交易方案概述 - 公司计划通过发行股份及支付现金方式，收购乐其开曼100%股份及杭州乐麦8.26%股权，并向智都集团、花都壹号发行股份募集配套资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组，审计评估工作尚未完成，最终交易价格待定，公司股票自2025年12月18日开市起复牌 [1] 交易战略意义 - 本次收购是公司在国资股东战略引领下，利用上市公司平台进行关键产业布局的主动作为，标志着公司从“供应链+新能源”双轮驱动，正式向融入数字消费服务的新格局迈进 [1] - 交易是国资入主后推动上市公司产业升级与规模跨越的关键一步 [1] - 在国家大力发展数字经济、促进数字经济与实体经济深度融合的宏观趋势下，数字消费服务赛道展现出高成长性与巨大潜力 [2] - 通过本次交易，公司将快速获得数字消费服务领域的核心能力与市场入口，打造新的增长曲线，有效平滑原有业务的周期性波动，优化整体业务结构，与现有业务形成互补 [2] 交易双方业务协同 - 公司主营业务为智慧供应链业务，基于对行业的深度理解，为客户提供供应链改进方案以提升效益 [2] - 乐其开曼是国内领先的全价值链品牌数字及电商服务合作伙伴，业务涵盖电商运营和分销、数字营销、仓储物流及技术解决方案的全链路服务，并拥有超过30万平方米的仓储物流网络 [2] - 交易完成后，公司的供应链专业能力能够向前端延伸，赋能标的公司所服务品牌的库存优化与物流效率；标的公司的终端渠道网络与消费者洞察，则可以反向引导供应链服务更精准地响应市场需求 [3] - 这种“供应链+电商服务”的闭环生态，将为双方客户提供从国内外采购、仓储配送到线上销售、数据分析的一体化解决方案，拓展服务边界与提升客户黏性 [3] 交易双方财务与经营状况 - 公司2024年和2025年前三季度营业收入分别为6.22亿元和5.05亿元，同比分别增长0.92%和14.13%；归母净利润分别为-8457.62万元和3599.21万元 [3] - 乐其开曼为超过150个全球品牌和300多家线上店铺提供服务，涉及线上实物销售和本地生活两大领域 [3] - 2024年，乐其开曼实现营业收入超50亿元，实现归母净利润超2亿元（未经审计），盈利能力较强 [3] - 交易完成后，标的公司将成为公司的控股子公司，能有效增强公司的业务规模及盈利能力，为整体经营业绩提升提供保证，有利于增强持续盈利能力，提升股东回报 [3]

交易概述 - 苏州逐越鸿智科技发展合伙企业拟通过协议收购和要约收购方式，以总对价约22.82亿元人民币收购嘉美包装54.90%的股份 [1] - 交易完成后，嘉美包装控股股东将由中国食品包装有限公司变更为逐越鸿智，实际控制人将变更为追觅科技创始人俞浩 [1] - 公司股票将于12月17日复牌 [1] 交易结构与细节 - 协议转让部分：逐越鸿智拟以每股4.45元人民币的价格，受让中包香港持有的279,255,722股无限售条件流通股，占总股本的29.90% [5] - 协议转让完成后，中包香港将放弃其持有的15.88%股份对应的表决权 [5] - 要约收购部分：逐越鸿智拟通过部分要约收购进一步增持233,491,406股，占总股本的25.00% [5] - 预受要约方及股份：中包香港拟出售102,911,441股（占11.02%），富新投资拟出售88,991,910股（占9.53%），中凯投资拟出售23,279,120股（占2.49%） [5] - 交易实施后，逐越鸿智将合计持有512,747,128股股份及对应表决权，占总股本的54.90% [6] 收购方背景与战略意图 - 收购方逐越鸿智的实际控制人俞浩为全球高端科技品牌追觅科技的创始人 [1] - 交易旨在通过引入产业资金整合战略资源，推动上市公司产业升级 [1] - 业内人士认为，俞浩的企业运营管理经验、追觅科技的产业资源与科技创新力将赋能嘉美包装 [3] - 赋能方向包括企业数字化、智能制造、新材料应用及供应链优化，以推动包装行业向智能化、高端化、全球化转型 [3] 公司业务概况 - 嘉美包装是一家全产业链服务于饮料品牌的平台企业 [3] - 业务范围涵盖全品类饮料包装容器的研发、设计、生产、销售，以及饮料配方研发、灌装生产及渠道营销服务 [3] - 公司旗下拥有17家企业，业务板块包括印铁、三片罐、两片罐、ABC罐、TBC罐、SBC罐、无菌纸包、各包材配套的饮料灌装OEM等 [3] - 主要客户包括养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、承德露露、喜多多等主流饮料品牌 [3] - 公司拥有蛋白饮料、茶饮料、咖啡、碳酸、精酿啤酒、谷物、果汁、水等各类产品的配方研发与灌装代加工成熟经验 [4] - 基于“全产业链的中国饮料服务平台”理念，可为客户提供从配方、包装研发到包材、灌装的一体化服务 [4] - 服务客户类型广泛，既包括轻资产成熟品牌，也为新品牌提供一站式解决方案，客户包括山姆会员店、盒马、朴朴、柠檬共和国、可可满分、菲诺、好望水、永璞、锋味派等 [4][5] - 公司三片罐产品在饮料用金属包装市场占有率约20%，显著高于竞争对手 [6] 交易影响与行业背景 - 此次交易被视为合理优化控制权，有助于公司获得运营管理经验与产业技术资源，有望在全球行业竞争中占据主动，进一步扩大市场份额 [6] - 2024年9月24日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励科技创新、产业升级和新质生产力的市场化并购 [6] - 在此政策背景下，并购重组正成为上市公司向新质生产力及高质量发展的“加速器” [6] - 此类交易促进了传统产业与科技创新的深度融合，使A股市场的“科技叙事”脉络愈发清晰 [6]

公司定位与战略 - 辽控集团是辽宁省内唯一的省属国有资本运营公司 其核心定位是跳出传统“企业管理者”角色 聚焦“基金投资、资产经营、股权管理与运营”三大主业 成为国有资本流动重组与产业升级的“专业运营商”[5][21] - 公司构建了“精干总部—专业平台—控股参股企业”三级管理架构 通过调整100余户企业股权 实现“一企一业、一业一企”的专业化布局 在“十四五”期间成功减压160余户法人[5][21] - 公司采取“全域盘活+资本聚合”的双重视野 在资产端联合央企搭建省级处置平台储备300余个盘活项目 在资本端构建覆盖企业全生命周期的“辽宁国资基金系” 参与设立的10支基金认缴规模已超100亿元 投资覆盖全省14个地市[6][22] 核心运营方法论 - 开发“基金+产业”聚合力 以基金为纽带撬动外部资本 资金放大效应达5.4倍 相关基金已累计投资近30亿元[9][10][25][26] - 实施“分类施策”盘活资产 建立“优质增值、低效盘活、风险隔离”的精细分类管控体系 例如对辽宁工业展览馆等优质资产进行业态升级 对瑕疵资产完成13处确权[11][12][27][28] - 推动“创新+赋能”培育新质生产力 将科技创新作为“头号工程” 牵头组建省科创集团并设立院士工作站 累计完成4个科技成果转化项目公司落地 省科创集团2025年研发投入强度接近40%[12][14][29][31] - 坚守“合规+稳健”底线 构建“四位一体”合规管理体系 成为辽宁省首家同时通过国际、国内合规管理体系双认证的省属企业[14][15][31][32] 具体投资与赋能案例 - 在半导体领域 赋能沈阳富创精密设备股份有限公司完成超30亿元产业链并购 使其成长为细分领域龙头[3][19] - 在生物制造领域 通过辽控基金战略投资大连医诺生物 这家拥有超百项专利的“小巨人”企业正加速技术迭代与产业升级[3][19] - 在先进制造领域 基金参与中航沈飞股份有限公司定向增发 支持其厂区搬迁改造与航空产业链建设[10][26] - 在国企改革领域 投资大连检验检测集团的股权多元化改造 助力地方国企改制上市[10][26] 未来展望与行业启示 - 未来公司将借鉴先进经验 形成“省内国资引领、央企资本协同、社会资本参与”的多元格局 深化“资产+资本+产业”联动模式 精准对接辽宁“2211”产业体系[16][33] - 公司的实践为地方国有资本运营提供启示 定位要“准” 聚焦“运营资本”核心职能 方法要“活” 以基金聚合资本培育新兴产业 底色要“稳” 在创新中守住合规底线[16][33]

