电力装备行业是工业经济的主导性、基础性产业之一，在稳定经济增长方面发挥重要作用。9月12日， 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局印发《电力装备行业稳增长工作方案(2025—2026年)》(以 下简称《方案》)。 《方案》明确了电力装备行业接下来的发展目标，2025年—2026年，传统电力装备年均营收增速保持 6%左右，新能源装备营收稳中有升；发电装备产量保持在合理区间，供给得到有效保障，新能源装备 出口量实现增长；重点地区、重点企业带动作用加强，电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速 7%左右，龙头企业年均营收增速10%左右；推动一批标志性装备攻关突破和推广应用。 同时，《方案》结合目前行业面临关键问题，从供给、需求、环境三方面协同发力，提出八方面措施。 在供给侧，将统筹实施重大技术装备攻关工程和产业基础再造工程，突破一批标志性装备，既"锻长 板"，又"补短板"。 在需求侧，依托大型风电光伏基地、海上风电基地、智能电网、抽水蓄能电站等能源领域重大工程建 设，稳定电力装备国内需求，充分利用全球能源绿色低碳转型的重要机遇，积极拓展海外市场。 在环境侧，要落实好首台(套)推广应用政策，制定实施风电、光伏等 ...

9月12日，工业和信息化部、国家市场监督管理总局、国家能源局联合发布《电力装备行业稳增长工作 方案(2025—2026年)》(以下简称《方案》)。 《方案》提出目标，2025年至2026年，传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中 有升；发电装备产量保持在合理区间，供给得到有效保障，新能源装备出口量实现增长；重点地区、重 点企业带动作用加强，电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右，龙头企业年均营收增 速10%左右；推动一批标志性装备攻关突破和推广应用。 《方案》还提出，鼓励相关金融机构根据电力装备企业实际，为符合条件的企业提供创新金融服务。发 挥国家产融合作平台作用，加强相关企业数据对接共享，挖掘数据增信价值，引导金融机构为电力装备 提供精准有效支持。 在强化财税支持方面，《方案》强调，落实研发费用加计扣除，节能节水、资源综合利用等税收优惠政 策。利用超长期特别国债资金支持能源电力领域大规模设备更新，引导行业高质量发展。 全联并购公会信用管理委员会专家安光勇在接受《证券日报》记者采访时表示，针对具有核心技术和创 新能力的电力装备企业，金融机构可推出知识产权质押贷款、技术成果转化贷款 ...

行业增长目标 - 2025-2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右 新能源装备营收稳中有升 [1] - 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右 龙头企业年均营收增速10%左右 [1] - 2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速目标为9%以上 工业增加值年均增速9%左右 [2] 供给侧发展举措 - 统筹实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程 突破一批标志性装备 [1] - 通过专项在新能源 智能电网装备等领域支持关键核心产品创新项目 保障装备供给能力 [5] - 发电装备产量保持在合理区间 供给得到有效保障 新能源装备出口量实现增长 [1] 需求侧市场拓展 - 依托重大工程项目 新能源基地建设 煤电"三改联动"等扩大国内有效需求 [1] - 加快"沙戈荒"新能源基地 风光水一体化基地和特高压电力外送通道等项目建设 [5] - 深化与新兴市场国家在风电 光伏 储能等领域全产业链合作 拓展海外市场 [5] 行业现状与挑战 - 截至2024年6月底风电光伏装机达16.7亿千瓦 超过火电装机规模 [3] - 2024年上半年风电平均利用率降至93.2% 光伏发电利用率降至94% 低于2023年同期的96.7%和98.2% [3] - 2023年新能源装机量增长34% 