首只超21亿元浮费产品提前结募 - 中欧核心智选混合基金为首只募集规模超21亿元的新型浮动费率基金产品，原定8月15日截止募集提前至8月12日 [2][4] - 银行渠道占据销售主导地位，兴业银行贡献了绝大多数销售规模 [4] - 第二批新型浮动费率基金中已有两只产品（中欧核心智选、易方达价值回报）宣布提前结束募集 [7] 浮动费率基金模式与市场反应 - 浮动费率基金是行业收费模式改革探索，投资者对"业绩与费率挂钩"新模式持肯定态度 [6] - 近期权益市场回暖及风险偏好回升为新基金募集创造有利情绪环境 [6] - 中欧核心智选采取双基金经理制，拟任基金经理张聪（高瓴资本PE背景）和宋婷（量化及指数增强管理经验） [6] 费率结构与业绩比较基准 - 易方达、中欧、建信三家公司均设置三档费率：基准档1.2%、升档1.5%（年化收益超基准6个百分点）、降档0.6%（年化收益低于基准3个百分点） [7] - 中欧核心智选业绩基准为中证800指数80%+中证港股通5%+中债综合15%，易方达价值回报侧重中证800（55%）及港股通（20%） [8] - 建信医疗创新聚焦医药行业，基准为中证医药卫生指数70%+恒生医疗保健15% [8] 首批浮费基金表现与行业趋势 - 首批26只新型浮动费率基金中25只取得正收益，景顺长城成长同行成立以来净值增长率最高达10.23% [10] - 第二批产品覆盖医药、制造业、高端装备等主题，从全市场选股向细分领域延伸 [11] - 行业预期首批基金的标杆效应将带动更多公司布局浮动费率产品 [11]

基金行业动态 - 中欧核心智选混合基金募集规模突破20亿元并提前结束发行 成为首只超20亿元浮动费率产品 原定募集期为8月4日至8月15日 主销渠道为兴业银行 [1] - 第二批浮动费率基金包括易方达价值回报和建信医疗创新 与中欧核心智选于8月4日同步首发 首批同类产品中东方红核心价值募得19.91亿元 [1] - 多家公募发布防范投资诈骗风险公告 包括国联基金、建信基金、圆信永丰基金、安信基金和长城基金 不法分子通过假冒软件或不明链接实施诈骗 [1] - 申万菱信行业精选A自成立以来累计下跌超8% 基金经理被指操作与宣传的高股息方向不符且"赌性"太重 公司回应希望投资者关注长期表现 [1] 锂电池隔膜行业 - 干法锂电池隔膜骨干企业包括星源材质、中兴新材、惠强新材、沧州明珠、恩捷股份、博盛新材、天鸿新材和康辉新材就反内卷达成多项共识 包括价格自律、暂停扩产和加强产业链合作 [2] 平板电脑市场 - 2025年第二季度中国平板电脑市场出货量832万台 同比增长15.6% 消费市场出货量同比增长16.7% 商用市场规模同比增长3% [2] 汽车行业监管 - 过去两个月工信部第四次约谈汽车企业 今年以来公开报道的约谈至少五次 监管措施包括审查利润报表、设立账期投诉平台和信用黑名单 [2] - 6月修订的《反不正当竞争法》将内卷式竞争、人工智能虚假宣传和超长账期等行为纳入监管 同时出台"史上最严"抽检制度 [2] 快递行业 - 广东省快递底价整体上调0.4元/票 单票均价涨至1.4元以上 通达系（申通、圆通、中通、韵达）从8月5日开始执行涨价 主要覆盖特价电商轻件及大客户低价件 [3][4] 消费监管 - 内蒙古海拉尔区蒙元牛门焰传统涮火锅店因"缺斤短两"和"阴阳菜单"被罚款10万元 [4] 汽车企业动态 - 小米汽车要求部分准车主提前交尾款 针对提出延迟交付或评估有较高提车风险的用户 分析指出可能是清理黄牛囤订单的手段 [5] - 金固股份收到国内某大型乘用车汽车厂商的阿凡达低碳车轮项目定点通知 为本年度第三次收到该客户定点 [8][9] 科技行业 - 寒武纪今日午后涨停 传闻称增加载板和晶圆采购量且下半年业绩超预期 公司回应勿听信外部传闻 [5] - 追觅成立智显事业群 进军电视、投影仪及音响市场 新品将于9月初亮相 [6] - 臻镭科技上半年营业收入2.05亿元 同比增长73.64% 净利润6231.97万元 同比增长1006.99% [11] 电信行业 - 中国联通（香港）上半年营业收入2000亿元 同比增长1.5% 税前利润178亿元 同比增长5.1% 每股派息0.2841元 同比提升14.5% [6] 合同与项目 - 达实智能全资子公司签署9075.33万元智慧医院项目合同 提供净化及屏蔽防护专业系统服务 [7] - 晋亿实业签订3.35亿元铁路物资采购合同 [10] 材料行业 - 永杰新材上半年营业收入44.27亿元 同比增长18.61% 净利润1.86亿元 同比增长13.62% 拟每股派现0.18元 [12] 股市表现 - 三大指数再创年内新高 沪深两市成交额1.88万亿元 较上个交易日放量545亿元 芯片股爆发 寒武纪涨停创历史新高 [13] - AI硬件股走强 胜宏科技等多股创历史新高 新疆本地股维持强势 新疆交建等多股3连板 [13] - 军工股调整 捷强装备等跌超5% 截至收盘沪指涨0.5% 深成指涨0.53% 创业板指涨1.24% [13]

