正值冲刺北交所上市的关键时刻，数码喷印设备制造商——郑州新世纪数码科技股份有限公司（以下简 称"世纪数码"）却迎来投资方变动。 苦守三年多以后，原有机构于今年4月清仓退出，几乎同时，新进投资方与实控人金利峰签下对赌协 议，约定公司上市申请需在2025年6月底前获得受理并于2027年6月底前成功上市，否则将触发回购。 世纪数码控股股东、实际控制人为金利峰，其直接持有公司88.24%的股份。公司曾于2016年在新三板 挂牌，2019年摘牌后于2024年1月二次挂牌。 尽管公司的上市申请已于6月30日"压线"获受理，却难掩近期业绩疲软：今年上半年公司营收、净利润 双双下滑，扣非净利润更跌超20%。 原机构上市关键期清仓退出 世纪数码以数码喷印技术为核心，主营业务聚焦于纺织数码印花、广告标识及瓦楞纸箱包装数码打印的 工业应用，专业从事数码喷墨印花机、数码打印机、瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件耗 材的研发、生产和销售。 图片来源：世纪数码招股书（申报稿）截图 图片来源：世纪数码公告截图 2021年10月，公司启动增资，河南中创信环保产业创业投资基金（有限合伙）（以下简称中创信基金） 认购334万股，总投资4 ...

每经记者｜陈晴 每经编辑｜文多 正值冲刺北交所上市的关键时刻，数码喷印设备制造商——郑州新世纪数码科技股份有限公司（以下简 称"世纪数码"）却迎来投资方变动。 苦守三年多以后，原有机构于今年4月清仓退出，几乎同时，新进投资方与实控人金利峰签下对赌协 议，约定公司上市申请需在2025年6月底前获得受理并于2027年6月底前成功上市，否则将触发回购。 尽管公司的上市申请已于6月30日"压线"获受理，却难掩近期业绩疲软：今年上半年公司营收、净利润 双双下滑，扣非净利润更跌超20%。 原机构上市关键期清仓退出 世纪数码以数码喷印技术为核心，主营业务聚焦于纺织数码印花、广告标识及瓦楞纸箱包装数码打印的 工业应用，专业从事数码喷墨印花机、数码打印机、瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件耗 材的研发、生产和销售。 图片来源：世纪数码招股书（申报稿）截图 世纪数码控股股东、实际控制人为金利峰，其直接持有公司88.24%的股份。公司曾于2016年在新三板 挂牌，2019年摘牌后于2024年1月二次挂牌。 2021年10月，公司启动增资，河南中创信环保产业创业投资基金（有限合伙）（以下简称中创信基金） 认购334万股，总投 ...

控制权转让交易结构 - 中昊芯英、海南芯繁通过股权转让、增资控股股东及全面要约收购方式取得天普股份控制权 交易完成后合计持股50.01% 原实控人尤建义持股降至25% 中昊芯英实控人杨龚轶凡成为新实际控制人 [2] - 收购资金总额21.24亿元 其中中昊芯英承担9.65亿元 方东晖承担7.64亿元 海南芯繁承担3.95亿元 [1][4] - 截至9月15日 中昊芯英9.65亿元和方东晖7.64亿元资金已全部到位 海南芯繁实缴2.76亿元 剩余1.19亿元预计9月19日完成实缴 [1][4] 股价异常波动与市场预期 - 公司股价自8月22日至9月3日连续9个交易日涨停 复牌后再度连续2日涨停 累计11个涨停后股价从26.64元/股涨至76元/股 涨幅达185% [1] - 市场对中昊芯英入主后涉足芯片业务存在预期 但公司明确表示无资产注入计划 且中昊芯英自身资本证券化路径与本次收购无关 [1][3] - 公司因股价异常波动两次停牌核查 目前尚未复牌 [1] 对赌协议与偿债能力 - 中昊芯英存在或有负债17.31亿元 触发条件包括2026年12月31日前未完成合格上市 2024-2025年合计净利润未达2亿元 或出现核心团队流失等重大风险 [5] - 已签署回购豁免同意函对应负债10.68亿元 未签署部分最大敞口6.64亿元 [6] - 中昊芯英拥有未使用银行授信8亿元 经评估认为即使极端情况下仍能承担回购义务 [6] 业绩承诺安排 - 原实控人尤建义承诺2025-2027年度归母净利润和扣非净利润均保持为正数 若出现亏损需按亏损金额绝对值孰高进行现金补偿 [6] - 股份转让价款分两期支付 每期1.73亿元 与业绩承诺条款绑定 [6] 控制权变更原因 - 现年62岁的原实控人尤建义因体力精力有限 无力推动公司转型升级 其子女长期在国外不愿接班 [1]

