美股股指期货市场表现 - 2024年10月22日纽约尾盘交易时段，标普500股指期货下跌0.51% [1] - 道琼斯工业平均指数期货下跌0.84% [1] - 纳斯达克100股指期货下跌0.97% [1] - 罗素2000股指期货下跌1.40% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各期货品种行情总结 IM期货 - 主力合约下跌0.5%，报收7163.2点；四合约总成交182361手，较前日降50712手，总持仓341636手，较前日减13666手；主力合约贴水149.01点，较前日升12.24点，年化基差率-12.87%；四合约分红影响分别为1.12点、1.15点、1.75点和46.49点 [3][5] IF期货 - 主力合约下跌0.46%，报收4563.4点；四合约总成交96934手，较前日降25532手，总持仓249313手，较前日减9453手；主力合约贴水29.17点，较前日升1.1点，年化基差率-3.95%；四合约分红影响分别为4.27点、5.11点、10.34点和40.82点 [23][24] IC期货 - 主力合约下跌0.8%，报收7011.6点；四合约总成交109239手，较前日降36408手，总持仓236439手，较前日减12637手；主力合约贴水116.88点，较前日升15.94点，年化基差率-10.31%；四合约分红影响分别为2.48点、2.56点、4.7点和61.33点 [43][44] IH期货 - 主力合约下跌0.06%，报收3005.6点；四合约总成交47089手，较前日降6344手，总持仓88473手，较前日减2835手；主力合约贴水4.5点，较前日降2.04点，年化基差率-0.93%；四合约分红影响分别为5.19点、6.04点、12.07点和31.3点 [64][65] 各期货品种持仓情况总结 IM期货 - IM2511、IM2512、IM2603、IM2606各合约的前五、前十、前二十席位成交量、持买单量、持卖单量及较前一日增减情况有详细记录 [18][20][22] IF期货 - IF2511、IF2512、IF2603各合约的前五、前十、前二十席位成交量、持买单量、持卖单量及较前一日增减情况有详细记录 [37][39][41] IC期货 - IC2511、IC2512、IC2603各合约的前五、前十、前二十席位成交量、持买单量、持卖单量及较前一日增减情况有详细记录 [58][60][62] IH期货 - IH2511、IH2512、IH2603各合约的前五、前十、前二十席位成交量、持买单量、持卖单量及较前一日增减情况有详细记录 [74][76][78]

股指期货表现 - 标普500股指期货最终持平 [1] - 道指期货上涨0.52% [1] - 纳斯达克100股指期货下跌0.16% [1] - 罗素2000股指期货下跌0.52% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策利好预期与止盈情绪相互博弈，预计短期内股指保持宽幅震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为宽幅震荡，核心逻辑是短线资金止盈意愿与中长期政策利好预期的博弈 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点宽幅震荡 [4] - 昨日各股指均震荡小幅上涨，沪深京三市全天成交额17513亿元，较上日缩量2031亿元 [4] - 统计局公布今年前三季度GDP增速为5.2%，完成全年增长目标，国内宏观经济韧性较强 [4] - 二十大四中全会召开，十五五规划提到的产业有望获政策扶持，政策利好预期升温 [4] - 海外不确定性风险边际放缓，市场情绪回暖，但前期涨幅较大的股票存在止盈带来的技术性调整压力，股指震荡整固需求仍存 [4]

报告行业投资评级 - 建议暂时观望 [2] 报告的核心观点 - 9月工业生产尤其高技术制造业继续支撑经济，通缩压力减缓，通胀预期回升对企业投资与居民消费有提振作用，经济基本面对股市整体起到支撑，但中美贸易问题仍困扰市场，宏观层面存在较大不确定性，前期估值偏高的中小盘股面临回调压力 [2] 各部分总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4506.8，环比+22.2↑；IF次主力合约（2511）最新4519.8，环比+22.4↑ [2] - IH主力合约（2512）2970.4，环比+8.8↑；IH次主力合约（2511）2972.0，环比+9.0↑ [2] - IC主力合约（2512）6909.2，环比+44.2↑；IC次主力合约（2511）6972.0，环比+50.2↑ [2] - IM主力合约（2512）7059.2，环比+35.0↑；IM次主力合约（2511）7137.6，环比+33.6↑ [2] - IF - IH当月合约价差1547.8，环比+16.2↑；IM - IC当月合约价差165.6，环比+25.6↑等 [2] - IF当季 - 当月 -37.8，环比 -5.0↓；IF下季 - 当月 -72.6，环比 -39.8↓等 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -27364.00，环比+774.0↑；IH前20名净持仓 -16222.00，环比 -185.0↓ [2] - IC前20名净持仓 -19727.00，环比 -251.0↓；IM前20名净持仓 -34478.00，环比 -1659.