浮动费率基金产品创新 - 新型浮动费率基金国泰优质核心（A类：025060 C类：025061）于8月11日发售 [1] - 浮动管理费机制将管理费与基金业绩直接挂钩 实现管理人和投资者利益捆绑 [2] - 产品基于中国证监会2025年5月7日印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》推出 支持权益类基金创新发展 [3] 浮动费率基金优势 - 与固定费率基金相比 浮动费率基金将基金管理人与投资者利益捆绑 激励管理人提供更优投资回报 [4] - 费率标准细化至单笔份额 避免"大锅饭"式收费 紧盯业绩比较基准 减少投资风格漂移 [4] - 对投资者可降低投资成本 部分产品设置持有时长阶梯式费率结构引导长期投资 [5] - 对基金公司强化与投资者利益绑定 回归"受人之托、代客理财"本源 [5] - 对基金经理形成有效激励 以业绩基准为尺增强投资行为稳定性 [5] 国泰基金浮动费率产品经验 - 2019年年底首批6只浮动费率基金成立 国泰基金旗下国泰研究精选位列其中 [7] - 截至2025年半年末 国泰研究精选成立5.5年来收益率78% 年化收益11% 在同期6只浮动费率基金中排名第1 [7] 浮动费率基金选择标准 - 选择浮动费率基金需重点考量基金公司和基金经理的投资实力和投资理念 [9] - 投资者需关注基金合同中管理费收取细则、业绩比较基准、投资范围、投资者盈亏情况披露等信息 [9] 拟任基金经理李海背景 - 李海为国泰自主培养的价值成长型基金经理 14年从业经历 9年投资管理经验 [10] - 管理国泰金泰自2017年1月24日以来总回报111% 大幅跑赢同期26%的基准收益率和沪深300指数17%的涨幅 [10] - 管理国泰消费优选近3年收益率41% 近5年收益率52% 近一年最大回撤-12% 优于普通股票型基金-18%的平均回撤水平 [10] - 管理国泰优质精选今年以来收益率16.73% 相对沪深300指数（4.54%）和业绩比较基准（5.70%）超额收益明显 [11] 李海投资策略 - 投资方法专注"好公司" 重视安全边际 以价值投资为底色兼顾成长性 [12] - 好公司定性标准包括好的商业模式和好的管理层 定量标准包括护城河、回报率和成长性 [13] - 坚持源头风控 不追热点、不炒主题、不跟风 警惕市场泡沫 [13] - 持仓中个股相对集中 行业尽量分散 以国泰金泰为例第一大行业占比20% 前三大行业占比50% 前十大重仓股占比65% [14][15] - 投资框架以优质企业为底座 辅以中观行业比较 选择相对低估值的优质企业 [16] 后市观点与投资方向 - 短期看好市场修复 中长期看好中国核心资产重估 [17] - 2024年中美贸易总额占中国进出口贸易总额下降到11% 中国已积累足够应对贸易战经验 [17] - 中国核心资产在全球范围内被显著低估 恒生科技为代表的中国优质企业上涨只是重估起点 [17] - 新基金建仓策略关注四大方向：H股互联网龙头、A股电子龙头、A+H消费龙头、A+H医药龙头 [17] 国泰基金主动权益投资实力 - 截至2025年半年末 国泰旗下主动权益基金最近6年合计为投资者赚取利润164亿元 [18] - 为公募行业仅有的5家6年利润超160亿的公募基金公司之一 [18] 产品费率结构 - 持有期限不足一年收取管理费年费率1.2% [19] - 持有一年及以上根据持有期间年化收益率计算费率：年化收益率R≤业绩比较基准Rb+3%时费率0.6% R>Rb+6%且R>0时费率1.5% 其他情形费率1.2% [20] 产品要素 - 基金类别为混合型偏股混合型基金 股票资产占比60%-95% 港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50% [22] - 业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×20% [22]

