港交所可持续金融生态系统建设 - 港交所正建立可持续金融生态系统 通过提供产品和平台支持市场参与者转型 [1] - 提供的产品包括环境、社会及管治(ESG)交易所买卖基金及可持续债券等 [1] 碳交易平台发展 - 旗下碳交易平台"Core Climate"可连接环球碳投资者及气候项目 [1] - 该平台有助企业抵销碳排放 [1] 企业可持续发展支持 - 已推出ESG框架及标准协助企业可持续发展 [1] - 通过指引及教育确保气候相关披露符合国际标准 [1]

业绩总结 - DOF的合同积压超过50亿美元，包括最近赢得和批准的合同[6] - 2025年预计的收入指导中，82%的中点收入已通过确认的合同积压获得保障[21] - 2025年第二季度的订单收入约为11亿美元，平衡日后获得的订单收入约为8亿美元[23] - 2025年第二季度的净债务从2023年第一季度的14.66亿美元减少至13.68亿美元[49] - 2025年EBITDA的杠杆比率目标为1.5-2.0倍，当前杠杆比率为1.8倍[6][49] - 2025年自由现金流的平均转换率约为79%[49] - 2025年，DOF的资产EBITDA预计将从2022年的391百万美元增长至2024年的662百万美元[16] 用户数据 - DOF Subsea在北美地区的员工人数为550人，预计在2026年将实现稳步增长[146] - 2023年，DOF Subsea的EBITDA占集团EBITDA的75%以上，显示出其在集团中的重要性[188] 市场扩张 - 公司在过去25年内在六大洲建立了全球业务，拥有5700多名员工[14] - DOF在巴西市场的当前船队为23艘高端船只，预计到2025年10月将扩展至25艘，2026年2月扩展至27艘，2026年第一季度至第二季度扩展至29艘[74] - DOF在巴西的市场定位强劲，参与了多个大型招标，包括AHTS新建、SESV、MPSV/RSV和退役项目[74] - DOF在巴西的合同更新显示，3艘RSV现已被Petrobras分类为“已批准”，仅待最终签字[96] 新产品和新技术研发 - 单艘船只的最大资本支出与L级船只相关，升级将提高能力并增加资产价值[101] - 船只需要进行升级和动员，回报期大约为6个月[101] 未来展望 - 预计2025年将增加创纪录的订单积压[129] - 预计未来中长期深水市场将保持健康和有前景，拆除项目将增加[135] - 预计到2025年，DOF Subsea North America的收入将达到424百万美元，EBITDA将达到44百万美元，EBITDA利润率为16%[150] 负面信息 - 在2024年收购DOF Denmark后，债务增加至997百万美元，预计将进一步减少债务和杠杆率[188] 其他新策略 - 新发行的1.5亿美元无担保债券将用于偿还Norskan国际债务，延长到期结构，直到2030年没有重大到期[197] - SeaDragon新建项目的融资过程仍在进行中[199] - SeaDragon新建项目的融资结构已简化[199]

核心观点 - 恒生指数短线处于整固阶段 预计在25000点获得支撑 港股延续反复下跌走势 昨日先升后回 失守10天线 成交缩减至3000亿元以下 [2] - 香港可持续债务市场保持稳健增长 2025年上半年发行总额预计达343亿美元 同比增长15% 2024年发行总额达844亿美元 同比增长61% [6] - 高盛预计2026年全球并购交易规模可能创历史新高 达到3.9万亿美元 超过2021年3.6万亿美元的纪录水平 [8] 港股市场表现 - 恒生指数昨日高开164点报25660 盘中最高涨293点至25789 午后最多回落219点至25276 最终收跌153点或0.6%报25343 失守10天线25353 [2][3] - 大市成交额按日减少18%至2676.47亿元 跌破3000亿元关口 [3] - 个股表现分化：比亚迪电子下跌5%收41.1元（最弱蓝筹） 舜宇光学下跌0.9%报78.8元 华润啤酒下跌3.5%收26.88元 百威亚太下跌2.3%报8.62元 汇丰控股下跌0.6%报99.15元 港交所下跌1.4%收437.6元 阿里健康逆势上涨4.6%报6.39元（最强蓝筹） 中升控股上涨3.1%收17.29元 [3] 宏观与行业动态 - 香港金管局总裁余伟文表示正研究将代币化技术应用于碳信用市场 预计年内完成测试报告 同时正在制定下一阶段《香港可持续金融分类目录》 注重与国际标准的兼容性 [7] - 香港绿色周2025将于下周举行 超过60家机构将举办40余项活动 吸引全球数百位可持续发展领域专家参与 [7] - 高盛指出人工智能基础设施建设热潮将成为并购活动的重要推动力 公司董事会和私募股权基金的交易意愿显著上升 [8] 上市公司动态 - 药明合联以每股58.85元价格向6名承配人及控股股东药明生物配售新股 总集资27.31亿元 净额27.15亿元 其中90%用于扩大生物偶联药物等产能 10%用于营运资金 配股价较昨日收市价61.3元折让4% [10] - 配售完成后药明生物持股比例由50.73%微升至50.78% [10] - 紫金矿业分拆紫金黄金国际在港上市 传闻集资额由20亿美元上调至30亿美元（约234亿港元） 增幅达50% 资金将用于收购哈萨克斯坦金矿及产能提升 [11] - 恒基地产首席财务总监冯孝忠表示香港住宅价格正在触底 预计住房需求将随移民涌入而回升 期待施政报告出台支持楼市政策 包括对小户型买家的税收减免 [12]

