公司概况与创始人背景 - 领益智造为精密制造行业龙头 最新市值超过1000亿元 [1] - 公司创始人曾芳勤1965年出生于深圳 毕业于武汉大学 后赴美攻读硕士 回国后担任美时精密公司中国区总经理 [2] - 曾芳勤于2006年辞去高管职位 在深圳创立领胜电子 为诺基亚等手机厂商提供精密模切件 [2] 业务发展与合作关系 - 2007年公司凭借超90%的良品率进入苹果供应链 获得iPhone结构件订单 业务逐步扩展至iPad、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等产品 [2] - 公司通过借壳上市登陆A股市场 2017年7月领益科技以207.3亿元作价借壳江粉磁材 次年3月完成重组 [2] - 上市后公司进行多项收购 包括苏州一道、珠海伟创力以获得整机组装能力 并收购全球大型充电器制造厂商赛尔康以拓展海外市场 [3] 战略转型与资本运作 - 公司筹划境外发行股份（H股）并在港交所上市 以推动国际化战略落地 加强海外业务布局 [1] - 为降低对单一客户的依赖 公司自2021年起切入汽车产业链 斥资3800万元收购浙江锦泰 [3] - 2024年公司相继收购江苏科达和浙江向隆 布局动力电池结构件、新能源汽车饰件及动力传动系统轴件产品 [3]

市场整体表现 - 11月11日三大指数集体调整，沪指跌0.39%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.4%，科创50指数跌1.42% [2] - 两市超2600只个股上涨，沪深两市成交额约1.99万亿元 [2] 乳业板块 - 乳业板块涨幅居前，三元股份涨10%，皇氏集团、骑士乳业、光明乳业上涨 [3] - 乳业龙头股价处于低位，估值洼地特征显著，前期去库成效突出，库存健康度达标 [3] - 春节临近，返乡团聚、走亲访友场景扩容，礼赠与家庭日常消费双重拉动需求集中释放 [3] - 10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [3] 光伏板块 - 以钙钛矿电池为代表的光伏板块走强，中来股份涨20%，协鑫集成、金辰股份、阿特斯、迈为股份、阿石创、中利集团均大涨 [3] - 中国科学院半导体研究所团队研发出光电转换效率为27.2%的钙钛矿太阳能电池原型器件，并显著提升运行稳定性 [4] 锂电板块 - 六氟磷酸锂为代表的锂电板块活跃，鹏辉能源涨近8%，石大胜华涨7.66%，天际股份涨6.63%，中欣氟材、多氟多上涨 [4] - 近期六氟磷酸锂价格结束近两年横盘开始狂飙 [4] - 进入2025年，锂电池产业供需矛盾缓解，产业链各环节价格出现拐点迹象，部分锂电材料价格反弹，进入涨价周期 [4] 超硬材料与培育钻石 - 超硬材料、培育钻石概念表现不俗，四方达涨19.99%，沃尔德涨近18%，惠丰钻石、黄河旋风大涨 [4] - 人造金刚石在散热领域应用潜力巨大，其高导热性（最高可达2000 W/m·K）可使英伟达芯片计算速度提高3倍 [5] - 在量子计算领域，金刚石NV色心路线在单/双量子比特逻辑门保真度等方面取得进展 [5] 下跌板块 - 海南、AI、果链概念集体走弱，寒武纪、中际旭创、中兴通讯、工业富联下挫 [5] - 证券、汽车等板块走弱，国盛证券跌4.51%，赛力斯跌3.47% [5]

苹果公司财务业绩 - 2025财年第四财季营收达到1024.66亿美元，同比增长8% [1] - 稀释后每股收益为1.85美元 [1] - 公司预计2026财年第一财季营收将同比增长10%至12% [1] - 公司预计iPhone销售额将实现两位数增长 [1] 苹果产品周期与行业前景 - 苹果公司全系产品从手机外观到生态产品均进行了升级 [2] - 行业观点认为苹果3年硬件创新加速周期开始 [2] - 行业观点看好苹果产业链表现超预期 [2] 电子行业基本面 - 电子ETF（515260）50只成份股中，已有49家披露三季报，其中44家实现盈利 [2] - 电子ETF成份股中，40家归母净利润同比正增长 [2] - 电子ETF被动跟踪电子50指数，重仓半导体和消费电子行业 [2]

