说起中俄这对老邻居的合作，总让人觉得靠谱又实在。尤其是2022年俄乌冲突一打响，西方国家那边立马甩出一堆制裁，冻资产、禁出口、封技术，俄罗斯 经济一下子就卡壳了。 卢布汇率跳水，GDP下滑3.6%，能源出口渠道被堵了大半。俄罗斯得找出口啊，这时候中国就成了最稳的伙伴。咱们俩国家本来就挨着，历史渊源深，能 源军事上早就有来有往。 结果呢，2023年3月，中国领导人访俄，和普京一聊，就定下了基调：中国帮俄罗斯搞经济振兴，普京那边回馈能源供应，还拉中国企业顶上西方公司空出 的位子。 普京在声明里明明白白说，俄罗斯有能力满足中国对能源的增长需求，还准备支持中国企业进来，取代那些撤走的西方公司。 不是空话，俄罗斯能源储量全球顶尖，天然气占20%，石油出口潜力大。中国帮俄罗斯振兴经济，主要靠投资和技术援助，比如远东基础设施建港口修铁 路，帮当地拉动就业和产能。 2023年，中国对俄汽车出口翻倍，电动车组装线直接接手了那些闲厂。化工领域也一样，中国企业去乌拉尔建厂，填补了杜邦、巴斯夫跑路的洞。 华为这种高科技公司，在莫斯科开研发中心，生产通信设备，顶替了部分欧美品牌的份额。俄罗斯本地企业也沾光，学技术升级设备，中国提供贷款 ...

行业背景 - 光伏新能源凭借可再生及环境友好特性受到国际社会广泛关注 各国积极推动能源结构优化转型发展可再生能源 [1] - 当前全球85%以上光伏产能集中在中国 但全球光伏制造产能正从高度集中向区域多元化加速迁移 [1] - 光伏玻璃作为光伏组件制造供应链关键环节具有重要性 [1] 公司战略 - 南玻集团自2005年开展光伏玻璃制造业务 积累近20年专业化生产经验 建立全流程闭环生产能力 [1] - 公司在窑炉设计、压延成型及深加工等核心工艺装备领域具备显著技术优势 [1] - 海外建设生产线有利于构建国内国际双循环业务协同发展体系 提升国际化竞争能力 符合长远发展战略 [1] 投资项目详情 - 计划在埃及投资新建光伏玻璃生产线项目 规划建设一条1400吨/天一窑五线光伏压延玻璃及配套四条钢化镀膜加工生产线 [2] - 项目在取得政府相关审批后启动建设 预计建设周期为三年 规划总投资约人民币17.55亿元 [2] - 拟新设项目公司作为投资运营和管理主体 资金来源通过自有资金、金融机构融资及引入外部股东参股合作等方式解决 [2] 项目选址意义 - 埃及地理位置优越 自然资源丰富 [1] - 在埃及投资产业项目契合共建一带一路倡议 呼应中埃命运共同体蓝图 [1]

文｜家居新范式 营收下滑面超64%、6家公司亏损收窄、毛利润均值20.6%、债务风险整体高企、头部企业现金流反而垫底、三招破局……透过2025年半年报及今年以来的 企业动作，家居新范式发现：房地产市场调整周期，14家装饰装修上市公司阵营的分化正进一步加剧。具体如何?谁的盈利能力更强?各家负债情况、现金 流表现等如何?"自救"举措又有哪些共性和个性?本期一起来探。 营收下滑面超64%，马太效应向3家头部企业集聚 本次纳入家居新范式统计的14家装饰装修上市公司，营收规模出现显著的分化，反映出行业明显的"马太效应"。 | 证券名称 | 营业收入 (单位: 亿元) | 同比增长 | | --- | --- | --- | | 美頓郎 | 95.28 | 2.49% | | 江河集团 | 93.39 | -5.86% | | 亚厦股份 | 48.86 | -15.21% | | 郑中设计 | 6.32 | 22.56% | | 广田集团 | 5.38 | 223.89% | | 华立股份UR | 5.33 | 40.05% | | 全筑股份 | 4.50 | 3.39% | | 齐屹科技 | 4.23 | He27 1 ...