行业转型与政策驱动 - 安徽庐江非煤矿山行业在“十四五”期间以绿色和智能为核心，实现了高质量发展与生态效益共赢 [1] - 当地政府通过“提升改造、整合重组、关闭退出”多管齐下，推动产业集中与绿色发展，大型矿山产能占比已超过99% [5] - 县工信局推动成立矿业协会，聚焦智慧制造、无尾矿山等前沿课题，为行业技术升级与绿色转型提供新动能 [7] 企业智能化与绿色化实践 - 马钢罗河矿业打造国家级绿色矿山，绿化面积超6万平方米，并建设智慧指挥中心实现生产流程三维可视与远程操控 [2] - 该公司正深化“四化”（机械化、自动化、信息化、智能化），并加快推进二期千万吨级扩能项目 [2] - 铜冠（庐江）矿业通过调度指挥中心远程操控井下设备，大幅降低劳动强度并提升安全与效率，正构建智能管控平台向“无人矿山、智慧矿山”迈进 [3] 产业发展成果 - “十四五”期间，庐江非煤矿山数量从26座优化整合至21座，产业结构更趋合理 [8] - 2025年1月至11月，全县重点地下非煤矿山实现原矿石产量1138.47万吨，产值47.55亿元 [8] - 上述产量与产值较“十三五”同期分别强劲增长19.16%和47.94%，且在安全生产与生态环境持续改善的前提下实现 [9] 未来发展方向 - “十五五”期间，庐江将继续坚定不移地推动矿业经济沿绿色化、智能化方向可持续发展 [9]

文章核心观点 - 2025年中国并购基金市场迎来爆发式增长，其角色从资本运作工具加速转型为产业升级的核心引擎，一场围绕产业链整合的资本革命已经开启 [1] 资本规模与流向 - 2025年新设并购基金29支，目标募集规模超过1000亿元人民币，创下近七年新高 [1] - 新设基金中超80%的资金明确投向人工智能、半导体、生物医药、高端制造等战略性新兴产业，2024年同期该比例仅为55% [1] - 其中6支为百亿级基金，精准卡位核心赛道，例如京国创智算基金（300亿元）聚焦AI算力基础设施 [1] 出资人结构变化 - 2025年61位LP中，国资类平台与引导基金占比升至50%，较2024年提升6个百分点 [1] - 实体企业LP占比突破30%，宁德时代、厦门钨业等链主企业通过并购基金实现产业链协同布局 [1] 区域布局特征 - 福建省以9支新设基金的数量领跑全国，并针对性设立3支新质生产力并购基金，这与该省2023年战略性新兴产业产值占比突破28.8%的产业基础相关 [2] - 北京凭借京国创智算300亿基金的单极拉动，以400亿总规模稳居全国首位 [2] - 上海依托集成电路、生物医药两大优势产业，实现200亿规模的均衡布局 [2] 政策驱动与赋能 - 2025年政策体系持续完善，年初国办1号文首次将并购基金与S基金并列为“盘活存量资产的核心工具” [4] - 5月《上市公司重大资产重组管理办法》修订，明确若并购基金对标的资产持股超48个月，参与重组时锁定期可缩短至6-12个月，破解了退出难题 [4][5] - 锁定期优化后，某国资背景并购基金的LP出资意愿提升了40% [5] - 政策引导推动产业整合替代规模扩张，并购基金成为地方产业政策的精准执行载体 [5] 市场生态与退出路径变化 - 在IPO退出承压背景下，并购退出已从备选方案升级为核心路径 [7] - 2025年前三季度，158支私募基金通过并购买方实现退出，较2024年全年增长62%，创历史新高 [7] - IPO退出渗透率降至44%，促使越来越多GP将并购基金纳入战略布局 [7] - 并购基金成为存量项目解套与增值的双重工具，例如某半导体材料企业通过对接并购基金实现部分退出并完成下游收购，估值较此前提升3倍 [7] 行业挑战 - 当前并购交易面临挑战：控股权谈判中民企股东与国资基金的估值预期差异较大；跨区域并购涉及的税收、审批流程仍需优化；专业并购人才短缺导致部分基金募而难投 [7] 未来展望 - 展望2026-2027年，随着2025年新设的千亿级基金逐步进入投资期，并购市场将迎来收获季 [8] - 在政策持续护航与产业需求旺盛的双重支撑下，并购基金将成为中国产业升级的核心资本力量 [8]

