经济刺激计划 - 韩国计划投入15 2万亿韩元用于经济刺激 [1] - 其中5万亿韩元将专门用于支持民生 [1] 追加预算 - 韩国政府提出30 5万亿韩元的追加预算方案 [1] 注：由于原文内容较为简短，仅包含两个核心数据点，已全部提取并按照金额用途进行分类。所有数据均来自原文，未进行额外解读或补充。

欧洲股市表现 - 德国DAX指数盘中一度涨超1%，最高触及24346点，创历史新高 [1][4] - 法国CAC40指数、瑞典OMX全指、OMX哥本哈根20指数盘中涨幅均超过1% [1][4] - 欧洲斯托克50指数一度涨0.90% [4] - 今年迄今德国DAX指数累计涨幅接近22% [4] 欧美关税谈判进展 - 欧盟贸易专员塞夫科维奇称与美国贸易代表格里尔进行了建设性会谈，双方正稳步推进谈判 [2][3][4] - 特朗普政府将钢铁和铝关税从25%提高至50%，欧盟对此深表遗憾但谈判仍在继续 [4] - 美国要求各国在关键领域提交贸易谈判最佳方案，包括购买美国工农业产品的关税和配额方案 [5] 德国总理访美及国内政策 - 德国总理默茨将访美并与特朗普讨论贸易摩擦、钢铁铝关税等问题 [2][6] - 德国内阁批准460亿欧元（520亿美元）企业税收优惠方案，包括30%税收抵扣和电动汽车折旧优惠 [7] - 德国计划从2028年起分五年将企业税率从约30%降至约25% [7] 欧元区经济数据与货币政策 - 欧元区5月通胀率按年率计算为1.9%，低于4月的2.2%和欧洲央行目标 [8] - 核心通胀率为2.3%，能源价格同比下降3.6% [8] - 欧元区5月综合PMI终值为50.2，略高于荣枯线 [9] - 市场预期欧洲央行将在6月进行第八次降息 [8][9]

存款利率下调原因 - 银行负债成本压力导致存款利率跌破1%，基准利率下调10个基点至3.5% [1] - 银行综合成本高企：工行员工总数41.5万人，人均薪酬34.42万元，2024年员工总成本达1075亿元 [2] - 不良贷款压力显著：工行2024年不良贷款率1.34%，不良贷款总额接近3800亿元 [2] 银行运营成本与利率底线 - 银行需维持贷款利率不低于3%以覆盖运营成本（含办公、税务、营销等） [2] - 监管叫停低利率价格战：房贷/消费贷利率低于2.8%被叫停，避免行业系统性风险 [3] 货币政策与经济刺激逻辑 - 降息旨在推动货币流动：存款过剩抑制经济活力，货币流动可产生1.5-2倍GDP乘数效应 [5] - 日本负利率案例：存款利率1%低于货币贬值率1.5%，导致储户实际购买力下降 [7] 消费低迷的结构性因素 - 老龄化抑制消费：日本老年群体消费欲望锐减，倾向保守储蓄 [9] - 风险偏好降低：负利率损失（1%-2%）小于消费/投资可能的本金损失 [9] 政策目标与市场机制 - 降准降息核心目标：驱离"僵尸存款"，促进消费与投资循环 [10] - 经济活力依赖货币流动：资金周转率提升直接拉动GDP增长 [12]

贸易谈判立场 - 日本首相明确表示不会接受不包括汽车关税的初步贸易协定 [1][5][6] - 增加从美国进口玉米是谈判选项之一 但不会牺牲国内农业利益 [1][4] - 日本寻求美国豁免所有加征关税 特别是针对汽车行业的关税 [5][6] 经济刺激措施 - 日本政府准备采取额外刺激措施缓解关税对经济的影响 [1][2] - 对削减消费税税率持谨慎态度 因面临老龄化带来的财政挑战 [2] - 日本公共债务达经济规模两倍 为发达国家中最高 [2] 经济现状与前景 - 日本经济第一季度可能萎缩0.3% 面临技术性衰退风险 [3] - 经济学家预测连续两个季度萎缩可能性大 [3] - 经济疲软给央行政策正常化和首相选举前景蒙上阴影 [3] 谈判进展与策略 - 日本提出扩大对美汽车投资和加强船舶制造合作等妥协方案 [5] - 美英达成汽车关税下调协议可能成为日本谈判参考 [6] - 谈判预计在6月加速 可能在7月日本选举前后达成协议 [5] 行业影响 - 汽车作为日本经济关键行业 关税措施将影响在美投资能力 [6] - 日本考虑将进口玉米用于乙醇燃料而非消费 [4] - 2024年美国向日本出口玉米价值达28亿美元 [5] 货币政策预期 - 高盛和巴克莱等机构推迟对日本央行下次加息的预期 [3] - 前日银官员认为央行可能至少等到明年才行动 甚至可能转向降息 [3]