公司海外业务实践 - 公司在26个一带一路沿线国家拥有53个在建项目 [5] - 标杆项目展示科技实力 包括卡塔尔世界杯教育城体育场和乌兹别克斯坦塔什干新城银行大楼 [5] - 深耕柬埔寨市场 参与巴萨河大桥和金边三环等基建项目 成为当地路桥建设主力军 [5] - 从工程承包升级为建筑全生命周期服务商 旗下园林和钢构等子集团协同出海 [5] 行业出海挑战 - 面临国际环境和沿线国家政局动荡挑战 如2025年美洲21国大选 [6] - 需应对关税战和贸易保护主义 行业内卷加剧 质优者优先在国际招标中成为趋势 [6] - 融资模式从传统转向国际承包和国际金融机构融资 [6] - 重点市场聚焦一带一路沿线及中东 中东是未来五年重点发展市场 [6] 中东投资战略转变 - 从输出产品到产业共建 突破能源合作局限 共建新能源和先进制造产业链 [7] - 从低价竞争到价值出海 对接中东4万亿美元主权资本 聚焦新能源和数字基建等高附加值项目 [7] - 从文化输出到文化融入 重视与政府及家族企业建立信任 尊重本地文化并贯彻ESG理念 [7] - 中东正迎来世博会和亚洲杯等建设热潮 沙特2030愿景推动市场发展 [7]

公司投资计划 - 南玻集团董事会通过埃及光伏玻璃生产线投资议案 投资金额17.55亿元人民币[1] - 建设内容包括1400吨/天一窑五线光伏压延玻璃及四条钢化镀膜加工生产线 建设周期三年[1] - 项目需政府备案批复 可能面临政策与融资风险[1] 行业背景与战略布局 - 全球光伏制造产能呈现区域多元化迁移趋势[1] - 埃及区位与资源优势突出 符合一带一路倡议导向[1] 公司竞争优势 - 南玻集团拥有近20年光伏玻璃制造经验[1] - 公司在光伏玻璃领域具备显著技术优势[1]

新华社杜尚别9月26日电（新华社记者陈汀 苟洪景 赵宇）9月中旬，塔吉克斯坦西南部哈特隆州丹 加拉区一处田地里，采棉机发出轰鸣声，在棉田里采摘成熟的棉花。雪白的棉花经机械采收、压缩打包 后，变成一个个饱满的棉包，整齐码放在田间。 "今年棉花长得好，是个丰收年！"来自中国的种棉专家刘家显顶着晌午的骄阳，向新华社记者详细 介绍着，汗水浸湿了他的衣衫。 带着用中国技术助力当地多产棉、产好棉的心愿，刘家显来到塔吉克斯坦工作已是第16个年 头。"丹加拉地区地处瓦赫什河谷，昼夜温差大，光照时间长，气候水文条件非常适合棉花生长，是知 名的棉花产区。但由于农田设施老旧和技术落后，产量总上不去。" "在工厂工作十余年间，我从体力工成长为技术工。刚开始我什么都不懂，多亏两位中国师傅悉心 教我技术，教会我如何缝纫、如何操作设备。"科西莫夫说，"感谢中国师傅让我们学会一技之长，在职 业成长过程中实现人生价值！" 学习中文6年、曾在中国留学的24岁塔吉克斯坦小伙卡尤莫夫是产业园翻译。作为丹加拉本地人， 他一毕业就来到产业园，刚工作3个月。卡尤莫夫对自己的职业前景充满期待。 "我很自豪，我的家乡小城能迎来大产业，在小小的棉花里找到通向幸 ...

公司基本情况 - 中国有色金属建设股份有限公司成立于1983年并于1997年在深交所上市 历经四十余年发展从单一对外工程承包企业成长为以国际工程承包和有色金属资源开发为主业覆盖全产业链的国际有色金属综合型企业 [1] - 2025年上半年公司实现营业收入52.92亿元同比增长6.9% 实现归属于母公司所有者的净利润4.41亿元较上年同期增长40% [1] 业务进展 - 中色白矿已取得165万吨/年采矿许可证 原生产规模为99万吨/年 后续公司将推进项目建设以提升盈利能力 [1] 未来发展计划 - 资源板块方面公司将积极争取"一带一路"沿线国家资源开发机会 重点开发服务年限在十五年以上的中大规模资源项目 [2] - 工程承包业务具备品牌优势业务遍及40余个国家和地区"NFC"品牌国际认可度高 拥有技术和管理优势覆盖全产业链并推动技术攻关 秉持"做一个项目交一方朋友"理念提供定制化服务 [2] - 公司未来战略重点坚持"资源 + 工程"双轮驱动 工程板块开拓海外市场资源板块聚焦增储上产 [2] 重点项目情况 - 哈萨克斯坦铜冶炼厂项目2024年6月3日签署总协议合同金额141,364.25万美元（含增值税） 目前合同尚未生效项目按计划推进 [2] - 越南电解铝项目2025年2月18日签署总承包合同金额约57,243.49万美元（不含越南当地税费） 已进入合同执行阶段分三期建设将对公司经营业绩及东南亚地区发展产生积极影响 [2] 集团战略定位 - 资源开发以铅锌为主拓展其他有色品种 工程承包打造境外EPC工程总承包平台加强内部产业链整合与业务协同 [2]

