黄金价格走势 - 亚市早盘现货黄金窄幅震荡 交投于3255美元/盎司附近 小时K线出现十字星信号 [1] - 金价周一跌至3207.30美元/盎司低点后 大量逢低买盘迅速涌入市场 [1] - 美元指数周二下跌0.8%至100.98 与黄金上涨形成负相关关系 [3] 宏观经济影响因素 - 美国4月CPI环比上涨0.2% 低于预期的0.3% 同比从2.4%回落至2.3% 不及2.4%预期 [3] - 美元较4月2日特朗普宣布加征关税时水平低近3% [3] - 市场预计美联储首次降息推迟至9月 全年降息幅度约51个基点 [3] 黄金投资逻辑支撑 - 投资者对黄金作为终极避险资产保持坚定信念 [1] - 中美整体关税水平仍较高 经济前景不确定性提供支撑 [1] - 中美贸易重启可能使美联储在今年晚些时候逐步恢复降息 [4] 后市关键变量 - 中美贸易谈判后续进展 90天休战协议后全面关税政策依然存在 [4] - 美联储货币政策走向 通胀温和表现可能为降息创造条件 [4] - 全球地缘政治风险演变 包括俄乌和谈与印巴冲突 [4]

美元汇率走势 - 美元指数下跌0.2% 因期权市场头寸显示看空美元情绪持续[1] - 美元空头押注名义价值达610亿美元 超过550亿美元看涨押注[1] - 美元周一大涨1% 创美国总统大选以来最佳单日表现 主因中美同意暂时降低贸易关税[1] 机构观点与市场情绪 - 德意志银行指出真实资金和中央银行仍警惕美国资产"集中度风险" 尽管政策缓和[4] - 北欧联合银行和荷兰银行认为美元长期将下跌 并分别上调欧元和人民币汇率预期[4] - 麦格理策略师指出4月事件损害市场信任 将限制美元涨幅 贬值趋势早在事件前已存在[7] 期权市场动态 - 欧元、人民币和挪威克朗兑美元期权约三分之二交易押注美元走软[4] - 周一期权交易量比三个月平均水平高10% 但较重大新闻事件期间低30-35%[7] - 风险逆转指标显示美元长期看跌情绪持续 尽管信心略低于上周[7] 货币表现分化 - 贸易进展乐观情绪冲击日元和瑞郎等避险货币 英镑看跌期权紧随其后[4] - 对冲基金削减美元空头头寸 因现货和期权市场缺乏新看涨需求[1]

人民币汇率走势 - 人民币对美元汇率中间价报7 1991 创下4月7日以来的最高值 [1] - 离岸人民币对美元即期汇率最高触及7 1780 在岸人民币对美元即期汇率最高触及7 1855 均创今年以来最高值 [1] 推动人民币上涨的因素 - 中美经贸会谈联合声明发布 双方关税下降幅度和节奏超出市场预期 推动人民币汇率快速走强 [1] - 市场情绪受到提振 是人民币在美元指数快速冲高过程中走强的主要原因 [1] - 国内宏观政策释放稳增长信号 4月25日中共中央政治局会议部署加紧实施积极有为的宏观政策 加强超常规逆周期调节 [1] 人民币汇率的支撑力量 - 特朗普关税反噬美国经济 [2] - 美元信用危机仍未解除 [2] - 中美经贸对话重启释放积极信号 [2] - 中国政策储备充足 有效稳定市场预期 [2] 人民币未来走势 - 短期内人民币还有一定升值动能 汇市情绪改善 关税压制作用缓解 [2] - 未来人民币走势取决于中美经贸磋商进展和美元走势 [2] - 人民币可能出现与美元走势相反的双向波动过程 但波幅相对较小 [3] - 相对于其它主要货币 人民币走势将更为稳定 [3]

贵金属期货价格行情 - 国内沪金主力报价767 68元/克 跌幅1 63% 沪银主力报价8219 00元/千克 涨幅0 44% [1] - 国际COMEX黄金报价3262 10美元/盎司 涨幅0 63% COMEX白银报价33 32美元/盎司 涨幅1 60% [1] - 沪金主力开盘价760 80元/克 最高价768 66元/克 最低价756 02元/克 [2] - 沪银主力开盘价8130 00元/千克 最高价8235 00元/千克 最低价8103 00元/千克 [2] - COMEX黄金开盘价3240 70美元/盎司 最高价3270 40美元/盎司 最低价3220 10美元/盎司 [2] - COMEX白银开盘价32 80美元/盎司 最高价33 36美元/盎司 最低价32 72美元/盎司 [2] 美联储货币政策预期 - 美联储6月维持利率不变概率88 4% 降息25个基点概率11 6% [3] - 美联储7月维持利率不变概率59 2% 累计降息25个基点概率37% 累计降息50个基点概率3 8% [3] - 日本央行审议委员对进一步加息持观望态度 需等待美国关税政策进展明确 [3] 市场影响因素分析 - 美国4月CPI数据若高于预期 可能压制美联储降息预期 提振美元并抑制黄金价格 [3] - 美国4月CPI数据若意外降温 黄金或迎来短线企稳机会 [3] - 5月12日COMEX黄金低开低走 报收3241 8美元/盎司 跌幅3 06% [4] - 中美关税降低背景下 市场预期美国关税谈判推进 减少对美联储降息押注 美债被抛售 [4] - 2年期美债收益率涨超10个基点 回升至4 00% 美元涨破101 计价角度压制黄金价格 [4]