基金发行与市场影响 - 国泰优质核心混合基金于8月11日正式发行，由国泰基金担任管理人，是第二批获批的新型浮动费率基金之一 [2] - 新产品设计符合证监会《行动方案》要求，以投资者利益为核心导向，强化投资获得感保护 [2] - 第二批浮动费率基金陆续开售，有望为A股市场注入新活力 [2] 基金经理与投资风格 - 基金经理李海拥有14年证券从业经验、9年投资管理经验，是国泰基金自主培养的价值成长型基金经理 [4] - 李海采用自下而上选股为主、中观行业判断为辅的投资风格，注重精选有价值的企业并陪伴成长 [4] - 其管理的国泰金泰任职总回报116.22%，大幅跑赢同期基准（29.71%）和沪深300（23.40%），近3年最大回撤-20.78%，优于同类平均（-31.56%） [4] - 另一只基金国泰消费优选任职总回报100.74%，近3年收益率43.29%，近5年收益率51.73% [5] - 2024年发行的国泰优质精选基金港股比例43.46%，布局互联网、电子、消费医药等板块，今年以来收益率16.73%，超额收益明显 [5] 市场观点与展望 - 李海短期看好市场修复，中长期看好中国核心资产重估 [8] - 2024年中美贸易额占中国进出口总额降至11%，中国制造业龙头已完成全球化布局，具备应对贸易摩擦能力 [8] - 恒生科技等优质企业上涨被视为中国核心资产重估起点，沪深300、中证A500等仍有重估空间 [8] 基金公司实力 - 国泰基金成立于1998年，专注挖掘长期价值优质公司，赚钱能力和专业实力领跑行业 [10] - 近6年主动权益基金为投资者赚取164亿元利润，是全行业仅有的5家6年利润超160亿的公募基金公司之一 [12] - 中长期业绩表现突出，9年期以上业绩全部跻身行业前25%，5年期以上业绩均跑赢沪深300指数 [13] 浮动费率基金经验 - 国泰基金是浮动费率基金领域的重要参与者，2019年首批6只浮动费率基金中国泰研究精选位列其中 [15] - 国泰研究精选成立5.5年收益率达78%，年化收益11%，在同期6只浮动费率基金中排名第1，最大回撤指标位列第2 [15] - 新产品通过不同持有期收费模式机制，兼顾长期持有与流动性管理需求 [15]

从开放式基金具体结构上来看，截至5月末，股票基金、混合基金、债券基金、货币基金、QDII基 金规模分别为4.58万亿元、3.57万亿元、6.78万亿元、14.4万亿元、0.65万亿元。 近日，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2025年5月底，我国境内公募基金管理机构 共164家，其中，基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资 产净值合计33.74万亿元，较4月末增加6255.33亿元。 值得注意的是，自2024年以来，公募基金总规模节节攀升，已经8次创下新高。 具体来看，封闭式基金变动相对较小，截至5月末，封闭式基金共有1336只，较上月减少3只，份 额、净值分别下降61.66亿份、37.14亿元。开放式基金增长较明显，5月底共有开放式基金11436只，较 上月增加70只，份额、净值分别增加4781.03亿份、6292.47亿元。 继4月总规模突破33万亿元大关后，公募基金资产规模在5月又增加了6255.33亿元，达到33.74万亿 元，再次创下历史新高。这是自2024年以来，公募基金规模第8次创下月度纪录。 在公募基金发行端，数据显示，5月基金发行市场处于近 ...

5月23日，嘉实成长共赢混合型证券投资基金（以下简称"嘉实成长共赢"）正式获批，这标志着全市场 将迎来首批新模式的浮动费率基金，也是《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来行业就大力推行基 于业绩比较基准的浮动管理费收取模式、优化基金运营模式相关部署的落实迈出重要一步。 据了解，与过往浮动费率产品不同，新一批全新模式浮动费率产品在费率机制上做了重大革新。首先， 管理费率挂钩投资者持有一定时间后的实际收益情况、以及相较业绩基准的表现，更强调投资者最佳利益导 向，并首次将费率细化至"单客户、单份额"维度，真正实现"千人千面"差异化；同时明确锚定业绩比较基 准，激励基金管理人不断提升投资能力、完善投研体系，强化对长期超额收益的挖掘；第三，采用开放式运 作模式，兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求。新机制下的"新基金"对各家基金公司的综合运营和平台 能力也提出了更高要求。 （责任编辑：华青剑） 嘉实基金表示，包括嘉实成长共赢在内的首批新模式浮动费率基金获批，通过费率机制创新将产品管理 费率与投资者实际回报水平深度挂钩，将进一步强化基金管理人与投资者的"收益共享、风险共担"，同时引 导投资者长期投资形成良性循环。未来 ...