市场表现 - A股三大指数高开后持续震荡，电子板块表现强势 [1] - 电子ETF（159997）上涨3.14%，成交额超2000万元 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）上涨1.97% [1] - 电子ETF成分股中生益电子、环旭电子、汇顶科技涨停 [1] - 科创综指ETF成分股中航天环宇、普冉股份等股涨停 [1] 产品特征 - 电子ETF（159997）跟踪中证电子指数，反映电子类相关上市公司整体表现，是全市场唯一一只跟踪该指数的ETF [1] - 科创综指ETF天弘（589860）紧密跟踪科创综指，该指数成分股覆盖小市值硬科技企业，具有极强的表征性和突出的成长属性 [1] - 科创综指前十大权重股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际等科技龙头 [1] 行业动态 - iPhone17系列在中国和美国上市后的前10天销量较iPhone16系列增长了14% [1] - 随着iPhone17系列销量超预期以及苹果将于2026—2027年推出更多新品，果链有望迎来新一轮的景气周期 [1] - 中国大陆相关供应链有望持续受益 [1]

iPhone 17系列销售表现 - iPhone17系列上市后10天内于中国和美国市场的销量较iPhone16系列同期增长14% [1] - 中国市场基础款iPhone 17销量较上代产品几乎翻倍，增长动力源于更强芯片、更优显示、更大存储和升级前摄，以相同定价提供高性价比 [1] - 美国市场iPhone 17 Pro Max需求最强，运营商补贴上调10%推动高端机型销售 [1] 供应链结构与分布 - iPhone 17系列生产采用中国与印度双中心布局，中国占比84%，印度占比14% [2] - 在苹果2024年供应链187家核心企业中，有92家来自中国，占比超过50% [2] - 中国内地是iPhone17系列、Mac、Apple Watch等产品的核心零部件供应地，供应商在核心环节占比逐步提升 [2] 中国核心供应商及业务 - 立讯精密承接iPhone17全系列代工，深度供应无线充电、声学器件、线性马达等模组 [2] - 工业富联承担iPhone传统机型及未来折叠屏机型整机组装，并为iPhone 17提供精密结构件 [2] - 京东方供应OLED屏幕，领益智造提供散热解决方案，蓝思科技提供前后盖板玻璃及中框，鹏鼎控股提供FPC/HDI/SLP，歌尔股份提供声学模组，水晶光电提供光学元件 [3] 未来产品规划与行业展望 - 苹果预计于2026年发布全新折叠机产品，配备无折痕显示屏、钛金属机身、A20系列处理器，计划于2025年Q3末至Q4初试产，2026年Q2大规模备货 [4] - 苹果计划于2026年底推出一款AI眼镜产品，内置摄像头、扬声器和麦克风，搭载自研芯片，支持环境感知、图像识别等视觉智能功能 [4] - 随着iPhone17系列销量超预期及2026-2027年新品推出，果链有望迎来新一轮景气周期，中国内地相关供应链将持续受益 [1][4]

股价表现 - 苹果概念股普遍下跌，富智康集团跌6.22%报18.1港元，鸿腾精密跌5.51%报5.32港元，丘钛科技跌4.82%报14.01港元，高伟电子跌3.95%报31.62港元，比亚迪电子跌3.79%报37.04港元 [1] iPhone Air需求与供应链调整 - 知名苹果分析师郭明錤表示iPhone Air需求低于预期，供应链已开始降低出货与产能 [1] - 供应链产能普遍到2026年第一季度将缩减80%以上，部分前置时间较长的零组件预计在2025年底前停产 [1] - Pro系列与标准版机型已较好覆盖大部分高阶用户需求，市场难以找到新的区隔与定位，从mini、Plus到Air的尝试均未成功 [1] 行业趋势与应对策略 - 贸易变量扰动市场情绪，但华福证券指出关税对果链设备公司影响不应被高估，国内果链公司因苹果严格要求而具备不可替代性 [1] - 苹果可能将更多资源投向有利于降本提效的柔性自动化、3D打印等新设备和工艺，或加速推广高端机型、折叠屏、智能眼镜等新产品，从而带动相关产线的新建和升级 [1]

