金十数据5月21日讯，巴克莱分析师在一份报告中称，美元近期可能进一步下跌，不过在美国经济相对 有弹性的情况下，跌幅可能有限。债市波动正在为美元创造不利环境，而美国贸易政策失误、围绕关税 的言论转变或疲弱数据可能进一步削弱美元。不过，分析师预计美元不会大幅贬值。他们说，最近关税 的降级意味着美国的经济损失可能比人们担心的要小。除了短期内对美国预算赤字的不安之外，特朗普 的财政宽松计划比他选择财政紧缩更有可能使美元走强。 巴克莱：美元可能进一步下跌，但强劲的美国经济数据将限制跌势 ...

国际金价近期波动 - 5月国际金价剧烈波动 5月5日-6日伦敦金现和COMEX黄金两日涨幅均超2% 5月7日金价从3400美元/盎司高位下跌 5月12日-14日两日跌幅均超2% 5月21日回升至3300美元/盎司上方 [1] - 全球贸易战风险溢价回落是金价短期下跌主因 中美经贸会谈取得进展导致双边关税降低 投资者避险需求下滑 [1] - 长期看黄金价格仍处高位 COMEX黄金年内最高达3509.9美元/盎司 伦敦现货黄金最高3500.12美元/盎司 [1] 黄金长期价格驱动因素 - 美元走势及投资者对美元资产信心 美国政府债务可持续性 高通胀预期 地缘政治风险变动 全球央行购金及货币政策变化将持续影响金价 [2] - 全球央行持续购金 金条金币投资需求稳固 黄金ETF需求显著改善 2025年一季度全球黄金总需求达1206吨 同比增1% 为2016年以来同期最高 [2] - 2025年全球经济贸易及地缘政治不确定性加剧 黄金相对其他资产表现强势 吸引投资者关注 央行增持黄金部分源于其在市场危机中的历史表现 [2] 黄金投资价值与配置建议 - 黄金在多元化组合中扮演多重战略角色 包括长期收益提供 波动率降低 流动性提供 货币贬值抵御 市场风险缓冲 [3] - 全球黄金ETF市值相比风险资产ETF仍微不足道 显示长期市场潜力 4月全球黄金ETF显著流入 中国黄金ETF创月度流入纪录 [3] - 建议典型60/40股债组合配置5%-10%黄金 可降低风险并提升收益 不同组合最优比例需单独测算 [3] 央行购金趋势展望 - 未来央行购金规模将高于过去十年平均水平 2025年美国政策不可预测性达新高 美债可持续性问题受关注 推动通过黄金分散风险的步伐持续 [2]

金价表现 - 5月20日现货黄金涨幅达1.86% 收盘报3289.29美元/盎司 COMEX黄金期货涨1.83% 收于3292.60美元/盎司 [1] - 5月21日上午现货黄金突破3300美元/盎司关口 为5月9日以来首次 截至发稿报3306.84美元/盎司 [1] 上涨驱动因素 - 美元进一步走弱 受美联储对经济前景持谨慎态度影响 穆迪下调美国主权信用评级导致美元遭抛售 [3] - 美国关税政策与俄乌停火局势的不确定性提升避险需求 [3] - 美元走弱降低其他货币计价买家的黄金购买成本 [3] 机构观点与展望 - 瑞银预计年底金价或达3500美元/盎司 避险情景下可能升至3800美元/盎司 [4] - 驱动黄金长期走势的关键因素是美元和美国实际利率 美联储可能继续下调政策利率支撑金价 [5] - 美元走弱长期有利于黄金表现 中长线多头趋势不变 短期贸易摩擦缓和是主要利空 [5] - 美国中期或现"通胀上升+经济下行"滞胀格局 美联储行动迟缓增加衰退风险 [5] - 货币政策宽松预期将对黄金形成支撑 [6] 市场特性 - 黄金在地缘政治与经济不明朗时被视为避险资产 [4] - 黄金涨势一旦开启往往表现凌厉 [5]

投资策略调整 - 富国银行建议投资人减持新兴市场股票并转向美股 [1] - 新兴市场股票今年表现优于标普500指数但未来可能面临压力 [1] 市场表现与关联性 - 新兴市场股票优异表现通常与美元疲软相关 [1] - 预测美元将走强可能削弱新兴市场股票吸引力 [1]

美国信用评级下调、美伊谈判陷入僵局、美元持续走弱，油价波动的真正推手是什么？ 相关链接 期货热点追踪 ...

穆迪下调美国信用评级事件 - 穆迪将美国信用评级从Aaa降至Aa1，主要原因是预算赤字膨胀且无缩小迹象[4] - 预计美国联邦赤字将从2024年占GDP的6.4%扩大到2035年的近9%，主要由于债务利息支出增加[8] - 美国国会预算办公室警告政府债务水平将在2029年达到GDP的107%，超过二战后纪录[7] 市场即时反应 - 现货黄金高开17美元突破3220美元/盎司，涨幅扩大至1%[4] - 标普500指数期货跌0.7%，纳指期货跌0.8%[4] - 美国10年期国债期货下跌7点，30年期国债期货下跌21点[4] - WTI原油日内跌幅达1%[4] 债券市场影响 - 富国银行预计10年期和30年期美债收益率将因降级再上升5-10个基点[6] - 30年期美债收益率若上升10个基点将超过5%，达到2023年11月以来最高点[6] - 巴克莱认为降级不会引发国债被迫抛售，过去美国国债常在类似行动后反弹[8] 财政政策与债务问题 - 立法者可能继续制定税收和支出法案，未来十年总成本达3.8万亿美元[8] - 美国财政部长称穆迪是"滞后指标"，政府决心降低联邦支出实现经济增长[7] - 外国对美国政府证券需求在3月份依然强劲，未显示对美债反感迹象[8] 宏观经济连锁反应 - 主权投资者可能将国债换成其他避险资产，推高偿债成本[6] - 美债收益率上升可能带来熊市陡峭化螺旋，给美元带来下行压力[6] - 彭博美元指数接近4月低点，期权交易商情绪达五年来最悲观[6]

