人形机器人（具身智能）产业 - 国家发展改革委正深入研究并系统谋划人形机器人产业发展，以推动产业健康规范发展[1] - 具身智能产业规模正以超过50%的增速跨越式发展，预计2030年市场规模将达到千亿元级别[2] - 中国目前已有超过150家人形机器人企业，且数量持续增加，其中半数以上为初创或跨行入局企业[2] - 行业面临技术路线、商业化模式、应用场景未完全成熟以及产品重复度高、研发空间被压缩等挑战[2] - 后续将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，并加快关键核心技术攻关[2] - 将推动训练与中试平台等基础设施建设，促进技术、产业资源整合和开放共享，加速真实场景应用落地[3] 基础设施REITs - 国家发展改革委正积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多领域[4] - 自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型已实现首单发行上市[4] - 未来将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[4] “两重”建设 - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设[6] - 建设领域涵盖新型城镇化（如城市地下管网）、长江沿线重大交通基础设施、粮食安全（如特大型灌区改造）、社会民生（如新增高中学位超100万个、改造病房1.5万间）及高等教育提质升级（如超30个“双一流”高校新校区建设）[6] - 下一步将把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划推进[7]

基础设施REITs扩围 - 核心观点：国家发展改革委正积极推动基础设施REITs市场扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型[1][2] - 市场现状：自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型已实现首单发行上市[2] - 未来方向：国家发展改革委将加强与中国证监会协同，优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[2] “两重”建设成效 - 投资规模：2024年及2025年分别安排7000亿元和8000亿元超长期特别国债，支持1465个和1459个“硬投资”项目建设[3] - 新型城镇化：推动建设改造燃气、供排水、供热等城市地下管网，提升城市安全韧性水平[3] - 粮食安全：谋划实施安徽淠史杭、四川都江堰、内蒙古河套等千万亩级特大型灌区现代化改造[3] - 社会民生：支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所，新增普通高中学位超过100万个，支持改造病房1.5万间，推动超过30个“双一流”高校新校区进入大规模建设阶段[3] 信用体系建设 - 政策出台：国家发展改革委印发《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行[4] - 管理创新：将失信信息分为“轻微、一般、严重”三个类型，原则上不再公示轻微失信信息，并按照“谁认定、谁修复”原则统一信用修复渠道[4][5] 人形机器人产业 - 发展提示：前沿产业发展需把握“速度”与“泡沫”的平衡，着力防范重复度高产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险[5] - 支持措施：将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、算力适配等技术进行攻关[5]

两重建设进展 - 去年和今年分别安排7000亿元和8000亿元超长期特别国债 支持1465个和1459个硬投资项目 [1] - 推动新型城镇化建设 改造燃气、供排水、供热等城市地下管网 显著提升城市安全韧性水平 [1] - 在社会民生方面 支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所 新增普通高中学位超过100万个 [1] 能源保供情况 - 今年供暖季能源供需总体平衡 资源供应有保障 [1] - 前10个月规模以上工业原煤产量增长1.5% 天然气产量增长6.3% [1] - 截至11月26日全国统调电厂存煤超过2.3亿吨 可用天数约35天 [1] 信用修复管理办法 - 《信用修复管理办法》将于2026年4月1日起施行 旨在建立健全信用修复制度 [2] - 将失信信息分为轻微、一般、严重三个类型 原则上不再公示轻微失信信息 [2] - 明确由信用中国网站统一接收修复申请 简化材料并缩短办理期限 [2]