全球贸易规则变化 - 美国贸易政策转向，不再认可“组装地”原则，改为审查“供应链源头”，核心零件或技术来自中国即按“中国制造”征税 [6] - 针对未与美国签订自贸协定的亚洲国家，新关税法案对1400余种商品征收最高达50%的关税，直指中国 [10] - 美国在贸易协议中引入“毒丸条款”，要求签约国不得与中国合作，限制了东南亚和墨西哥的“大国平衡”策略 [14] 东南亚地区受影响情况 - “中国加一”策略促使手机、服装等组装线从中国转移至东南亚，但当地产业深度依赖中国供应链，如马来西亚纺织厂的布料、设计图及电子厂的芯片设计均来自中国 [4][6] - 新关税规则下，若被认定为“中国制造”，除基础关税外将加征40%的税，严重侵蚀利润，导致马来西亚针织品出口出现恐慌性提前出货 [8] - 地区内部出现分化，印尼强硬回应美国政策，而柬埔寨因高度依赖美国市场而陷入困境 [14] - 产业升级面临挑战，越南发展芯片产业十年仍未能制造出合格的手机芯片 [16] 墨西哥地区受影响情况 - 墨西哥曾作为中国商品进入美国的“跳板”，通过本地组装包装换取“本地制造”标签以零关税进入美国 [8] - 新关税法案预计为墨西哥带来约28亿美元收入，但被视为向美国递交的“投名状”，旨在配合《美墨加协定》重审 [10] - 汽车产业受冲击最大，中国汽车在墨西哥市场份额在六年内从近乎零显著上升，现成为关税重点关照对象 [10] - 墨西哥政策陷入两难，既担忧本土汽车产业受冲击，又害怕因放任中国汽车而被美国排除出北美市场 [12] - 墨西哥工厂的机器运转和原材料供应依赖中国供应链，抬高进口成本可能反噬其自身通胀与制造业竞争力 [12] 对中国的影响与警示 - 借道东南亚和墨西哥出海的“捷径”模式正被逐一堵死，未来竞争关键在于供应链的不可替代性 [16] - 华为依靠自研芯片和系统顶住打压的案例证明，掌握核心技术是在博弈中立足的关键 [17] - 全球贸易的“阳澄湖时代”落幕，依靠“过水贴标”获利的模式不可持续，真正的竞争力源于核心技术与完整产业链 [18]

格隆汇12月17日丨协创数据(300857.SZ)公布，公司近日与广州开发区管理委员会（简称"广州开发区管 委会"）签署了《光芯片、光模块研发和生产建设项目合作协议书》。经双方友好协商，本着互利共赢 的原则，为整合相关资源，公司在广州开发区投资设立光模块研发和生产建设项目，以实现产业升级与 多方共赢。双方就建设项目达成合作意向。公司在广州开发区，投资光芯片、光模块研发和生产建设项 目,主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块，适配AI算力中心、超算中心等高端场景业务。 ...

山东省及济南市“十五五”规划与高质量发展战略 - 山东省委审议通过“十五五”规划建议，其中“济南元素”密集，明确了济南在新征程上的发力点 [1] - 一系列紧锣密鼓的部署与调研，正将山东“十五五”蓝图与济南高质量发展实践紧密衔接 [1] - 济南作为山东新旧动能转换核心引擎与黄河流域重要中心城市，地位特殊、责任重大 [1] 济南市经济发展概况 - 2025年前三季度，济南市地区生产总值达10433.7亿元，同比增长5.4% [1] - 全年经济总量突破1.4万亿元已基本成定局，标志着济南又将跨越一个千亿台阶 [1] 科技创新与产业发展 - 《建议》提出培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展，为济南强化科技创新明确主攻方向 [2] - 省委书记林武调研镕铭微电子（济南）有限公司，强调要强化企业科技创新主体地位，完善产业生态，培育壮大新兴产业和未来产业 [2] - 济南坚持把科技创新摆在发展全局核心位置，推动“科技创新”与“产业创新”深度融合 [2] 济南市创新实力与排名 - 在《自然》增刊“2025自然指数-科研城市”中，济南市在全球200强中位居第27位，比去年攀升4位，比2021年上升30个位次 [3] - 