但发电量仅增长27% 存在结构性适配缺口和消纳问题 [3] 市场竞争与价格趋势 - 风电整机企业签署自律公约 2024年1-7月陆上风电机组中标均价1552元/千瓦 较2023年全年提升超9% [5] - 明阳智能上半年营收同比增长超45% 金风科技同比增长41% [5] - 光伏 风电行业曾出现产能大规模无序扩张 导致供需失衡和系统性亏损 [4] 政策导向与产业调整 - 新一轮方案更注重精准发力和系统统筹 核心考量为"需求驱动 以质取胜 结构优化 安全可控" [4] - 规范光伏产业竞争秩序 要求遏制低价无序竞争 健全价格监测和产品定价机制 [4] - 发挥首台（套）政策体系作用 加快创新产品推广应用 优化行业发展环境 [1]

行业增长目标 - 到2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右 [1] - 新能源装备营收稳中有升且出口量实现增长 [1] - 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右 [1] - 龙头企业年均营收增速10%左右 [1] 政策支持措施 - 供给侧实施产业基础再造和重大技术装备攻关突破标志性装备 [1] - 需求侧依托大型风电光伏基地等能源工程建设稳定国内需求 [2] - 环境侧落实首台套推广应用政策并通过标准提升带动设备更新 [2] - 新部署能源领域国家科技专项项目并提升装备智能化绿色化水平 [1] 行业发展背景 - 全球能源结构绿色低碳转型加速推进新型电力系统建设 [1] - 能源转型为电力装备行业带来旺盛需求 [1] - 行业整体稳增长形势良好 [1]

核心观点 - 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出八项举措推动电力装备行业增长，目标包括传统电力装备年均营收增速保持6%左右、新能源装备营收稳中有升、龙头企业年均营收增速10%左右等 [1] 主要目标 - 2025-2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右 [1] - 新能源装备营收稳中有升 [1] - 发电装备产量保持在合理区间，新能源装备出口量实现增长 [1] - 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右 [1] - 龙头企业年均营收增速10%左右 [1] - 推动一批标志性装备攻关突破和推广应用 [1] 供给侧举措 - 统筹实施产业基础再造和重大技术装备攻关，突破一批标志性装备 [2] - 推动风电等新能源装备产业高质量发展，巩固优势产业领先地位 [2] - 实施新型储能技术创新行动，提升产品及技术安全可靠性、经济可行性和能量转化效率 [2] - 推动新一代信息技术与电力装备深度融合，加快推进装备绿色化升级改造 [3] - 引导电力装备领域企业加快全流程数字化转型 [3] - 结合算力中心建设等新需求，进一步提升配电母线智能化水平 [3] - 开展智能工厂梯度培育行动，加快"5G+工业互联网"典型场景在电力装备领域应用 [3] 需求侧举措 - 依托能源领域重大工程项目，稳定电力装备需求 [2] - 加快推进陆上大型风电光伏基地 [2] - 推动海上风电规范有序建设 [2] - 积极推进风电和光伏发电分布式开发、水风光一体化开发 [2] - 积极参与全球能源绿色低碳转型，加强绿色基建、新型基建等领域合作，拓展电力装备海外市场 [3] - 深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域全产业链合作 [3] - 引导企业合理有序开展海外布局，强化产品质量，打造电力装备品牌形象 [3] 环境侧举措 - 发挥首台（套）政策体系作用，加快创新产品推广应用 [2] - 优化行业发展环境，引导行业良性竞争 [2] - 强化标准支撑引领 [2] - 强化电力装备行业自律，营造良性竞争环境 [3] - 研究制定风电装备制造行业规范条件和管理办法，推动风电装备研发迭代保持合理节奏 [3] - 深入实施光伏制造行业规范条件政策，引导产业优化布局和转型升级 [3]