宏观经济总体态势 - 四季度宏观经济面临外需放缓、内需动能减弱等压力，但积极因素不断集聚，完成全年经济增长目标具备有利条件 [1] - 1至10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%，累计增速自8月以来连续三个月保持增长 [1] 工业企业效益 - 10月份规模以上工业企业利润同比下降5.5%，主要受上年同期基数抬高、财务费用增长较快等因素影响 [2] - 1至10月份规模以上工业企业营业收入同比增长1.8%，为盈利恢复创造有利条件 [2] - 高技术与装备制造业是主要拉动力量，1至10月份装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点 [2] - 1至10月份高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [2] - 传统产业提质升级成效显现，利润明显高于行业平均水平 [2] - 细分行业中，石墨及碳素制品制造、生物化学农药及微生物农药制造利润分别增长77.7%、73.4% [3] 实物量指标表现 - 10月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，创今年月度用电量增速新高 [4] - 1至10月国家铁路累计发送货物33.78亿吨，同比增长3%，创历史同期新高 [5] - 前10个月全国快递业务量达1626.8亿件，同比增长16.1%，陕西、宁夏、新疆等地增速超过30% [5] - 1至10月挖掘机主要制造企业共销售挖掘机19.2万台，同比增长17%，其中国内销量9.8万台同比增长19.6%，出口量9.4万台同比增长14.4% [5] - 10月装载机、平地机、汽车起重机、履带起重机内销同比分别增长33.2%、22.9%、41.7%、54% [6] 稳增长政策动向 - “两重”建设作为扩大有效投资、培育新质生产力的重要抓手加快推进 [7][8] - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持“硬投资”项目建设 [8] - 基础设施REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，正积极推动扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆等更多领域 [9] - 11月地方新增专项债发行规模预计为4922亿元，较上月增长超2000亿元 [9] - 从地方政府债务结存限额中安排5000亿元支持地方，其中3000亿元用于化债，2000亿元用于稳投资 [9] - 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，共支持2300多个项目，总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及城市更新等领域 [10]

基础设施REITs扩围 - 基础设施REITs发行范围正积极扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型[1][2] - REITs市场自2020年启动后持续扩围扩容，目前已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市[2] - 国家发展改革委将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[2] “两重”建设成效 - 2024年及2025年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设[3] - 在新型城镇化方面，推动建设改造燃气、供排水、供热等城市地下管网[3] - 在粮食安全方面，谋划实施安徽淠史杭、四川都江堰、内蒙古河套等千万亩级特大型灌区现代化改造[3] - 社会民生方面，支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所，新增普通高中学位超过100万个，支持改造病房1.5万间，推动超过30个“双一流”高校新校区进入大规模建设阶段[3] 信用体系建设 - 国家发展改革委印发《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行，将失信信息分为“轻微、一般、严重”三个类型，原则上不再公示轻微失信信息[4] - 《办法》明确按照“谁认定、谁修复”的原则，由失信信息认定单位办理修复，以解决信用修复渠道不统一、办理程序复杂等问题[4] 人形机器人产业 - 针对人形机器人产业，需着力防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险，平衡“速度”与“泡沫”问题[5] - 将加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，并支持企业、高校、科研机构等围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配等技术进行攻关[5]

人形机器人（具身智能）产业 - 产业规模正以超过50%的增速跨越式发展，预计2030年将达到千亿元市场规模 [2] - 中国目前已有超过150家人形机器人企业，且数量持续增加，其中半数以上为初创或跨行入局企业 [1][2] - 行业面临技术路线、商业化模式、应用场景尚未完全成熟，以及重复度高产品扎堆上市、研发空间被压缩等风险 [1][2] - 国家发展改革委将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，以保障产业有序发展 [1][2] - 将支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配等关键技术进行攻关 [2] - 将推动训练与中试平台等基础设施建设，促进技术、产业资源整合和开放共享，加速真实场景落地应用 [3] 基础设施REITs - 国家发展改革委正积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型 [4] - 自2020年启动以来，发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市 [4] - 将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，在严防风险基础上支持更多符合条件的项目发行上市 [5] “两重”建设（国家重大战略和基础设施建设） - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设 [6][7] - 在新型城镇化方面，推动建设改造燃气、供排水、供热等城市地下管网 [7] - 在长江沿线积极推进三峡水运新通道、沪渝蓉沿江高铁、武汉至重庆高速公路等重大交通基础设施建设 [7] - 在粮食安全方面，整装谋划实施安徽淠史杭、四川都江堰、内蒙古河套等千万亩级特大型灌区现代化改造 [7] - 在社会民生方面，支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所，新增普通高中学位超过100万个，并支持改造病房1.5万间 [7] - 在高等教育方面，推动超过30个“双一流”高校新校区进入大规模建设阶段 [7]