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300 4538.22，环比+24.0↑，IF主力合约基差 -31.4，环比 -2.4↓ [2] - 上证50 2974.9，环比+7.1↑，IH主力合约基差 -4.5，环比+0.3↑ [2] - 中证500 7069.6，环比+53.6↑，IC主力合约基差 -160.4，环比 -7.6↓ [2] - 中证1000 7239.2，环比+53.7↑，IM主力合约基差 -180.0，环比 -15.3↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）17512.95，环比 -2031.13↓；两融余额（前一交易日，亿元）24293.85，环比 -278.11↓ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2571.77，环比 -33.86↓；逆回购（到期量，操作量，亿元） -2538.0，环比+1890.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） -1322.52，环比 -125.35 [2] - 上涨股票比例（日，%）74.80，环比+63.80↑；Shibor（日，%）1.317，环比 -0.001↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2511）90.60，环比+5.80↑；IO平值看涨期权隐含波动率（%）18.06，环比 -0.75↓ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2511）116.80，环比 -21.20↓；IO平值看跌期权隐含波动率（%）18.28，环比 -0.79↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）16.93，环比 -0.01↓；成交量PCR（%）62.22，环比 -23.73↓ [2] - 持仓量PCR（%）71.56，环比+0.33↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.20，环比+4.90↑；技术面7.50，环比+6.40↑ [2] - 资金面7.00，环比+3.60↑ [2] 行业消息 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%等经济数据 [2] - A股主要指数收盘普遍上涨，沪深两市成交额大幅回落，行业板块普遍上涨，通信、煤炭板块大幅走强，有色金属板块逆市领跌 [2] - 美国总统特朗普在关税政策上松动，对市场风险偏好有一定修复 [2] - 国内三季度GDP增速较二季度放缓0.4%，9月规上工业增加值超预期上行，固投、社零进一步回落，房地产市场加速下行，9月CPI、PPI同比降幅均收窄，PPICPI剪刀差连续三个月收窄 [2] 重点关注 - 10/24 15:15 - 16:30法国、德国、欧元区、英国10月SPGI制造业PMI [3] - 10/24 20:30美国9月CPI、核心CPI；21:45美国10月SPGI制造业PMI [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美摩擦加深短期影响股指走势，尤其是高估值科技股，股指预计迎来调整，但回调幅度或弱于四月份，中长期国内市场为流动性叙事，仍有上行动能 [3] - 建议重点配置具备盈利确定性的半导体、AI算力等科技成长赛道，同时关注金融、证券、消费等低估值防御板块的轮动配置价值 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周国内股指回落，双创大幅下跌，截至2025年10月17日，纳斯达克指数上涨2.14%、标普500指数上涨1.70%，恒生科技指数下跌7.98%，上证指数下跌1.47%，中证1000指数下跌4.62%等 [12][17] - 分行业来看，本周申万一级31个行业指数走势分化，煤炭、银行和食品饮料等少数行业板块上涨，传媒、电子及通信等板块跌幅居前 [17] 流动性 - 9月政府债支撑社融、理财回流推动M2回升、M1持续低迷，9月新增社融3.76万亿元，同比少增3722亿元，存量社融余额402.19万亿元，同比增长8.0%，增速较上月小幅回落0.1个百分点 [15][18] - 9月新增政府债券1.54万亿元，同比多增5437亿元，贡献了社融增量的主要份额，M1余额82.82万亿元，同比下降7.4%，降幅较上月扩大0.1个百分点，M1与M2“剪刀差”持续收窄 [18] 交易数据及情绪 - 本周两市成交缩量，高位股调整，两市成交额（MA5）回落，缩量至2万亿附近，流动性为当前指数支撑重要因素，需持续跟踪 [27][28] - 一月新开户数157万，二月新开户数286万户，三月新开户数306万户，四月新开户数回落至102万户，五月新开户数继续回落至155.5万户，六月新开户数小幅回升至164.64万户，七月新开户数196.36万户，八月新开户数265.03万户 [28] 指数估值 - 指数绝对估值低位，截至2025年10月17日，上证指数最新PB16.51，分位数82.67，万得全A最新PB为21.95，分位数83.75，主要股指方面，估值分位数中证1000＞中证500＞沪深300＞上证50 [35][36] 指数行业权重 - 