公司对市值管理的核心观点 - 公司认为二级市场价格受多种因素影响 [1] - 管理层认为市值管理的本质是以价值创造为核心 [1] - 管理层认为维护股东利益最根本的方式是经营好公司，实现股东长期价值 [1]

公司战略与投资者关系 - 公司高度重视市值管理 [1] - 公司将继续立足行业发展态势，聚焦主业经营 [1] - 公司将持续强化核心竞争力、努力提升公司投资价值，以更好地回馈广大投资者的信任与支持 [1] 行业环境 - 光伏行业当前面临周期性挑战 [1]

公司战略与市值管理 - 公司高度重视市值管理，并积极推动公司价值与市值均衡发展 [1] - 公司认真学习证监会发布的《市值管理指引》，以提升公司投资价值、增强投资者回报为目标，并强化投资者沟通 [1] 业务发展与产品布局 - 公司专注主业发展，并优化产品结构 [1] - 公司积极布局RISC-V微控制器、射频微波等新产品 [1] - 公司积极拓展商业航天、无人机等新兴领域 [1] 经营目标与竞争力 - 公司致力于不断提升盈利能力和核心竞争力 [1]

文章核心观点 - 2026年全球资本市场将迎来结构性变革的关键节点 国内资本市场建设、上市公司市值管理与并购重组以及地方国资深度参与的产业升级将成为驱动市场效率提升与资源配置优化的核心引擎 [1] 市值管理 - 2026年市值管理将从“被动合规”迈向“主动经营” 成为企业主动构建长期价值的核心战略 驱动因素包括全球流动性宽松周期下传统估值体系重构、监管对提升上市公司质量要求的深化以及投资者结构从散户主导向机构主导的加速演进 [2] - 市值管理本质回归 通过优化治理结构、提升经营效率、强化投资者沟通、改善媒体关系、优化现金分红等方式实现企业内在价值与市场估值的动态平衡 [2] - 科学化市值管理手段包括注重与媒体的深度互动 通过主题发布会、行业论坛、社交媒体运营等方式主动塑造企业形象并传递战略价值 同时投资者关系管理向“精细化”与“个性化”发展 建立反馈机制并将市场诉求纳入战略决策 [2] 并购重组 - 2026年并购重组将从“规模扩张”转向“生态重构” 成为企业构建产业生态、实现跨越式发展的核心手段 [3] - 驱动因素包括政策红利持续释放（如“并购六条”）、企业战略升级的迫切需求（在“反内卷”政策导向下通过并购实现技术互补、渠道共享、品牌协同）以及全球产业链重构带来的机遇（地缘政治冲突加速供应链区域化、本土化布局） [3] - 行业分布上 并购重组将突破传统行业整合边界 向“硬科技”领域集中 半导体、算力、人工智能等行业的并购有望进一步加速 以构建技术壁垒和完善生态布局 [3] - 聚焦特定技术领域或产业链环节的专业并购基金将加速涌现 通过整合资源与优化治理培育具备并购价值或独立IPO潜力的标的 Pre-IPO阶段的技术型并购整合将日趋活跃 [5] 地方国资角色演变 - 2026年地方国资在资本市场中的角色将发生根本性转变 从传统的“财务投资者”升级为“产业组织者” [4] - 地方政府正构建以资本为纽带的产业招引新范式 通过收购上市公司控制权或战略入股高效引入优质企业 并借助上市公司平台吸引产业链上下游配套企业落地 实现从单一项目招商向“链式聚变”的跨越 [4] - 资本赋能连带产业导入的模式破解了传统招商对土地、政策的依赖 使地方政府能深度参与产业生态构建 并通过后续资本增值及产业税收增长推动“股权财政”落地 提升区域经济抗风险能力与综合竞争力 [4]

活动概况 - 中国银河证券联合中国证券报等单位于2025年12月3日在温州举办“星企服务行”企业服务活动，主题为“向新而行 质赢未来”，旨在探讨市场机遇，帮助上市公司构建高质量信息披露与战略性市值管理的良性循环 [1] - 活动邀请了迦南科技、红蜻蜓、报喜鸟、万事利、炜冈科技、电光科技、宝鼎科技、禾迈股份等30多位上市公司董秘及企业代表参会 [1] - 来自中国银河证券研究院、并购总部、中国证券报、交通银行、银河期货、银万资本等机构的专家嘉宾共同参会 [1] 宏观经济与市场展望 - 银河证券宏观分析师预计，消费方面服务和新消费将增长，传统消费可能疲软；投资端先进制造业投资将引领增长，传统投资增速放缓 [2] - 物价回升、央行降息和汇率变动被视为影响A股表现和经济整体走势的关键因素 [2] 上市公司股东资产管理 - 银万资本总经理重点介绍了上市公司股东的资产管理与PIPE业务机遇，并讨论了市值管理的最新指引及实践建议 [2] 并购市场趋势与服务 - 交通银行并购业务专家指出，并购市场正经历显著变化，大型并购活动将显著增长，上市公司在交易中占据主导地位 [2] - 交通银行凭借全球网络、全牌照服务和集团协同优势，提供境内外撮合服务，旨在解决并购中的问题并展示其全球并购融资专业能力 [2] 上市公司市值管理 - 银河证券专家表示，市值管理概念自2005年提出，历经2014年国有九条和2022年中特估政策，从理论走向实践，着重于提升上市公司质量、促进并购重组与增强企业内在价值 [2] - 银河德睿资本产品总监介绍了雪球期权和香草期权等多种金融工具和策略，这些工具被广泛应用于服务上市公司股东和私募基金的市值管理过程 [3] 媒体与舆情管理 - 中国证券报专家表示，舆情管理对企业的生存与发展至关重要，舆情问题可能涉及金融资产、市值管理、产品运营和法律诉讼等多个方面，共同作用于上市公司的市值和舆论形象 [3] - 企业应主动管理和应对舆情，在海外发展时需特别关注宏观政治倾向和政策变化 [3] 未来服务规划 - 2025年，“中国银河证券·星耀企业家办公室”将持续整合公司企业服务资源，通过活动平台助力拓展企业家及家庭核心圈层，扩大企业服务边际效应 [3] - 银河证券将秉持“金融报国 客户至上”理念，把握金融工作“功能性”，积极融入区域产业和经济发展，未来将继续同各方紧密携手服务于国家战略，实现高质量发展 [3]