市场反应 - 标普500指数跃升3.3%，纳斯达克100指数重返牛市，大型科技股领涨 [2] - 避险资产下跌，黄金跌逾90美元，日元和瑞士法郎下挫，欧元有望创今年以来最糟糕单日表现，美元上涨超过1% [2] - 美国国债价格下跌，交易员将今年降息预期下调至2次 [2] 中美贸易缓和影响 - 投资者认为特朗普政府态度转向温和，市场对美国避免衰退寄予厚望 [5] - 与美联储会议相关的掉期倾向于9月降息25个基点，此前预期为年内降息3次 [5] - 市场情绪转变推动全球市场复苏，部分投资者因错过反弹而面临压力 [5] 机构观点 - BlueBay Fixed Income认为衰退期交易正在撤出，贸易冲击预期被推迟 [5] - 彭博策略师称中美暂停大部分关税使贸易政策回归4月初的乐观预期 [5] - 富国银行指出美国货币政策预期提高将支撑美元走强 [5] 协议前景与市场展望 - BMO Private Wealth认为关税下降幅度超预期，为继续讨论建立框架 [6] - 瑞银全球财富管理强调投资者关注临时方案能否转化为持久协议 [6] - 哈里斯金融集团指出达成真正协议仍需艰难谈判，但暂停为企业争取适应时间 [6] - 摩根士丹利认为维持涨势需满足四个条件，目前仅达成两项（贸易乐观情绪和盈利修正稳定） [6] 政策动态 - 美国财政部长提及90天暂停期后可能进一步延长休战期 [7]

市场表现与投资策略 - 标普500指数连续九日上涨但今年以来仍下跌3% [1] - iShares MSCI EAFE ETF（追踪欧洲、澳大利亚和远东地区主要公司）今年上涨14% [1] - 摩根士丹利首席市场策略师迈克·威尔逊更看好美国股票而非国际股票，认为投资者应关注周期性而非结构性因素 [1] - 威尔逊认为经济周期处于后期阶段，宏观环境放缓，美联储保持观望，长期利率居高，高质量增长型资产将受青睐 [1] - 美国大型股指数因高质量增长权重更大、盈利增长波动性更低而表现突出 [1] - 美元走弱对美国公司有利，对国际竞争对手不利 [1] 行业与板块偏好 - 大型股表现优于小型股 [1] - 医疗保健板块作为防御型对冲优于日用消费品 [1] - 在周期性板块中，工业股优于可选消费品 [1] - 总体偏好高质量公司，这类公司杠杆率低、运营效率高、盈利和利润率的波动性小 [1] 技术分析与市场考验 - 标普500指数的下一个重要考验将在200日均线和100日均线汇合的5750至5800点区间 [2] 上涨条件与风险因素 - 推动持久上涨的四个条件中已满足两个：对中美贸易协议的乐观情绪增加和企业盈利预测的稳定 [4] - 继续上行需要更鸽派的美联储和10年期美债收益率低于4% [5] - 劳动力市场恶化是下行风险之一，但公司并未普遍裁员，风险可能更集中在小企业 [6] - 若10年期美债收益率突破4.5%，股市回报与债券收益率的相关性可能转为负值，给估值带来压力 [6]

黄金价格走势 - 四月金价上涨主要受美元大幅走弱和整体风险上升推动 [1]

金十访谈间美联储硬刚到底，美元会强势反攻吗？黄金多头重回主场，今年能涨到4500美元？Sasa联手 嘉盛资深分析师Jerry实时分析中，点击观看直播>>> 相关链接 ...

美联储利率决策 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%-4 50%不变 [1][3] - 美联储指出经济前景不确定性增加 通胀和失业率上升风险加剧 [1][3] - 美联储主席鲍威尔强调在经济走向明朗前不会采取先发制人的政策决定 [3] 美元汇率表现 - 美元兑日元上涨1%至143 840日元 结束连续三天跌势 [1][4] - 美元兑瑞郎上涨0 09%至0 82210瑞郎 从周一低点0 8032回升 [5] - 欧元兑美元下跌0 44%至1 131650美元 结束三日连涨 [6] 主要经济体动态 - 德国保守派领导人默茨当选总理 此前经历议会投票失败 引发市场对政治稳定性的担忧 [7] - 英国央行可能降息 英镑兑美元下跌0 52%至1 3310美元 但兑欧元上涨0 21%至0 85080 [8][9] 市场展望 - 美元走强主要受美联储维持利率决定及经济不确定性推动 [10] - 未来美元走势将受美联储政策 全球经济形势及主要经济体政治动态影响 [10]

瑞银财富管理的 Brian Rose 则将焦点集中在美联储独立性对美元的影响上。他强调 "一切都取决于美联储的独 立性"，这一观点深刻揭示了美元地位的核心支撑因素。在全球金融市场中，美元长期以来凭借美国强大的经 济实力和稳定的货币政策，成为重要的避险货币。然而，一旦市场担心美联储失去独立性，无法自主制定符 合经济实际需求的货币政策，美元的避险地位将遭受严重损害。在当前形势下，这种担忧已初现端倪，市场 的反应便是最好的证明。日元、瑞郎等传统避险货币的 "备胎" 角色开始凸显，资金纷纷流入这些货币资产寻 求避险。投资者用实际行动表达了对美元避险功能的不信任，这无疑给美元的未来前景蒙上了一层阴影。 从市场实际表现来看，美元近期的走势已显露出疲态。在全球经济增长放缓、贸易紧张局势加剧的大环境 下，美元的避险属性并未得到充分发挥。而随着美国国内经济问题逐渐暴露，以及美联储货币政策的不确定 性增加，美元面临的下行压力还将持续增大。对于全球投资者而言，密切关注美国经济数据的变化、美联储 的政策动向以及市场对美联储独立性的信心程度，将成为把握美元走势、制定投资策略的关键。未来，美元 能否扭转颓势，在诸多挑战中重新站稳脚跟，不 ...