核心观点 - 工业和信息化部等部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，旨在通过提高装备供给质量、扩大国内需求、开拓国际市场等举措，推动电力装备行业稳定增长，其中明确提及"积极安全有序推动一批沿海核电项目核准建设" [1][2] 行业目标 - 2025-2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升 [1] - 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右，龙头企业年均营收增速10%左右 [1] - 发电装备产量保持在合理区间，新能源装备出口量实现增长 [1] 提高装备供给质量 - 统筹实施产业基础再造和重大技术装备攻关，突破一批标志性装备 [2] - 加快风电等新能源装备产业高质量发展，实施新型储能技术创新行动 [2] - 依托国家科技专项推进关键零部件攻关，在新能源、智能电网装备等领域支持关键核心产品创新项目 [2] 扩大国内有效需求 - 依托能源领域重大工程项目稳定电力装备需求，加快推进陆上大型风电光伏基地和海上风电规范建设 [2] - 继续实施煤电"三改联动"，推进新一代煤电改造建设，稳妥有序淘汰落后产能 [2] - 积极稳妥推动重大水电建设，积极有序开发建设抽水蓄能，稳步推进核电开发 [2] - 核准建设一批重点电力互济工程，推进智能微电网建设和电源电网侧储能应用 [2] 开拓国际市场 - 加强绿色基建、新型基建等领域合作，拓展电力装备海外市场 [3] - 深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域全产业链合作 [3] - 支持电力领域对外承包工程合作，鼓励能源开发企业、装备制造企业、金融机构组团出海 [3] - 鼓励零部件制造企业融入海外供应链 [3] 加快装备推广应用 - 充分发挥首台（套）重大技术装备推广应用政策体系作用 [4] - 实施首台（套）重大技术装备保险补偿政策，支持企业申报项目 [4] - 加快电力装备领域首台（套）试验验证平台建设，推动资源开放共享 [4] - 发挥国有企业大用户作用，鼓励采购电力装备领域创新产品 [4] 优化行业发展环境 - 研究制定风电装备制造行业规范条件和管理办法，推动研发迭代保持合理节奏 [5] - 深入实施光伏制造行业规范条件政策，引导产业优化布局和转型升级 [5] - 支持企业优化招投标规则，引入多种评价体系，开展装备全生命周期评估 [5] - 鼓励行业协会引导企业通过提升质量、强化服务等手段提高竞争力 [5] 强化标准支撑引领 - 加快变压器、电机等技术标准升级，引导低端产品更新改造 [6] - 完善电线电缆等行业标准，进一步强化质量要求 [6] - 加大回收循环利用标准供给，发布一批回收利用和再制造标准 [6] - 推进标准国际化，加强技术标准、检验检测、认证等方面的国际互认 [6] 推动绿色智能转型 - 推动新一代信息技术与电力装备深度融合，加快装备绿色化升级改造 [7] - 引导企业加快全流程数字化转型，提升配电母线智能化水平 [7] - 开展智能工厂梯度培育行动，加快"5G+工业互联网"典型场景应用 [7] - 提高电动机、变压器、配电装备等能效水平，促进新能源装备循环利用 [7] 加强产业链协同 - 支持电力装备领域先进制造业集群加快向世界级迈进 [8] - 鼓励企业申报高新技术企业，开展产业链共链行动 [8] - 培育认定一批专精特新"小巨人"企业、制造业单项冠军企业、中小企业特色产业集群 [8] 财税金融支持 - 落实研发费用加计扣除，节能节水、资源综合利用等税收优惠政策 [8] - 利用超长期特别国债资金支持能源电力领域大规模设备更新 [8] - 鼓励金融机构提供创新金融服务，发挥国家产融合作平台作用加强数据对接共享 [8]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告的核心观点 - 锂电板块：国内外固态电池中试线加速建设，设备交付有望迎来密集期；eVTOL获10亿美金订单，固态电池配套低空飞行器[2] - 光伏板块：工信部将实施新一轮钢铁、有色、石化、电力装备等行业稳增长工作方案，光伏产业应抓住政策机遇，在智能制造和新型电池技术等领域加大投入，把握稳增长带来的市场空间，通过技术创新提升竞争力，实现高质量发展[3][18] - 