业务概况与运营数据 - 生活垃圾焚烧日处理规模5万余吨，年处理固废超2000万吨，占全国生活垃圾焚烧处理量7%-8% [1] - 上半年外供蒸汽91.45万吨（同比增长38.11%），外供热量22.73万吉焦（同比增长14.30%） [2] 财务表现与应收账款管理 - 利润增长源于成本优化、费用压降及全流程精细化管理 [1] - 应收账款以垃圾处置费和国补为主，正通过政府化债政策推动清收工作 [1][2] 战略规划与市场拓展 - 通过供热供汽协同、炉渣资源化利用拓展多元化收入 [1] - 电工装备海外业务快速增长，垃圾发电业务将有序开拓"一带一路"友好国家市场 [2]

核心观点 - 公司为汽车零部件制造商 主营业务为汽车空调管路和燃油分配管 客户包括全球知名发动机制造商和整车厂 并积极拓展新能源汽车热管理业务和海外市场[2][3][7][8] 业务与客户 - 汽车热管理系统产品占主营业务收入79.38% 汽车发动机系统产品占18.86%[7] - 燃油分配管主要客户包括联合电子 博格华纳 IHO Group(大陆集团和纬湃科技) 俄罗斯埃塔曼集团等全球知名发动机制造商[2] - 汽车空调管路产品应用于大众 上汽通用 一汽大众 上汽集团 捷豹路虎 广汽乘用车 一汽丰田 广汽丰田等多款传统燃油车型 并已成为某新能源汽车客户空调管路主要供应商之一[3] 战略布局 - 拟在摩洛哥设立全资子公司 投资不超过1亿元人民币 用于购买土地 新建厂房及生产设备 以拓展海外市场和完善国际化战略布局[2] - 研发部门凭借30余年专业经验 快速推出符合新能源汽车质量标准的空调管路产品[3] 股权与治理 - 公司属于国有企业 最终控制人为上海市浦东新区北蔡镇人民政府[2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入10.65亿元 同比增长3.54%[8] - 2025年1-6月归母净利润8347.66万元 同比减少18.47%[8] - A股上市后累计派现2.02亿元[9] 市场交易 - 9月26日成交额7009.30万元 换手率2.03% 总市值53.27亿元[1] - 主力资金连续3日减仓 当日主力净流出595.03万元 行业排名178/254[4] - 所属行业主力资金净流出4.94亿元 连续3日减仓[4] - 股东户数3.11万户 较上期减少3.46% 人均流通股7023股 较上期增加3.59%[8] 技术分析 - 筹码平均交易成本16.17元 近期有吸筹现象但力度不强[6] - 股价靠近压力位15.82元[6] 行业属性 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统[8] - 概念板块包括上海国资 小盘 汽车热管理 国资改革 汽车零部件等[8]

公司业务与战略 - 公司主营业务为原液着色纤维的研发、生产及销售，产品包括差别化有色涤纶长丝FDY（占比50.79%）、DTY（占比45.22%）和POY（占比1.73%）[7][8] - 公司通过增资600万元参股宠销社2.2%股份，布局宠物产业数字化基础设施领域，挖掘宠物用品市场机会[2] - 公司外贸业务主要出口印度尼西亚、巴基斯坦、泰国、土耳其等"一带一路"沿线新兴市场[3] 公司资质与荣誉 - 公司入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单，专注于细分市场且创新能力强[3] - 产品获得国家工信部绿色设计产品、化纤协会绿色纤维认证、国际生态纺织品标准认证等权威认可[2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入4.41亿元，同比增长8.75%；归母净利润2558.07万元，同比增长35.41%[8] - A股上市后累计派现1.03亿元，近三年累计派现8151.71万元[9] 市场交易数据 - 9月26日成交额3189.64万元，换手率1.65%，总市值27.23亿元[1] - 主力净流入123.13万元，主力持仓占比8.27%，筹码分布分散[4][5] - 股东户数8834户，较上期增加13.05%；人均流通股9348股，较上期减少11.55%[8] 行业与市场布局 - 宠物行业处于高速发展期，宠销社通过数字化系统服务全国宠物实体门店和上千家线上商家[2] - 公司积极与阿里巴巴等国际贸易平台合作推广产品，挖掘国内外潜在客户[3] - 所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶，概念板块包括融资融券、体育产业、一带一路等[8]