iPhone 17系列销售表现 - iPhone 17系列在中国和美国市场早期销量比iPhone 16系列高出14% [1] - iPhone 17基本款在中国市场销量几乎翻了一番 [1] - iPhone 17预售开启仅1分钟，其系列在京东平台的成交量便超越去年全天 [3] 市场反应与公司表现 - 受销售强劲消息影响，苹果公司美股价格上涨约4%，总市值升至3.89万亿美元，超越微软成为美国第二大市值公司 [1] - iPhone 17发货等待时间相较去年延长约13%，可能预示更广泛的升级周期 [1] - 机构看好iPhone需求将引领苹果公司第四季度业绩增长 [1] 产品升级与战略 - iPhone 17系列在外观、散热、电池等核心硬件环节进行升级，被认为是本轮换机潮的驱动因素 [3] - 苹果公司完成产品序列重构：标准版补足高刷屏短板，Air版以5.6mm厚度定义轻薄旗舰，Pro系列凭借横向摄像头与VC散热系统突破性能边界 [3] - 公司正践行技术普惠策略，将高端功能下放以扩大用户基础，同时以Pro系列维持品牌溢价 [3] 供应链机遇 - A股上市公司宇环数控为iPhone 17系列提供了涉及外观部件材料的磨削和减薄加工服务 [3] - 苹果公司首席运营官考察蓝思科技泰州工厂，关注iPhone 17中框的智能制造过程 [4] - 自今年8月以来，水晶光电、深南电路、蓝思科技、立讯精密等多只苹果概念股获得超过200家机构调研 [4] - 机构看好iPhone 17系列在芯片、散热、传感器方面的全面升级将带动苹果供应链表现超预期 [4]

行业动态与催化剂 - 苹果公司股价大涨3.94%并创下历史新高，带动A股苹果供应链公司股价上涨，立讯精密一度涨停，蓝思科技上涨近8% [1] - 市场研究机构Counterpoint报告显示，iPhone 17在美国和中国市场的前10天销量比iPhone 16高出14%，表明需求强劲 [3] - 华尔街机构如Loop Capital将苹果评级从“持有”上调至“买入”，目标价设为315美元，较当前股价有20%上涨空间，摩根士丹利和韦德布什等机构也上调了目标价 [3] - 苹果公司作为市值近4万亿美元、年营收4100亿美元的行业巨头，其销量增长将为整个产业链公司带来红利 [3] 公司基本面分析 - 蓝思科技主营业务为智能终端精密制造，手机和PC业务贡献82%的收入 [3] - 公司今年第二季度营收为159亿元人民币，同比增长18.9%，净利润为7.1亿元人民币，同比增长29.3% [3] - 公司智能汽车业务上半年增长16.45%，人形机器人订单实现批量交付，其他智能终端业务大幅增长128%，显示出新增长点的潜力 [3] 公司估值与风险 - 蓝思科技当前市盈率为37倍，基于分析师预测的今年52亿元人民币净利润，市盈率为29.5倍 [4] - 公司业务具有周期性，且客户集中度高，前五大客户贡献81%的收入，其中苹果公司占比近50%，毛利率约为15% [4] - 若明年净利润能达到分析师预测的67亿元人民币，则市盈率将下降至23倍，估值将趋于合理 [4] 投资策略观点 - 短期操作需注意当前估值不低及可能回调的风险，不适合仅因单日涨停而追高 [4] - 中长期（3-6个月）投资视角下，若公司明年增长兑现使市盈率降至23倍，则当前股价具备上涨空间 [4] - 投资决策需综合考量行业风口、公司基本面和估值水平，重点评估公司增长的可持续性及估值消化能力 [4]