风电板块：英国放宽AR7海上风电准入门槛，或将带动更多早期项目提前落地；浙江深远海风电母港基地开发进展顺利[3][30] - 储能板块：甘肃省出台首个省级容量电价政策，独立储能收益模式进一步明晰；青海绿电直连方案公布，并网型项目自发自用电量≥60%，上网电量≤20%，需合理配置储能[3][38] - 电力设备板块：国网三批特高压设备招标结果公示，合计22个标段72个包；工信部近期将印发电力装备等行业稳增长工作方案，数字化转型成关注重点[4][47] - 工控及机器人板块：6月PMI有所回升，工业巨头宣布重磅收购；德国开发出标准化机器人灵敏度测试系统，优必选推出全球首个实现自主换电的人形机器人[4][55] - 氢能板块：工信部提出加快氢能在传统产业应用，2025年上半年氢车产销暴跌近五成；山东零碳园区建设方案公布，卧龙新能董事、高级管理人员辞职[4][63] 各板块总结 新能源汽车和锂电板块 - 电车&锂电：国内外固态电池中试线加速建设，设备交付有望迎来密集期；eVTOL获10亿美金订单，固态电池配套低空飞行器；孚能科技规划推出三代硫化物全固态电池，并独家供应时的科技配套于E20机型的第二代半固态eVTOL电池[9][10] - 投资建议：关注成本曲线有优势、率先出海布局、快充高压密技术领先、受益于排产景气有价格弹性、新技术渗透率提升具备细分贝塔的企业，以及低空经济相关企业[12] 新能源发电板块 光伏板块 - 核心观点：工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案，光伏产业应把握政策机遇，在智能制造和新型电池技术等领域加大投入，平衡产能扩张与技术升级的关系[18][19] - 产业链边际变化：本周多晶硅价格以较小趋势上升，硅片价格迅速上升，电池片价格上涨，组件市场价格呈现上升趋势，逆变器价格持续稳定，高纯石英砂市场价格下降，胶膜价格低迷，玻璃库存预计后期下降[20][24][25][26] - 投资建议：关注受益行业减产自律等供给侧改革、需求爆发量增利稳、具备价格弹性、穿越周期有望实现盈利修复、受益于BC等新技术放量、有望受益于主产业链价格回升的企业[27][28] 风电板块 - 核心观点：英国放宽AR7海上风电准入门槛，将显著扩大AR7竞标项目池，有效解决项目储备不足和并网排队拥堵问题；浙江深远海风电母港基地开发进展顺利[30][31] - 产业链主要原材料价格变化：本周10mm造船板价格上涨，铸造生铁、废钢价格持平，齿轮钢价格下降[32] - 投资建议：关注短期业绩有望兑现和中长期增速较好的海风及深海科技产业链、风机盈利水平回升有望超预期且海外&海上风机在手订单充足的整机企业、受益于涨价逻辑和原材料价格下降的铸锻件和叶片等零部件企业[33][35] 储能板块 - 核心观点：甘肃省出台首个省级容量电价政策，独立储能收益模式进一步明晰；青海绿电直连方案公布，明确并网型项目自发自用电量和上网电量比例，要求合理配置储能[38][40] - 投资建议：关注优质储能集成标的、价高利优的户储企业、优质储能运营商、受益光储放量的逆变器环节、盈利回升的储能电芯环节、其他相关企业、低基数高增速的工商业储能企业以及新兴增长的南非储能标的[44] 电力设备板块 - 核心观点：国网三批特高压设备招标结果公示，涉及多个项目，共22个标段72个包；工信部近期将印发电力装备等行业稳增长工作方案，重点抓好实施新一轮稳增长行动和智能化绿色化转型升级行动[47][48] - 投资建议：看好出海、电改、数字配网三条投资方向，分别关注相关企业，以及充电桩运营标的和有海外渠道的充电桩模块及整桩公司等[49][52] 工控及机器人板块 - 核心观点：6月PMI有所回升，工业巨头宣布重磅收购；德国开发出标准化机器人灵敏度测试系统，优必选推出全球首个实现自主换电的人形机器人[55][57] - 投资建议：关注工控领域离散自动化、流程自动化、控-驱-机一体化等龙头企业，以及人形机器人领域华为链、T链、各细分龙头企业[58][60] 氢能板块 - 核心观点：工信部提出加快氢能在传统产业应用，2025年上半年氢车产销暴跌近五成；山东零碳园区建设方案公布，卧龙新能董事、高级管理人员辞职[63][64] - 投资建议：关注绿氢主线和燃料电池主线相关企业[65]