中美瑞士会谈协议最终达成两国互降关税贸易战，把关税税率降低115%，并按下90天暂停键的成果，促使美元周一飙升，创下美国总统大选以来的最佳单 日表现，至一个月来的最高水平，但是周二又快速回吐，除了因为美国最新CPI低于预期外，也表明乐观情绪也很快被谨慎情绪冲淡，关税战局势的暂时缓 和对美元的利好可能只是昙花一现。 在最新的贸易协议达成后，许多机构重申了美元将继续下跌的观点。美国存管信托及结算公司（DTC）的数据显示，本周迄今为止美元看跌押注的名义价值 约为610亿美元，高于看涨押注的550亿美元。对冲基金削减了美元空头头寸，因为市场无论是现货还是期权都缺乏新的看涨需求。 随着贸易战降温，且最新通胀数据显示关税影响减弱，交易员纷纷放弃押注美联储大幅降息。关税压力的降低可能会缓解对美国经济增长放缓的担忧。美国 总统特朗普宣布沙特阿拉伯将在美国投资1万亿美元，也加剧了风险偏好情绪，抹去了美国国债市场的涨幅。与美联储政策会议挂钩的掉期合约目前反映出 今年的降息幅度略高于半个基点，而上个月的预期降息幅度还超过了1个基点。 特朗普在4月2日"解放日"宣布全面征收关税，引发了包括美元和美国国债在内的美国资产的大幅退出，这些 ...

ICE美元指数短线拉升大约20点，至101上方，日内整体转涨。美元兑日元跌幅迅速收窄至0.3%，欧元 兑美元跌幅扩大至0.1%，英镑兑美元跌超0.2%，美元兑瑞郎涨约0.4%。媒体援引知情人士报道称，美 国不会在贸易协议中寻求美元贬值。 ...

黄金价格波动分析 - 现货黄金周二收报3249.86美元/盎司，涨幅0.47%，周三亚市早盘窄幅震荡于3255美元/盎司附近 [1] - 周一金价跌至3207.30美元/盎司低点后，逢低买盘迅速涌入市场，反映投资者对黄金避险属性的坚定信念 [3] - 美元指数周二下跌0.8%至100.98，与黄金上涨形成负相关关系 [7] 影响黄金价格的核心因素 经济与政策因素 - 美国4月CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，温和通胀数据增强市场对美联储9月降息的预期 [4] - 市场预计美联储全年降息幅度约51个基点，货币政策预期变化重塑黄金与美元的传统关系 [7] 地缘政治因素 - 俄乌和谈变数及印巴冲突未根本解决，地缘政治风险溢价被重新定价，推动资金流入黄金市场 [5][6] - 美国国务卿参加北约外长会议讨论俄乌战争等议题，可能进一步影响市场情绪 [8] 市场供需动态 - 中美关税协议达成后整体关税仍处高位，经济不确定性为黄金提供支撑 [3] - 未来几个月关税效应可能推升通胀，投资者将黄金作为对冲工具的需求增加 [4] 后市展望 - 需关注中美贸易谈判进展、美联储货币政策走向及全球地缘政治演变三大变量 [8] - 若地缘局势缓和或美联储推迟降息，可能对金价构成压力 [8]

跨境ETF市场表现 - 南方基金沙特ETF、景顺长城基金纳指科技ETF、景顺长城基金标普消费ETF分别涨5.57%、3.64%和3.4%，最新溢折率为8.99%、3.72%和29.09% [1] - 富国基金标普油气ETF、嘉实基金标普油气ETF分别涨3.19%和2.99% [1] - 广发基金纳指ETF、国泰基金纳指ETF分别涨2.7%和2.63% [1] - 标普消费ETF和标普500ETF溢折率超20%，分别为29.09%和20.45% [6] - 南方基金沙特ETF最新溢折率扩大至8.99% [6] 全球股市动态 - 标普500指数上涨42.36点，涨幅0.72%，报5886.55点 [5] - 纳斯达克指数上涨301.74点，涨幅1.61%，报19010.09点 [5] - 欧洲STOXX 600指数收涨0.1%，德国DAX指数收高0.31% [5] - 标普500指数抹去今年迄今跌幅，今年上涨0.1% [5] 宏观经济与政策 - 美国4月消费者价格指数同比增长2.3%，低于预期的2.4% [10] - 10年期美债收益率上升2.4个基点至4.481% [10] - 美国和沙特阿拉伯签署价值近1420亿美元的军售协议 [6] - 英伟达将向沙特提供逾1.8万块最先进AI芯片 [6] 商品市场 - 布兰特原油结算价报每桶66.63美元，上涨1.67美元，涨幅2.57% [6] - 美国原油收于63.67美元，上涨1.72美元，涨幅2.78% [6] 市场情绪与预期 - 中美贸易协议被视为巨大利好惊喜 [6] - 致富证券预计美股指数将在5500-5800点震荡 [10] - VIX波动率指数持续回落至22附近，反映市场风险偏好回升 [10]