澳元汇率表现 - 澳元兑美元汇率升至65美分以上，创5个月新高，为自去年12月初以来首次 [2] - 澳元兑美元盘中一度拉升至0.6514，创2025年年内高点 [17] - 市场预期澳元在2025年年底可能持续上涨 [2][36] 政治因素 - 澳大利亚工党在大选中获胜，阿尔巴尼斯获得87个议会多数席位，创历史纪录 [3] - 政治不确定性消除，政策连续性增强，为澳元提供国家层面的支撑 [4][5][33] - 工党政府承诺优先解决生活成本、可再生能源、减税及医疗支出等问题 [4] 经济数据支撑 - 4月TD-MI通胀指数环比上涨0.6%，连续第二个月上涨 [7] - 年度通胀指数环比上涨3.3%，高于前值2.8% [8] - 4月Judo Bank综合PMI为51.0，经济连续第七个月扩张，服务业PMI连续15个月增长 [9] - 制造业尤其是出口依赖型行业表现强劲 [10] 中美贸易关系影响 - 中美贸易紧张局势出现转机，双方计划在瑞士举行高级官员贸易谈判 [14][15] - 市场对贸易争端解决的乐观情绪提振风险偏好，利好与中国贸易强相关的澳元 [16][17] - 澳大利亚作为中国铁矿石、煤炭等大宗商品主要出口国，经济前景与中国需求紧密相连 [22][37] 中国政策刺激 - 中国央行下调银行准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元流动性，并下调7天逆回购利率0.1% [19][20] - 中国金融监管机构稳定市场的措施对经济基本盘有缓冲作用 [21] - 中国经济稳固可能增加对澳大利亚商品的进口需求，间接支撑澳元 [22][37] 美元及美联储政策 - 美联储维持利率不变，美国经济面临失业率上升和持续通胀的双重风险 [23][26] - 美元今年已下跌8.5%，市场对其稳固性产生质疑 [28][35] - 美元资产吸引力下降，部分资本转向澳元等稳定性较高的货币 [30] 澳大利亚货币政策预期 - 强劲的消费者通胀数据强化了市场对澳储行5月降息25个基点的预期 [31] - 降息预期被抑制在较小幅度，利好澳元多头 [32] - 澳大利亚通胀率仍高于RBA目标区间，预计短期内利率保持稳定 [34]

城堡创始人Ken Griffin：停止"洪水猛兽一样的监管行为"是对经济最大的刺激。 ...

经济政策影响 - 美国财长贝森特认为2017年减税政策的持续实施将对经济产生刺激作用 [1]

文章核心观点 上个月韩国ICT出口同比增长1.2％达167.1亿美元扭转下降趋势，但半导体出口增长停止；分产品看半导体、显示器出口下滑，手机、计算机外围设备出口增长；分地区看对华出口下降；三星电子和SK海力士去年在中国业绩因政策刺激大幅增长，未来有望随中国经济刺激措施持续而进一步改善 [1][2][4][7] 韩国ICT进出口整体情况 - 上个月ICT出口同比增长1.2％达167.1亿美元扭转仅一个月以来下降趋势，进口额109亿美元，贸易顺差58.1亿美元 [1] 韩国ICT各产品出口情况 - 半导体出口下降3.0%至96.5亿美元，原因包括转向NAND闪存处理致产量减少及美国对华出口HBM限制 [2] - 显示器出口额14.7亿美元，同比下降5.1%，原因是远期需求疲软和中国太阳能电池板供应过剩 [2] - 手机出口额同比增长33.3%达10.7亿美元，是因向海外生产基地零部件出口增加 [2] - 计算机外围设备出口连续14个月增长，上个月达9.4亿美元，同比增长26.9％，因数据中心和服务器投资扩大使存储设备需求增加 [2] - 通讯设备出口额3.4亿美元，上个月出口到印度的导航设备约占出口额一半 [3] 韩国ICT出口地区情况 - 对华出口下降19.6%，半导体出口同比下降30%以上，主要受美国制裁影响；出口额排序为中国59.2亿美元、越南30.3亿美元、美国20.9亿美元、欧盟8.5亿美元 [3] 韩国芯片双雄在中国业绩情况 三星电子 - 2023年对华出口总额达64.93万亿韩元，较上年增长53.9%，超过同期对美国出口额 [4] - 西安半导体工厂营收11.18万亿韩元，营业利润1.19万亿韩元，较上年大幅增长 [5] - 上海半导体销售子公司营收30.07万亿韩元，较2022年增长近一倍 [5] - 主要向中国供应LPDDR、NAND闪存等产品，出口产品组合含HBM产品 [5] SK海力士 - 中国业务扭亏，收入和盈利能力显著增长，无锡、重庆、大连工厂2023年财务业绩改善 [6] - 无锡工厂营收5.61万亿韩元，营业利润5985亿韩元，较2023年净亏损大幅回升并增加7454亿韩元利润 [6] - 无锡半导体销售公司营收13.01万亿韩元，净利润1432亿韩元，分别同比增长64.3%和65.4% [6] - 2023年总收入27.5%（12.76万亿韩元）来自中国，是第二大市场 [6] 未来展望 - 随着中国预计继续实施经济刺激措施，半导体行业进入复苏阶段，三星和SK海力士在中国市场表现可能进一步改善，将保持双轨战略 [7]