（原标题：11个一字板涨停！超级大牛股，最新发声！） 备受关注的天普股份股权转让情况又披露了不少最新信息。 根据公告，本次交易中，中昊芯英作为出资主体，承担约9.65亿元收购资金，海南芯繁出资约3.95亿 元，方东晖则出资约7.64亿元。此前公司曾披露，收购方之一海南芯繁企业管理合伙企业（有限合伙） 及其执行事务合伙人上海芯繁科技有限公司的股东均未完成实缴出资。海南芯繁企业管理合伙企业（有 限合伙）的收购资金尚未到位。所以，相关收购主体的资金到位情况也值得关注。 天普股份9月16日通过中证路演中心以网络文字互动的方式召开了关于控制权转让事项投资者说明会。 会上，天普股份表示，收购方中昊芯英无资产注入计划，中昊芯英自身现有资本证券化路径亦与本次收 购无关。 值得注意的是，天普股份股价8月22日至9月3日连续9个交易日涨停，随后公司进行停牌核查。9月9日公 告核查结果并复牌后又连续2个交易日涨停，再次触及股票交易异常波动。公司再度停牌核查，目前尚 未复牌。11个涨停之后，公司股价从26.64元/股上涨到了最新的76元/股。 对于本次股权转让原因，天普股份解释，现实控人尤建义目前已经62岁，体力精力有限，无力推动上 ...

交易资金安排 - 中昊芯英和方东晖的收购资金已全部到位 分别为9.65亿元和7.64亿元 [2] - 海南芯繁3.95亿元收购资金尚未完全到位 截至9月15日实缴2.76亿元 剩余3.29亿元预计9月19日完成实缴 [2] - 上海芯繁股东已实缴1.38亿元 剩余0.66亿元将于9月19日实缴 海南芯繁有限合伙人剩余0.64亿元与上海芯繁1.99亿元出资同期完成 [2] 对赌协议风险 - 中昊芯英对赌协议或有负债总额更新至17.31亿元 较9月9日16.42亿元增加0.89亿元 [3] - 对赌触发条件包括2026年12月31日前未完成合格上市 2024及2025年合计净利润未达2亿元 以及核心团队流失等常规条件 [3] - 未签署回购豁免同意函的最大敞口为6.64亿元 极端情况下可能于2027年初形成负债 [3] 业绩承诺要求 - 中昊芯英2024年净利润8591万元 但2025年上半年亏损1.44亿元 下半年需实现约2.58亿元净利润才能达成两年合计2亿元目标 [4] - 原实控人尤建义承诺2025-2027年度归母净利润和扣非净利润均为正数 出现亏损需按绝对值孰高进行现金补偿 [5] - 业绩承诺与对赌条款形成双重锁定 转让方与收购方均承担盈利约束 [5] 资金豁免与授信安排 - 已签署回购豁免同意函金额10.68亿元 但以本次交易完成为条件 若交易失败条款自动恢复效力 [4] - 中昊芯英拥有未使用银行授信约8亿元 可用于补充流动资金和满足日常运营需求 [4] 内幕交易核查 - 公司自查发现四名内幕信息知情人在2月14日至8月14日期间存在股票交易行为 但均发生於内幕信息形成前 [6] - 涉及人员包括时任董事/财务总监配偶、监事配偶及中昊芯英股东李志奇夫妇 交易金额从数万元至数百万元不等 [6] - 相关人员已承诺若被认定为违规将返还收益 [6]

每经记者｜陈晴 每经编辑｜陈俊杰 从一线工人到自由职业者，再到企业掌舵人，历时20余年，"85后"商积童带领苏州双祺自动化设备股份 有限公司（以下简称苏州双祺）走到资本市场门口。 商积童的个人经历堪称励志，财富积累也令人瞩目，2021年，苏州双祺就已宣布向商积童夫妇分红1.6 亿元，并于2024年支付完毕，2025年上半年，他更通过转让股权套现超过6000万元。 时至2025年5月，商积童分别向吴中盈运、吴中引智、中信建投投资转让5.31%、0.77%、3.92%股份， 合计套现大约6500万元。 苏州双祺北交所上市申请于2025年6月底获受理。 不过，《每日经济新闻》记者注意到，在商积童与机构签订多项对赌条款，以及苏州双祺经历3年持续 增长后，2025年上半年公司净利润下降超过30%，业绩陡然"变脸"。 上市申请于6月底获受理 苏州双祺是一家以智能装卸设备为核心产品的智能物流装备供应商。公司实际控制人商积童于1985年4 月出生，职业履历颇为坎坷。 2003年5月，商积童刚年满18岁即成为一名一线工人，后来一步一步成为企业生产部门的主管和工厂厂 长。2008年3月到2011年2月，商积童又经历了一段自由职业 ...