市场整体表现 - 沪指午盘上涨1.2%至3910.13点，深证成指上涨1.97%至13065.58点，创业板指上涨2.92%至3080.79点 [1] - 市场近4600只个股上涨，68只个股涨停，沪深两市成交额达1.15万亿元 [1] - 能源设备、电子元器件、重型机械、发电设备、半导体等板块涨幅居前，煤炭、电信、航空板块下跌 [3] 培育钻石与超硬材料板块 - 培育钻石、超硬材料概念延续强势行情，四方达上涨12.67%，惠丰钻石上涨10.22%，黄河旋风涨停且市值突破100亿元 [5] - 黄河旋风收获“二连板” [5] 光模块与存储芯片板块 - 光模块板块活跃，中际旭创股价上涨10.17%至444.00元，市值达14933亿元，新易盛上涨8.51% [6][7] - 存储概念集体上涨，大为股份、太极实业、聚辰股份涨停，德明利、佰维存储涨超5% [7] - 现货NAND、DRAM资源供应趋紧，上周存储价格集体强势上涨，上游资源紧张导致服务器、手机、PC等存储成品成本大幅走高并掀起涨价潮 [8] 消费电子与苹果产业链 - A股消费电子代工板块整体上涨，环旭电子涨停，立讯精密上涨7.40%，歌尔股份上涨6.28%，工业富联上涨5.87% [9][10] - iPhone 17开售头10天在中国和美国的销量比iPhone 16系列高出14%，标准版iPhone 17是主要驱动力，销量接近增长三分之一，中国消费者对标准版的接受度明显提升，iPhone 17销量几乎是iPhone 16的两倍 [11] - 苹果公司股价上涨3.94%至262.240美元，盘中创264.375美元历史新高，市值逼近3.9万亿美元，反超微软成为美国市值第二高的公司 [12][13] 港股科网股与游戏板块 - 港股科网股表现强势，哔哩哔哩股价上涨10.22%至230.800港元 [14][15] - 哔哩哔哩自研单机游戏《逃离鸭科夫》发售3天后销量突破50万份，Steam平台好评率达94% [14] - 地平线机器人-W涨近7%，中芯国际涨近6%，比亚迪电子涨近5%，阿里巴巴上涨3.89%，腾讯控股涨近2% [15]

收购终止事件概述 - 歌尔股份于10月17日晚间宣布终止筹划收购联丰商业集团旗下米亚精密及昌宏实业100%股权的交易 [1][2] - 终止原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [2] - 该收购案最初于2025年7月22日披露，拟交易金额约为104亿港元（折合人民币约95亿元） [2] 收购的战略意图 - 收购旨在增强公司在精密结构件领域的综合竞争力，深化垂直整合能力，巩固与行业领先客户的合作 [2][3] - 市场认为此次收购是由“果链”逻辑主导的产业链并购，意在使公司从苹果的零件或模组供应商，晋升为与立讯精密类似的“子系统集成供应商” [4][6] 行业背景与逻辑 - 苹果公司通常授意核心供应商进行战略性收购，以模块化整合方式简化供应链、降低风险与成本 [4] - 目标公司米亚精密和昌宏实业是苹果手机结构件及手表金属中框的核心供应商之一 [4] - 随着苹果布局轻量化可穿戴设备，钛合金铰链等耐用金属精密结构件的用量和价值占比不断提升 [4] - 3C电子可穿戴设备产品趋向精密化，供应链呈现高度集成化趋势，系统供应商能与链主更好切分价值链实现双赢 [5][6] 公司基本面与市场表现 - 2025年上半年，歌尔股份实现收入375.49亿元，归母净利润为14.17亿元 [8] - 自7月22日宣布筹划收购至10月17日收盘，公司股价累计上涨超35%，市值增长约261亿元，总市值达1092亿元 [8] 未来展望 - 尽管收购终止，公司表示将继续围绕既定战略目标，通过内生性发展和投资并购等多元化方式，推动长期健康发展 [7]