代币化技术应用 - 代币化技术可提高债券市场效率 降低成本 增加透明度及促进投资者参与 [1] - 正研究将代币化技术应用于碳信用市场 提升跨境交易效率 协助香港本地碳信用市场国际化 [1] - 相关概念验证正在进行中 有望年内完成测试报告 [1] 可持续金融需求 - 亚洲新兴和发展中经济体每年需要至少1.1万亿美元投资缓解气候变化 实际资金缺口达8000亿美元 [1] - 亚洲需要成熟和完善的可持续金融生态圈以有效调动资金和促进可持续投资 [1] - 亚洲地区可持续债务市场保持较强增长势头 欧美投资者更关注亚洲市场 [1] 香港市场表现 - 上半年香港绿色和可持续债务发行总额估计达343亿美元 同比上升15% [1] 市场发展措施 - 公营部门可通过自身投资发挥示范作用助力可持续投资规模化 [2] - 香港金管局已与亚洲基础设施投资银行签署战略合作协议 共同投资专注于亚洲新兴市场的风险投资基金 [2] - 需增强主权基金 养老基金 家族办公室等对可持续投资的认识及关注 [2] 行业活动规划 - 下周将举行香港绿色周2025 逾60家香港及国际公私营机构举办超过40项活动 [2] - 活动将吸引全球和香港数百位可持续发展领域政策制订者 商业领袖 专家和学者 [2] - 活动旨在为亚太区可持续发展提供平台 凝聚各界持份者 [2]

核心观点 - 公司成功发行全国首单符合MCGT标准的100亿元绿色金融债券 将资金精准投向新能源开发与利用 清洁能源体系建设等关键领域 截至7月末已对接27个绿色项目 资金使用规模超20亿元 [1] - 公司严格遵循绿色债券资金管理要求 重点支持新能源和清洁技术企业 储能技术应用 智能电网升级改造以及制造企业绿色化改造 资金成效已在具体项目中显现 [2] - 公司践行生态效益与经济效益并重理念 通过资金投放推动生态价值向经济价值转化 显著减少温室气体排放 同时提升资金投放的国际认可度和透明度 [3] - 公司将持续跟踪资金使用效果 运用MCGT等工具筛选优质项目 加速债券募集资金投放 推动经济高质量发展与生态环境高水平保护协同共进 [4] 债券发行与资金使用 - 发行全国首单符合MCGT标准的100亿元绿色金融债券 募集资金投向新能源开发与利用 清洁能源体系建设等领域 [1] - 截至7月末已对接绿色项目27个 债券资金使用规模超20亿元 [1] - 严格遵循绿色债券资金管理要求 确保资金投向符合MCGT标准的绿色产业项目及低碳发展的绿色制造业项目 [2] - 重点支持掌握核心技术的新能源和清洁技术企业 储能技术应用和智能电网升级改造 制造企业绿色化改造以及传统产业绿色制造转型 [2] 项目成效与案例 - 江苏某科技企业将资金用于建设10MW及以上高端风电核心零部件绿色智能铸造项目 大幅降低下游风电整机制造及运营商的发电成本和维护成本 [2] - 盐城市盐都区将授信资金用于打造零碳示范园区 建设12.02兆瓦分布式光伏工程 44.45兆瓦时储能工程以及充电桩 空气源热泵等项目 优化本地能源结构并实现能源管理智能化 [2] - 获得资金支持的项目每年可实现显著的二氧化碳等温室气体减排 改善区域环境质量 助力新能源和清洁技术领域企业成长 培育区域经济新的绿色增长点 [3] 标准应用与国际接轨 - MCGT由中国人民银行 欧盟金融服务与资本市场总司及新加坡金融管理局共同牵头制定 涵盖中国 欧盟和新加坡共同认可的110项减缓气候变化活动 是全球可持续金融标准趋同的里程碑 [1] - 积极运用MCGT目录重点支持减缓气候变化和适应气候变化等方面表现突出 符合国际主流标准的优质项目 提升资金投放的国际认可度和透明度 [3] - 推动本土工业项目在环境效益评估和信息披露等方面与国际接轨 提升中国新型工业化的全球绿色竞争力 [3] 战略规划与持续发展 - 前期绿色金融债资金的快速 精准投放是履行绿色金融承诺 服务实体经济转型的具体体现 [4] - 运用MCGT等工具筛选优质项目不仅提升资金使用的环境效益 也彰显参与可持续金融体系建设的决心 [4] - 随着债券募集资金的加速投放和更多绿色项目的启动 绿色金融债效益将进一步释放 公司将持续跟踪资金使用效果 [4]

