3270美元）若失守则可能回测6月低点3248-3247美元 [3] 美联储政策影响 - 美联储连续第五次维持利率不变，政策区间仍为4.25%-4.50%，声明措辞乐观并强调经济"持续稳健扩张" [1] - 美联储鹰派立场打压市场对9月降息的预期，对无息资产如黄金构成直接压力 [1] - 美联储主席鲍威尔表示9月是否降息尚未决定，当前政策属温和限制性且未拖累经济 [3] 美国经济数据表现 - 美国ADP报告显示7月私人部门就业增长10.4万，远好于前值修正的2.3万下降 [3] - 美国二季度GDP年化增长率为3.0%，逆转上季度的-0.5%，反映经济基础稳固 [3] - 市场关注焦点转向核心PCE物价指数，该数据将对美元与黄金走势构成直接指引 [3] 市场观点与展望 - 黄金在技术支撑位出现企稳迹象，但美联储立场和美国经济表现削弱其中长期上行动力，除非PCE数据意外疲弱，否则金价可能继续震荡偏空 [4] - 黄金走势处于政策博弈与数据博弈夹缝中，3270美元上方支撑反映避险属性吸引力，但美国经济数据强劲和美联储拒绝9月降息构筑上行阻力 [6] - 若核心PCE物价指数高于预期，将重新点燃美元买盘并令金价承压，关注3310美元与3247美元两个关键区间的突破方向 [6]

黄金价格表现 - 现货黄金在7月30日亚盘时段小幅反弹至3295美元附近，但仍受隔夜大跌压制 [1] - 现货黄金7月30日下跌超过1.5%，最低触及3268.02美元/盎司，创6月30日以来新低 [1] - 日线级别金价录得大阴线击穿3300关口，短期或将考验3250一线重要防守位 [6] 美元指数与国债收益率 - 美元指数7月30日强势上涨约1%，最高触及99.98，创5月29日以来新高，7月份累计涨幅超过3% [1] - 10年期美国国债收益率尾盘上涨4.4个基点至4.372% [1] - 两年期美国公债收益率上涨5.7个基点至3.932% [1] 美联储政策决议 - 美联储7月30日会议以9:2投票结果维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，为连续第五次维持利率稳定 [3] - 两位理事鲍曼和沃勒投反对票，支持降息25个基点，这是30多年来反对票最多的一次 [3] - 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示尚未就9月会议做出决定，将根据未来经济数据谨慎行事 [3] 美国经济数据 - 美国7月ADP就业报告显示民间就业岗位增幅超预期，表明劳动力市场仍具韧性 [4] - 美国第二季度GDP环比年率增长3.0%，远超预期的2.4%，而第一季度为萎缩0.5% [4] 市场预期与交易策略 - 利率期货显示美联储9月降息概率从会议前一天的65%骤降至45% [3] - 技术分析建议日内留意3320附近回转测试尝试高空，关注短线3280一线回测防守 [6]

全球股市上涨势头暂停 - 全球股市上涨势头暂停 主要原因是欧洲公司发布令人失望的业绩报告以及投资者对美联储鹰派立场的预期升温 [1] - 欧洲斯托克600指数下跌0.6% 美国标普500指数期货几无变动 美元走高 十年期美国国债收益率上升一个基点至4.41% [1] - 投资者关注下周美国加征关税的最后期限以及与中国、欧盟的贸易谈判进展 [1] 欧洲汽车股业绩预警 - 欧洲汽车及零部件制造商业绩展望悲观 成为市场下跌的直接导火索 [2] - 法国汽车零部件供应商法雷奥下调全年销售预期 股价重挫12.4% [2] - 大众汽车因关税困境下调业绩展望 股价下跌2.4% 其卡车子公司Traton大幅下调全年预期 股价重挫8.1% [2] - 欧洲汽车股指数下跌1.4% 成为市场最大拖累 [2] 欧洲主要股指表现 - 德国DAX指数跌0.7% 法国CAC40指数跌0.4% 欧洲斯托克50指数跌0.45% 英国富时100指数开盘跌0.15% [4] - 越南股市基准指数上涨0.7% 创历史新高 [4] - 美元现货指数上涨0.12% 美元兑日元涨幅扩大至0.50% 现报147.73 欧元对日元涨0.3%至173.25 创一年新高 [4] - 10年期美国国债收益率上涨两个基点至4.41% 德国10年期国债收益率上涨4个基点至2.74% 为3月份以来最高水平 [4] - 比特币下跌3.2%至115,019.51美元 现货黄金跌0.4%至3353.55美元/盎司 [4] 消费品牌疲软表现 - 德国运动品牌彪马下调全年业绩展望并公布弱于预期的季度业绩 股价暴跌18.7% 成为泛欧STOXX 600指数中跌幅最大的成分股 [5] - 欧洲多数区域性股市均录得下跌 市场整体避险情绪升温 [5] 美联储鹰派预期升温 - 美国股市此前因财报季表现稳健及对贸易协议的乐观情绪高歌猛进 标普500指数在19个交易日内创下10次历史新高 [6] - 随着下周美联储政策会议临近 市场风向转变 美元指数上涨0.12%至97.61 [6] - 市场认为美联储主席在即将到来的会议上维持鹰派基调的可能性更大 政治动态和经济指标强化了美联储更为谨慎的立场 [9] - 高盛集团和Citadel Securities等机构建议客户利用当前较低成本买入对冲工具 以防范美国股市可能出现的回调 [9]