上证50银行、非银金融及食品饮料权重占比较高，依次为21.34%、15.48%及13.88%，电子行业板块成为第四大权重行业 [45][46] - 沪深300权重占比较为分散，前三大权重行业依次为银行、非银金融及电子 [46] - 中证500前三大权重行业依次为电子、医药生物、非银金融 [46] - 中证1000前三大权重行业为电子、医药生物、计算机 [46] 其他海内外政策跟踪 - 2025年政府工作报告及3月两会提出2025年经济增长预期目标为3%，居民消费品价格涨幅2%左右，实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，拟发行超长期特别国债1.8万亿元 [51] - 2025年5月7日国新办会议降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，下调公积金利率0.35个百分点，设立5000亿元服务消费与养老用贷款，支持中央汇金发挥好“平准基金”作用 [51] - 2025年9月22日国新办会议为“十五五”时期深化金融改革、服务实体经济定调，继续深化科创板、创业板、北交所改革，加大对于科技创新企业的直接融资支撑，更大力度推动中长期资金入市 [52] - 美国即将再度进入降息周期，9月降息25BP，截至10月19日，美联储10月再度降息概率超30%，年内仍有两次降息 [53] - 中国第一次对外实行“长臂管辖”，强化稀土管制，超美国预期，特朗普反制加征关税，短期或影响市场风险偏好，10月18日中美举行视频通话 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美摩擦加深短期影响股指走势，尤其是高估值科技股，股指预计迎来调整，但回调幅度或弱于四月份，中长期国内市场为流动性叙事，仍有上行动能 [3] - 美国进入新的降息周期利于人民币升值和外资回流，带来新的增量资金 [9] - 当前稳定资本市场政策积极，股指底线明确，新技术、新消费推动经济预期企稳回升 [9] - 无风险利率降至低位后，中长期资金入市及居民入市将进入全新周期 [9] - 未来指数需关注成交情况，两市成交若能维持在两万亿上方，则仍能维持相对强势 [9] - 建议重点配置具备盈利确定性的半导体、AI算力等科技成长赛道，同时关注金融、证券、消费等低估值防御板块的轮动配置价值 [9] 根据相关目录分别总结 市场表现 - 本周国内股指回落，双创大幅下跌，分行业来看申万一级31个行业指数走势分化，煤炭、银行和食品饮料等少数行业板块上涨，传媒、电子及通信等板块跌幅居前 [12][17] - 截至2025年10月17日，纳斯达克指数上涨2.14%、标普500指数上涨1.70%，恒生科技指数下跌7.98%，上证指数下跌1.47%，中证1000指数下跌4.62%，上证50指数下跌0.24%，创业板指数下跌5.71%，科创50指数下跌6.16% [17] 流动性 - 9月政府债支撑社融、理财回流推动M2回升、M1持续低迷，M1与M2“剪刀差”持续收窄 [15][18] - 资金利率维持低位，9月MTF投放3000亿元，十年期国债收益率至1.7%附近 [18] - 9月新增社融3.76万亿元，同比少增3722亿元，存量社融余额402.19万亿元，同比增长8.0%，增速较上月小幅回落0.1个百分点，前三季度累计新增社融25.66万亿元，同比少增3.68万亿元，9月新增政府债券1.54万亿元，同比多增5437亿元，贡献了社融增量的主要份额 [18] - 9月末M2余额209.48万亿元，同比增长6.8%，增速较上月回升0.5个百分点，结束连续数月的下行态势，M1余额82.82万亿元，同比下降7.4%，降幅较上月扩大0.1个百分点，连续7个月处于负增长区间 [16][18] 交易数据及情绪 - 本周两市成交缩量，高位股调整，一月新开户数157万，二月新开户数286万户，三月新开户数306万户，四月新开户数回落至102万户，五月新开户数继续回落至155.5万户，六月新开户数小幅回升至164.64万户，七月新开户数196.36万户，八月新开户数265.03万户 [27][28] - 两市成交额（MA5）回落，缩量至2万亿附近，流动性为当前指数支撑重要因素，需持续跟踪 [28] 指数估值 - 指数绝对估值低位，截至2025年10月17日，上证指数最新PB16.51，分位数82.67，全A最新PB为21.95，分位数83.75，主要股指方面，估值分位数中证1000＞中证500＞沪深300＞上证50 [35][36] 指数行业权重 - 上证50银行、非银金融及食品饮料权重占比较高，依次为21.34%、15.48%及13.88%，电子行业板块成为第四大权重行业 [45][46] - 沪深300权重占比较为分散，前三大权重行业依次为银行、非银金融及电子 [46] - 中证500前三大权重行业依次为电子、医药生物、非银金融 [46] - 中证1000前三大权重行业为电子、医药生物、计算机 [46] 其他海内外政策跟踪 - 2025年政府工作报告及3月两会提出2025年经济增长预期目标为3%，居民消费品价格涨幅2%左右，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，支持流动性充裕，实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，拟发行超长期特别国债1.8万亿元 [51] - 