香港绿色和可持续金融发展总体成就 - 2024年在香港发行的绿色和可持续债务总额超过840亿美元 较2021年增长约50% [1] - 香港安排发行的绿色和可持续债券总额约430亿美元 占地区总额约45% 自2018年起连续七年居亚洲区市场首位 [1] 政府可持续债券计划 - 截至今年六月政府已成功发行合共约2,400亿港元等值绿色债券 涵盖多币种和不同年期 [1] - 政府通过该计划为本地116个合资格绿色项目融资 [1] 多元化融资渠道建设 - 自2021年起多个内地地方政府在香港发行离岸人民币地方政府债券 截至今年七月累计总额达400亿元人民币 [2] - 港交所2023年三月实施特专科技公司上市机制 覆盖新能源及节能环保等五大行业 [2] 碳市场发展进展 - 港交所2022年推出国际碳市场Core Climate 提供港元及人民币双币结算 [2] - 截至去年年底参与者数目达100个 并与多家内地碳交易所签署合作备忘录 [2] 可持续披露制度构建 - 去年十二月推出《香港可持续披露路线图》 要求大型公众责任实体不迟于2028年全面采用ISSB准则 [3] - 香港被国际财务报告准则基金会确认为首批以全面采用ISSB准则为目标的司法管辖区 [3] 金融创新实践 - 政府发行全球首批政府代币化绿色债券及多币种数码债券 [3] - 绿色和可持续金融科技概念验证测试资助计划已批出60个方案 [3] 人才培养与生态圈建设 - 绿色和可持续金融培训先导计划截至今年七月底批出超过7600宗申请 总资助金额超4200万港元 [4] - 计划延长至2028年 并通过国际碳市场峰会及香港绿色周等活动构建跨界别合作平台 [4]

资本市场规模与结构 - 亚洲资本市场规模显著扩张，上市公司数量从2000年约1.4万家增至2024年近2.9万家，增长超一倍[2] - 亚洲市值增长25万亿美元，中国以13万亿美元市值稳居全球第二，日本和韩国为核心力量[2] - 企业融资高度依赖银行贷款，债券等市场融资仅占14%，银行贷款占比高达86%[2] - 柬埔寨、越南等国企业几乎完全依赖银行融资，70%中小微企业面临资金缺口[2] 股票市场发展 - 亚洲股票市场规模全球领先，8586家企业在成长型市场上市，市值达3.3万亿美元，占全球同类市场80%[3] - 中国贡献成长型市场75%份额，中日韩占据亚洲股市总市值86%[3] - 私人股权规模仅为全球22%，且集中在中印日韩等少数国家[3] - 46%亚洲上市公司前三大股东控制超50%股权，家族企业和国企占比高[3] 债券市场动态 - 亚洲公司债市场规模达13.9万亿美元，占全球23%，中国贡献75%发行量[4] - 企业发债主要用于实体投资（如厂房、研发），与欧美金融操作导向形成对比[4] - 2024年绿色、社会及可持续债券发行达1450亿美元，绿色债券占比超60%[4] - 近四分之三可持续债券允许用于偿还旧债，资金用途披露存在模糊性[4] 人工智能与金融创新 - 2023至2030年东南亚数据中心需求预计增长10倍，AI相关并购和创投活动活跃[5] - 中国、日本、韩国为AI核心战场，香港、新加坡推出"监管沙盒"测试AI风控等技术[5] - AI人才短缺和监管碎片化制约发展，跨境合作存在障碍[5] 区域发展不均衡 - 孟加拉国、巴基斯坦等股市规模不足GDP40%，流动性匮乏[3] - 亚洲机构持股比例仅18%，远低于全球47%水平，散户参与度受金融知识限制[3] - 日本、韩国企业债券占比超20%，融资结构多元化程度高于其他亚洲经济体[2] 全球地位与贡献 - 亚洲贡献全球近三分之一GDP，上市公司数量占全球55%，市值占比27%[1] - 亚洲成为全球经济增长重要引擎，但在创新与规范中寻求平衡[1]