在科技部《国家创新型城市创新能力评价报告2024》中，济南位列第15位，跻身“科技强市”行列 [3] 研发投入与产出数据 - 2024年全市全社会研发投入突破400亿元，较2020年的225.53亿元明显提高 [3] - 2024年全市技术合同成交额926.08亿元，较2020年增长179%，连续6年居全省首位 [3] - 2025年1-9月，全市571家规上科技服务业企业营收434.1亿元，同比增长4.8% [3] - 2025年上半年全市高新技术产业产值同比增速19.73%，占规上工业总产值比重68.51% [3] 科技企业培育成果 - 全市科技型中小企业数量达到9165家，较2020年增长248% [4] - 高新技术企业数量达到7188家，较2020年增长137% [4][5] - 形成“科技型中小企业-高新技术企业-科技领军企业”雁阵式发展格局 [5] 绿色低碳发展战略 - 2025山东省绿色低碳高质量发展大会强调要加力推动绿色低碳发展，构建新型能源体系，积极稳妥推进碳达峰 [6] - 济南作为绿色低碳高质量发展先行区建设的核心城市，将绿色低碳转型贯穿经济社会发展全过程 [6] - 济南新旧动能转换起步区是山东建设绿色低碳高质量发展先行区的重要载体，绿色产业链集群正加速形成 [6] 绿色转型具体成效 - “十四五”以来累计完成东部老工业区89家企业搬迁改造，培育国家、省、市级绿色工厂403家 [7] - 5个区县、8个园区、18家企业入选全省绿色低碳高质量发展先行区建设试点 [7] - 2021—2024年单位GDP能耗累计下降23.5% [7] - 太阳能、风电等可再生能源发电量年均增长25.34% [7] - 以光伏产品、蓄电池、电动汽车为代表的“新三样”出口额较2020年增长4.6倍 [7] 资源循环利用与低碳治理 - 济南已引导2家发电企业完成碳排放配额交易63万吨，相当于约550万棵成年树木的碳汇量 [7] - 生态环境监督执法正面清单新纳入企业（项目）337家，同比增长30.6% [7] - 8家规模以上生态保护和环境治理业企业实现营业收入3.4亿元，同比增长14.4% [7] - 已建成“无废社区”“无废学校”等各类省级“无废细胞”187个，数量居全省首位 [8] - 累计消除农村黑臭水体105处，完成1819个行政村环境综合整治 [8] 现代化产业体系构建 - 《建议》提出“培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业”，以机器人产业为代表的前沿领域成为济南培育新质生产力的重要突破口 [9][10] - 平阴县的乐聚(济南)人形机器人数据训练中心于11月初试运行，是全省最大、全市首个人形机器人训练场 [10] - 济南聚焦机器人全产业链关键环节，积极引进培育高精尖项目，覆盖核心零部件、整机制造到场景应用 [10] 重点产业发展与项目 - 省委书记林武强调要全力以赴稳定工业运行，推动石化、钢铁、电解铝、汽车、纺织服装等重点行业企业稳定生产、提质增效 [10] - 济南明确了工业强市建设主攻方向——“13条标志性产业链+34条重点产业链”，涵盖电子信息、高端软件、现代医药、新能源装备、先进材料、钢铁等关键领域 [11] - 作为13条标志性产业链之一的高端软件产业链，是济南工业强市建设的重要抓手 [11] - 位于济南高新区舜华路街道的工业软件大厦已竣工投入使用，已签约入驻华天软件、朗坤智慧、广立微、速加科技等国产工业软件头部企业 [11] 先进制造能力突破 - 今年9月，全球最大2.2万吨自由锻压机在章丘区的伊莱特投产，使其超大型锻件规格提升到直径22米、高度5米 [11] - 伊莱特作为全球领先的环形锻件制造商，曾在2022年创造了直径15.673米吉尼斯世界纪录最大的环轧钢环 [11] - 2.2万吨自由锻压机的投产进一步巩固了伊莱特在超大锻件制造领域的全球领先地位 [11]