基础设施REITs市场扩围 - 国家发展改革委正积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型 [1] - 自2020年启动以来，REITs发行范围已从仓储物流、收费公路等扩展至清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等，目前共涵盖12大行业的52个资产类型 [1] - 其中已有10个行业领域的18个资产类型实现了首单发行上市 [1] - 国家发展改革委将继续优化申报流程，完善项目要求，支持更多符合条件的项目发行上市，以推动REITs支持实体经济发展 [1] “两重”建设进展 - 国家发展改革委推动国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（“两重”建设）取得阶段性进展 [2] - 去年和今年分别安排了7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设 [2] - 同步推进了规划编制、政策制定和体制机制创新等“软建设”举措 [2] - 下一步将在“十五五”全局中谋划推进“两重”建设，为推进中国式现代化提供支撑 [2] 人工智能应用中试基地建设 - 全国多地已启动国家人工智能应用中试基地建设 [2] - 随着中试基地建设深入推进，其资源汇聚和协同赋能作用将凸显，为人工智能企业、高校科研机构及各行业用户提供能力支撑和发展机遇 [3] - 国家发展改革委鼓励各类创新主体深度参与基地建设与运行，开展应用中试验证与方案优化，加速应用成果转化和落地 [3] 具身智能产业发展规划 - 国家发展改革委正会同有关部门围绕强化政策牵引、加快技术攻关、推动成果应用等，系统谋划推动具身智能产业健康有序发展 [3] - 具体举措包括：加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制 [3] - 加快关键核心技术攻关，支持围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术进行攻关 [3] - 推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内技术、产业资源整合和开放共享，加速具身智能体在真实场景落地应用 [3]

宏观经济压力与积极因素并存 - 四季度以来宏观经济面临外需放缓、内需动能减弱等压力和挑战，但积极因素也在不断集聚，完成全年经济增长目标仍具备诸多有利因素 [2] - 1至10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%，自8月以来累计增速连续三个月保持增长 [2] - 社会用电量、铁路货运量、快递业务量、挖掘机产销量等多项实物量指标积极向好，反映经济运行状况 [2] 工业企业效益结构优化 - 1至10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%，但10月单月利润同比下降5.5% [3] - 1至10月份规模以上工业企业营业收入同比增长1.8%，为盈利恢复创造有利条件 [3] - 高技术与装备制造业是主要拉动力量：1至10月份装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规上工业利润增长2.8个百分点；高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规上工业平均水平6.1个百分点 [4] - 传统产业提质升级成效显现，部分细分行业利润高速增长：石墨及碳素制品制造利润增长77.7%，生物化学农药及微生物农药制造利润增长73.4%，文化用信息化学品制造利润增长19.1%，生物基化学纤维制造利润增长61.2%，再生橡胶制造利润增长15.4% [4] 多项实物量指标表现亮眼 - **社会用电量**：10月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，创今年月度增速新高，反映经济活跃度提升 [5] - **铁路货运量**：1至10月国家铁路累计发送货物33.78亿吨，同比增长3%，创历史同期新高；日均装车18.6万车，同比增长4% [5] - **快递业务量**：前10个月全国快递业务量达1626.8亿件，同比增长16.1%，其中陕西、宁夏、新疆等多地增速超过30% [5] - **挖掘机销量**：1至10月主要制造企业共销售挖掘机19.2万台，同比增长17%；其中国内销量9.8万台，同比增长19.6%；出口量9.4万台，同比增长14.4% [6] - **其他工程机械**：10月装载机、平地机、汽车起重机、履带起重机内销同比分别增长33.2%、22.9%、41.7%、54% [6] 稳增长政策持续加力 - 近期国常会研究深入实施“两重”建设，“两重”指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，是扩大有效投资、培育新质生产力的重要抓手 [7][8][9] - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持“硬投资”项目建设，共支持2914个项目 [9] - **基础设施REITs扩围**：发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市，正在积极推动扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多领域 [9][10] - **地方债发行加速**：11月地方新增专项债发行规模预计为4922亿元，较上月增长超2000亿元；从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，其中3000亿元用于化债，2000亿元用于稳投资 [10] - **新型政策性金融工具**：5000亿元资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及交通、能源、地下管网等城市更新领域 [11] - 机构预计今年全年基建投资增速有望达到5.0%左右 [11]