2025年5月7日国新办会议提出降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，从目前的1.5%下调到1.4%，下调公积金利率0.35个百分点，设立5000亿元服务消费与养老用贷款，加大消费重点领域低成本资金支持，支持中央汇金发挥好“平准基金”作用，进一步提升各类中长期资金入市规模和占比，发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，扩大保险资金投资试点范围 [51] - 2025年9月22日国新办会议全面梳理了“十四五”期间金融业在规模扩张、制度完善、风险防控、开放创新等方面的成果，同时为“十五五”时期深化金融改革、服务实体经济定调，资本市场政策方面，继续深化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机制，培育壮大核心资本，加大对于科技创新企业的直接融资支撑，更大力度推动中长期资金入市，持续稳定和活跃资本市场 [52] - 美国即将再度进入降息周期，9月降息25BP，CME数据显示，截至10月19日，美联储10月再度降息概率超30%，年内仍有两次降息 [53] - 中国第一次对外实行“长臂管辖”，强化稀土管制，超美国预期，特朗普反制加征关税，短期或影响市场风险偏好，10月18日中美举行视频通话 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关系处于博弈阶段，关注月底领导人会谈，资金托底权重股带动大盘股指反弹，短期大小盘指数走势分化，中小盘指数或延续震荡消化态势 [1][2] 各部分内容总结 市场分析 - 关注中美关系，中方对平等磋商持开放态度，将优化稀土出口许可流程、适时推出稳外贸政策，美国财长称若中国停止稀土出口管制，美或许延长对华加征关税豁免期限，特朗普准备与中国领导人会晤 [1] - A股三大指数震荡收红，沪指涨0.10%收于3916.23点，创业板指涨0.38%，板块指数跌多涨少，沪深两市成交金额跌破2万亿至1.93万亿元，美国三大股指全线收跌，道指跌0.65%报45952.24点 [1] - 期货市场当月合约交割，基差趋于收敛，IH成交量和持仓量同步上升 [1] 策略 - 中美关系博弈，关注月底会谈，资金托底权重股支撑大盘反弹，短期大小盘指数走势分化，中小盘指数或震荡消化 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [5][10] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指涨0.10%、深证成指跌0.25%等 [12] - 有沪深两市成交金额、融资余额等图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量数据，如IF成交量153473、持仓量274819等 [16] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量及最新持仓占比图表 [17][21] - 展示外资IH、IF、IC、IM合约净持仓数量图表 [30][35] - 给出股指期货基差数据，如IF当月合约基差 -4.42等 [38] - 呈现股指期货跨期价差数据，如次月 - 当月IF价差 -14.40等 [45]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周四（10月16日）纽约尾盘，标普500股指期货最终下跌0.77%，道指期货跌0.73%，纳斯 达克100股指期货跌0.50%。罗素2000股指期货跌2.22%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 10月15日上证综指涨1.22%收于3912.21点成交额9615.52亿元，深成指数涨1.73%收于13118.75点成交额11113.06亿元 [1] - 中证1000指数涨1.5%成交额4037.98亿元，中证500指数涨1.38%成交额3974.59亿元，沪深300指数涨1.48%成交额6073.26亿元，上证50指数涨1.36%成交额1571.06亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨110.3点，电子、电力设备、医药生物等板块拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价涨99.15点，电子、电力设备、医药生物等板块拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价涨67.23点，电子、电力设备、非银金融等板块拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价涨40.25点，非银金融、有色金属、电子等板块拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00 - IM03日均基差分别为-10.46、-103.63、-188.68、-409.38 [12] - IC00 - IC03日均基差分别为-8.59、-90.05、-145.37、-306.52 [12] - IF00 - IF03日均基差分别为-1.45、-15.46、-25.74、-47.9 [12] - IH00 - IH03日均基差分别为0.53、-2.86、-2.45、-1.31 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本数据 [24][25][28][29]