核心观点 - 邮储银行董事会于2025年8月召开会议 审议并通过了包括半年度报告 利润分配 关联交易费率安排 公司章程修订等多项议案 所有议案均获全票通过[1][2][4][5][6][7] 财务与资本管理 - 董事会审议通过向特定对象发行A股股票募集资金存放与实际使用情况专项报告 详情参见专项报告[1] - 2025年半年度报告及摘要已获董事会审议通过 中期财务报表经审计委员会审阅[2] - 2025年度中期利润分配方案获董事会通过 尚需提交股东大会审议[4][5] 风险管理与合规 - 董事会审议通过2025年上半年流动性风险压力测试报告[2] - 审议通过2025年上半年全面风险管理报告[2] - 2025年半年度环境信息披露（可持续金融）报告获批准[4] 关联交易与代理业务 - 邮储银行与邮政集团代理吸收人民币个人存款业务储蓄代理费率暂不调整 因2024年10月以来已进行两次调整[3][4] - 关联董事对该议案回避表决 有效表决票9票且全票同意[3] - 独立财务顾问认为储蓄代理费率处于合理水平 与四大行平均净利差变动幅度相符[4] 公司治理与架构调整 - 修订公司章程议案获通过 需提交股东大会审议并报金融监管总局核准[5] - 股东大会议事规则 董事会议事规则修订案获批准 需股东大会审议[5] - 通过不再设立监事会议案 需股东大会批准[5] - 变更注册资本议案获通过 尚待股东大会审议[6][7] 股东大会安排 - 董事会通过召开2025年第二次临时股东大会议案 会议通知将另行公告[7]

债券发行概况 - 广东省政府于8月26日在澳门发行离岸人民币地方政府债券 规模25亿元 [1] - 中国银行连续第五年担任独家全球协调人 协助完成发行工作 [1] - 债券分为三品种：2年期蓝色债券规模5亿元 票面利率1.63%；3年期主题债券规模15亿元 票面利率1.75%；5年期绿色债券规模5亿元 票面利率1.85% [1] 投资者认购情况 - 吸引新加坡 马来西亚 泰国 印度尼西亚 香港 澳门等多地投资者参与认购 [1] - 投资者类型包括货币当局 商业银行 投资银行 资管机构等 [1] - 订单簿峰值规模达118亿元 认购倍数4.72倍 刷新广东省在澳门发债最高认购记录 [1] 资金用途与战略意义 - 募集资金用于支持十五运会及横琴粤澳深度合作区基础设施建设 珠三角地区绿色及蓝色发展战略 [1] - 蓝色债券系广东省离岸市场首次发行 用于大湾区可持续水资源及污染防治项目 [1] - 绿色债券用于清洁交通及可再生资源项目 [1] - 发行体现大湾区融合背景下粤澳协同发展 支持澳门经济多元化和现代金融业扩容 [2] 认证标准与银行角色 - 中国银行作为独家绿色和蓝色结构顾问 协助债券取得香港品质保证局绿色认证 [2] - 绿色及蓝色债券同时符合中欧《多边可持续金融共同分类目录》 中国《绿色金融支持项目目录》和香港金管局《香港可持续金融分类目录》 [2] - 中国银行未来将继续发挥跨境业务优势 推动人民币国际化 [2]

发行概况 - 广东省将于8月下旬在澳门发行25亿元离岸人民币地方政府债券 [2] - 这是广东省连续第五年在澳门发债 首次推出全运会专项债券及蓝色债券 [2] 品种创新 - 全运会专项债券专项支持粤港澳三地首次联合举办的大型运动盛事 [2] - 蓝色债券聚焦海洋生态保护等可持续发展领域 与绿色债券形成互补 [2] - 共同构建"绿色+蓝色"可持续金融产品体系 助力"碳达峰、碳中和"目标 [2] 市场影响 - 进一步丰富澳门债券市场品种结构 提升市场活力 [3] - 为澳门债券市场建设提供稳定项目来源 促进本地金融人才培养和市场机制完善 [2] - 有助于吸引更多主权国家、国际组织及跨国企业在澳门发行人民币债券 [3] 战略意义 - 深化粤港澳金融合作 助力澳门债券市场发展 [2] - 推动澳门打造离岸人民币债券发行中心和中葡金融合作服务平台 [3] - 落实大湾区融合发展战略 支持澳门融入国家发展大局 [2]