工业经济效益总体情况 - 1至10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%，自8月份以来累计增速连续三个月保持增长[3] - 10月份规模以上工业企业利润同比下降5.5%，主要受上年同期基数抬高和财务费用增长较快影响[4] - 1至10月份规模以上工业企业营业收入同比增长1.8%，为盈利恢复创造有利条件[4] 行业利润结构性亮点 - 装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点[4] - 高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点[4] - 传统产业新质生产力发展成效显现，利润明显高于行业平均水平[4] - 石墨及碳素制品制造行业利润增长77.7%，生物化学农药及微生物农药制造增长73.4%，文化用信息化学品制造增长19.1%[5] - 生物基化学纤维制造行业利润增长61.2%，再生橡胶制造增长15.4%[5] 实物量指标积极向好 - 10月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，创今年月度用电量增速新高[7] - 1至10月国家铁路累计发送货物33.78亿吨，同比增长3%，创历史同期新高[7] - 前10个月全国快递业务量达1626.8亿件，同比增长16.1%，陕西、宁夏、新疆等地增速超30%[8] - 1至10月挖掘机销量19.2万台，同比增长17%，其中国内销量9.8万台增长19.6%，出口量9.4万台增长14.4%[8] 稳增长政策支持力度 - 去年安排7000亿元、今年安排8000亿元超长期特别国债支持"两重"项目建设[11] - 基础设施REITs发行范围已涵盖12大行业52个资产类型，其中10个行业领域18个资产类型实现首单发行[12][13] - 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，支持2300多个项目，总投资约7万亿元[14] - 11月地方新增专项债发行规模预计4922亿元，较上月增长超2000亿元[13] - 从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，其中3000亿元用于化债，2000亿元用于稳投资[13]

“两重”建设进展 - 去年和今年分别安排7000亿元和8000亿元超长期特别国债 支持1465个和1459个“硬投资”项目建设 [2] - 在新型城镇化领域推动城市地下管网建设改造 在社会民生领域支持新建改扩建高中664所 新增普通高中学位超100万个 支持改造病房1.5万间 [2] - 下一步将在“十五五”全局中谋划推进“两重”建设 [2] 供暖季能源供需 - 预计今年供暖季能源供需总体平衡 呈现持续时间长 用能需求峰值高的特点 [3] - 1至10月规模以上工业原煤产量增长1.5% 天然气产量增长6.3% 截至10月底全国发电装机容量达37.5亿千瓦 同比增加5.6亿千瓦 [3] - 截至11月26日全国统调电厂存煤超2.3亿吨 可用天数约35天 跨区输电峰值达1.51亿千瓦 相当于全国最高用电负荷十分之一 [3] 具身智能产业发展 - 以人形机器人为代表的具身智能产业规模正以超50%增速跨越式发展 预计2030年达千亿元市场规模 [4] - 目前中国已有超150家人形机器人企业 数量持续增加 但在技术路线 商业化模式 应用场景方面尚未完全成熟 [4] - 下一步将加速构建行业标准与评价体系 加快关键核心技术攻关 推动训练与中试平台等基础设施建设 [4][5] 信用修复管理办法 - 近日印发《信用修复管理办法》 将于2026年4月1日起施行 [6] - 办法将失信信息分为“轻微 一般 严重”三个类型 原则上不再公示轻微失信信息 [7] - 明确由“信用中国”网站统一接收修复申请 简化材料并缩短办理期限 建立信息共享机制实现修复信息及时同步更新 [7]