国家高层对香港、澳门特区工作的肯定与指导 - 国家主席习近平会见香港特别行政区行政长官李家超，听取其对香港当前形势和特区政府工作情况的汇报，中央对李家超行政长官和香港特区政府的工作给予充分肯定 [1] - 习近平指出，要坚定不移贯彻“一国两制”、“港人治港”、高度自治方针，促进香港长期繁荣稳定，香港特区政府要主动对接国家“十五五”规划，完善行政主导，扎实推动经济高质量发展，积极参与粤港澳大湾区建设，更好融入和服务国家发展大局 [1] - 国家主席习近平会见澳门特别行政区行政长官贺一诚，听取其对澳门当前形势和特区政府工作情况的汇报，中央对贺一诚行政长官和澳门特区政府的工作给予充分肯定 [1] - 习近平指出，要坚定不移贯彻“一国两制”、“澳人治澳”、高度自治方针，促进澳门长期繁荣稳定，澳门特区政府要对接国家“十五五”规划，完善行政主导，扎实推动经济适度多元发展，不断提升治理效能，更好融入和服务国家发展大局 [1] 湖南省高层调研与会议精神贯彻 - 湖南省政协主席毛万春围绕贯彻落实省委十二届五次全会精神，就推动文旅产业发展、科技创新等工作展开调研 [2] - 在湖南高新创投集团，毛万春了解企业改革发展情况，对其“资本+人才”协同驱动模式及推动整体运营效率稳步提升的做法给予充分肯定 [2] - 湖南省委书记沈晓明围绕“纵深推进全面从严治党”开展专题调研并召开座谈会，强调要以高度政治责任感打好党风廉政建设和反腐败斗争攻坚战持久战 [6] - 沈晓明在长沙雨花经开区调研时指出，园区廉政建设一头连着政治生态，要聚焦工程建设和设施设备采购等重点领域，以风清气正的政治生态引领园区营商环境 [6] - 湖南省省长毛伟明在省安委会第四次全体会议上强调，要扎实开展高层建筑重大火灾风险专项整治，确保如期完成排查整治任务 [7] 2025全国知名民企助力湖南高质量发展大会 - 2025年全国知名民企助力湖南高质量发展大会将于12月21日至23日在长沙举办 [5][8] - 大会由湖南省人民政府和全国工商联主办，省工商联、省商务厅、长沙市政府承办 [5][11] - 这将是近年来知名民营企业来湘参会人数最多的一次会议 [5][11] - 大会主题鲜明，紧扣国家战略需求、湖南发展目标和民营企业关切，突出科技创新、产业升级、绿色发展、开放合作等关键领域 [12] - 大会层次高端，全国工商联十三届四次执委会议与大会同期举办，参会嘉宾包括全国各地民营经济领域领军企业、全国性商协会负责人，众多“三类500强”企业、国家专精特新“小巨人”企业负责人 [5][12] - 大会注重实效，会上将印发湖南省重点招商项目清单、投资报告、发展政策等资料，议程包括省情推介、招商推介、企业家发言，并将根据嘉宾意向定制会后考察路线，着力把大会“热度”转化为投资“强度”和发展“速度” [5][12] - 大会旨在双向赋能，既是民企了解、考察、投资湖南的窗口，也是湖南民企开拓视野、提升理念、融入更大产业生态的桥梁，旨在形成“1+1>2”的共生格局 [12] 湖南民营经济发展现状与实力 - 截至今年11月底，湖南省实有民营经济经营主体777.7万户，其中民营企业204.5万户，同比增长8.3%，占全部企业的92.3% [13] - 湖南民营经济集中了超过80%的国家专精特新“小巨人”企业、90%以上的全省高新技术企业和超过95%的全省科技型中小企业数量 [13] - 2025年，湖南有9家企业上榜中国民营企业500强 [13] - 今年前三季度，全省民营经济增加值27343.36亿元，占全省GDP的67.9% [13] - 今年前三季度，民间投资占全省全部投资的65.4% [13] - 今年前三季度，全省民营企业进出口总额3069.1亿元，占全省进出口总额的77.4% [13] - 湖南常态化开展“走找想促”和“送解优”行动，推进民营经济“六个一”工作，深化“一件事一次办”改革 [14] 湖南省招商引资策略与营商环境 - 湖南省连续两年“新春第一会”聚焦招商引资，旨在提升招商引资工作水平，擦亮“投资湖南”品牌 [15] - 招商引资主要从7个方面发力：发挥综合成本优势招商、开展产业链精准招商、创新“N+1”招商模式、完善“湘商回归”长效机制、大力提升开放平台能级、深化招商引资市场化改革、持续构建大招商格局 [15] - 省会长沙生活成本低，教育、医疗水平高，能够为企业提供良好的要素保障 [15] - 