产品发行与市场反应 - 首批16只新型浮动费率基金于5月27日集中发行 距离获批仅两个交易日 体现发行效率极高 [1] - 发行首日部分产品认购规模超数亿元 浦发银行、东方证券等渠道销售火热 [2][3] - 基金公司高度重视发行 全员参与宣传 东方红资产自购1000万元认购旗下产品 [3] 基金经理与产品设计 - 拟任基金经理均为绩优资深人士 如王君正管理规模超百亿元 孙彬最佳产品任期回报超116% [3] - 业绩基准分化明显 8只基金对标沪深300指数 4只对标中证800指数 3只对标中证800成长指数 [4] - 港股基准权重在5%至20%区间 涉及恒生指数或中证港股通综合指数 [4] 运营与技术准备 - 浮动费率机制需实时跟踪每笔份额持有期限与收益 对基金公司系统能力提出高要求 [5] - 金证股份已完成系统升级 支持动态费率配置与自动计算功能 [6] - 华夏基金制定完善管理细则与风控方案 平安基金强调费率与超额收益挂钩机制 [6] 市场环境与投资逻辑 - 当前被视为权益投资黄金窗口期 因市场估值较低且股息率较高 [6] - 海外扰动因素边际改善 短期权益投资偏好可能提升 [6] - 浮动费率机制将管理费与业绩基准超额收益绑定 强化投资者利益保护 [6]

行业产品创新 - 国内公募基金行业推出首批26只新型浮动费率基金 其中16只于5月27日正式启动发行 [1] - 产品采用费率与业绩挂钩的创新机制 从上报到获批仅间隔一周 获批到发行压缩至一个交易日 [1] - 权益类基金发行持续升温 首批产品计划5月底前启动募集 6月底前基本完成募集 [1] 平台服务支持 - 京东金融作为首批上线平台 通过肯特瑞基金代销牌照提供认购服务 并开通专属页面优化申购流程 [1][3] - 平台配备专业投顾团队 通过图文视频解析产品特性 推出投教直播活动提升投资者与产品匹配度 [1] - 平台汇聚货币基金 债券基金 混合基金 股票基金等多类型产品 满足不同风险偏好配置需求 [3] 产品设计理念 - 新型浮动费率产品将管理费与业绩比较基准动态挂钩 是推动公募基金高质量发展方案的重要实践 [3] - 首批产品投资经理均经过基金公司优选 为经历多轮市场周期且超额收益突出的代表 [3] - 产品设计旨在提升投资体验 为资本市场引入长期稳定资金 [3] 投资者服务 - 平台以投资者利益为核心 提供认购便利的同时重点开展投资者教育工作 [4] - 通过全面投教内容帮助用户理解费率机制与风险收益特征 促进投资决策理性化 [4]

市场表现 - 周四成交额1.85万亿，较上一交易日增加900亿[1] - 沪指涨0.16%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.68%[3] - 上证主力资金净流入43.96亿元，深证净流出75.55亿元[4] 行业动态 - 半导体、消费电子、金属新材料主力资金流入前三[4] - 化学制药、元件、电池主力资金流出前三[4] - 通信行业短线调整但中期趋势未结束[1] - 全球蜂窝物联网连接数预计2030年达51亿[11] 宏观经济 - 7月出口2.31万亿元，同比增长8%[6] - 中国央行连续9个月增持黄金，7月末黄金储备7396万盎司[5] - 前7个月进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%[6]

华夏基金业绩表现 - 华夏基金2025年上半年实现营业收入42.58亿元，同比增长16.05%，净利润11.23亿元，同比增长5.74% [1] - 截至2025年6月30日，公司总资产205.25亿元，总负债66.91亿元，母公司管理资产规模达28512.37亿元 [1] - 业绩增长反映资产管理能力持续提升，作为中信证券子公司将增强其整体财务表现 [1] 公募基金定增市场动态 - 2025年公募机构参与47家A股公司定增，合计获配金额141.98亿元，46只定增股实现浮盈 [2] - 浮盈比例分布：23只浮盈20%-49.99%，7只浮盈50%-99.99%，4只浮盈超100%，最高浮盈200.89%（晶华新材） [2] - 财通基金等4家机构参与晶华新材定增，获配金额4538.7万元实现浮盈9117.64万元 [2] 浮动费率基金运作情况 - 首批26只浮动费率基金中22只实现正收益，占比超80%，最高收益率近8% [3] - 基金成立时间为2025年6月6日至7月23日，建仓期间上证指数触及3600点 [3] - 业绩分化体现基金经理择时能力差异，浮动费率模式将管理人与投资者利益绑定 [3] 券商股份回购计划 - 红塔证券拟以1亿至2亿元自有资金回购股份，价格上限12.76元/股，期限为2025年8月至2026年8月 [4] - 回购举措显示公司对自身价值认可，有望优化资本结构并支撑股价 [4]