公司上市历程与初期挑战 - 公司于2011年11月23日成功在香港交易所主板上市，其前身为一家2005年底收购的濒临破产的地方国有汽车减振器企业 [2] - 上市时港股市场环境严峻，新股发行认购严重不足，最终融资金额不到一亿港元，对制造企业而言是杯水车薪 [2] - 上市后股票长期交投清淡，市值始终徘徊在五六亿港元，有时一天出现“0成交”的情况 [2] 战略转型与市值飙升 - 2015年公司引入战略投资者，带来二三十亿港元资金及多家A股与港股上市公司股权资源，推动公司从汽车零部件制造业跨入教育产业，并更名为“中国首控集团有限公司” [3] - 公司以“教育+金融”双轮驱动，借助国家鼓励民办教育的政策东风进行收购整合，市值从不足十亿港元一路飙升至2018年的四百多亿港元，不到三年时间涨幅近五十倍 [3] 危机爆发与市值蒸发 - 高速扩张导致内部治理薄弱、管理粗放，收购决策缺乏系统性论证，整合成本居高不下，对教育行业理解有限出现重大偏差 [3] - 外部因素叠加引爆危机，包括大股东财务困境、股票质押爆仓、国家房地产政策转向及“教育双减”政策出台，股价在短时间内暴跌九成以上，市值几乎蒸发殆尽 [4][5] 核心启示与市值管理哲学 - 产业是资本运营的基石，产业复利是企业发展的第一性原理，资本必须扎根于产业才能产生可持续的价值 [5][6] - 真正的市值管理需立足产业长期主义，让“产业的慢复利”和“资本的快复利”相互促进，产生巨大化学反应 [6] - 市值增长并非遥不可及，从几亿到百亿市值需脚踏实地做好产业，为股东创造真实价值，短期拉升股价若产业根基不牢终将昙花一现 [7][8][9] 格局提升与系统性思维 - 企业需从局限于单一产业内部生意逻辑的“百亿思维”，跃向关乎产业升级、资本整合和未来想象空间的“千亿格局” [12] - 市值管理是一项系统工程，需将产业战略、资本逻辑与治理能力融会贯通，依靠系统性设计与执行才能穿越周期 [13] - 香港资本市场拥有高度市场化的监管环境、充裕的国际国内资本和多样化金融工具，能助力企业成就百亿市值梦想，但绝非点石成金之地 [14] 行业平台与未来展望 - 发起创办香港中小上市公司协会，旨在搭建互助共享平台，避免内地中小企业重蹈覆辙 [15] - 协会正打造AI港股通平台，以人工智能驱动，精准匹配项目、资本与企业，帮助中小上市公司提升融资能力与市值管理水平 [16] - AI时代为中小企业打开机会之窗，智能化工具、大数据算法和平台化协作让企业具备快速做大和跨越式赶超的可能 [17]

公司股价表现与市值管理 - 公司表示二级市场股票价格受多种因素影响 [1] - 公司管理层高度关注股价变动 [1] - 公司正积极探索运用《上市公司监管指引第10号——市值管理》中规定的方法维护公司市值 [1] 公司运营重点 - 公司在抓好主营业务运营的基础上进行市值管理 [1]