长沙作为大会举办地，将从产业赋能、环境创优、服务提质三个维度发力，锚定产业优势打造合作“强磁场”，优化营商环境筑牢“定心丸”，强化服务保障当好“服务员” [15] 湖南省基础设施建设与政务改革 - 湖南省农村公路总里程超过23万公里，较去年增加3万余公里，总里程居全国第六 [7] - 通过“智慧大脑”破解“表单围城”，推进政务数据共享改革，实现从“人工跑腿”到“数据跑路”的转变 [8] 安全生产与社会治理 - 湖南省安全生产形势总体稳定，安全事故起数、死亡人数实现“双下降” [9] - 长沙市中小型餐饮社会共治系统包含实时监控、食品溯源、安全作业、价格监督、成本管控等功能模块，对食品配送实现全程可追溯、可核查的闭环管理 [6]

行业与公司 * 本次电话会议纪要对2025年11月中国经济数据及2026年宏观趋势进行了解读，未涉及具体上市公司[1] 核心观点与论据 **宏观经济整体表现** * 11月实际GDP增速约为4%，与上期持平，但仍处于相对低位[1][2] * 经济供需两端延续下行走势，整体动能处于低位承压状态[2] * 供需缺口有所收窄，供强需弱的格局较10月份有所改善[1][2] **生产端情况** * 工业和服务业生产指数均有所回落，表现弱于市场预期[1][2] * 制造业高端化发展态势明显，装备制造业和电子通信业等高技术产业生产增速逆势上行[1][3] * 新兴产业如低空经济、工业机器人和新能源产业链有较好的生产扩张表现[1][3] * 服务业总体生产指数回落，但现代服务业如信息传输、租赁和商务服务等维持较强韧性[4] **消费端情况** * 11月商品消费因“两新”（新质生产力相关？）需求退坡及需求前置影响快速回落，带动社零下行[1][5] * 餐饮消费在年中低位后反弹明显，尽管本月小幅回落但总体表现可观[1][5] * 商品需求结构围绕三条主线：生活必需品（如粮油食品）、“两新”产业（如家电家具、通讯器材）以及部分升级类商品（如金银珠宝）[5] * “两新”板块中，手机电脑等消费电子受电商节活动支撑维持较好韧性，但家电家具、建筑装潢及汽车等其他板块需求增速自三季度以来快速下行[5] **投资端情况** * 11月固定资产投资单月同比降幅超过10%[3][7] * 基建制造业投资单月同比降幅收窄，但地产投资仍快速下行[3][7] * 地产方面，总施工面积同比降幅扩大，但销售面积边际改善且去库存效果显现[7] * “两新”产业的需求支撑效果逐步减弱，如设备工器具购置投资继续下行[7] **就业与收入** * 最近几个月失业率有所改善，但水平依然相对较高[1][6] * 就业信心与消费信心仍承压[6] 未来展望与政策方向 **2026年消费环境展望** * “两新”政策大概率将继续延续，为2026年商品需求提供边际支撑[1][5] * 预计服务消费将成为新的动能，包括文旅出行、养老托育及医疗保健等领域可能获得更多政策支持与发展空间[1][5] **2026年投资环境展望** * 整体投资增速可能维持在低位[8] * 房地产投资在新的供需环境背景下仍面临一定压力[8] * 基建和服务业投资有望在政策指引下成为逆周期调节的主要抓手[8] * 基建复苏面临地方政府债务压力、项目收益率制约及地产链条疲软等挑战，但在政策托底下有望企稳回升，数字基建和能源安全等新基建领域可能成为主要景气方向[7] * 制造业方面，高端制造有明显回升迹象，产业升级是长期逻辑主线[7] **2026年宏观经济政策** * 宏观经济政策将更加注重供给侧改革，优化供给、扩大内需，并提前提升供给侧优先级[3][9] * 科技创新和产业升级将继续引领长期经济发展[3][9] * 在此政策思路下，中国可能会经历一个经济韧性增强的时期[9] **整体经济展望** * 尽管四季度经济动能波动，全年经济目标面临压力，但新动能支撑使得2026年实际GDP同比增速预计在4.9%左右，接近5%的水平[8] 其他重要内容 * 改善就业市场、收入分配以及健全社保体系等政策的落实至关重要，将影响居民消费率和相关股票市场表现[1][6] * 在基本面持续波动情况下，需要政策支持以促进地产链条止跌回稳[7]