A股市场表现 - 2024年最后一个交易日A股市场表现疲软 成交量为1.34万亿元 中位数下跌2.52% [1] - 截至12月31日收盘 全年累计上涨股票2203只 占比40.9% 全市场中位数下跌5.52% [1] - 近期市场波动导致盈利投资者比例从约55%降至不足50% [1] 大类资产收益比较 - 2024年表现最佳资产为BTC(156.9%)和美股(36.6%) 黄金(29.4%)位列第三 [4] - 2023年BTC(163.8%)和黄金(43.4%)领涨 美股表现稳健 [4] - 2022年汇率(9.2%)和原油(2.8%)表现较好 A股(-15.1%)和BTC(-62.1%)大幅下跌 [4] - 长期数据显示 BTC在2017年涨幅达1256.4% 2020年涨幅273.2% 波动性极大 [4] A股市场特征分析 - A股具有长期回报率低和年化波动率高的特征 价值投资难度大 [4] - 市场存在权贵和资本长期抽血问题 制度性缺陷明显 [4] - 9月份暴力拉升缓解了市场长期积累的负面情绪 但基本面问题未解决 [5] - 市场剧烈波动环境下 部分投资者通过投机获利 但面临AI交易工具的竞争压力 [5] 投资者行为与情绪 - 部分A股参与者缺乏风险教育 过度关注盈利预期而忽视风险 [5] - 市场极端波动时期 投资者情绪容易走向两个极端 从极度悲观到非理性乐观 [5] - 3500点曾被视作A股合理估值水平 达到后市场关注点转向政策预期 [5] 资产配置变化 - 美元资产在个人投资组合中的占比从10%上升至40% 主要因资产增值被动调整 [4] - 投资者对A股关注度下降 转向其他更具吸引力的资产类别 [4]

无趣的时代可能反而是好的时代，虽然没有太多的杀戮征伐，但也有属于自己的冒险故事。 特约作者｜Value Gamer 编辑丨宋玮 中国资本市场波澜壮阔的捕鲸时代已经结束了，对投资者来说，未来将是一个略显 "无趣" 的陆地耕种时代。已经习惯在喧嚣巨浪中捕鲸的冒险家，可能无法 立刻适应略显安静的陆地，但无趣的事物中往往隐藏着有趣的本质。 一. 伯克希尔·哈撒韦的历史 伯克希尔·哈撒韦的历史可以上溯到北美洲的捕鲸行业。 事实上，捕鲸业是 19 世纪美国的核心产业之一，直到世纪后期才逐渐被纺织业所替代。伯克希尔·哈撒韦的总部所在地新贝德福德，曾经像新英格兰地区王冠 上的钻石那样闪闪发光。曾几何时，那些从它的港湾出发去捕杀抹香鲸的渔船使它成为北美洲最富裕的城市。到 1854 年，每年捕鲸的产生收入 1200 万美 元，这让新贝德福德成为在南北战争之前美国人均收入最高的城市。在后世实控伯克希尔·哈撒韦的斯坦顿家族的祖先，就曾是新贝德福德捕鲸业的一个首 领。 作为一个在 16 世纪才兴起的商业化产业，捕鲸业的投资模式与我们今天所熟悉的风险投资行业很接近，甚至连收益分配方式也很相似（风险投资行业的 carry 机制就来源于捕鲸 ...