行业动态与市场表现 - iPhone 17系列发布后二手苹果手机搜索量环比激增150% 回收询价量飙涨210% iPhone 15及16系列Pro机型详情页访问量环比近200% [1] - 中国以旧换新回收交易额从2020年61亿元增至2024年194亿元 复合年增长率33.5% 闲置回收交易额从238亿元增至595亿元 2024年消费者销售端市场规模达947亿元 [1] - 头部企业爱回收2024年门店总数达1861家 其中673家开通多品类回收服务 2025年二季度多品类回收GMV及服务收入同比增长近110% [9] 竞争格局与商业模式 - 闪回科技2024年以回收及售出交易额计市场份额均为1.3% 位列行业第三 远低于爱回收（7.9%/8.2%）和转转（7.4%/8.1%） [8] - 行业呈现"大而不强"特征 超八成市场份额由中小玩家分散占据 因行业门槛较低 基础检测能力和线下门店即可切入区域市场 [8] - 头部企业转向多品类拓展：转转2025年6月开设3000平方米二手多品类循环仓店"超级转转" 融合奢侈品与3C产品 爱回收覆盖生活电器、奢侈品等领域 [8][9] 闪回科技业务特征与风险 - 业务高度依赖ToB渠道 2024年前五大供应商采购占比57.6% 其中小米集团全渠道采购占比41.5% 2025年上半年小米占比仍达41.3% [6] - 小米2022年推出自有回收平台后 闪回科技为保份额被迫提高回收价格 导致采购成本被动上涨 [7] - 股东结构存在同业竞争：转转持有闪回科技4.42%股份 而小米系资本同时投资闪回和转转两家竞争对手 [7] 财务表现与上市压力 - 闪回科技2021-2025年上半年累计净亏损超3.37亿元 2025年上半年亏损收窄至2460万元但盈利能力未实质性改善 [11] - 截至2025年6月30日赎回负债达7.905亿元 现金及等价物仅1.198亿元 若2025年底前未完成IPO需偿还近8亿元对赌负债 [11][12] - 2021-2025年上半年赎回负债增长157% 上市后负债将自动转换为权益 否则可能引发流动性危机及业务停摆 [12] 战略局限性 - 品类拓展保守 仍聚焦手机回收 而头部竞争对手已实现多品类延伸 [9] - 深度绑定小米体系导致业务独立性与抗风险能力受限 合作方政策调整可能直接冲击货源稳定性与客流获取 [7][10]

每经记者｜陈晴 每经编辑｜段炼 陈俊杰 从一线工人到自由职业者，再到企业掌舵人，历时20余年，"85后"商积童带领苏州双祺自动化设备股份有限公司（以下简称苏州双祺）走到资本市场大门 口。 商积童的个人经历堪称励志，财富积累也令人瞩目——2021年，苏州双祺就已宣布向商积童夫妇分红1.6亿元，并于2024年支付完毕，今年上半年，他更 通过转让股权套现超6000万元。 商积童 图片来源：苏州市山东商会网站 不过，《每日经济新闻》记者也注意到，在商积童与机构签订多项对赌条款，以及苏州双祺经历3年持续增长后，2025年上半年公司净利润下降超30%， 业绩陡然"变脸"。 实控人夫妻分红和套现已超2亿元 公司签了多项对赌条款 苏州双祺是一家以智能装卸设备为核心产品的智能物流装备供应商。公司实际控制人商积童于1985年4月出生，其职业履历颇有些曲折。 2003年5月，商积童刚年满18岁即成为一名一线工人，后来一步一步成为企业生产部门的主管和工厂厂长。2008年3月到2011年2月，商积童又经历了一段 自由职业期。 商积童与苏州双祺的故事始于2011年。2011年3月至2023年2月，他先后担任双祺有限（苏州双祺前身）的执行 ...