公司股东回馈活动详情 - 峨眉山A发布公告，在2025年12月1日至2026年1月31日期间，持有公司500股及以上股票的股东，可享受景区门票、万年索道、温泉体验等多项免费福利，随行家属可享受门票、索道五折等专属优惠 [2] - 以公告发布后涨停前股价计算，买入500股峨眉山A需要6435元，股东享有的免费项目及附加优惠相当于未来2个月内至少3%的回报率 [2] - 该活动发布后，公司股价于12月1日开盘涨停，次日股价盘中再度冲高并逼近涨停 [2] 活动的商业逻辑与成本分析 - 景区运营具有边际成本递减特性，基础设施维护、人员配置等成本固定，多接待一位股东游客产生的额外成本近乎为零 [3] - 门票、索道的免费福利本质上是“闲置产能”的高效利用，不会对公司利润造成实质性冲击，反而可能通过股东及家属的二次消费带动收入增长 [3] - 该活动是商业逻辑与市场需求精准契合的结果，对中小投资者具有天然吸引力，并成功转化为对股价的推力 [2] 行业股东回馈活动趋势 - A股市场的股东回馈活动已蔚然成风，形式多样，例如千味央厨向持股100股及以上股东赠送价值200元产品礼包，倍轻松通过抽奖向股东赠送产品，开润股份为股东提供专属优惠券引导消费 [3] - 这些活动的核心逻辑相通，旨在让股东成为企业产品和服务的体验者、传播者以及市值管理的参与者 [3] - 股东回馈活动已成为市值管理的有效实践 [3] 股东回馈活动的价值与目标 - 此类活动能快速提升上市公司知名度，吸引媒体与投资者关注 [4] - 将股东转化为客户能直接带动营收增长，尤其对于拥有数万甚至数十万股东的上市公司，市场空间可观 [4] - 活动有助于投资者亲身理解企业的盈利逻辑和核心价值，作出更理性的投资决策，从而在上市公司与投资者之间建立更稳定的互信关系，促进价值投资和长期投资 [4] - 活动的目标不应止于发福利或提振短期股价，而在于传递公司价值，实现股东长期留存，最终使经营提升、市值增长、治理完善形成闭环 [4][5]

文章核心观点 - 峨眉山A推出针对持股股东的免费及优惠福利活动 该活动因其高性价比和成本可控性 获得了资本市场的积极反应 股价连续上涨 同时 文章指出此类股东回馈活动已成为A股市场一种有效的市值管理实践 其核心在于将股东转化为产品服务的体验者和传播者 以传递公司价值并建立长期互信的股东关系 [1][2][3] 公司特定活动分析 - 峨眉山A于2025年12月1日至2026年1月31日期间 向持有500股及以上股票的股东提供景区门票、万年索道、温泉体验等多项免费福利 随行家属享受门票、索道五折优惠 [1] - 活动公告后 公司股价于12月1日涨停 次日盘中再度冲高并逼近涨停 显示资本市场认可 [1] - 以涨停前股价计算 买入500股需6435元 股东享有的免费项目及附加优惠相当于未来2个月至少3%的回报率 这种可快速兑现的收益对中小投资者吸引力强 [1] - 对公司而言 此类回馈活动成本可控 景区运营具有边际成本递减特性 多接待一位股东游客的额外成本近乎为零 门票、索道免费是利用闲置产能 不仅不会对利润造成实质冲击 还能通过股东及家属的二次消费带动收入增长 [2] 行业趋势与模式 - 在峨眉山A之前 A股市场的股东回馈活动已蔚然成风 例如千味央厨向持股100股及以上股东赠送价值200元产品礼包 倍轻松通过抽奖向股东赠送产品 开润股份为股东提供专属优惠券引导电商消费 [2] - 活动形式从实物产品到消费权益多样 但核心逻辑相通 即让股东成为企业产品和服务的体验者、传播者及市值管理的参与者 [2] - 此类活动已成为市值管理的有效实践 其作用路径包括：快速提升上市公司知名度并吸引关注 将庞大股东群体转化为客户以直接带动营收增长 以及帮助投资者通过亲身体验更好理解企业价值从而作出理性投资决策 [3] 活动的深层目标与价值 - 股东回馈活动的目标不应止于发福利或提振短期股价 而在于传递公司价值 实现股东长期留存 成功的标志是股东体验后“舍不得”卖票离场 [3] - 上市公司应利用此机会窗口充分展示产品或服务 并认真收集股东反馈 当股东看懂公司盈利逻辑与成长前景 且其声音被听到、公司行动被看到时 投资者关系将从“薅完即走”转变为“长期共荣” [3] - 所有股东回馈活动应当追求的目标是让经营提升、市值增长、治理完善形成闭环 [4]

投资者关切与公司回应 - 投资者在互动平台表达了对格力电器市值管理态度的关切，认为公司应更积极地关注股价，并建议制定长期的分红与回购规划，例如每年分红2元以上并回购30-60亿元 [1] - 投资者肯定公司管理层付出及稳定的分红回报，但指出“格力确实给人不关心股价的态度” [1] 公司市值管理措施 - 公司回应坚持以高质量经营为市值管理根基，并通过分红、回购等多种方式提升投资价值 [1] - 分红方面，公司近十年、近五年累计分红金额在A股上市公司（剔除金融石油石化行业）中分别位列第七位、第八位 [1] - 公司近10年实施分红15次（含拟实施2025年中期分配预案），分红水平、持续性及稳定性均位于上市公司前列 [1] - 回购方面，自2020年以来公司累计回购股份约6.17亿股，回购总金额约300亿元 [1] - 公司累计注销回购股份约4.15亿股，占注销前总股本的6.89% [1] 未来股东回报规划 - 关于股东回报规划，公司董事会表示将结合市场环境、经营状况及资金规划等因素综合考虑 [1]