公司实际控制人背景与资本运作 - 实际控制人商积童1985年出生 从一线工人逐步晋升至企业管理者 2008-2011年为自由职业者 2011年创立公司前身并担任核心管理职务[2] - 2021年向实际控制人夫妇定向分红1.6亿元 2021年支付7646万元 剩余部分2022-2024年分期支付[2] - 实际控制人持股94.96% 其配偶持股0.96% 2025年5月通过股权转让套现约6500万元 累计分红与套现超2亿元[2][3] 股权结构与对赌协议 - 2025年5月向吴中盈运转让5.31%股份 向吴中引智转让0.77% 向中信建投投资转让3.92%[3] - 投资方包含政府控制机构及保荐券商 签订对赌协议要求2028年6月30日前完成合格上市[3] - 协议约定若年度审计净利润同比下降超30%且影响上市 投资方有权要求回购股份[3] 财务表现与经营状况 - 2022-2024年营收持续增长：3.58亿元→4.00亿元→4.09亿元 归母净利润：3040万元→4095万元→4568万元[4] - 2025年上半年营收1.35亿元同比增长23.16% 但归母净利润831.49万元同比下降34.58% 扣非净利润528.12万元同比下降53.9%[6] - 毛利率从上年同期27.74%下降至22.23% 下滑5.51个百分点 主因市场竞争加剧[6] 客户结构与产品定价 - 前五大客户销售收入占比持续高位：2022年80.74% 2023年69.88% 2024年69.21%[4] - 核心客户包括京东物流、圆通速递、顺丰控股等 但合作稳定性弱 京东物流销售收入持续下滑 菜鸟供应链2024年退出前五大客户[4][5] - 智能装卸设备单价连续下降：2022年每台7.57万元→2023年6.65万元→2024年6.62万元 该产品贡献超八成主营业务收入[5] 产能与监管关注 - 产能利用率波动显著：2022年64.79%→2023年92.90%→2024年81%[6] - 北交所已就业绩增长真实性及合理性发出问询函 关注业绩下滑是否构成上市实质障碍[6] - 公司未对上市相关问询作出公开回应[6]

创业融资核心要素 - 融人才：优秀人才加入提升项目市场竞争力 顶尖技术 管理 营销人才助力企业脱颖而出[3] - 融资源：技术资源为发展基石 市场渠道加速产品推广 行业信息指引方向 资源整合缩短产品上市周期并提高市场占有率[4] - 融资金：资金用于日常运营 产品研发 市场推广 支撑企业生存发展 资金是企业发展的血液[5] 融资前战略规划 - 需明确融资必要性 精准确定融资规模 合理规划资金用途 慎重考虑股权结构调整[6] - 制定科学融资计划 明确时间节点 方式 对象 融资成功后所有权结构改变 创业者责任加重 融资规模越大压力越大[7] 风险投资阶段特征 - 种子轮：验证想法可行性 开展初步产品开发 投资金额较少 看重创意与执行力[8] - 天使轮：完善产品模型 开展小规模市场测试 天使投资人提供资金与资源支持[9] - A轮：产品成熟 市场推广 资金用于扩大生产 加强市场推广 团队建设 例如电商平台扩大仓储物流规模[10] - B轮：扩大市场份额 提升品牌 拓展业务领域 融资规模较大 例如在线教育企业推出多课程品类[11] - C轮：巩固市场地位 技术创新 开展并购 例如共享单车企业加大研发投入并并购品牌[12] - D轮：扩大经营规模 实现战略目标 为上市做准备 例如新能源汽车企业扩大产能[13] - E轮：服务上市融资或定向增发 提供上市前资金支持[14] 战略投资类型与作用 - 链主企业：整合上下游资源 增强产业链控制 提升协同效应 例如汽车制造企业投资零部件供应商与销售企业[15] - 平台企业：拓展业务领域 丰富平台生态 提升竞争力与用户粘性 例如电商平台投资物流与金融科技企业[16][17] - 产业基金：推动产业升级 实现资本增值 提供资金 管理咨询 市场拓展支持 例如新能源基金投资电池研发与汽车制造[18] - 创业大赛：发现优质项目途径 投资者筛选潜力项目 例如中国创新创业大赛提供合作平台[19] 融资执行策略 - 区别伪投资人：避免与无真实投资能力者浪费时间 需核查背景与过往案例[20] - 锁定真投资人：匹配投资偏好与关注阶段 天使投资人重创意 风险投资机构重市场前景 战略投资者重业务协同[21] - 寻找战略投资：通过行业活动 人脉关系拓展机遇 参加展会 研讨会结识投资者[22] - 偶遇天使投资人：把握机会展示企业价值 准备商业计划书与资料[23] FA专业服务价值 - FA专业对接投资人 优化融资方案 提高成功率 拥有市场知识与广泛人脉[24] - FA提供融资策划 投资人推荐 交易谈判等全程服务 制定融资计划 筛选投资人 争取有利条款[25] - 选择FA需考量专业能力 行业资源 过往业绩与信誉[26][27] 上市规划原则 - 上市需稳健前行 具备稳定业绩 良好治理结构 严格合规性 制定长期规划[28] - 战略目标应随市场变化调整 例如专注国内企业可转向国际市场[29] - 上市是起点非终点 需持续努力 提升竞争力 履行社会责任[30] 对赌协议风险管理 - 尽量避免对赌 防止影响股权结构与经营决策 未达业绩目标可能导致现金或股权补偿风险[31] - 对赌标的优选股权 因价值与企业整体发展紧密相连 现金标的可能带来财务压力[32] - 谨慎承诺回购股权 避免财务压力与法律风险 考虑财务状况与经营能力[33] - 警惕资本合作陷阱 加强背景调查 签订明确协议 分离家庭与企业财务[34]